Uber ya no quema dinero. En los últimos doce meses le han sobrado 10.116 millones de dólares de caja, y en 2021 perdía 743.
Y aun así, su acción vale un 31 % menos que en noviembre.
Hace unos días, un inversor lo resumía en X junto al gráfico: "Esto no es sostenible". Veamos qué es lo que no lo es, si está barata y cómo comprarla desde España.
¿Qué es Uber y cómo gana dinero?
Uber es un intermediario. No tiene coches ni cocinas. Cobra una comisión por conectar a quien pide un viaje, una cena o un envío con quien conduce o reparte, así que sus ingresos son solo una parte de lo que paga el cliente.
Así le fue a cada negocio en el segundo trimestre de 2026.
- 🚗 Movilidad — los viajes en coche. Ingresó 7.363 millones y es lo que más gana, 2.215 millones de resultado.
- 🍔 Reparto — Uber Eats, comida y compra a domicilio. Ingresó 5.245 millones y ganó 1.055.
- 🚚 Mercancías — conecta camioneros con empresas. Ingresó 1.583 millones y perdió 24.
Lo usan 208 millones de personas al mes, un 16 % más que hace un año.
Datos de bolsa |
Uber |
|---|---|
🏢 Matriz |
Uber Technologies, Inc. |
🔤 Ticker |
UBER |
🆔 ISIN |
US90353T1007 |
🏛️ ¿Dónde cotiza? |
Bolsa de Nueva York (NYSE), en dólares, desde mayo de 2019 |
📊 Índices |
S&P 500, desde diciembre de 2023 |
💵 Dividendo |
No paga. Retribuye al accionista recomprando acciones |
UBER70,13 USD 2,45%
Mira la ficha de Uber
¿Por qué Uber cotiza más barata si genera más caja que nunca?
Porque su caja ha crecido mucho más deprisa que su precio, y la bolsa no se fía de que siga así.
Mira cuántos años de su flujo de caja libre (lo que le sobra tras pagar gastos e inversiones) pagabas por la empresa entera.
Fecha |
Caja libre de doce meses |
Años de caja que pagabas |
|---|---|---|
Diciembre de 2023 |
2.291 millones |
55 |
Diciembre de 2024 |
5.957 millones |
21 |
Diciembre de 2025 |
8.661 millones |
20 |
6 de octubre de 2026 |
10.116 millones |
14 |
Caja libre de los últimos doce meses conocidos en cada fecha, en dólares.
¿Y por qué no se fía? Por tres miedos.
- 🤖 Los robotaxis — Waymo, la filial de coches sin conductor de la matriz de Google, ya hace más de 500.000 viajes pagados a la semana, y Tesla los prueba en siete ciudades de EE. UU. (lo contamos en las acciones de Tesla). Si el coche no lleva conductor, ¿hace falta Uber? De momento, Waymo es además su socio en Austin y Atlanta.
- 🛒 Delivery Hero — Uber ofrece unos 14.800 millones de dólares por la alemana dueña de Glovo. Más deuda y más caja comprometida, con el cierre previsto en la segunda mitad de 2027.
- ⚖️ Los conductores — los países de la UE tienen hasta diciembre de 2026 para pasar a su ley la directiva europea de plataformas, y en EE. UU. y Brasil sigue habiendo juicios sobre si son autónomos o empleados.
💡 Y el 14 es la foto más favorecedora. En el último año, 1.510 millones de esa caja salieron de cobros y pagos que se adelantan o se retrasan, y no se repiten cada año. Además, Uber paga 1.939 millones al año en acciones a sus empleados. Sin esas dos cosas, pagas unos 21 años de caja, no 14.
¿Están baratas las acciones de Uber?
No lo bastante para darme margen de seguridad.
A 69,08 $, el precio ya cuenta con que Uber venda un 12 % más cada año durante cinco años y se quede 16 céntimos de cada dólar antes de intereses e impuestos. Hoy se queda 12.
Hoy crece más deprisa, porque lo que pagan sus clientes sube un 22 % sin efecto divisa. Pero aunque mantuviera ese ritmo unos años más, mi valoración se queda en unos 65-67 $, por debajo de su precio.
Estos son mis escenarios.
Escenario |
Qué tiene que pasar |
Rentabilidad anual a 5 años |
|---|---|---|
🔴 Le aprietan |
Robotaxis y rivales le quitan negocio. Ventas +6 % al año, gana 7 céntimos por dólar y vale 12 veces su beneficio |
−10,0 % |
🟡 Se modera |
Crece a la mitad que ahora. Ventas +10 % al año, gana 12 céntimos por dólar y vale 16 veces su beneficio |
+7,8 % |
🟢 Los robotaxis le suman |
Ventas +14 % al año, gana 15 céntimos por dólar y vale 22 veces su beneficio |
+23,0 % |
Estimaciones propias, no previsiones, desde 69,08 $ (cierre del 6 de octubre de 2026), en dólares, sin impuestos ni comisiones, con el mismo número de acciones y contando la caja que acumula y sus participaciones en otras empresas. Las veces su beneficio (su PER) son a las que la venderías en 2031.
La clave está en la fila amarilla. Si su crecimiento se modera a la mitad, que es lo que espero con robotaxis y rivales apretando, ganas cerca de un 8 % al año, menos del 10 % que yo le pediría a una acción con estos riesgos.
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¿Qué hacen los directivos de Uber con sus acciones?
Compran, y la empresa también.
- 🟢 Compras de la cúpula — Dara Khosrowshahi, su consejero delegado, compró 141.000 acciones a 70,96 $ (10 millones de dólares) el 10 de septiembre. Su número dos, Andrew Macdonald, 70.000 a 75,83 $ (5,3 millones) el 4 de septiembre. A 69,08 $, los dos pierden. Eso sí, Khosrowshahi vendió 450.000 en septiembre de 2025, con un plan programado de antemano.
- 🔁 Recompras — en la recompra de acciones del primer semestre, Uber compró 46,6 millones de títulos a 75,29 $ de media, unos 3.510 millones. En junio paró y puso unos 4.000 millones en Delivery Hero.
- 🐋 Bill Ackman — su fondo, Pershing Square, tenía 34,3 millones de acciones a 30 de junio (te contamos qué más hace Bill Ackman).
¿Qué dice el gráfico de Uber?
Lo que veo en el gráfico no me gusta para comprar. Veo una estructura potencialmente distributiva. Ahora el precio está negociando por debajo del VPOC, y hay una estructura menor que pareciera tener comportamientos de distribución también.
Lo que veo más probable, a menos que el precio demuestre lo contrario, es que vaya a buscar el nivel de los 60. De momento no me convence para comprar.
¿Merece la pena invertir en acciones de Uber?
Esto es lo que pienso yo, no una recomendación. Uber ha pasado de quemar dinero a fabricarlo, y esa caja sale en sus cuentas. Lo que no veo es margen de seguridad.
Si compro a 69 $, mi escenario central proyecta una rentabilidad a 5 años vista de apenas un 8 % anualizado, lo cual se me queda corto para el riesgo que asumo (le pido, mínimo, un 10 %).
Y si a corto plazo miramos el análisis técnico, el panorama va en la misma línea de no comprar: el gráfico muestra signos de distribución y sugiere que lo más probable es una caída hacia la zona de los 60 $.
Precisamente, si la acción visita esos 60 $ en el corto plazo, empezaríamos a tener el margen de seguridad que hoy nos falta, y esa rentabilidad proyectada a largo plazo sí superaría nuestro exigente 10 %. Pero a los precios actuales, simplemente no compensa.
Estas dos fechas dirán si la tesis aguanta:
📅 Resultados del tercer trimestre — aún sin fecha (el año pasado, el 4 de noviembre). Miraré si la caja libre sigue creciendo sin el empujón de los cobros adelantados.
🛒 Segunda mitad de 2027 — cierre previsto de Delivery Hero. Si paga de más, el valor se va con él.
🛒 Segunda mitad de 2027 — cierre previsto de Delivery Hero. Si paga de más, el valor se va con él.
¿Es sostenible? La caja, en buena parte, sí. Lo que no veo claro es que haga falta pagar más por ella hoy.
Pros
- Genera 10.116 millones de dólares de caja libre al año, y en 2021 perdía dinero
- Lo usan 208 millones de personas al mes, un 16 % más que hace un año
- Su consejero delegado compró 10 millones de dólares en acciones en septiembre
- Recompró 46,6 millones de acciones en el primer semestre de 2026
Contras
- Los robotaxis de Waymo y Tesla pueden quitarle negocio
- La compra de Delivery Hero exige más deuda y más caja
- Parte de su caja de este año no se repetirá
- No paga dividendo
¿Cómo comprar acciones de Uber paso a paso? | Ejemplo con Trade Republic
Te lo enseño con Trade Republic, que es el que uso yo.
- 1️⃣ Abre cuenta — regístrate en la app y verifica tu identidad con el DNI.
- 2️⃣ Ingresa fondos — por transferencia a tu IBAN español, sin depósito mínimo.
- 3️⃣ Busca la acción — escribe Uber o UBER y comprueba que el ISIN es US90353T1007.
- 4️⃣ Valora si entras ahora — el paso que casi nadie da. Más arriba tienes mis escenarios y qué dice el gráfico.
- 5️⃣ Elige la orden y confirma — a mercado o limitada, según prefieras, aunque las fracciones desde 1 € solo se compran a mercado. Cobra 1 € por operación, sin custodia.
⚠️ En Trade Republic pagas en euros, pero la acción sigue atada al dólar. Si el dólar cae frente al euro, pierdes aunque Uber no se mueva.
Mira la ficha de Uber
¿Dónde más comprar acciones de Uber?
Compara el coste completo, no solo la orden. En una acción en dólares, la comisión por cambio de divisa puede pesar tanto como la de compra.
Características |
DEGIRO |
Lightyear |
Trade Republic |
|---|---|---|---|
Regulación |
BaFin (Alemania), registrado en la CNMV |
Supervisor financiero de Estonia |
Licencia bancaria del BCE, supervisado por BaFin y registrado en la CNMV |
Acciones de EE. UU. |
NYSE y Nasdaq, entre más de 45 bolsas. Solo acciones enteras |
Con fraccionadas |
Se compran en euros, con fraccionadas desde 1 € |
Comisiones |
2 € por orden + 0,25 % de cambio de divisa |
0,10 % por orden (máx. 1 $) + 0,35 % de cambio de divisa |
1 € por operación, sin custodia |
Destacado |
Sin custodia ni inactividad |
Sin custodia |
IBAN español y sin depósito mínimo |
*Aplican términos
Código de bienvenida hasta 100€: RANKIAES100
Mejor broker para comprar acciones 2025
IBAN español y cuenta remunerada al 3,04% TAE
Tienes a fondo las opiniones de DEGIRO, Lightyear y Trade Republic.
Si te interesan otras tecnológicas castigadas, también analizamos las acciones de Adobe y las de PayPal.
Preguntas frecuentes sobre las acciones de Uber
Sí, en la Bolsa de Nueva York desde el 10 de mayo de 2019, con el ticker UBER. No cotiza en la bolsa española, así que desde España se compra con un bróker que dé acceso a EE. UU.
No. Nunca ha repartido dividendo. Devuelve dinero al accionista recomprando acciones.
Unos 69 $ al cierre del 6 de octubre de 2026 (precio en vivo arriba). En Trade Republic puedes comprar fracciones desde 1 €, siempre con orden a mercado.
