¿Dónde invertir en 2021? Acciones y fondos beneficiados por el Coronavirus

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2020 será recordado como uno de los años más difíciles psicológicamente para los inversores. La vuelta de la volatilidad y una crisis sanitaria sin precedentes puso a prueba a nuestras carteras y a nuestros modelos mentales de inversiones. Y 2021 parece que no será menos.

donde invertir en 2021

Si buscas en este artículo una bola mágica para ganar dinero sin riesgo, te recomendaría dejar de leer el mismo. No somos adivinos ni intentaremos engañaros dando falsas seguridades, lo que si podrás encontrar es mi visión acerca de en que situación está el mercado y en que situación se encuentra cada activo.

Activos o vehículos donde invertir

Vamos a repasar los principales activos o vehículos de inversión que tenemos a nuestra disposición, comentando su grado de riesgo y cómo se espera que se comporten en 2021. Te recomendamos consultar este apartado para conocer todas las opciones que tienes a tu alcance.

Depósitos

Esta opción dentro del mundo de la inversión ya no es muy aconsejable. Puede que los ahorradores más sensibilidad al riesgo estén satisfechos a pesar de una compensación tan ínfima, pero ¿por qué no sacar suficiente partido a los ahorros? Al fin y al cabo, poder consumir más en el futuro es algo que en general a todos nos gustaría. Hace años las cuentas llegaron a estar remuneradas con un 4% TAE, que una situación así se vuelva a dar ya parece un sueño lejano. Y la situación en teoría no va a cambiar, no parece que los bancos centrales de todo el mundo vayan a cesar sus políticas expansivas con tal de evitar una recesión económica.

En la siguiente imagen puedes comprobar la previsión de los tipos de la FED

Interest rates

 

A pesar de que en la Eurozona hay tipos negativos y las cuentas son remuneradas a tipos inferiores al 1%, el BCE es capaz de recortar los tipos de interés incluso aún más. Si descontamos a la rentabilidad la inflación, el depositante pierde poder adquisitivo año tras año; si deseamos obtener rentabilidades decentes hay que hacer los deberes y buscar alternativas a los depósitos.

No obstante, siempre habrán inversores cuya tolerancia al riesgo es absolutamente mínima y que se negarán a buscar alternativas a los depósitos, por ello es conveniente que comparen entre los mejores depósitos aunque los demás vehículos de inversión puedan ofrecer rentabilidades mucho más prometedoras.

 

Acciones

La bolsa no es un juego. El principal criterio que aplicar es "invertir en lo que uno conoce bien" y sobretodo, si pensamos que hemos encontrado una excelente oportunidad de inversión, ser capaces de tolerar la volatilidad en nuestras carteras. Incluso si hay recesión económica, una empresa financieramente saludable podrá aguantar el impacto.

Con la crisis del coronavirus y la fuerte recuperación bursátil, se ha creado una situación distópica. La mayoría de las economías mundiales se encuentran en recesión y nunca hubo tantos mercados mundiales en máximos históricos. A continuación os compartiré dos imágenes que muestran los rendimientos por asset class de los últimos 10 años 

 

Asset Class

Return asset class

 

Como vemos las acciones que más sufrieron en 2020 fueron las relacionadas con Energía, REITs y de algunas regiones muy castigadas como Rusia, Latinoamérica.

 

En nuestra opinión generalmente estos sectores tan tocados suelen ser fuente de ideas para mejores retornos a corto plazo, sin embargo a largo plazo la clave está en encontrar empresas que puedan seguir creciendo y adaptándose. La disyuntiva para los inversores este 2021 puede estar en como leí hace poco a un gestor de fondos: 

Pagar 70 céntimos por algo que crees que vale 1 o pagar 1,30 por algo que ahora vale 1 y que esperamos que en 10 años pueda valer 10. 

 

Para comprar acciones también es importante que lo hagas con las mejores tarifas por lo que te dejamos una comparativa de brokers para acciones que te puede ser de ayuda. 

Bonos

La renta fija pública, considerada tradicionalmente como un activo seguro, actualmente remunera al inversor con rentabilidades muy bajas (especialmente en la zona Euro); en el caso del Bund alemán, éstas llegan a ser negativas.

No obstante, en esta clase de activo, tanto para renta fija pública como corporativa, existirán siempre oportunidades. 

En 2020 el gran ganador fueron los fondos de bonos convertibles ya que estos tienen una alta correlación con la renta variable, pero a día de hoy casi todos los gestores coinciden que el mercado que cada vez van quedando menos oportunidades y que podríamos estar ante una burbuja en los precios de los bonos. Si buscas ideas para diversificar en este mercado te recomendamos visitar las recomendaciones que dejaremos más adelante. 

Éste es el caso de ejemplos como Buy&Hold Renta Fija FI y Flossbach von Storch – Bond Opportunities RT.

Divisas/Forex

En el mercado de divisas 2020 ha sido un año con una fuerte depreciación del dólar frente al euro pero donde grandes divisas emergentes han sufrido grandes descalabros como la lira turca, real brasileño y peso argentino. 

2021 no parece ser un año donde veamos grandes decisiones sobre tipos de interés que afecten a las principales monedas pero debemos estar atentos a si aparecen los primeros indicios de inflación.

Commodities

Una clase de activo muy popular entre los traders. En la sección de metales preciosos hemos vivido fuertes revalorizaciones en 2020 sobre todo en la plata. Muchos inversores siguen apostando por tener una parte de sus carteras en oro y es común que ETFs o fondos que inviertan en compañías mineras ocupen una parte de nuestra cartera. Un ejemplo de estos fondos son el Invesco Physical Gold y DWS Invest Gold and Precious Metals Equities LC

En cuanto al petróleo y el gas natural sin duda 2021 tiene una mejor cara que el desastroso 2020 donde llegamos a ver precios negativos en el crudo y la quiebra de varias compañías del sector. 

El repunte de la demanda y una reducción progresiva de la oferta son vientos de cara para ver un repunte de la industria. Sin embargo el sector energético tradicional sigue estando entre las peores categorías a 10 años y las fuerzas ESG y los flujos de fondos siguen estando en su contra. Por tanto solo vemos esta categoría para carteras muy arriesgadas y con sesgo contrarian. 

Criptomonedas

Este activo ha ganado bastante popularidad en los últimos años, no obstante, conlleva mucho riesgo, puesto que la mayoría de los inversores ignoran o desconocen la tecnología Blockchain, por lo que hay que ser precavidos con las modas. Esta tecnología tiene el potencial de cambiar, posiblemente, el mundo en muchos aspectos. ¿Cuándo? Quién sabe. Hay demasiadas criptomonedas, más de 3000, así que un montón de ellas no llegarán a mucho en el futuro.

Todo el mundo conoce a la criptomoneda por excelencia: el Bitcoin. Esta moneda virtual tiene a los responsables de los Bancos Centrales inquietos, puesto que cabe la posibilidad de que la implantación de ésta acabe con la efectividad de las políticas monetarias. Es cierto que ha habido mucho escepticismo alrededor de esta criptomoneda, el cual ha existido desde su creación, y a pesar de ello si hubiéramos invertido en ella desde sus inicios por más que dijesen que estaba cara, habríamos obtenido muchísimo dinero. 

Por primera vez hemos visto a bancos de inversión otorgarle un valor al Bitcoin y cada vez vemos más adopción tanto por empresas como por los usuarios.

El gran riesgo de este activo sigue siendo la regulación que varios gobiernos y bancos centrales dejan entrever que impondrán a medio plazo, así como que cuenta con una elevada volatilidad como para añadirlo en cualquier tipo de carteras.

Fondos de inversión

Los fondos de inversión cumplen una función esencial: canalizar el capital de inversores inexpertos hacia los mercados financieros.

El inversor que no sienta confianza suficiente para comprometer su dinero en los activos mencionados anteriormente puede delegar esta cuestión a un fondo de inversión. No obstante, es importante escoger con prudencia cómo elegir un fondo de inversión, no todos los fondos se ajustan a nuestro perfil de riesgo y preferencias:

  • Gestión activa vs pasiva

En primer lugar, debemos tener muy claro qué es la gestión activa y qué es la gestión pasiva.

Una vez lo tengamos bien claro, debemos intentar evitar que, a la hora de contratar un fondo, los profesionales del sistema financiero nos vendan el producto que más le convenga a ellos. Este tipo de actitudes genera mucha desconfianza hacia el sector financiero, por tanto, es primordial ser consciente de los intereses contrapuestos. Uno de estos engaños es la falsa gestión activa. Hay que estar alerta.

El debate de la gestión activa vs pasiva se da con frecuencia en el mundo de la inversión, no obstante, es cierto que los principales índices obtienen rentabilidades muy positivas en el largo plazo a pesar de los años en los que le va mal a la economía y la bolsa; por tanto, incluso para aquel que sea más partidario de la gestión activa, indexar al menos una parte de su cartera es una opción bastante aconsejable.

 

Evolución S&P 500

MSCI World

Fuente: Fondium

Si queremos aplicar una estrategia u otra pero no implicarnos directamente en el proceso de selección de fondos, siempre podremos acudir a un Robo Advisor

  • Fondos por clase de activo

Existen fondos de renta fija, renta variable y renta mixta que históricamente han logrado batir a su benchmark y proporcionan rentabilidades que pueden dejar satisfecho a cualquier clase de inversor dependiendo de su tolerancia al riesgo. Por poner dos ejemplos de cada clase, en renta fija (DWS Invest Euro High Yield Corporates LC y Schroder International Selection Fund EURO Corporate Bond A Accumulation EUR), en renta variable (BlackRock Global Funds - Continental European Flexible Fund A2 y DWS Invest Global Emerging Markets Equities LC) o un mix de ambos.

Una vez más, los Robo Advisor pueden invertir en una combinación de estos activos ajustada al perfil de riesgo del inversor.

  • Fondos temáticos

Los inversores que guardan cierta simpatía o interés hacia determinadas áreas geográficas, sectores o empresas que incorporen prácticas éticas específicas en su código corporativo tienen acceso a fondos temáticos que se adaptan a sus gustos y que además ofrecen buenas rentabilidades. Por ejemplo, si queremos invertir en Asia (Morgan Stanley Investment Funds - Asia Opportunity Fund A), large caps (Robeco US Premium Equities D) y en el sector de la biotecnología (DWS Biotech LC), hay un amplio abanico de opciones donde escoger. Si también nos preocupa la sostenibilidad, lo cual se ha vuelto un tema muy recurrente, también hay fondos que invierten en activos relacionados con el concepto (DWS Invest Climate Tech FC )

Diversas comercializadoras permiten al cliente acceder a esta gran variedad de fondos. Según nuestros intereses, es conveniente comparar las opciones que nos permitan contratar un fondo de inversión.

Planes de pensiones

Este vehículo de ahorro es más relevante que nunca. A estas alturas cualquier lector debería estar familiarizado con "el problema de las pensiones públicas". Este es un problema que se está dando de forma generalizada en el mundo occidental, y esto va a ir a más, puesto que los actuales niveles de natalidad en contraste con el progresivo envejecimiento poblacional son insuficientes para sostener el sistema.

Indagando en la red se pueden encontrar innumerables datos y motivos económicos de por qué el sistema es insostenible, entre ellos cabe destacar que la seguridad social española no sólo se encuentra en situación deficitaria, sino que además, éste déficit aumenta año tras año.

Algunos países ya han empezado a promover los planes mixtos. En España, hablar de planes privados (o incluso mixtos) aún causa mucha aversión entre la población y debido a ello, los partidos políticos prometen que harán reformas para garantizar el sistema de pensiones públicas. El gobierno tiene dos opciones: o recortar el gasto o subir los impuestos; ambas medidas son muy impopulares.

Las cuentas no cuadran, y tarde o temprano habrá que cuadrarlas; hay que prepararse mejor temprano que tarde, antes de que la realidad irrumpa abruptamente pillando desprevenidos a los ahorradores que siempre han confiado en el sistema público de pensiones. A pesar de la obstinación de los políticos por ocultar el problema, existe la posibilidad de que en 2020 por fin empiecen a hablar de planes mixtos.

En 2021 será el primer año donde los partícipes sufrirán la reducción de los incentivos para planes de pensiones individuales y donde veremos nacer y consolidarse los planes de pensiones de empresas. 

 Debido a las peculiaridades de este instrumento, conviene informarse debidamente y aprender bien cómo elegir un plan de pensiones. Lo más importante es saber cómo, una vez una vez decidamos recuperar nuestra inversión, evitar el "hachazo fiscal".

Tendencias de inversión en 2021

En 2020 con una euforia alcista en casi todos los sectores. El repunte de las compañías "value" a finales de noviembre ha llenado cientos de páginas de diarios financieros por si llegará el momento de este estilo de inversión en una década anterior marcada por los grandes valores de crecimiento y sobre todo por la tecnología. 

En el mundo financiero, una crisis sanitaria de tales dimensiones se traduce en pérdidas, reembolsos, pero también oportunidades. Existen sectores de largo plazo muy castigados y que en cuanto se recupere la movilidad internacional pueden despuntar rápidamente. También debes tener en cuenta que el impacto del COVID en las economías ha sido desigual, teniendo el ejemplo de China que en 2020 fue capaz de seguir creciendo, algo insólito en el resto de economías mundiales. 

¿Cómo se ha comportado la bolsa durante el COVID-19?

En cada crisis hay algunos sectores “ganadores” y otros “perdedores”. Pocas empresas han sido inmunes al impacto generado por esta crisis, pero me gustaría resaltar algunas empresas o sectores que han conseguido una gran revalorización ante la situación actual. Las empresas que han presentado un mayor incremento son las farmacéuticas y de biotecnología, así como las relacionadas con energías limpias. 

¿Cómo nos recuperaríamos de la crisis?

Expertos opinan que la recuperación se dará lugar como muy pronto a partir de septiembre, incluso algunos indican que no será hasta el próximo año. Las teorías sobre cómo se dará lugar la recuperación también son varias:

 

Nuevas regulaciones bursátiles y medioambientales en 2021

  • Tasa Tobin y Tasa Google

La tasa Tobin supondría un gravamen del 0,2% sobre transacciones financieras y la tasa Google un 3% sobre determinados servicios digitales. Algunos países de la zona Euro apoyan estas reformas impositivas, mientras que la mayoría se opone. La izquierda española ha incorporado estas medidas en sus programas electorales, si logran aplicarlas en España, esto podría incentivar una huida de los flujos de inversión del país.

 

El creciente interés en la sostenibilidad

La sostenibilidad se ha vuelto un concepto muy popular durante el último año, se ha puesto en boca de todo el mundo. El sector del automóvil se ha puesto manos a la obra y ha comenzado a producir nuevos modelos de coche eléctrico con potencial atractivo para el consumidor. Los gobiernos y organizaciones internacionales emitirán más regulaciones (como el caso del IMO 20) para combatir el cambio climático y la contaminación medioambiental.

Las empresas seguirán empleando la sostenibilidad como recurso de marketing, y lo mismo sucede con los fondos de inversión, puesto que recientemente han surgido muchos fondos temáticos entorno a este concepto. Muchas gestoras incorporarán la sostenibilidad en su estrategia de inversión sistemáticamente y señalan la importancia que ha adquirido dentro de la conciencia social, la cual muestra una tendencia creciente.

En la próxima década iremos abandonando los automóviles actuales para conducir coches eléctricos. Esto obviamente incrementará el consumo de la red eléctrica y puesto que la energía nuclear es bastante impopular, sería interesante analizar hasta qué punto las energías renovables serán capaces de sostener el suministro del sistema eléctrico en el futuro.

Por último, la economía avanzará hacia la descarbonización. Aparte de reducir la contaminación medioambiental, esto también permitirá reducir el precio de la factura de la luz, puesto que el suministro de electricidad mediante energías renovables, en especial la eólica, es menos costoso. Algunas empresas eléctricas ya están cambiando a este modelo pretendiendo intentar ser parte de los precursores de la inversión sostenible; no obstante recordemos que hasta muy recientemente la mayor parte del suministro eléctrico provenía de energías no renovables (al menos en España), que no sólo contaminaban sino que además encarecían la factura de la luz incrementando los beneficios de las eléctricas. 

 

Conclusión

El mercado es dinámico y se encuentra sujeto a constantes cambios. Lo que hoy resulta válido, puede que en un futuro las condiciones cambien de forma imprevisible. Planificar una estrategia de inversión es primordial, puesto que será nuestro salvavidas ante un entorno adverso. Si nos cuesta definir una estrategia, acudir a un asesor financiero independiente o un robo advisor puede ser una de las alternativas.

A los que habéis llegado hasta aquí os animo a compartir vuestra experiencia en la selección de canales de inversión y cómo se han comportado vuestros fondos durante estos tiempos ¿han caído mucho, poco o todo lo contrario?

Os recomendamos seguir un documento que elabora el departamento de análisis de JP Morgan que hemos tomado como referencia para la elaboración de este artículo: Guide to the Market 2021

 

Espero que te haya gustado el artículo. Nos vemos en los comentarios.  

 

  1. #2
    22/01/21 14:27
    Hola Luis Angel. 
    Mi nombre es Luis.
    Muchas gracias por este artículo tan interesante y bien redactado. Nos aporta una visión general de lo que ha sido y puede ser este año para la inversión en sus diferentes vehículos. Yo coincido bastante en tus planteamientos de inversión de tal forma que lo trato de plasmar en mi cartera.
    - Tengo una parte en fondos indexados a través de un roboadvisor.
    - También me gusta la inversión en dividendos crecientes pero soy consciente de que como pequeño inversor particular para mi es complicado  seleccionar las acciones correctas y, sobre todo, ir incrementando el número y cantidad de ellas (tasa de ahorro, costes de brokerage, etc). Por esta razón he invertido mejor en un fondo que se basa en un 60% en la inversión en empresas con dividendos crecientes (aristócratas del dividiendo) como es el fondo de Antonio Rico, Baelo Patrimonio.
    - Para diversificar y abarcar diversos sectores y mercados, también me gusta la inversión en empresas disruptivas y que a futuro van a tener mucha importancia. Por ello tengo participaciones también en el fondo DPAM Invest B - Equities NewGems Sustainable que invierte en empresas de tendencias y temas de actividades ligadas a la nanotecnología, ecología, bienestar, generación Z, E-Society, industria 4.0 y seguridad.
    - Siguiendo la línea de la diversificación, también invierto en un fondo de empresas globales de consumo mundial ya que me parece adecuado siempre estar en este tipo de comercios. El fondo es el Robeco Global Consumer Trends D Eur, que invierte en empresas expuestas al consumo de todo el mundo (como plataformas digitales líderes, empresas de medios de comunicación, agencias de viajes online, fabricantes de productos de lujo y marcas de consumo consolidadas).
    - Me atrae también la línea de pequeñas empresas (small caps) por su capacidad de crecimiento y por ello tengo participaciones en el fondo Comgest Growth Europe Smaller Companies Eur.
    - Y para tener otro vehículo totalmente descorrelacionado a la renta variable de los puntos anteriores tengo una pequeña participación en un fondo de materias primas, el Esfera Seasonal Quant Multistrategy R Fi.
    El conjunto anterior de fondos es lo que conforma mi cartera actualmente, pero en el futuro cercano quiero completar con un fondo de mercado asiático para lo cual me atrae y tengo estudiado el MS INVF Asia Opportunity AH EUR. 
    Y como profesional del área de la biotecnología y farmacia, quisiera incorporar un fondo de tecnología y otro de salud como el BGF World Technology D2 EUR  y el BlackRock Global funds – World HealthScience Fund A2 ACC EUR, respectivamente. Todavía estoy analizando alguna opción mejor de éstos para reducir costes de gestión.
    Creo todos ellos creo que no estaré solapando sectores o áreas y que la diversificación será la adecuada.
    Esto es lo que quería comentar con respecto a tu artículo.
    Un abrazo y de nuevo gracias por tus aportaciones.
    Luis

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