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Operaciones para junio de la estrategia del apartamento en la playa

Los que no hayan seguido esta estrategia y quieran enterarse de lo que se habla, tendrán que leerse los siguientes artículos:

Cómo comprar un apartamento en primera línea de playa con mil euros. 

Cómo comprar un apartamento en primera línea de playa con 2.000 euros (segundo grado)

Cómo comprar un apartamento en primera línea de playa (tercer grado)

 

En este post iré detallando todas las operaciones necesarias para hacer el roll over o liquidar los spreads que vayan a vencer pronto o crea conveniente deshacerlos.

 

Como habrá que ir adaptando las órdenes o las operaciones a las circunstancias del mercado, es muy probable que haya que ajustar o poner nuevas órdenes cada pocos días. Para no tener que estar abriendo nuevas entradas y tener que hacer la introducción en cada una de ellas de lo que estamos hablando, voy a ir actualizando este mismo post añadiendo al final actualizaciones, haciendo constar el día y la hora en la que hago el añadido de texto. Para que no tengan que leerse este post cada media hora buscando actualizaciones, cada vez que añada algo lo avisaré en un nuevo comentario.

Voy a volver a copiar la foto de la pantalla del anterior post con todos los spreads y mariposas, para que podamos poner órdenes sin tener que dar explicaciones detalladas de lo que se quiere hacer.

Copio también la explicación incluida en el post anterior, para evitar malas interpretaciones.

En la anterior pantalla he montado todos los spreads y mariposas en positivo.  Aunque mucha gente lo hace al revés, si se montan en positivo es mucho más intuitivo a la hora de comprar y vender.

Si el spread está montado en positivo, con la orden de comprar el spread se paga el diferencial, pues se compra el vencimiento más caro y se vende el más barato. Como en la compra de cualquier otro producto, al comprar pagas el precio al que cotiza.

Cuando das la orden de vender el spread, cobras el diferencial, pues compras el vencimiento más barato y vendes el más caro. Como en la venta de cualquier otro producto, al vender cobras el precio al que cotiza.

Una vez concretada esta operativa, en el futuro sólo hablaremos de comprar o vender un spread o una mariposa, teniendo siempre en cuenta que si compras hay desembolso y si vendes recaudas el precio al que cotiza.

En la foto de la pantalla, podemos ver arriba del todo los tres primeros vencimientos de crudo, seguidos del vencimiento de diciembre.

Luego tenemos el spread agosto menos julio, que lo he bautizado como S - 1 para hablar de él abreviando. Para montar este spread en pantalla hay que escribir CLQ6-CLN6 y sale directamente.

El spread bautizado como S - 2 es septiembre menos agosto, y sale escribiendo CLU6-CLQ6

El spread con el nombre de  S - 3 es octubre menos agosto, y sale escribiendo CLV6-CLQ6

El spread rotulado como S - 4 es noviembre menos agosto, y sale escribiendo CLX6-CLQ6

Abajo le siguen las tres mariposas de los primeros vencimientos con los nombres M-1, M-2 Y M-3

Y al final están los spreads de los 5 primeros trimestres naturales con el número de trimestre y dos cifras del año.

 

POSIBLES EXPLICACIONES DE LO QUE ESTÁ OCURRIENDO

Después de muchos meses en los que el primer spread o la primera mariposa cotizaban al doble o el triple que el segundo spread o la segunda mariposa, esa tendencia o manía se ha cortado bruscamente. Faltando una docena de sesiones para el vencimiento de los contratos de julio, nos encontramos que el primer y el segundo spread, o la primera y segunda mariposa, cotizan casi al mismo precio.

Al principio de la estrategia se dijo que las subidas fuertes y continuadas del crudo no le iban bien a la estrategia, y, desde enero, el precio del crudo está a punto de doblarse.

Otro motivo para que no aumente de precio el primer spread puede ser el siguiente: como la subida ha sido tan fuerte, puede que haya muchos operadores que se van poniendo cortos a medida que sube, pensando que, si aguantan, al final bajará, y obtendrán un buen beneficio. Lógicamente, como la subida se está alargando en el tiempo, al final estas posiciones cortas tienen que hacer el roll over. Tienen que recomprar el primer vencimiento y vender el siguiente. Como es natural, si hay muchos miles de contratos en esas circunstancias, al hacer el roll over están provocando que el primer spread se contraiga.

A pesar de que en este vencimiento la estrategia no dará casi nada de beneficio, pienso que podemos estar en una situación puntual que puede volver a la normalidad. Vamos a mantener el cuerpo de la estrategia hasta que cambien las circunstancias, mientras el riesgo se mantenga por debajo de los dos mil euros comprometidos como máxima pérdida para lograr el objetivo señalado.

OPERACIONES A REALIZAR DURANTE EL MES DE JUNIO

Vamos a poner la orden de venta de uno de los spreads que tenemos comprados señalado como S - 1 a 0.42 y otro a 0.43.

Vamos a poner orden de venta de una mariposa M - 1 a 0.04 y otra orden de venta de otra a 0.05. Vendiendo esta mariposa, lo que hacemos es vender el spread S - 1 y comprar el spread S - 2 en la misma orden.

Vamos a recomprar un spread trimestral T - 2 - 17 a 0.16 (esta recompra sólo deben hacerla los que lo mantengan vendido).

CONTROL DE LAS POSICIONES Y DE LAS OPERACIONES

Como con las operaciones que vamos a hacer durante este mes y los siguientes se van a solapar algunos vencimientos y puede llevar a confusión, lo ideal es que cada uno lleve una excel de las posiciones que tiene. En esta hoja es conveniente que haya una columna por cada vencimiento y que todas las celdas de cada columna se sumen. De esa manera, viendo los totales se podrá repasar la posición que se tiene en cada momento con el broker.

Como ejemplo, he puesto las posiciones que tendría alguien que hubiera hecho todas las recomendaciones sobre crudo que se han hecho en los últimos meses. Cada uno debe ajustar la excel a sus posiciones reales.

Los spreads comprados están en la zona verde y los vendidos en la parte de abajo de color de rosa.

 

ACTUALIZACIÓN EL 1 DE JUNIO A LAS 16 HORAS

Con el producto de la venta de los dos spreads S-1 que ya se han vendido, vamos a comprar 1 spread S-3. En estos momentos cotiza alrededor de 0.78.

 

ACTUALIZACIÓN DE LA EXCEL

Una vez que han entrado las órdenes de venta de los 2 S-1, las ventas de las dos mariposas, y la compra del S-3, actualizo la excel con las nuevas posiciones.

 

ACTUALIZACIÓN EL 7 DE JUNIO A LAS 21:40 HORAS

Se han recomprado los dos spreads trimestrales T-2-17 a 0.16.

Dije de recomprar sólo uno, pero con ánimo de clarificar he recomprado los dos que había vendidos. De esa manera, los que tenían uno sólo recompran uno, y los que tenían más los recompran todos. Con ello trato de igualar la cartera de todos los que siguen la estrategia con la Excel

Esta recompra ha producido un beneficio de más de mil dólares.

ACTUALIZACIÓN DE LA EXCEL

 

 

ACTUALIZACIÓN EL 14 DE JUNIO A LAS 16 HORAS

Propongo la venta de los dos spreads S-1 que quedan, para inmeditamente comprar 2 spread S-3. En estos momentos, la diferencia entre el spread que se vende y el que se compra cotiza alrededor de 0.33.

Julio vence el 21 de junio, pero mi consejo es que se deben liquidar como máximo el jueves 16 de junio. Los últimos días suelen ocurrir bandazos que pueden ser peligrosos.

A continuación pongo la Excel después de anotar las operaciones descritas.

 

ACTUALIZACIÓN EL 17 DE JUNIO A LAS 16:30 HORAS

Vamos a poner una orden para recomprar un spread trimestral T - 4 - 17 a 0.30 (esta recompra sólo deben hacerla los que lo mantengan vendido).

También pondremos otra orden para recomprar otro spread trimestral T - 4 - 17 a 0.21 (esta recompra sólo deben hacerla los que tengan dos vendidos).

Como estos spreads eran como cobertura y es poco probable que bajen de esos precios, no tiene sentido mantener esas posiciones que consumen garantías.

 

ACTUALIZACIÓN EL 20 DE JUNIO A LAS 10:30 HORAS

Se ha recomprado el spread trimestral T - 4 - 17 a 0.30.

Actualizo la Excel con la nueva posición de la cartera.

Quedamos a la espera de que entre la siguiente orden a 0.21.

 

 

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Lecturas relacionadas
  1. en respuesta a Indis
    -
    Top 100
    #120
    20/06/16 19:54

    El spread protege cuando baja su cotización, pues al tenerlo vendido se obtiene una ganancia. Si se considera que a partir de cierto precio será muy poco probable que baje más, deja de servir como protección. Por tanto, mantener algo que, requiere garantías, y que tiene más probabilidades de hacerte perder dinero que de ganar, resulta poco profesional.

    Sería como llevar un bote salvavidas a lomos de un camello por el desierto.

  2. #119
    20/06/16 14:23

    Francisco, con animo de seguir aprendiendo...¿ cual es la razon para cerrar..?este es el spread de proteccion de la estrategia

    saludos

  3. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #118
    20/06/16 12:30

    Hola Francisco,

    Leo tu blog desde hace algún tiempo, y lo hago con ánimo de documentarme y aprender en derivados desde un enfoque, el que tú tienes, inteligente, diferente y con una chispa que no he encontrado en otros sitios. Y sigo esta operativa con el objetivo prioritario de aprendizaje, y por esto pregunto siempre cuando se me ocurren dudas que me surgen sobre la marcha. De otra forma seria como leer un supuesto de cualquier libro estático. Por esto agradezco siempre las respuestas cuanto más didácticas, mejor.
    Es evidente que tengo lagunas importantes de operativa con spreads, y en mercado de futuros, pero cuento con vosotros y en particular con usted para complementar mis estudios.
    Gracias por la paciencia y dedicación.

  4. en respuesta a encloudy
    -
    Top 100
    #117
    20/06/16 10:36

    La pregunta que me haces demuestra que no has entendido en absoluto la estrategia que estás haciendo. Por tanto, te recomiendo que no toques nada si no quieres meterte en un lío.

    El aumento brutal de garantías para hacer la operación que has propuesto, ya te indica que te estás metiendo en unos riesgos que no has valorado adecuadamente.

    Si hubieras vendido septiembre a 49.40, dos horas despúes estarías arrastrando unas pérdidas de mil dólares.

  5. Top 100
    #116
    20/06/16 10:33

    ACTUALIZACIÓN EL 20 DE JUNIO A LAS 10:30 HORAS

    Se ha recomprado el spread trimestral T - 4 - 17 a 0.30.

    Actualizo la Excel con la nueva posición de la cartera.

    Quedamos a la espera de que entre la siguiente orden a 0.21.

  6. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #115
    20/06/16 08:55

    Hola Francisco,

    como T - 4 - 16 está algo lejos de 0,90 y no lo tengo comprado, qué te parece si vendo sept16 con algo de beneficio estos días (por encima de 49,40) y quedarme únicamente con -5 ago16 y 3 oct 16?
    ASí seguiria con el resto de operaciones como en tu excel actualizada.

    • aumento de garantías

      aumento de garantías

  7. en respuesta a Informeco
    -
    Top 100
    #114
    18/06/16 11:47

    Toda la estrategia está basada en que los spreads cercanos al vencimiento aumentan más que los lejanos. Aparte de eso, se producen olas en los diferentes plazos temporales, que si estás atento también se pueden aprovechar.

  8. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #113
    17/06/16 18:37

    Hola Francisco.

    Que explicacion le das al hecho que el diferencial del spread T-4-17 que tenemos de cobertura se comporte de forma inversa a los diferenciales mas cercanos de este año como el T-4-16?

    Que es lo que hace que realmente sea de cobertura? Que en realidad ese diferencial deberia valer 0 por estar muy alejado en el tiempo? Es una anomalia que hace 1 o 2 meses estuviera cotizando a 0,50?

    Saludos.

  9. en respuesta a Pegata
    -
    Top 100
    #112
    17/06/16 17:45

    Si yo tuviera que empezar ahora compraría los spreads que hay anotados en la última actualización de la excel. Teniendo en cuenta qué quiere decir comprar un spread según lo explicado en el post.

    Compraría 2 del S-2.
    Compraría 3 del S-3.

    Me olvidaría de las coberturas, que hoy mismo he dicho que las vamos a deshacer.

    Y si el T-4-16 se pone alrededor de 0.90 compraría dos. Con todo ello tendría lo que sale en la excel y podría hacer las siguientes propuestas al pie de la letra.

  10. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #111
    17/06/16 16:47

    Buenas tardes, Maestro,

    Durante mucho tiempo he sido un lector habitual de su blog y me alegra comprobar que sigue en buena forma.

    Para los que llegamos tarde a la estrategia y queremos comenzarla, entiendo que lo más sensato será vender 6 S-2 a 0,50 que está cotizando ahora.
    Como cobertura, ¿tiene sentido esperar a que T-4-17 se revalorice lo suficiente, o bien cubrimos con 2 T-4-16 que ahora está sobre 1,15?

    Mi duda es si es muy arriesgado comenzar sin cobertura, ya que tampoco me convence una cobertura tan cercana en el tiempo.

    Gracias como siempre.

  11. Top 100
    #110
    17/06/16 16:38

    He añadido la siguiente actualización al post:

    ACTUALIZACIÓN EL 17 DE JUNIO A LAS 16:30 HORAS

    Vamos a poner una orden para recomprar un spread trimestral T - 4 - 17 a 0.30 (esta recompra sólo deben hacerla los que lo mantengan vendido).

    También pondremos otra orden para recomprar otro spread trimestral T - 4 - 17 a 0.21 (esta recompra sólo deben hacerla los que tengan dos vendidos).

    Como estos spreads eran como cobertura y es poco probable que bajen de esos precios, no tiene sentido mantener esas posiciones que consumen garantías.

  12. en respuesta a Informeco
    -
    Top 100
    #109
    15/06/16 21:32

    Usar los beneficios (que este mes han sido escasos) para aumentar los meses sin que el riesgo total no supere nunca los dos mil euros.

    Como riesgo total considero las pérdidas que supondrían si todos los spreads que se tienen llegaran a cotizar a cero. En ese caso se perderían alrededor de 2000 euros, además de los posibles beneficios acumulados.

  13. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #108
    15/06/16 20:30

    Hola Francisco.

    Que criterio estas usando para aumentar los meses comprometidos? Los beneficios obtenidos que cubran las posibles garantias, asumir un riesgo constante?

    Saludos.

  14. en respuesta a Informeco
    -
    Top 100
    #107
    15/06/16 10:31

    Aunque el número de spreads es menor, el número total de meses comprometidos aumenta en 2.

    La idea era que el número de meses aumentara cada mes a más del doble, pero este mes ha sido muy malo en relación a lo que había ocurrido en todos los meses anteriores. Esperemos que al mes que viene se normalice y podamos aumentar lo que estaba previsto.

  15. en respuesta a encloudy
    -
    Top 100
    #106
    15/06/16 10:27

    En el comentario 95 le he respondido a otro que tampoco compró en su día los T-4-16.

    Puedes comprarlos o ignorarlos en mi excel y hacer el resto de operaciones.

  16. en respuesta a Dacamon
    -
    #104
    15/06/16 00:30

    Hola Dacamon,

    Si me he equivocado me referia a 2 S-3 en lugar de 2 S-2.
    Voy a corregir el post.

    Gracias por avisar.

  17. en respuesta a Informeco
    -
    #103
    15/06/16 00:21

    Perdona, Francisco habla de comprar 2 S-3....no de 2 S-2...

  18. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #102
    15/06/16 00:19

    Hola Francisco,

    Al vender 2 S-1 y comprar 2 S-3 , teoricamente hemos aumentado la posición tal como habias comentado en post anteriores?

    Los 2 S-3 corresponderian al doble de la posición "teorica" de los 2 S-1 iniciales?

    Saludos y Gracias.

  19. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #101
    14/06/16 22:37

    Perdona, entiendo que para mi la excel es clara, pero entiendo que cada uno tendrá su forma de verlo y puede ser un caos entender cada una...

    Cierto, no compré en su día los 2T-4-16, por lo que me pregunto si esta pata(2 comprados de sept 16) la desharé mas adelante sola... cuál es tu recomendación en este sentido?

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