Harruinado
17/10/26 18:58
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Harruinado
17/10/26 14:34
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¿Le ganas al índice? Tres trampas que hacen que casi todos nos lo creamos
Ganar al índice significa que tienes algo diferente al índice, aunque parece obvio conviene matizarlo.No creo sean trampas, son LECTURAS diferentes lecturas.Lo primero es como el bróker te ofrezca la información por lo general lo hacen mal todos, por que no tienen en cuenta el pago de dividendos de las acciones que tengas, por lo que al restarse del precio al pagar dividendo y por tanto bajar el precio no contabilizan a parte el dividendo neto y digo neto como la revalorización de ese valor en concreto.Ejemplo, una empresa paga dividendo del 7% respecto al precio de compra que tuvieramos en el momento de compra, esta claro que esto no lo va a contabilizar el bróker como un +7% (menos en realidad descontado ya los y digo los si tienes doble imposición impuestos)Luego se tiene que tener en cuenta los promedios realizados correctamente si promediaste, tiene que tener correctamente medido los split o contra split si los hubo.... y como te digo tener en cuenta el dividendo cobrado que en realidad es una DEVOLUCIÓN sobre el precio de compra, de tal manera que el bróker cuando cobras dividendo te debería rebajar el precio de compra en función del dividendo neto COBRADO, pero si hace esto, te equivocaras en la información fiscal ya que te saldra un precio de compra inferior al realmente pagado y pagarías mas impuestos.Esto es dificil por parte del bróker de contabilizar LO LATENTE, por tanto lo ignora, en empresas no paguen dividendo no pasa nada, si tienes pues la cartera ya no indica bien las ganancias reales SALVO, que tenga en cuenta los dividendos netos cobrados y lo sume a la rentabilidad total de la cartera en el año o en lo que va de año, algunos si lo hacen hablamos de lectura latente, y luego te sume las ganancias reales MATERIALIZADAS a ese informe anual.En cuanto a a divisa lo mismo, sino vendes es imposible cerrar la rentabilidad real, siempre será latente, aunque el bróker te ofrezca la rentabilidad anual, desde el 1 de enero por ejemplo del 2026 al 31 de diciembre del 2026, tampoco sera REAL, será aproximada, para los valores que tengas en cartera otra cosa es las operaciones CERRADAS que eso nos lleva a otra LECTURA.Si tenemos en cuenta SOLO para leer la rentabilidad las operaciones CERRADAS Y COBRO DE DIVIDENDOS, si pensamos que esa en NUESTRA verdadera RENTABILIDAD, esa si el bróker puede aproximarse mas, si sumas a las operaciones cerradas el pago de dividendos y esa sería tu rentabilidad REAL si HACES ESA LECTURA., repito lectura de operaciones cerradas y cobro dividendos.Luego tienes la LECTURA de aportaciones, estás no están incluidas como revalorización, deben ir a parte lógicamente por que sino no será real, esta lectura no es correcta si se hace una SUMA SIN MAS, si incrementas el capital invertido eso no es rentabilidad es aportación, algunos bróker ofrecen esta LECTURA separada pero muy pocos, si tienes separado el efectivo de las accionesPara tu llevar CORRECTAMENTE tu LECTURA, hablamos siempre de LECTURAS, eres tu quien debe llevar todo eso contabilizado no es que el bróker te haga TRAMPAS, es que el bróker tiene LECTURAS GENERALIZADAS no particularizadas son siempre virtuales, puede darse que tu cartera muestre perdidas en la suma general LATENTE, pero tengas beneficios por cierre de operaciones y cobro de dividendos.Si tu quieres llevar la lectura de :1- simplemente rentabilidad anual teniendo en cuenta pago de diviendos, y operaciones cerradas en el año natural entendiendo natural desde el 1 de enero del 2026 al 31 diciembre del 2026, mejor decir año FISCAL que no natural, así obtienes realmente tu rentabilidad, ya que independientemente de cuando abrás la operación como esta hecho el cierre dentro del año fiscal es la ganancia REAL y no latente de ese año, el dividendo limpio descontado impuestos sumado al importe de cierre de operaciones, y es una lectura limpia por que el cambio de divisas ya esta contabilizado del todo.2- Rentabilidad LATENTE: es muy complicado de hacer y para mi no tiene valor alguno esta LECTURA, salvo tengas un bróker muy bueno que tenga en cuenta todos los detalles, tanto contabilicen el pago del dividendo neto, contabilicen correctamente las aportaciones, los cambios de divisa etc... al ser una lectura LATENTE, es imposible calcular la rentabilidad REAL DE TODA LA CARTERA en un plazo FISCAL pues en realidad no es FISCAL, ya que para ser fiscal debes descontar impuestos para obtener la rentabilidad VERDADERA que esa es otra, incluyendo el paso 1, es decir lo REALMENTE GANADO con lo "LATENTE", latente es que no se ha realizado no se ha materializado que esta cambiando constantemente, y lo MIDES EN UN AÑO FISCAL....es casi imposible de ofrecer por un bróker por que desconocerá tu pago de impuestos según rentas etc....Distingamos LATENTE del BENEFICIO REAL.El beneficio real es fácil de calcular, simplemente operaciones cerradas que ya asumen el cambio divisa , cobro dividendos neto,y las aportaciones no influyen realmente al menos se materialicen,< y claro esta no olvides restar lo pagado a hacienda para calcular tu verdadero beneficio, para mi es la MANERA CORRECTA, LA DE LEER EL BENEFICIO REAL, para mi es la forma de compararme con respecto a cualquier índice, excluyendo lo latente, y las aportaciones que no son beneficios, simplemente beneficio REAL con descuento del pago de impuestos.Lo latente es solo TESTIMONIAL, yo no le doy importancia alguna, es simplemente ALEATORIO, y puede ser mas grande o pequeño dependiendo de como empiece y termine el año fiscal, pero eso no aporta NADA, es todo simbolico.Para mí lo correcto no es compararme con un índice sino llevar correctamente lo ganado realmente teniendo en cuenta la rentabilidad real del año fiscal terminado incluso descontando impuestos sobre capital invertido, y luego si quiero comparar pues comparó.Un saludo.
Harruinado
16/10/26 18:34
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Rumores de mercado.
Los inversores están redistribuyendo sus posiciones mientras aumenta el escrutinio sobre las inversiones en inteligencia artificial. La presión sobre los fabricantes de chips contrasta con las compras de bonos del Tesoro, compañías sanitarias y empresas de consumo básico.Según explican Isabel Wang y Joseph Adinolfi en MarketWatch, esta rotación permitió que Wall Street recuperara las pérdidas iniciales del jueves y terminara con avances, pese a la debilidad de segmentos vinculados a la IA.Los bonos suben pese a una inflación más elevadaEl rendimiento del Tesoro estadounidense a diez años retrocedió diez puntos básicos, hasta el 5,086%, su mayor caída diaria desde el 1 de agosto de 2025. La rentabilidad a treinta años también bajó casi diez puntos básicos, hasta el 5,427%. Los precios de los bonos aumentan cuando sus rendimientos descienden.El movimiento se produjo pese a unos precios de producción superiores a lo esperado. Para Mike Thompson, cogestor de Little Harbor Advisors, el temor a una moderación de las inversiones en IA pudo pesar más que la inflación: una menor construcción de infraestructura tecnológica podría debilitar el crecimiento económico.Thompson añade que el cierre de posiciones bajistas sobre deuda pudo amplificar el repunte. Los datos de la CFTC mostraban apuestas contra los futuros del Tesoro en niveles históricamente extremos.El software se separa de los fabricantes de chipsLa tecnología tampoco se comportó como un bloque uniforme. Mientras el índice de semiconductores PHLX cayó alrededor de un 0,9%, el ETF iShares Expanded Tech-Software, IGV, avanzó un 1,8%.Brian Mulberry, estratega de Zacks Investment Management, interpreta esta divergencia como una rotación significativa. Las dudas se concentran en si los desarrolladores de IA podrán generar los ingresos necesarios para sostener sus compromisos de inversión y, por extensión, los pedidos de hardware.Las informaciones sobre la desaceleración del crecimiento de Anthropic han intensificado ese debate, aunque no demuestran por sí solas una contracción del conjunto del mercado.Sanidad y consumo básico reciben las comprasLos sectores sanitario y de consumo básico figuraron entre los más favorecidos durante el miércoles y el jueves. Sus negocios responden a necesidades relativamente estables, una característica apreciada cuando disminuye la confianza en las expectativas de crecimiento más exigentes.La fortaleza defensiva ayudó al Dow Jones a ganar aproximadamente un 1,1%, mientras el S&P 500 avanzó un 0,3% y el Nasdaq terminó prácticamente plano tras recuperar sus pérdidas iniciales.Rotación intensa, sin señales de pánico generalizadoEl VIX cerró en 16,46, por debajo de su promedio histórico cercano a veinte. Ese nivel contrasta con la tensión de algunos valores tecnológicos, aunque por sí solo no permite determinar si todas las coberturas mediante opciones están baratas.La evolución refleja una selección más exigente de riesgos. El dinero encuentra alternativas dentro de la bolsa y en la deuda pública, mientras exige más pruebas de rentabilidad a las inversiones asociadas al auge de la IA.
Harruinado
16/10/26 18:32
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Historias de la Bolsa.
El S&P 500 acumula una subida del 13,1% en 2026 y cerró el jueves apenas un 1% por debajo de su máximo intradía del 6 de octubre. Sin embargo, esa fortaleza del índice convive con una realidad mucho menos favorable para numerosas compañías: 191 de sus componentes están en mercado bajista, entendido como una caída de al menos el 20% desde sus máximos de las últimas 52 semanas.Según explica Philip van Doorn en MarketWatch, un filtro elaborado con datos de FactSet identifica diez compañías castigadas que mantienen expectativas de fuerte crecimiento y un amplio respaldo de los analistas.Caídas pronunciadas y crecimiento esperadoLa selección parte de esos 191 valores y exige un crecimiento anual compuesto de los ingresos entre 2026 y 2028 de, al menos, tres veces el previsto para el S&P 500. Frente al 8,6% anual estimado para el índice, el umbral del filtro se sitúa aproximadamente en el 25,8%.Además, al menos el 80% de los analistas que siguen cada compañía debe recomendar comprar o una categoría equivalente. Las previsiones de ventas están ajustadas a años naturales para facilitar la comparación entre empresas con diferentes calendarios fiscales.Los diez valores seleccionadosLa tabla recoge los precios del 15 de octubre de 2026 y los objetivos de consenso utilizados por MarketWatch. Los potenciales corresponden a un horizonte de doce meses y están redondeados.CompañíaDesde máximosCrec. anual ventas 2026–2028Precio ($)Objetivo ($)PotencialOracle (ORCL) | −58% | 41,1% | 134,47 | 242,84 | 81%Micron Technology (MU) | −26% | 34,4% | 931,24 | 1.612,83 | 73%Seagate Technology (STX) | −40% | 35,9% | 690,81 | 1.177,95 | 71%Axon Enterprise (AXON) | −45% | 28,9% | 417,19 | 707,65 | 70%Coherent (COHR) | −43% | 39,3% | 250,60 | 410,83 | 64%Sandisk (SNDK) | −41% | 29,9% | 1.394,83 | 2.275,85 | 63%Broadcom (AVGO) | −30% | 60,9% | 344,33 | 529,30 | 54%Applied Materials (AMAT) | −42% | 26,3% | 430,01 | 656,48 | 53%Marvell Technology (MRVL) | −27% | 61,0% | 241,24 | 346,90 | 44%Lumentum Holdings (LITE) | −24% | 61,0% | 869,54 | 1.180,18 | 36%Oracle lidera el potencial; Marvell y Lumentum, el crecimientoOracle encabeza la clasificación por potencial de revalorización, con un 81%, y también presenta la mayor caída desde máximos, del 58%. El consenso contempla para la compañía un crecimiento anual compuesto de los ingresos del 41,1% entre 2026 y 2028.Micron y Seagate completan los tres primeros puestos por recorrido hasta el precio objetivo. En crecimiento esperado de ventas destacan Marvell y Lumentum, ambas con un 61% anual, seguidas muy de cerca por Broadcom, con un 60,9%.La selección muestra que unas previsiones empresariales ambiciosas pueden coexistir con correcciones bursátiles importantes. El filtro constituye un punto de partida para analizar compañías: los objetivos de consenso pueden revisarse y las expectativas de ventas deben contrastarse con la rentabilidad, la generación de caja, las necesidades de financiación y la valoración de cada negocio.
Harruinado
16/10/26 14:21
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Preapertura Americana:
Se avecina muy probablemente un fin de semana ruidoso, me refiero al mas que probable ataque de EEUU a Irán con la madre de todas las bombas, hecho que se hará probablemente a puerta cerrada, con la intención de Trump de dar la vuelta a las encuestas que le auguran una gran derrota en las elecciones de medio mandato.Trump cree que lanzando la bomba de mayor capacidad militar hasta ahora existente con mas de 9000 kilos de peso en explosivos hará que Irán hinque la rodilla y se dobleguen ante él.Sea como fuere parece este fin de semana habrá mucho ruido, y Trump espera el lunes tenga terminada su guerra.. la guerra de Trump.El mercado mientras parece se apoya en el primer nivel de control previamente ya marcado en el gráfico...
GRAFICO DIARIO NASDAQ100
GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa signo mixto este viernes después de que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, haya evitado dar pistas sobre los próximos movimientos del banco central, reiterando que no prejuzga el resultado de las reuniones de política monetaria. Los inversores también están atentos a la inteligencia artificial (IA), mientras siguen planeando las dudas sobre su financiación."No prejuzgo las reuniones. No creo en adelantar ahora lo que podría hacer en los encuentros que tenemos previstos para el resto del año", ha señalado durante una charla informal con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, en el marco de las reuniones anuales que el FMI y el Banco Mundial celebran esta semana en Bangkok.Asimismo, ha vuelto a dejar claro su rechazo al uso de la "orientación futura" ('forward guidance') para los mercados, los cuales, a su juicio, deberían basarse en la interpretación de los datos."Warsh indicó que la Fed sigue comprometida con la restauración de la estabilidad de precios tras endurecer su política monetaria en la reunión de septiembre, aunque declinó señalar cuál será su próximo movimiento. Pero destacó la persistencia de la inflación como un desafío común para los bancos centrales de todo el mundo", afirma Jorge González, director de análisis de fondos de Tressis.Tras estas palabras, el mercado asigna una probabilidad del 70,7% a que la Fed mantenga los tipos en octubre, según la herramienta FedWatch, después de que esa posibilidad cayera por debajo del 50% el miércoles. Sin embargo, sigue descontando tres subidas del banco central en los próximos 12 meses ante la promesa de estabilidad de precios."Consideramos que el shock energético, la situación de las finanzas públicas y la competencia por el capital (IA vs soberano) limita el alcance de dicha rotación, al igual que la fortaleza de la economía americana, donde ayer vimos sólidas cifras de ventas minoristas, empleo semanal y un repunte de los precios a la producción muy superior al esperado, lo que sigue ejerciendo presión al alza sobre la inflación, los tipos de intervención y las TIRes", valoran en Renta 4 Banco.LA IA, GRAN PROTAGONISTA DE LA SEMANACon todo, la gran protagonista de la semana ha sido la IA ante las renovadas dudas sobre su financiación en un contexto de tipos de interés al alza. En este sentido, Warsh ha mostrado su optimismo con esta tecnología."Es probablemente el cambio de mayor trascendencia para la economía estadounidense y global que he visto en mi vida", ha dicho, aunque también ha lanzado una advertencia, ya que considera que el camino hacia ese escenario podría ser "muy accidentado" y que, a corto plazo, su impacto en el empleo sigue siendo una incógnita.Pero las últimas sesiones han tenido un nombre propio: CoreWeave. La compañía sufrió el miércoles un desplome del 15,5% en bolsa y volvió a estar bajo presión el jueves, cuando llegó a caer otro 10% antes de darse la vuelta y cerrar con un avance del 5,94%. No obstante, el verdadero foco de preocupación no está tanto en la cotización como en el mercado de crédito.De hecho, la rentabilidad de sus bonos ha llegado a superar el 15%, reavivando el debate sobre cómo se está financiando el enorme despliegue de infraestructuras para IA y cuánto tardarán estas inversiones en generar retornos suficientes."Las dudas sobre su deuda y su capacidad para rentabilizar las inversiones han vuelto a poner el foco en el coste de financiar esta revolución tecnológica. Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, salió en defensa de la compañía, cuyos directivos aseguran que los ingresos previstos bastarán para atender sus obligaciones financieras", indica González."La volatilidad de las acciones tecnológicas se sintió a nivel mundial, ya que este sector es uno de los favoritos de muchos inversores, dado que ha generado fuertes rentabilidades en los últimos años", expone Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell.OTROS MERCADOSEn otros mercados, el petróleo West Texas baja un 0,47% ($97,51) y el Brent cotiza plano ($105,88). Por su parte, el euro se aprecia un 0,38% ($1,1261), y la onza de oro sube un 0,79% ($4.202).La rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 5,104% y el bitcoin cede un 0,30% ($82.107).
Harruinado
16/10/26 13:04
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Seguimiento acciones empresas alto crecimiento: NAGARRO SE (NA9)
Pronto saldremos de dudas, en la próxima presentación resultados creo 11 de noviembre, se sabrá.Ese día es muy probable se rechace oferta, y se lance alguna medida para levantar precio acción, ya sea anunciar una gran recompra de acciones, o el pago de un dividendo especial.El CEO actual está rabiando, le han fastidiado sus planes y a lo mejor se consuela pagando un dividendo especial muy alto para vaciar caja y evitar OPA HOSTIL por el fondo rebelde u otros que puedan aparecer.Por tanto sino quiere le quiten la empresa o mejora la oferta algo que no parece pueda hacer ya lo hubiera hecho sin dejar expirar si oferta, o vacía la caja gastando dinero en dividendos especial o recompra de acciones para evitar otro se haga con ella mediante opa hostil.Saludos
Harruinado
16/10/26 09:55
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¿Compra PFIZER?
La FDA ha aprobado varios medicamentos y vacunas de Pfizer (NYSE:PFE) y sus filiales recientemente en 2026:Tucatinib (Tukysa): El 7 de octubre de 2026, la FDA aprobó este tratamiento de Seagen Inc. (una filial de Pfizer) en combinación con trastuzumab y pertuzumab para el mantenimiento de adultos con cáncer de mama HER2-positivo avanzado o metastásico.Vacuna COVID-19 (Fórmula 2026-2027): El 27 de agosto de 2026, se aprobó la fórmula actualizada de su vacuna (Comirnaty) adaptada a la variante XFG, desarrollada junto a BioNTech.Hympavzi (marstacimab): En junio de 2026, la FDA expandió la aprobación de este medicamento para incluir el tratamiento de pacientes pediátricos y adultos con hemofilia A o B con o sin inhibidores.Ibrance (palbociclib): En junio de 2026, recibió una nueva aprobación para su uso en combinación como tratamiento de mantenimiento en pacientes con cáncer de mama metastásico HR+/HER2+.La empresa cotiza muy por debajo de su PER medio, lo que a nada que se aplique de nuevo su per medio el precio puede superar los 40$.Per medio 18x al beneficio del 2027________ Si el mercado lo aplica el precio se iría por encima de los 50$, repito teniendo en cuenta el BPA previsto para el 2027 con respecto a su PER medio historíco.Este año el BPA no es el esperado debido cargos contables extraordinarios derivados de la transición post-pandemia.En teoría estos cargos u otros parecidos no aparecerán en 2027, lo que deja un PER teórico a precios actuales de 9,67x de cara al 2027, eso provoca un gran descuento de cara al 2027 si tenemos en cuenta que el per medio es 18x, a nada que se aplique este PER o simplemente 15x el precio estará mas cerca de los 40$ que de los 28$.Saludos.
Harruinado
16/10/26 09:39
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Rumores de mercado.
La probabilidad de una ataque de EEUU a Irán este fin de semana cuando las bolsas estén cerradas se dispara, fuerte movimiento previo de armamento por parte de EEUU a la zona del conflicto.Todo parece indicar el ataque es inminente y será con una bomba de poder destructivo enorme, incluso se rumorea la bomba que no es penetradora sino de superficie podría destrozar la isla de Jark, que es el centro económico de Irán. La isla tiene una extensión de unos 22 km cuadrados lo que pueda dar idea de la magnitud de la explosión por parte de esta bomba de fabricación americana, la onda expansiva que puede generar podría destruir toda la infraestructura habida en esa isla.A Trump se le complican las elecciones de mando intermedio y busca con el ataque resucitar su popularidad mal trecha anunciando la rendición de Irán tras ese ataque tan destructivo, se juega esta carta previa a esas elecciones para intentar remontar en las encuestas.Saludos.
Harruinado
15/10/26 18:59
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Rumores de mercado.
La inflación podría ser el detonante de las ventas en Wall Street, pero no su única explicación. Según Justin Low, analista de investingLive, el comportamiento de los bonos y el deterioro de la participación bursátil describen un mercado que ya presentaba vulnerabilidades antes de publicarse el último IPC estadounidense.La sorpresa inflacionista castigó especialmente a las tecnológicas. Sin embargo, los rendimientos del Tesoro devolvieron su subida inicial y continuaron descendiendo, sin que las acciones encontraran alivio. Esa divergencia invita a examinar qué ocurre bajo la superficie del índice.Los bonos no explican toda la presión vendedoraEn el momento del análisis, el rendimiento del bono estadounidense a diez años había bajado al 5,10%, su mínimo de tres semanas. Si el encarecimiento de la financiación fuera la única preocupación, esa moderación debería proporcionar cierto respaldo a las valoraciones.Las probabilidades de una subida de tipos en octubre rondaban el 29%, frente al 22% anterior. El ajuste refleja mayor inquietud, pero Low considera que no explica por sí solo la persistencia de las ventas.La divergencia entre las dos versiones del S&P 500Correlación entre ambas versiones del S&P 500. Gráfico recogido por investingLive, vía The Kobeissi Letter.El S&P 500 equiponderado asigna un peso similar a cada compañía, mientras que en el índice tradicional dominan las empresas de mayor capitalización. La correlación de 52 semanas entre ambos cayó aproximadamente a 0,67, el mínimo de la serie mostrada.Durante buena parte de los quince años anteriores a la pandemia, esa correlación se había situado entre 0,95 y 0,99. Su descenso indica una menor sincronización y, en el contexto descrito, refuerza la advertencia de que las grandes capitalizadas pueden estar ofreciendo una imagen poco representativa de la acción media.La amplitud del mercado muestra debilidadParticipación de los componentes del S&P 500 por encima de sus medias móviles. Gráfico recogido por investingLive.Solo alrededor del 18% de los componentes supera su media móvil de 50 días y el 27% cotiza por encima de la de 200 días. Es decir, aproximadamente el 82% y el 73%, respectivamente, se encuentran por debajo de esas referencias.La debilidad afecta a una parte considerable del índice, aunque su cotización agregada pueda disimularla por la influencia de unos pocos valores de gran tamaño.Las grandes tecnológicas, una prueba decisivaLow subraya que estas señales no bastan para anticipar necesariamente una gran corrección. Sí describen una situación más vulnerable si las compañías que sostienen al índice comienzan también a perder impulso.La inflación habría aportado un motivo adicional para vender. Pero la presión sobre las acciones, pese al descenso de los rendimientos, obliga a vigilar también la concentración y la recuperación del conjunto del mercado.
Harruinado
15/10/26 18:56
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Historias de la Bolsa.
Un rendimiento del 6% en el bono del Tesoro estadounidense a diez años vuelve a formar parte de los escenarios que vigila Wall Street. Jamie Dimon, consejero delegado de JPMorgan Chase, ha advertido de que los inversores deben prepararse para esa posibilidad, aunque ha aclarado que no está pronosticando que vaya a producirse.Según explica Joy Wiltermuth en MarketWatch, Dimon considera que pasar del 5% al 6% podría resultar más doloroso para la economía que el incremento previo de un punto porcentual.Más competencia por el capital disponibleNo existe una explicación única para el repunte de los rendimientos. Entre los factores señalados figuran la inflación, las necesidades de financiación del Gobierno estadounidense y el enorme esfuerzo inversor vinculado a la inteligencia artificial.Tom Murphy, gestor sénior de Columbia Threadneedle Investments, sitúa en unos 250.000 millones de dólares la deuda relacionada con la IA que ha llegado este año al mercado corporativo de alta calidad. La firma estima un gasto de capital cercano a 900.000 millones entre los grandes operadores tecnológicos y SpaceX, que superaría el billón anual en los próximos años, hasta 2030.Esa demanda de recursos coincide con una elevada emisión de deuda pública. El resultado puede ser una mayor competencia por la financiación y un coste del dinero más exigente para el resto de la economía.El impacto llega a hogares y empresasLos rendimientos elevados ya presionan las hipotecas, el crédito empresarial y otros préstamos. Las pequeñas compañías y los negocios que necesitan refinanciarse resultan especialmente sensibles al encarecimiento del capital.George Catrambone, responsable de renta fija para las Américas de DWS, advierte de tensiones en actividades ajenas al auge de la IA. A su juicio, el entusiasmo tecnológico puede estar ocultando señales de debilidad en otras partes de la economía.Mayor rentabilidad para invertir, más riesgo de precioPara quienes disponen de liquidez, los mayores rendimientos permiten estudiar inversiones con ingresos nominales más elevados. Sin embargo, si las rentabilidades siguen subiendo, los bonos ya emitidos pueden perder valor de mercado, especialmente los de mayor duración.Por tanto, conviene distinguir entre el rendimiento disponible al comprar, el horizonte de inversión y la posibilidad de necesitar vender antes del vencimiento. Una rentabilidad más alta no elimina el riesgo de fluctuación del precio.La dirección de los bonos dependerá también del crecimientoEl artículo recoge una aparente paradoja: los grandes valores tecnológicos habían atraído dinero mientras subían los rendimientos, pero las dudas sobre la IA también han provocado compras de bonos del Tesoro en determinadas sesiones.Si aumenta la preocupación por el crecimiento, la búsqueda de refugio podría hacer subir el precio de los bonos y reducir sus rendimientos. El 6% es, por tanto, un escenario de riesgo que conviene contemplar, junto con la posibilidad de que el propio endurecimiento financiero termine frenando la economía.