Blog Enrique Roca - Erre

Soy el presidente de corea del norte Kim Jong-Un. Saben ustedes que tengo que acabar con Estados Unidos pero no acabaré mandando un misil a la isla de Guam y lo que haré será especular en bolsa.

Magallanes lo ha hecho muy bien este año al apostar por la empresa quesera suiza. Nuestra cartera no ha ido nada mal estando cuenta con paga en agosto teniendo en cuenta que ha sido malo para los mercados. Nosotros combinamos fondos de valor como Magallanes, azValor, True Value, Valentum, etc, con las megatendencias.

El mercado dará sus oportunidades tanto de compra como de venta. Pensamos que a niveles de 3.420 del Eurostoxx se pueden hacer compras pero estarémos mucho más cómodos en niveles de 3.200. Están pasando cosas importantes en los mercados muy relacionadas con los mercados de DIVISAS.

Ya decíamos en mayo que nosotros vendíamos puesto que pensábamos que los mercados estaban caros. El mercado en un principio fue en nuestra contra y siguió subiendo, pero nosotros pensamos que al final la realidad se impondrá. Esto es, que los mercados han estado apoyados por unos bajos tipos de interés, los cuales tienden a subir con la recuperación económica, que el QE cada vez está más

Evolución de mi cartera en Julio Hoy comentaremos los resultados de mi cartera en el mes de julio, Ha sido un mes con más volatilidad. Las materias primas se han comportado al alza tanto el petróleo como el oro y los fondos que apostaban por ello han subido como al espuma, como azValor Internacional que está empezando a despegar.

Parece que los mercados quieren rebotar desde las primeras zonas de soporte que están entre el 10.300 - 10.450 del Ibex y 3.420 - 3.450 del Eurostoxx 50. No es normal que a la primera de cambio se rompan los soportes por lo tanto es lógico que haya una pequeña recuperación. En verano la actividad se resiente y los resultados no son tan espectaculares como para iniciar otro tramo alcista. 

El mercado se había acostumbrado a unos tipos de interés (tanto nominales como reales) bajos y aunque la inflación parece controlada los tipos de interés reales están subiendo. ¿Por qué? Estaban relativamente bajos por las políticas monetarias de los bancos centrales.

Pienso que si hay un rebote es para vender y no para añadir posiciones. La zona de soporte está entre los 10.350 - 10.450 del Ibex y 3.400 - 3440 del Eurostoxx, en los cuales trataremos de incrementar alguna posición en dichos índices. 

Cartera de fondos para el tercer trimestre La cartera de fondos descansa en valores de valoración fundamental pero con factores tácticos. Por ejemplo cuando llega el verano disminuye la liquidez y son meses bastante difíciles en bolsa y por tanto nuestra idea es incrementar la liquidez en cuanto a la inversión en bolsa.

Esta semana os quiero hablar de un amigo que hace Trading en bolsa. Hace dos cosas, compra los viernes a última hora y vende los martes y piensa que haciendo esto en mercados laterales o bajistas puedes sacar un 2% o 3% todas las semanas. Destacamos el fondo Evli Global de renta variable global que se centra principalmente en acciones de economías desarrolladas

Mañana fue ayer El viernes hubo una OPA de Amazon sobre Whole Foods y el mercado interpretó que Amazon se haría con el resto del mercado. Si examinamos un poco las empresas y su peso en el sector, Whole Foods representa aproximadamente un 3% en USA. La noticia implico un incremento de las ventas, saltos en los stops y todo el sector de distribución sufrió bajadas considerables.

Se aplana la curva de tipos de interés de EE.UU. y la pendiente entre 2 y 10 años es menor que cuando Trump ganó las elecciones. El aplanamiento de la curva de tipos y el comportamiento de las utilities parecen que nos indican que el fuerte crecimiento que algunos esperan para la economia americanas,no goza de mucho consenso.

Los mercados están en tendencia lateral, con un soporte en el Ibex 35 en el 10.350 - 10.400 y resistencia en los 11.000 y en el Eurostoxx 50 un soporte en el 3.450 y resistencia en el 3.600. El Nasdaq está subiendo de forma espectacular en USA mientras que el resto de sectores permanecen en unos niveles más aceptables.

En mayo tenemos que recoger la cosecha y nosotros creemos al igual que el estratega jefe de JPMorgan que los mercados han corrido suficiente y tendremos una pausa. Nos vamos del mercado en su mayor parte y empezaríamos a comprar en los niveles de 10.200 - 10.400 y 3.400 y 3.450. Es momento de recoger beneficios.

Veamos cómo ha ido durante el primer mes la cartera de fondos del segundo trimestre que la tenemos en Mi Cartera. Los fondos que mejor se han comportado han sido Valentum, Oddo Avenir Europa, Bestinver Internacional, True Value y BBVA Bolsa Índice. La cartera tiene desde principio del año un 6% de rentabilidad, lo que me plantea reducir posiciones.