La Bolsa de Madrid celebró su primera sesión el 20 de octubre de 1831, hace 195 años. (BME) Pero aquel mercado se parecía poco al de hoy: se reunía en el consulado de la plazuela del Ángel y las acciones de empresas apenas suponían alrededor del 1% de lo que se negociaba; casi todo lo demás era deuda pública. (Hispanopedia)
En esta efeméride no repetimos toda la historia de la institución, que ya contamos en cómo y cuándo nace la Bolsa de Madrid. Nos fijamos en otra cosa: cómo un mercado que nació casi sin acciones se convirtió en lo que es hoy, cuánto ha rendido la bolsa española a quien tuvo paciencia y qué enseña eso al inversor.
Cómo fue la primera sesión de 1831
La Bolsa de Madrid nació por ley el 10 de septiembre de 1831, con un texto redactado por el jurista Pedro Sainz de Andino durante el reinado de Fernando VII. (BME) Ya había habido un intento previo: en 1809, José Bonaparte quiso abrir una bolsa en el convento de San Felipe el Real, en la Puerta del Sol, pero nunca llegó a funcionar. (Hispanopedia)
Las primeras empresas en cotizar fueron bancos, ferrocarriles y siderúrgicas (BME), pero durante años fueron una parte mínima del negocio. La bolsa se creó, sobre todo, para que el Estado pudiera financiarse vendiendo su deuda, una costumbre española que venía de muy atrás, como vimos en la efeméride de la plata de América y las bancarrotas de los Austrias.
Año |
Hito |
|---|---|
1809 |
Primer intento de bolsa, con José Bonaparte, que no llega a funcionar |
1831 |
Ley de creación (10 de septiembre) y primera sesión (20 de octubre) |
1893 |
Primera sesión en el Palacio de la Bolsa, en la plaza de la Lealtad |
1930 |
182 sociedades cotizadas |
1989 |
Arranca el mercado continuo para acciones |
1992 |
Nace el Ibex 35 (14 de enero) |
2026 |
195 años de la primera sesión |
De la deuda a gritos al mercado continuo
Durante más de un siglo y medio se negoció a viva voz, en los corros. En 1893 la bolsa estrenó su sede actual, el Palacio de la Bolsa de la plaza de la Lealtad, y en 1930 ya había 182 sociedades cotizadas. (BME) El gran salto llegó en 1989 con el mercado continuo para acciones (BME), justo después del Lunes Negro, cuando los corros de 10 a 12 de la mañana demostraron sus límites, como contamos en la efeméride del Lunes Negro de 1987.
El 14 de enero de 1992 nació el Ibex 35, con valores calculados desde el 29 de diciembre de 1989, cuando partió de 3.000 puntos. (Wikipedia) Desde entonces más de 60 compañías distintas han pasado por el índice, y hoy BME forma parte del grupo suizo SIX. (Funds Society)
Un cálculo propio: lo que ha rendido la bolsa española a quien esperó
¿Cuánto habría ganado quien invirtió en el Ibex 35 desde su punto de partida? Estas son las cifras:
Indicador |
Dato |
|---|---|
Ibex 35 a 29/12/1989 (base) |
3.000 puntos |
Ibex 35 a principios de octubre de 2026 |
~19.085 puntos |
Multiplicador solo precio |
x6,4 (5,2% anual en casi 37 años) |
Ibex con dividendos, 1992-2022 |
7,95% anual, unos 4 puntos más que solo el precio |
Efecto de los dividendos en 30 años |
x9,9 con dividendos frente a x3,2 solo precio |
Máximo de 2007 (15.945 puntos) superado en |
Octubre de 2025, casi 18 años después |
Cálculo de Rankia con datos de BME, Wikipedia y Funds Society; el multiplicador a 30 años se obtiene capitalizando las rentabilidades anuales publicadas. El nivel de octubre de 2026 es orientativo. La conclusión es doble: a largo plazo la bolsa española ha recompensado al paciente, pero casi todo el premio ha venido de los dividendos. Quien solo miraba el índice de precios tuvo que esperar 18 años para volver a ver el máximo de 2007.
La moraleja: los mercados nacen pequeños y la paciencia construye
1. Los grandes mercados empiezan siendo pequeños. En 1831 casi nadie compraba acciones en Madrid; hoy millones de españoles pueden hacerlo desde el móvil. Las instituciones, como las carteras, se construyen poco a poco. Si empiezas ahora, la guía cómo comprar acciones en bolsa es un buen punto de partida.
2. Cuenta la rentabilidad total, no solo el precio. El Ibex que ves en las noticias no incluye los dividendos, y en España son la mitad larga de la historia. Lo explicamos en cómo invertir en el Ibex 35.
3. La paciencia también tiene un coste. 18 años sin superar un máximo es mucho tiempo. Por eso conviene combinar paciencia con aportaciones periódicas, que compran también cuando el mercado está abajo, y con diversificación fuera de España.
4. Las crisis pasan; las instituciones quedan. La Bolsa de Madrid ha sobrevivido a guerras, al desastre de 1898, al crash de 1987 y a la crisis de 2008. Repasamos los peores momentos en las mayores caídas de la bolsa de la historia.
Cuándo la lección no funciona
La paciencia no salva una mala diversificación. El Ibex es un índice muy concentrado en pocos sectores —bancos, eléctricas, textil y telecomunicaciones— y en pocas empresas, lo que explica parte de sus largos periodos de estancamiento. Algunos foreros de Rankia defienden por eso que, a largo plazo, un índice europeo o mundial ofrece mejores perspectivas que la bolsa española en solitario.
Además, el índice sobrevive pero las empresas no siempre: de las compañías que han pasado por el Ibex, varias desaparecieron o se hundieron, de Banco Popular a otras que nunca recuperaron sus máximos. Tener paciencia con un índice diversificado no es lo mismo que tenerla con una acción concreta.
Cómo invertir hoy en la bolsa española
La forma más sencilla de invertir en la bolsa española con perspectiva de largo plazo es a través de un fondo o ETF sobre el Ibex con los dividendos reinvertidos, combinado con fondos indexados globales para no depender solo de España. Rankia repasa opciones en los mejores fondos indexados y los mejores ETFs, y compara costes en el bróker más barato para comprar acciones españolas.
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Paso 2 — Reinvierte los dividendos
Si inviertes en acciones españolas, reinvierte los dividendos o elige un fondo o ETF de acumulación: nuestro cálculo muestra que en 30 años es la diferencia entre multiplicar por 3 o por casi 10. Compara opciones en los mejores brókers online en España.
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Paso 3 — Fiscalidad para el inversor español
Las plusvalías y los dividendos tributan en la base del ahorro del IRPF (19% hasta 6.000 €, 21% hasta 50.000 €, 23% hasta 200.000 €, 27% hasta 300.000 € y 30% en adelante). Los dividendos de empresas españolas sufren una retención del 19% en origen. Los fondos de acumulación no reparten dividendos y permiten traspasos sin tributar, lo que favorece el interés compuesto.
Perspectiva de la comunidad Rankia
En febrero de 2014, cuando el Ibex rondaba los 10.000 puntos, un hilo del foro de bolsa debatía si merecía la pena invertir en la bolsa española. Un forero defendía la paciencia de las décadas:
"yo ni siquiera espero resultados a 10 años, sino a partir de 15 y empezar a recoger lo sembrado a partir de 25 o 30."
Otro le replicaba con el escepticismo de quien ya había vivido el estancamiento del Ibex:
"pero también puede bajar a los 5000... y volver a subir... y volver a bajar..."
En ese mismo hilo, el forero @backstate se decía casi convencido de que el Ibex pasaría por los 20.000 puntos antes de volver a los 10.000. Doce años después, el índice ronda los 19.000: los dos tenían parte de razón, porque el camino tuvo caídas fuertes, pero quien aguantó y cobró los dividendos salió ganando.
Otras efemérides de bolsa con moraleja
La paciencia es la protagonista de varias efemérides de este mes, como la compra de Alaska, y la bolsa española tuvo su propio capítulo en el Lunes Negro de 1987. En el blog de la comunidad, Aldea del Valor repasa la historia de los mercados. Para elegir dónde invertir, usa el comparador de brókers de Rankia.
Preguntas frecuentes
¿Cuándo fue la primera sesión de la Bolsa de Madrid?
El 20 de octubre de 1831, en el consulado de la plazuela del Ángel, poco después de que una ley de 10 de septiembre de 1831 creara la institución.
El 20 de octubre de 1831, en el consulado de la plazuela del Ángel, poco después de que una ley de 10 de septiembre de 1831 creara la institución.
¿Qué se negociaba en la primera Bolsa de Madrid?
Sobre todo deuda pública. Las acciones de empresas, primero de bancos, ferrocarriles y siderúrgicas, representaban alrededor del 1% de la contratación.
Sobre todo deuda pública. Las acciones de empresas, primero de bancos, ferrocarriles y siderúrgicas, representaban alrededor del 1% de la contratación.
¿Cuánto ha subido el Ibex 35 desde su creación?
Desde los 3.000 puntos de su base, el 29 de diciembre de 1989, hasta unos 19.085 puntos a principios de octubre de 2026: se ha multiplicado por 6,4, un 5,2% anual solo en precio, sin contar dividendos.
Desde los 3.000 puntos de su base, el 29 de diciembre de 1989, hasta unos 19.085 puntos a principios de octubre de 2026: se ha multiplicado por 6,4, un 5,2% anual solo en precio, sin contar dividendos.
¿Por qué es importante el Ibex con dividendos?
Porque en España los dividendos explican gran parte de la rentabilidad: entre 1992 y 2022, el Ibex con dividendos rindió un 7,95% anual, unos 4 puntos más que el índice de precios.
Porque en España los dividendos explican gran parte de la rentabilidad: entre 1992 y 2022, el Ibex con dividendos rindió un 7,95% anual, unos 4 puntos más que el índice de precios.
¿Cómo invertir en la bolsa española?
Con acciones a través de un bróker, o con fondos y ETFs sobre el Ibex, idealmente combinados con fondos globales. Compara brókers en el comparador de brókers. No es una recomendación de inversión.
Con acciones a través de un bróker, o con fondos y ETFs sobre el Ibex, idealmente combinados con fondos globales. Compara brókers en el comparador de brókers. No es una recomendación de inversión.
Aviso: este artículo tiene carácter informativo y educativo. No constituye recomendación de inversión ni asesoramiento financiero. La inversión en acciones y ETFs conlleva riesgo de pérdida de capital y las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Para decisiones de inversión relevantes, consulta con un asesor financiero registrado en la CNMV.
