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Venta de volatilidad en estéreo con sistema de siembra y rebautizo de las plusvalías regulares

10 recomendaciones

Como el título es muy corto, vamos a desmenuzar la estrategia por partes para que se entienda. Se trata de una estrategia que consigue a la vez los puntos siguientes:

1 – Una relación riesgo/beneficio muy grande. Ello es debido a que el riesgo está limitado y, durante la operativa, se consigue que llegue a cero. Mientras, el beneficio aumenta exponencialmente debido al sistema de siembra incluido en la estrategia y al gran potencial del spread.

2 – Una probabilidad baja de perder un millón de pelas y una probabilidad razonable de ganar un cuarto de millón de dólares.

3 – Inmerso en la misma estrategia y sin hacer nada aparte, incluye una redefinición de plusvalías regulares en irregulares, consiguiendo un gran ahorro fiscal. Además, consigue que los beneficios de la propia estrategia sean a un plazo mayor de un año.

OPERATIVA

Se va a operar con un call spread sobre la plata en el mercado Comex, con el vencimiento de diciembre del 2014. Con más de dos años por delante dará tiempo a que funcione bien la venta de volatilidad y que se acumule el beneficio con el sistema de siembra incluido.

La venta de volatilidad es en estéreo porque se empieza comprando el strike 80 pero, a la hora de vender, se vende el strike 85. De esta forma el beneficio no se obtiene en dinero, sino en spreads que han costado cero dólares y que pueden llegar a dar 25.000 $ cada uno.

Ejemplo de operativa:

Ayer mi vecino de arriba compró el call 80 a 0.70 (3.500$). En el momento en el que haya una pequeña subida de la plata, vende el call 85 al precio que le costó el call 80. De esta forma acaba de formar un call spread que no le ha costado nada y que nunca le producirá ningún riesgo, pero que le puede dar un beneficio de 25.000 $.

Una vez vendido el call 85, repite la operación. De esa forma va acumulando spreads comprados a coste cero, riesgo cero y grandes beneficios potenciales.

Es muy razonable que durante el primer año se puedan acumular 10 spreads, con un beneficio potencial de 250.000$ y riesgo cero.

Voy a presentar dos modalidades para la acumulación de spreads:

La primera sería así:

Se compra el call 80 a los siguientes precios: a 0.70 aproximadamente (si hoy no sube la plata se puede intentar a 0.68), a 0.50, a 0.30 y a 0.10.

Se vende el call 85 cada vez que alcanza el precio al que se ha pagado el call 80. Se repite la operación tantas veces como se pueda.

 Riesgo total de pérdida en el peor de los casos: un millón de pelas. Probabilidad de que ocurra: muy pequeña.

La segunda modalidad es como sigue:

Se compra el call 80 a 0.70. Si sigue bajando, se compra el call 75 al mismo precio cuando llegue. Cuando sube, se vende el call con un strike de 5$ mayor que el que se ha comprado, al mismo precio al que se compró el strike 5$ menor.

En vez de bajar el precio de compra como en la modalidad primera, se paga siempre 0.70 y se va bajando el strike cada 5$ y vendiendo luego el strike 5$ superior.

En esta modalidad el riesgo total es mayor, pero la probabilidad de perder es mucho menor y la probabilidad de ganar una burrada es mucho más alta.

Cada uno debe elegir la modalidad que más le guste. Incluso se podría hacer una mezcla de las dos modalidades.

REBAUTIZO DE PLUSVALÍAS

Dentro de unos meses y antes de que haga un año de las operaciones, tendremos varias patas con unas pérdidas muy grandes y otras patas con unos beneficios mayores. En ese momento, al hacer la estrategia se hace de forma que va consolidando minusvalías menores de un año y va dejando las patas con plusvalías sin tocar. Al tiempo que se hace esto, se siguen acumulando spreads gratis.

Por ejemplo:

Imaginemos que tenemos beneficios en el call 80 comprado y pérdidas en el call 85 vendido.

En cada bajada de la plata se recomprará un call 85 con la consiguiente consolidación de la minusvalía y en la siguiente subida se venderá el call 87 o el call 90 si ya cotiza, al precio que se ha recomprado el call 85. De esta manera, y con una sola operación, conseguimos las dos cosas: acumular un spread gratis y consolidar minusvalías menores de un año.

Ahora analicemos el caso contrario: imaginemos que tenemos las pérdidas en el call 80 comprado y  los beneficios en el call 85 vendido.

Cada bajada de la plata se comprará un call 75 y en la siguiente subida se venderá el call 80 al precio que se ha comprado el call 75. Con ello se vuelven a conseguir las dos cosas que interesan:  acumular un spread gratis y consolidar minusvalías menores de un año

Hay que recalcar que, como se puede ver, siempre se empieza cualquier operación con la compra de un call y se termina con la venta de un call de strike superior. Está totalmente contraindicado empezar vendiendo.
 
A pesar de que la estrategia es muy simple y sencilla, si alguien tiene alguna pequeña duda se aclarará en los comentarios. Para no tener que citar el título en los posts futuros para mencionar esta estrategia, le llamaremos "la facilita".

PD

He añadido una tabla que no existía de las opciones de plata de los diciembres lejanos. Así se podrá tener una visión de conjunto de todas las calls y se irá haciendo gráfico de las opciones del 2015 y 2016, por si pasado el 2014 queremos continuar con esta estrategia, tener todos los datos históricos de estas opciones.

En comentarios he puesto el archivo de esta tabla para que se pueda copiar y ver en ETCHART


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La tierra (la bolsa) para el que la trabaja

  1. #40
    Kapandji

    ¿algún otro broker que requiera menos de 10.000$?

  2. #39
    Augur

    Por si a alguien le interesa: se puede conseguir compra de un call 80 a 0,65.

  3. en respuesta a Francisco Llinares
    #38
    Mari Krisis

    Pues...con su permiso, hago desde aquí un llamamiento a quién esté puesto en la materia y quiera echarme un cable. Estoy abierta a negociar las condiciones, si las hubiese. Mi zona es Córdoba, pero no me importaría desplazarme a Sevilla, Jaén, Granada o Badajoz,con tal de aprender.
    Gracias.

  4. en respuesta a Francisco Llinares
    #37
    Entrerriano

    Dios mio Fransisco, eres un crack, ojala los años tambien a nosotros nos de la claridad para poder tener la logica para armar estos tipos de estrategias. Ni bien llegue de la de la oficina, me pongo a estudiarla bien, ya que si la hago puede tomarme todos (pocos)los ahorros.
    Gracias. Muchas gracias.

  5. en respuesta a Mari Krisis
    #36
    Jmp001

    Hola.

    Como te ha dicho Francisco, lo principal es leer los artículos relacionados para entender la operación. Además de esos artículos, te recomiendo esta introducción a la operativa con futuros y opciones: https://www.rankia.com/blog/llinares/365038-iniciacion-mercados-derivados-9-videos

    Luego, para operar necesitarás una cuenta en algún broker con el que puedas trabajar con los instrumentos implicados en la estrategia (en este caso, opciones sobre la plata con vencimiento 2014). Bastantes lectores del blog utilizamos Interactive Brokers:

    https://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/1114211-abrir-cuenta-interactive-brokers
    http://www.interactivebrokers.com/es/accounts/individuals/individualMain.php

    Como el proceso es un poco farragoso, podrías hacerlo en paralelo mientras revisas el material y si te atrancas en algún paso, preguntar por aquí. Si no ha cambiado, la cantidad mínima para abrir la cuenta es de 10.000 $. Luego, la operativa en sí para esta estrategia es muy sencilla, aunque también hay vídeos (webminars) del broker para familiarizarte con sus plataformas.

    No creo que ningún lector te pida nada a cambio. Ya vamos muy bien pagados con las enseñanzas de Francisco :-)

    Un saludo

    2 recomendaciones
  6. en respuesta a Andres9899
    #35
    Augur
  7. #34
    Dielugi

    Muy interesante.
    Alguien sabe si estas estrategias pueden hacerse con una sola operación en Interactive Brokers ? (básicamente automatizar las compras y ventas)

  8. en respuesta a Raffaele
    #33
    Francisco Llinares

    Eso ocurriría al vencimiento, pero yo he dicho seis meses antes.

  9. #32
    Raffaele

    ah, perdone, pero estaba pensando si cotiza la plata en 50$, la call 80 nos dará perdida de 3500$, el precio que nos costó, y la call vendida con strike 85 seguramente no podremos recomprarla a precio mejor, así que espirará dandonos como beneficio los 3500$ que ya tendremos en nuestra cuenta.
    total operativa 0$.
    Sr llinares me he perdido algo por el camino?

  10. en respuesta a Francisco Llinares
    #31
    Raffaele
  11. en respuesta a Raffaele
    #30
    Francisco Llinares

    Como los spreads que tengas comprados te han costado cero. Por poco que valgan obtendrás beneficios.

  12. en respuesta a Francisco Llinares
    #29
    Raffaele

    Sr. linares si llegando a lo 6 meses la plata se mantine en precios actuales o pongamos cotize mas alto en 50$ muy lego de la call comprada en 80.
    esta operación dará perdidas?

  13. en respuesta a Raffaele
    #28
    Francisco Llinares

    Para calcular las garantías lo mejor que hay es simularlo con la cuenta paper.

  14. en respuesta a Raffaele
    #27
    Francisco Llinares

    El beneficio de los 25.000 $ por lote se consigue si la plata sube de 85$. Lo cual no es nada descabellado para ese plazo.

    Si faltando 6 meses, la plata ha subido, pero creemos que no llegará a 85, se podrán deshacer todos los spreads ganando dinero, aunque el beneficio no será de 25.000.

    Eso se evaluará sobre la marcha, como he dicho antes.

  15. en respuesta a Mari Krisis
    #26
    Francisco Llinares

    Para ir haciendo boca puedes ir leyendo los artículos relacionados.

    Puede que haya alguien cerca de donde vives que esté puesto en el tema y te lo pueda explicar en directo. Todo es cuestión de solicitar ayuda.

  16. #25
    Raffaele

    Hola,
    - Que garantías nos pide IB por cada call-spread abierto.
    - Y como puede llegar a darnos un beneficio potencial de 25.000$ de beneficio la call spread abierta. ( ya se que la diferencia de stike de 5 puntos entre ella por 5000$ por punto nos dan 25.000$), pero el beneficio no depende dal precio de reventa o recompra de las call?.
    gracias

  17. en respuesta a Francisco Llinares
    #24
    Kapandji

    y en el caso de las ganancias supongo que serán las diferencias de los strikes multiplicados por el multiplicador, osea 5*5000=25000 por spread???
    edito: jejejeje acaba de aparecer una transacción a 0.7, jejejeje, que rápidos...

  18. en respuesta a Kapandji
    #23
    Francisco Llinares

    Sumando las 4 calls que llegaría a comprar en el peor de los casos.

    0.70 - 0.50 - 0.30 - 0.10.

    Eso es lo máximo que se puede perder, porque el resto de compras, si las ha habido, están amortizadas al haber vendido el strike superior y haber recuperado el dinero.

  19. en respuesta a Francisco Llinares
    #22
    Kapandji

    gracias,
    ¿podría explicar cómo calcula la perdida máxima?

  20. en respuesta a Kapandji
    #21
    Francisco Llinares

    Le falta poner la coma a los dos decimales.

    100 es 1.

    8500 es strike 85.

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