Participaciones del usuario Harruinado - Bolsa

Foro:

Harruinado 26/06/26 13:07

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Parece que se ha pinchado en duro, y que el globo se puede ir desinflando, la altura alcanzada era mucha sin muchos motivos para sostenerla.De hecho lo normal hubiera sido mas bien lo contrario con todo lo acontecido en los últimos meses.Pero la bolsa es así, necesita "emociones" para generar movimientos, y las emociones no tienen por que ser lógicas pueden ser como los rebaños, donde con que uno solo de sus miembros eche a correr los demás muertos de pánico correrán también sin saber por que lo hacen... o puede ser como las modas todos compran algo por que esta de moda sin nisiqiera gustarles o no sentarles bien, pero da igual si el vecino compra hay que comprar para no quedarse fuera de moda.... ejemplo spacex.No tiene por que ser esto una caída brutal, pero es normal que con estas alturas se caiga, estamos en verano, la subida es vertical y requiere de un tiempo de reflexión al menos. GRAFICO DIARIO NASDAQ100 GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa caídas este viernes, lideradas por los futuros del Nasdaq ante la renovada presión sobre las tecnológicas y a medida que se intensifica el temor por el aumento del gasto en la infraestructura de inteligencia artificial (IA).Y es que el optimismo por los resultados de Micron ha durado poco. "Ahí quedó todo. El optimismo inicial en las acciones tecnológicas fue efímero, empañado por las noticias de Apple, que advirtió sobre lo que está sucediendo en el otro lado de la mesa", valora Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.En este sentido, cabe recordar que Apple ha anunciado subidas de precios de entre el 20% y el 30% en parte de su catálogo de productos, especialmente en iPad y MacBook, por el fuerte aumento de los precios de los chips de memoria, uno de los componentes que más presión está sufriendo por la elevada demanda vinculada a centros de datos, IA y almacenamiento."El nuevo temor de los inversores es que el impacto negativo que el fuerte incremento de los precios de los semiconductores pueda tener sobre los márgenes y resultados de las grandes tecnológicas termine llevando a estas compañías a moderar sus inversiones en IA. Está por ver que esto vaya a suceder, al menos en el corto plazo, pero los inversores se muestran muy nerviosos, algo que se refleja en el errático comportamiento de amplios segmentos del mercado", aseguran los expertos de Link Securities.De hecho, para Richard Hunter, director de mercados de Interactive Investor, "el péndulo tecnológico sigue oscilando, alejándose de las empresas que invierten miles de millones de dólares en infraestructura de IA y acercándose a las que proporcionan los productos".Así, y ante escenario, OpenAI planea retrasar su salida a bolsa hasta 2027 ya que, tal y como avanza The New York Times, la directora financiera de la compañía de inteligencia artificial (IA) Sarah Friar ha recomendado a Sam Altman, consejero delegado, esperar hasta el próximo año por el gran gasto de efectivo actual, los compromisos de infraestructura informática y la carga que supone la presentación de informes financieros.Además, el precedente marcado por SpaceX aumenta las preocupaciones. "OpenAI planea retrasar su próxima salida a bolsa, posiblemente debido a la pérdida de confianza en las grandes OPV de IA tras los problemas de SpaceX. Además, según se informa, el CEO Sam Altman sigue sin estar dispuesto a aceptar una valoración inferior a 1 billón de dólares", dice Ozkardeskaya.Sea como fuere, para Danni Hewson, jefa de análisis financiero de AJ Bell, esta decisión "tendría un gran simbolismo, dado que la compañía fue la que impulsó el desarrollo de la IA con el lanzamiento de ChatGPT en 2022".Todo ello, en el colofón de una semana mixta marcada por el 'sell-off' tecnológico y en la que, a falta de la sesión actual, el Nasdaq pierde un 4,4%, seguido del S&P 500, que se deja un 1,9%. En el lado contrario se sitúa el Dow Jones, que avanza un 0,7%.TENSIÓN EN ORIENTE MEDIOPero más allá de la tecnología, los inversores siguen atentos a Oriente Medio, donde EEUU e Irán han protagonizado un nuevo choque a raíz del ataque que ha sufrido un buque que transitaba por el estrecho de Ormuz, "una señal de que aún existen riesgos para la seguridad que pueden complicar una reapertura completa", indican en Renta 4 Banco."La Guardia Revolucionaria iraní ha atacado un buque de carga en el estrecho de Ormuz, obligando a varios barcos que pretendían atravesarlo a dar media vuelta. La moderada reacción del Gobierno de EEUU, al menos por el momento, parece haber contribuido a calmar parcialmente los ánimos", exponen en Link Securities.También continúan las contradicciones entre EEUU e Irán, con el portavoz del Parlamento iraní desmintiendo las afirmaciones de Trump de que los fondos iraníes descongelados se utilizarán para comprar productos agrícolas americanos.ECONOMÍA Y OTROS MERCADOSEn el plano macro, la agenda de este viernes recoge la publicación del índice de confianza del consumidor de Estados Unidos, que recoge la Universidad de Michigan y que se espera muestre un ligero repunte hasta 50 puntos desde los 48,9 previos.En otros mercados, el petróleo West Texas baja un 3,50% ($64,80) y el Brent cede un 3,47% ($70,03). Por su parte, el euro se aprecia un 0,30% ($1,1402), y la onza de oro gana un 0,49% ($4.067).La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,378% y el bitcoin avanza un 0,15% ($59.298).

Harruinado 25/06/26 13:15

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

El verano se va animando y los calores siguen aumentando... veremos si se produce una recogida de beneficios tras la prolongada subida que quedo en el gráfico como empinada marcando el cielo...GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa compras este jueves, con los futuros del Nasdaq rebotando con fuerza, gracias a Micron, que se dispara tras dar a conocer unos resultados que han superado todas las expectativas. Esto, a la espera del deflactor de consumo PCE de mayo, el indicador preferido de la Reserva Federal (Fed) para medir la evolución de los precios y que será clave para los movimientos futuros del banco central.Y es que, en una semana que ha estado marcada por el 'sell-off' de las tecnológicas, Micron ha dado un balón de oxígeno al mercado con sus cuentas del tercer trimestre fiscal 2026, en el que ha obtenido un beneficio neto de 28.243 millones de dólares, muy por encima de los 1.885 millones cosechados en el mismo periodo del año anterior. Por su parte, los ingresos han sido de 41.460 millones de dólares, frente a los 23.860 millones del trimestre anterior y los 9.300 millones del ejercicio previo."La compañía presentó unos resultados sólidos, pero, lo que es más importante, superó con creces las expectativas de Wall Street tanto en ingresos como en beneficios, con unos ingresos de casi 41.500 millones de dólares frente a los 36.000 millones previstos, mientras que el beneficio por acción ajustado se situó en 25,11 dólares frente a los 21 previstos", valora Ipek Ozkardeskaya analista sénior de Swissquote.Pero además, las perspectivas de la empresa también han sorprendido para bien a unos inversores que "están premiando la demanda visible, una monetización creíble y una conversión real en beneficios", tal y como asegura Michel Saugné, CIO de La Financière de l’Échiquier (LFDE). Así, de cara al próximo trimestre, Micron anticipa ingresos en el entorno de los 50.000 millones y un BPA de 30,73 dólares."El gran motor del crecimiento de Micron continúa siendo la IA. Las divisiones vinculadas a centros de datos incrementaron sus ventas un 415% interanual hasta representar ya el 61% de toda la facturación de la compañía. La fuerte demanda de memoria HBM, utilizada en los sistemas de IA más avanzados, sigue superando ampliamente la capacidad de producción del sector", señala el estratega Manuel Pinto.Por su parte, en Bankinter subrayan que "las cifras de Micron fueron muy positivas, pero sobre todo las guías para el próximo trimestre presentaron un rango de Ingresos y BPAs ampliamente por encima de lo esperado por el consenso".CON EL FOCO EN LA INFLACIÓN PCEA nivel macro, la agenda de este jueves recoge el deflactor de consumo PCE de mayo, que se prevé muestre un repunte de la tasa general hasta el 4,1% desde el 3,8% del mes anterior. Para la subyacente, se anticipa un avance de una décima, al 3,4%. El dato será clave para futura hoja de ruta de la Fed."Unas cifras peores de lo esperado podrían provocar nuevas ventas tanto en los mercados de renta fija como en los de renta variable. Por el contrario, unos datos en línea con las previsiones o mejores de lo esperado serían, en nuestra opinión, bien recibidos por los inversores, especialmente tras el reciente y acusado descenso del precio del petróleo", destacan en Link Securities."Ambos se mantienen muy por encima del objetivo de inflación del 2% de la Fed. Unas cifras más suaves de lo esperado podrían moderar las expectativas restrictivas del banco central, junto con una menor inflación gracias a la bajada de los precios de la energía, y permitir que las acciones tecnológicas se tomen un respiro y se recuperen. Sin embargo, unas cifras mejores de lo esperado podrían envalentonar aún más a los partidarios de una política monetaria más restrictiva del organismo", añade Ozkardeskaya.Del mismo modo, se publicará el PIB del primer trimestre, que se anticipa se mantenga en el 1,6%, y las peticiones semanales de desempleo, para las que se proyecta un leve descenso hasta las 225.000 solicitudes desde las 226.000 de los siete días previos.OTROS MERCADOSEn otros mercados, el petróleo West Texas baja un 1,20% ($69,50) y el Brent cede un 1,44% ($72,68). Por su parte, el euro se deprecia un 0,10% ($1,1352), y la onza de oro pierde un 0,15% ($4.000).La rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,41% y el bitcoin repunta un 2,91% ($61.468).

Harruinado 24/06/26 18:51

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

Según Bret Jensen, el segundo trimestre ha sido positivo para los inversores pese al cierre del estrecho de Ormuz y a la volatilidad en materias primas, apoyado por el fuerte crecimiento de beneficios del S&P 500 y por el empuje del ciclo de infraestructura de inteligencia artificial.Sin embargo, el autor considera que el mercado entra en el verano con valoraciones exigentes, elevada concentración y varios focos de riesgo capaces de alterar el tono de las bolsas. Su análisis apunta a cuatro posibles sorpresas para el trimestre.SpaceX podría perder los 100 dólaresLa primera advertencia se centra en SpaceX. Tras una salida a bolsa histórica, la compañía llegó a dispararse con fuerza, pero Jensen cree que el entusiasmo puede enfriarse durante el tercer trimestre. El motivo es la combinación de pérdidas, negocios muy intensivos en capital y una valoración que, en su opinión, resulta difícil de sostener.El autor recuerda que SpaceX agrupa actividades muy distintas, desde Starlink hasta xAI, X y el negocio espacial tradicional. Solo una parte de ese conjunto es claramente rentable, mientras la compañía sigue necesitando financiación adicional. Por ello, su primera predicción es que la acción podría caer por debajo de 100 dólares en algún momento del trimestre.La idea de fondo es sencilla: cuando una OPV sale al mercado con una narrativa extraordinaria y múltiplos muy exigentes, cualquier duda sobre deuda, pérdidas o liquidez puede provocar una corrección severa.OpenAI podría aplazar su salida a bolsaLa segunda sorpresa tendría que ver con OpenAI. Jensen considera que, si SpaceX pierde tracción bursátil, el apetito por grandes OPV tecnológicas podría deteriorarse rápidamente. Eso afectaría a compañías como Anthropic y OpenAI, que aspiran a valoraciones extremadamente elevadas.El problema para OpenAI es doble: pérdidas crecientes y posible presión en precios. El artículo señala que la compañía tendría que mostrar al mercado información financiera mucho más detallada antes de cotizar, justo cuando aumentan las dudas sobre su gasto, su necesidad de capacidad computacional y la competencia de modelos más baratos.En ese contexto, Jensen plantea que OpenAI podría retirar o retrasar sus planes de salida a bolsa antes de llegar al mercado. Sería una señal relevante para todo el ecosistema de IA, porque pondría en cuestión la capacidad de financiar compromisos de computación cada vez más elevados.Ormuz podría volver a cerrarseLa tercera predicción se centra en el petróleo. Aunque el memorando de entendimiento entre Irán y Estados Unidos ha calmado a los inversores, Jensen advierte de que todavía no existe un acuerdo de paz definitivo que garantice la reapertura permanente del estrecho de Ormuz.El autor considera que las negociaciones siguen expuestas a múltiples obstáculos: financiación para reconstruir Irán, papel de los aliados regionales, tensión en Líbano, posición de Israel y control de grupos como Hezbollah o los hutíes. Por eso no descarta una nueva interrupción del tráfico energético durante el trimestre.El mercado ha relajado la prima geopolítica del petróleo, pero Ormuz sigue siendo un punto crítico. Una nueva interrupción, aunque fuera breve, bastaría para devolver volatilidad a energía, inflación y bolsas.El VIX podría superar los 30 puntosLa cuarta sorpresa resume las anteriores: un repunte claro de la volatilidad. Jensen cree que, si alguno de estos riesgos se materializa, el VIX podría superar el nivel de 30 puntos, una zona que solo ha tocado una vez durante el último año.El argumento se apoya en que las bolsas cotizan con valoraciones elevadas y una concentración muy alta. En ese contexto, un tropiezo en SpaceX, un retraso en la OPV de OpenAI o una nueva tensión en Ormuz podrían bastar para provocar un ajuste más amplio en el apetito por riesgo.En resumen, Jensen no niega la fortaleza reciente del mercado, pero advierte de que el tercer trimestre puede traer más sobresaltos de los que hoy descuentan los inversores. La IA sigue siendo el gran motor de fondo, aunque las valoraciones y la dependencia de unas pocas narrativas reducen el margen de seguridad.

Harruinado 24/06/26 15:28

Ha respondido al tema Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)

El CEO rechazó hace poco una OPa a 17$ por la mitad!!! de las acciones y parece que el cara del CEO ahora hace una oferta por la compañía solo a 16$ por todas!!! que jeta!!La empresa tiene mas de 500 millones en caja... la oferta es de autentica de un jeta, que no deja una opa a 17$ por la mitad y quiere colar su opa a 16$!!!La compañía recibió una propuesta del grupo M.N. Business Strategy, Ltd., que incluye a su cofundador y actual CEO, Moshe Mizrahy.Precio de la oferta: El grupo ofreció adquirir todas las acciones ordinarias que aún no posee a un precio de $16.20 por acción en efectivo

Harruinado 24/06/26 15:08

Ha respondido al tema SpaceX

No sorprende como ha corrido ha endeudarse mas...Lo sorprendente es el tipo de interés tan alto que va a pagar.. Los retornos varían desde el 5,35% para los que vencen en 2031 hasta el 6,65% para los de 2056.Y sigue existiendo la sensanción de que lo pedido es solo una parte de lo que se va a pedir.. es decir que habrá que echarle billetes que diría el picaro de playa.El negocio ya esta hecho, fue sacarla a bolsa, ahora ha triturar dinero, y veremos si es capaz de cumplir con las exigentes metas que se ha puesto...Si consigue hacer lo que se dice va hacer puede este todo justificado, pero la fe es cosa de Dioses no de mortales.... y mas tarde o mas temprano las palabras tienen que quedar refrendadas con hechos.Saludos.

Harruinado 24/06/26 14:45

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Entró el verano apretando, los calores cada vez mas intensos parece quieren derretir el iceberg de subidas vivido en los últimos meses...GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa signo mixto este miércoles, en una sesión en la que las acciones tecnológicas tratan de recuperarse de la venta masiva del martes. Por ello, y ante las renovadas dudas con los valores ligados a la inteligencia artificial (IA), los inversores centran la mirada en Micron, que pondrá a prueba con sus resultados el auge de esta tecnología.La compañía rinde cuentas al cierre del mercado y las expectativas del consenso son "altísimas", ya que prevé unos ingresos de entre 33.500 y 34.700 millones de dólares, un beneficio por acción ajustado cercano a los 19-20 dólares y márgenes brutos superiores al 80%, todo ello gracias a la fuerte demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM) utilizada en los servidores de IA."Sus resultados servirán para evaluar si el fuerte ciclo de inversión en IA mantiene la intensidad observada durante los últimos trimestres", asegura Sergio Ávila, analista sénior de IG España. "Unas previsiones sólidas reforzarían el optimismo sobre el conjunto del sector de semiconductores, mientras que unas cifras por debajo de lo esperado podrían provocar recogidas de beneficios en buena parte del Nasdaq"."Los resultados de Micron serán el evento corporativo más importante de la semana, ya que la memoria se ha convertido en una de las mejores maneras de comprobar si el auge del gasto en centros de datos sigue siendo una realidad comercial y no un mito del mercado", afirma Stephen Innes, gestor de SPI Asset Management.Esto, en un contexto marcado por la inquietud en las acciones tecnológicas que, tal y como señala Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote, "comenzó tras el último anuncio de la Reserva Federal (Fed), que resultó ser más restrictivo de lo esperado, ya que el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, puso la 'estabilidad de precios' en el centro de su declaración".De hecho, remarca que "las acciones tecnológicas han superado de forma inusual a sus pares no tecnológicas durante el último ciclo de ajuste monetario de la Fed gracias al incipiente auge de la IA y al amplio flujo de caja libre del que disponían las grandes tecnológicas"."Desde entonces, las grandes tecnológicas han emitido deuda por valor de cientos de miles de millones de dólares para financiar su infraestructura de IA, lo que hace que estas empresas sean doblemente vulnerables al entorno de tipos de interés", añade Ozkardeskaya, quien pone el foco en que "los tipos de interés más altos aumentan los costes de endeudamiento" y en que "las valoraciones de las empresas tecnológicas se basan en los ingresos futuros descontados al valor actual. Matemáticamente, una mayor tasa de descuento afecta negativamente a las valoraciones".En este sentido, en Link Securities indican que lo sucedido se debe a "la elevada concentración de las inversiones en este tipo de valores, en gran medida impulsada por la proliferación de ETF apalancados; unos tipos de interés más elevados, que penalizan unas valoraciones en muchos casos exigentes; y la posibilidad de que los miles de millones de dólares invertidos en la IA no alcancen la rentabilidad esperada. En nuestra opinión todo responde, por ahora, a una toma masiva de beneficios en compañías que se han revalorizado con gran intensidad en los últimos meses".CONFLICTO EN ORIENTE MEDIOLa geopolítica también sigue centrando el interés de los inversores, sobre todo, después de que el Senado de Estados Unidos haya votado a favor de poner fin a la guerra con Irán, a no ser que el presidente Donald Trump pida autorización explícita al Congreso para continuar con ella.El resultado es especialmente duro para el mandatario norteamericano, ya que cuatro senadores republicanos (Bill Cassidy, Susan Collins, Rand Paul y Lisa Murkowski) se unieron a la minoría de los demócratas para votar a favor de la resolución. En total, la resolución fue adoptada por 50 votos a favor y 48 en contra."Aunque la resolución no es vinculante y ya había sido aprobada por la Cámara de Representantes hace unas semanas, refleja el creciente descontento de los legisladores, incluidos algunos republicanos, con la gestión del presidente y con el hecho de que el Congreso haya quedado en todo momento al margen de las decisiones relacionadas con el conflicto", subrayan en Link Securities.EMPRESAS, ECONOMÍA Y OTROS MERCADOSA nivel empresarial, FedEx cae más de un 7% en el 'premarket' de Wall Street tras haber presentado sus resultados trimestrales y del conjunto del año. La compañía ha reportado para su cuarto trimestre fiscal un beneficio neto de 1.600 millones de dólares, o 6,60 dólares por acción, en comparación con los 1.650 millones, o 6,88 dólares por acción, del mismo periodo del año anterior.En el plano macro, la agenda de este miércoles no recoge referencias destacadas. Ahora todas las miradas están ya puestas en el deflactor de consumo PCE de mayo, el indicador preferido de la Fed para medir la evolución de los precios, así como en el PIB del primer trimestre o los datos de paro semanal que se conocerán este jueves.En otros mercados, el petróleo West Texas baja un 1,90% ($71,83) y el Brent cede un 1,93% ($75,57). Por su parte, el euro se deprecia un 0,36% ($1,134), y la onza de oro pierde un 1,94% ($4.068).La rentabilidad del bono americano a 10 años se relaja al 4,489% y el bitcoin sube un 0,10% ($62.298).

Harruinado 24/06/26 12:49

Ha respondido al tema SpaceX

Tras protagonizar la mayor salida a Bolsa de la historia, ahora SpaceX sacude el mercado de deuda. La compañía de Elon Musk ha recaudado 25.000 millones de dólares con la venta de bonos con una demanda que ha rondado los 90.000 millones. Y es que, tal y como ha avanzado 'CNBC', la empresa aeroespacial y de inteligencia artificial (IA) esperaba captar 20.000 millones, pero el fuerte interés inversor ha llevado a SpaceX a elevar su emisión en 5.000 millones de dólares.La compañía anunciaba esta semana su primera emisión de bonos de deuda para refinanciarse tras tres días de caídas en Bolsa. La firma ha emitido bonos en cinco tramos diferentes, con vencimientos entre 2031 y 2056. Los retornos varían desde el 5,35% para los que vencen en 2031 hasta el 6,65% para los de 2056.En este sentido, SpaceX ha comunicado a la Comisión de Valores y Bolsa de EEUU (SEC) que ha ofertado 7.000 millones de dólares en bonos senior al 5,350%, con vencimiento en 2031; 6.000 millones en bonos senior al 5,650%, con vencimiento en 2033; 6.000 millones en bonos senior al 5,875%, con vencimiento en 2036; 2.500 millones en bonos senior al 6,600%, con vencimiento en 2046; y 3.500 millones en bonos senior al 6,650%, con vencimiento en 2056.Los bonos constituirán obligaciones no garantizadas de SpaceX y tendrán la misma prelación de pago que todas las deudas, pasivos y demás obligaciones no subordinadas, presentes y futuras de la compañía. "Se espera que la oferta se liquide el 26 de junio de 2026, sujeta a las condiciones de cierre habituales".Además, la compañía ha explicado que tiene previsto utilizar los ingresos netos de la oferta de bonos para amortizar íntegramente los préstamos pendientes de su línea de crédito puente, pagar los gastos y comisiones relacionados, y destinar el importe restante a fines corporativos generales.

Harruinado 24/06/26 12:46

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

La pregunta vuelve a estar encima de la mesa: ¿están las bolsas en una burbuja o simplemente atravesamos una fase de fuerte revalorización impulsada por beneficios, inteligencia artificial y liquidez? Según Mark Hulbert, de MarketWatch, la respuesta es más matizada de lo que parece.Hulbert recuerda que durante años se asumió que las burbujas solo podían identificarse después de estallar. Alan Greenspan terminó defendiendo esa idea, aunque antes había mostrado preocupación por la sobrevaloración del mercado, especialmente en los años previos al estallido de las puntocom.Cómo se mide una burbujaEl análisis se apoya en un estudio académico publicado en 2017, Bubbles for Fama, que examinó la evolución de distintos sectores desde 1926. Los investigadores detectaron que cuando un sector supera al mercado amplio en al menos 100 puntos porcentuales durante dos años, la probabilidad de una caída posterior del 40% aumenta de forma considerable.El riesgo crece cuanto mayor es la diferencia frente al mercado. Si la ventaja alcanza los 125 puntos porcentuales, la probabilidad de desplome sube al 76%. Y si llega a 150 puntos, el riesgo se aproxima al 80%.La clave no es que un activo suba mucho, sino cuánto se separa del mercado y durante cuánto tiempo. La euforia aislada de un sector es mucho más peligrosa que una subida amplia y respaldada por beneficios.Tecnología: tensión, pero no burbuja puntocomSegún las estimaciones de State Street Markets, elaboradas con la colaboración de Robin Greenwood, de Harvard, el mercado estadounidense presenta actualmente una probabilidad del 32% de sufrir una caída del 40% en algún momento de los próximos dos años. Es una cifra superior a la media reciente, pero no extrema.Por sectores, el más vulnerable es tecnología de la información, con una probabilidad estimada de corrección severa del 45%. Es un nivel elevado, pero muy inferior al que se observó en la burbuja de internet, cuando el riesgo de desplome del sector se acercaba prácticamente al 100%.El mensaje de Hulbert es importante: las subidas recientes no bastan para concluir que el mercado esté ante una burbuja a punto de estallar. La tecnología está cara y tensionada, pero no muestra todavía los excesos estadísticos de los grandes episodios históricos.Riesgos sí hay, pero vienen por otros frentesEsto no significa que la bolsa esté libre de amenazas. Hulbert advierte que el mercado sigue muy valorado por múltiples métricas, mientras que la oleada de grandes salidas a bolsa puede ser una señal bajista adicional si absorbe demasiada liquidez o marca un techo de entusiasmo.Por tanto, la lectura no es complaciente. No hay señales concluyentes de una burbuja generalizada a punto de explotar, pero sí un mercado vulnerable, caro y muy dependiente de unos pocos sectores. La diferencia importa: una cosa es un ajuste duro por valoración y otra el colapso típico de una burbuja histórica.Para el inversor, la conclusión es prudente: no conviene salir corriendo solo porque el mercado ha subido, pero tampoco ignorar que tecnología, OPV y valoraciones elevadas reducen el margen de seguridad.

Harruinado 23/06/26 18:43

Ha respondido al tema Carteras Gestores "estrella".....

El debate sobre la rentabilidad real de la inteligencia artificial vuelve al centro del mercado. Según recoge Sarah Min en CNBC, el inversor tecnológico Dan Niles, fundador de Niles Investment Management, está reduciendo su exposición a varias grandes compañías de hiperescala y también recortando parte de sus posiciones en semiconductores.El movimiento no significa que Niles haya dejado de creer en la inteligencia artificial, sino que considera que el mercado puede estar entrando en una fase más exigente. Tras meses de fuertes subidas, especialmente en chips y compañías ligadas a infraestructura de IA, el inversor empieza a ver un riesgo claro: el coste de construir esta nueva arquitectura tecnológica puede convertirse en un problema de corto plazo.El gasto en IA empieza a preocuparLas grandes tecnológicas han invertido enormes cantidades en centros de datos, chips, capacidad de cálculo y modelos de inteligencia artificial. El mercado ha premiado esa apuesta, pero ahora empieza a preguntarse si el retorno llegará con la velocidad suficiente.Niles apunta especialmente a las compañías de hiperescala, es decir, los grandes grupos de computación en la nube que están financiando buena parte del ciclo inversor en IA. Su preocupación es que los clientes, al ver el elevado coste de uso, empiecen a reducir consumo o a migrar hacia modelos más económicos.La clave está en los tokens: si las empresas pasan de maximizar el uso de IA a controlar el gasto, las previsiones de ingresos de los grandes proveedores cloud podrían sufrir presión.Chips: tendencia fuerte, pero con beneficios que protegerEl caso de los semiconductores es distinto, pero tampoco está libre de riesgos. Niles reconoce que las compañías de chips siguen beneficiándose directamente del gasto en inteligencia artificial. Sin embargo, después de subidas muy fuertes, ha optado por reducir exposición para proteger ganancias.El ejemplo más claro es Micron, que ha llegado a subir más del 300% en el año. Ese tipo de avance refleja una tesis potente, pero también deja al valor más vulnerable si aparecen dudas sobre demanda, márgenes o ritmo de inversión en infraestructura.Hiperescalares: riesgo de menor retorno sobre el gasto en IA.Semiconductores: fuertes subidas que invitan a recoger parte de beneficios.Cloud: posible presión si los clientes buscan modelos de IA más baratos.Mercado: empieza una fase más selectiva dentro de la temática IA.La advertencia para el mercadoEl mensaje de Dan Niles es relevante porque llega en un momento de fuerte bifurcación dentro de la tecnología. Algunas grandes compañías del grupo de las Siete Magníficas han sufrido caídas, mientras determinados semiconductores han seguido al alza. Esa divergencia muestra que el mercado ya no compra toda la temática de IA de forma indiscriminada.Para el inversor, la conclusión es prudente: la inteligencia artificial sigue siendo una tendencia estructural, pero no todos los valores justifican cualquier precio. Tras grandes subidas, conviene separar beneficiarios reales, valoraciones razonables y compañías expuestas a una posible revisión de expectativas.El fondo de la advertencia es claro: el mercado puede seguir premiando a los ganadores de la IA, pero el listón ha subido. A partir de ahora, no bastará con invertir mucho en inteligencia artificial; las compañías tendrán que demostrar que ese gasto se traduce en ingresos, márgenes y beneficios sostenibles.

Harruinado 23/06/26 18:41

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

La salida a bolsa de SpaceX y las posibles OPV de OpenAI y Anthropic han reabierto un debate incómodo para Wall Street: si una oleada de grandes colocaciones puede terminar drenando liquidez del mercado y aumentando el riesgo de una corrección severa.Según Mark Hulbert, de MarketWatch, el problema no está solo en la valoración de estas compañías, sino en el volumen de capital que podrían absorber. Si los inversores venden posiciones en compañías ya cotizadas para acudir a estas OPV, el efecto puede ser negativo para el conjunto del mercado.El riesgo de que las OPV retiren dinero del mercadoEl argumento parte de una idea defendida por el economista de Harvard Xavier Gabaix: una OPV puede funcionar como una retirada de efectivo del mercado secundario. Es decir, los inversores venden acciones de compañías establecidas para comprar títulos de nuevas empresas cotizadas.Ese dinero no vuelve necesariamente al mercado de forma inmediata. Puede acabar en la caja de las empresas recién salidas a bolsa para financiar crecimiento, o en manos de fundadores e inversores iniciales que deciden monetizar parte de su participación.El riesgo no es que SpaceX, OpenAI o Anthropic sean malas compañías. El riesgo es que absorban una cantidad tan elevada de capital que debiliten al resto del mercado.Un posible impacto de un billón de dólaresHulbert señala que SpaceX, OpenAI y Anthropic podrían captar conjuntamente en torno a 200.000 millones de dólares. A partir de investigaciones de Xavier Gabaix y Ralph Koijen, de la Universidad de Chicago, cada dólar retirado del mercado bursátil estadounidense podría provocar una reducción de hasta cinco dólares en la capitalización total del mercado.Con esa relación, una captación agregada de 200.000 millones podría traducirse en una pérdida de valor de mercado cercana a un billón de dólares. La cifra no implica una relación mecánica exacta, pero sí sirve para explicar por qué el mercado puede volverse vulnerable cuando se acumulan grandes emisiones de acciones.El precedente de 1929 y 2000Otro foco de preocupación es el componente psicológico. Malcolm Baker, de Harvard Business School, recuerda que los periodos de fuerte volumen de OPV suelen coincidir con fases de euforia inversora. Y cuando el mercado llega a esos extremos, las rentabilidades posteriores tienden a ser inferiores a la media.Los precedentes históricos más citados son incómodos: los récords anteriores de emisión de acciones en Estados Unidos se produjeron en 1929 y 2000, justo antes de dos grandes episodios de caída bursátil.Las grandes OPV suelen aparecer cuando el apetito por riesgo está muy alto. Eso no garantiza una caída inmediata, pero sí obliga a vigilar si el mercado está pagando demasiado por historias de crecimiento futuro.La advertencia de GMOEl análisis también cita estudios de la firma GMO, que han medido la relación entre el peso de las OPV sobre la capitalización total del mercado y la rentabilidad posterior de las bolsas. Según esas estimaciones, un aumento del 1% en ese peso se ha asociado históricamente con una caída de 7,5 puntos porcentuales en la rentabilidad del mercado durante los siguientes doce meses.Aplicado al contexto actual, la combinación de SpaceX y las eventuales OPV de OpenAI y Anthropic podría representar un aumento cercano al 5% sobre el valor total del mercado estadounidense. La extrapolación más agresiva apuntaría a un riesgo de caída próximo al 40% en los siguientes doce meses.Una señal de alerta, no una predicción automáticaLa tesis es potente, pero conviene interpretarla con cuidado. Que exista una relación histórica entre grandes emisiones y peores retornos futuros no significa que el mercado tenga que desplomarse de forma inmediata. El impacto dependerá de si el capital que acude a estas OPV procede de ventas de otras acciones, de inversores extranjeros, de renta fija o de liquidez nueva.Aun así, el mensaje para los inversores es claro: una avalancha de megasalidas a bolsa en compañías de inteligencia artificial y tecnología espacial puede ser una señal de que el mercado está entrando en una fase de exceso. SpaceX ya ha mostrado que incluso las historias más atractivas pueden corregir con fuerza cuando la valoración descuenta demasiada perfección.La conclusión no es abandonar el mercado, sino ser más selectivos. Si la liquidez empieza a concentrarse en unas pocas OPV de enorme tamaño, las compañías ya cotizadas podrían sufrir presión vendedora y el mercado tendría menos margen para absorber decepciones en beneficios, tipos o crecimiento.