2025 ha sido un año con más rotación de cartera de lo habitual:
- En el lado de las ventas, la preferente de Fenosa, los monetarios de Buy and Hold e Indexa, las acciones de BMW y la mitad de las acciones de Apple.
- Y en las compras, han entrado el bono de Mobico, las acciones de Libertas 7, Semapa y Novo Nordisk, he añadido unas pocas subordinadas de Eroski, y he incrementado el monetario de Renta 4, menos rentable que los que he vendido pero con una liquidez inmejorable a través de su Plan Easy.
Aunque el protagonismo no se lo han llevado ni las que han salido ni las que han entrado, sino las que se mantienen ya va para 10 años en cartera: Las subordinadas de Eroski, que empecé a comprar en 2016 y que llevan desde 2018 siendo la mayor posición de mi cartera con mucha diferencia; solían suponer un 25% de mi cartera, pero con la revalorización de este año, se han subido ya a un 40%. Las compré pensando que serían mi plan de jubilación, y que algún año podría tener con ellas una ganancia de 6 dígitos (para una inversión de 5 dígitos), y 2025 ha sido ese año.
Es curioso como al hacer balance de mi cartera cada año, suelo enfocarme más en la parte de bolsa. Tiene sentido, porque esto es un blog para que lo lea mucha gente, y lo de bolsa es más aplicable a casi todos, mientras que en Eroski ni siquiera
En cuanto a la cartera de bolsa, ha ido bien (casi +11%), remontando desde el -20% que llevaba en abril, cuando Apple era el patito feo de la IA, y muy afectada por la caída del dólar; de hecho, mi cartera parece que lo ha hecho peor que el SP500 en 2025... pero sólo lo parece, en realidad mi cartera está en euros y el SP en dólares, y pasándolo a moneda común, mi cartera queda un 8% por encima del SP500 este año.
Más sorprendente es que también estoy por encima de SP500 si nos remontamos hasta 2011, cuando abrí la cuenta en Clicktrade; 470% de rendimiento en mi cuenta, vs 432% del SP500. Y digo sorprendente porque hasta finales de 2018, cuando entré en Apple, sólo invertía en acciones españolas (fueron años donde mi foco principal eran las preferentes, y la cartera de bolsa era algo más secundario). Tomando el periodo desde que entré en bolsa americana hasta ahora, sería 244% para mi cartera vs 155% para el SP500... son muy buenas rentabilidades, y aún así muy eclipsadas por la comparación con las Eroski.
Los ganadores del año han sido Babcock, con un espectacular +136%, seguido por Repsol (45%), IAG (+33%, después de un espectacular 2024), Aercap (+33%), BMW (+24%) y Semapa (+22%). En el lado de las pérdidas, sólo dos con doble dígito: Teleperformance (-23%) y MTY (-21%). Curiosamente, Apple queda ligeramente en rojo a pesar de su revalorización en 2025, precisamente por la caída del dolar.
En la foto histórica, este año llevo 6 baggers* en cartera: Aercap es la campeona con un +733%, segundo puesto para Apple con un +401%, y luego Amazon, Babcock, Repsol y MTY todos por encima del +100%. En la parte negativa, sólo Teleperformance (-27%) con doble dígito en rojo.
También me gustaría hablar de algunas de las de la zona media: Disney y Signify fueron en su día baggers, pero después han vuelto abajo y estoy con ellas a prácticamente lo comido por lo servido... es muy fácil pensar que debería haber vendido con un +100%, ¿verdad? Pero si fuera con esa idea, probablemente también habría vendido Aercap con un +100%, y nunca habría llegado al +733% actual. Y 100+100+100 son 300, que está bien, pero 4+11+733 son 748, que es mucho mejor que 300!
Y finalmente, un pequeño repaso a los fondos: Muy buen año para los de Magallanes (European y Microcaps) y para el Japan Deep Value, todos ellos por encima del 20%; bien el Avantage, y un año flojete pero aún así positivo para los de Buy and Hold (Renta fija y Mixto). No he hecho los números exactos, pero probablemente 2025 sea el primer año en el que mi cartera de fondos ha batido a mi cartera de bolsa.
* Baggers: Palabra que usaba Peter Lynch en "One Up One Wall Street" para describir las acciones que han duplicado su precio. Una acción 10-bagger es una acción que se ha multiplicado por diez; Aercap es un 7-bagger.
