Participaciones del usuario Harruinado - Bolsa

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Harruinado 21/05/26 19:20

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

El mercado estadounidense sigue cotizando con una notable confianza en el futuro, pero no todos los analistas comparten ese optimismo. Según Samuel Smith, el actual entorno puede ser uno de los más peligrosos de los últimos años, no porque exista una señal inmediata de colapso, sino porque las bolsas están valorando un escenario muy favorable mientras varios riesgos importantes avanzan al mismo tiempo.La tesis central es sencilla: el mercado está pagando múltiplos elevados justo cuando aumentan las amenazas sobre beneficios, márgenes, inflación y estabilidad geopolítica. No se trata de salir corriendo de la renta variable, sino de actuar con más prudencia y seleccionar mejor dónde se invierte el capital.Valoraciones muy exigentesEl primer riesgo señalado por Smith es la valoración. Distintos modelos, como el indicador Buffett, el PER, el precio sobre ventas, los tipos de interés y la reversión a la media, apuntan a un mercado estadounidense claramente caro. El S&P 500 se sitúa muy por encima de sus tendencias históricas, lo que deja poco margen para decepciones.Esto implica que las compañías necesitarán crecimientos de beneficios muy superiores a la media para justificar los precios actuales. Si esos beneficios no llegan, las rentabilidades futuras podrían ser pobres, incluso aunque no se produzca una caída brusca inmediata.Cuando el mercado cotiza como si casi todo fuera a salir bien, cualquier desviación negativa puede tener un impacto desproporcionado sobre las valoraciones.La IA también tiene un lado inflacionistaEl segundo foco está en la inteligencia artificial. Los grandes hyperscalers están acelerando de forma masiva el gasto en infraestructura, con inversiones que podrían alcanzar cifras extraordinarias durante los próximos años. Esta apuesta puede generar productividad a largo plazo, pero a corto plazo también tiene un coste elevado.Smith advierte de que compañías tradicionalmente ligeras en capital se están convirtiendo en negocios mucho más intensivos en inversión. Además, el boom de la IA está presionando costes de capital, energía, suelo y mano de obra antes de que sus beneficios productivos se materialicen plenamente.Ormuz y la nueva presión sobre la inflaciónEl tercer riesgo procede del estrecho de Ormuz. La interrupción del tránsito de mercancías en esta zona afecta no solo al petróleo y al gas natural licuado, sino también a otras cadenas de suministro relevantes, como fertilizantes. Esto añade presión a los precios energéticos y alimentarios, justo cuando los bancos centrales ya tienen dificultades para declarar vencida la inflación.El problema es que este shock llega en un momento delicado. Si la energía y los alimentos vuelven a empujar los precios al alza, la Reserva Federal tendrá menos margen para recortar tipos, aunque la economía empiece a mostrar señales de enfriamiento.La deuda estadounidense complica el margen de maniobraEl cuarto riesgo es la espiral de deuda en Estados Unidos. El aumento del coste de financiación, unido a déficits persistentes y mayores necesidades de gasto público, puede crear un círculo difícil de romper: más inflación, tipos más altos, mayores pagos de intereses, más emisión de deuda y nuevas presiones sobre los tipos.Este escenario puede terminar afectando tanto al consumidor como a las empresas más endeudadas. Si el crédito se encarece y el crecimiento se modera, el mercado tendrá que revisar unas expectativas de beneficios que hoy siguen siendo muy optimistas.La deuda no es un problema aislado: se vuelve mucho más peligrosa cuando coincide con inflación persistente, tipos altos y mayores necesidades de financiación pública.Geopolítica: el riesgo que puede cambiarlo todoEl quinto riesgo es geopolítico. Smith sitúa el actual entorno internacional entre los más delicados desde la Segunda Guerra Mundial, con conflictos activos en Ucrania, tensión en Oriente Medio y una rivalidad creciente entre Estados Unidos y China.El punto más sensible es precisamente la relación entre Washington y Pekín. Cualquier deterioro serio entre las dos mayores economías del mundo tendría consecuencias profundas sobre comercio, tecnología, cadenas de suministro, defensa y mercados financieros.Dónde buscar refugio relativoAnte este contexto, el autor defiende evitar una exposición indiscriminada a los grandes índices y priorizar activos capaces de resistir mejor un entorno de inflación elevada y crecimiento débil. Su preferencia se orienta hacia activos reales, infraestructuras energéticas, materias primas, metales preciosos, inmobiliario resistente y negocios con flujos de caja contratados.La lógica es que este tipo de activos puede comportarse mejor en un escenario de estanflación o de estrés geopolítico. Además, algunas infraestructuras vinculadas a energía y datos pueden beneficiarse indirectamente del ciclo de inversión en IA, pero sin depender de múltiplos tan exigentes como los grandes nombres tecnológicos.ConclusiónLa advertencia de Smith no es una llamada al pánico, sino a la disciplina. El mercado puede seguir subiendo si se resuelven los conflictos, cae el precio de la energía, la IA impulsa la productividad y la inflación se modera. Pero el problema es que buena parte de ese escenario positivo ya parece estar descontado.Por eso, la lectura más razonable es mantener exposición, pero con mayor selectividad. En un mercado caro y rodeado de riesgos, perseguir cualquier valor ligado a la IA o a los grandes índices puede no ser la mejor estrategia. La prioridad debería ser buscar compañías con valoración razonable, activos tangibles, generación de caja y capacidad de resistir inflación, tipos altos y volatilidad geopolítica.

Harruinado 21/05/26 19:18

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

La tesis de BCA Research es incómoda para los inversores en bolsa, pero tiene lógica macroeconómica: mientras las acciones sigan fuertes, las rentabilidades de los bonos estadounidenses podrían tener dificultades para bajar de forma significativa. Según Arthur Budaghyan, estratega de la firma citado por Barbara Kollmeyer, los mercados se encuentran en una especie de “curso de colisión” entre renta variable y deuda.El problema de fondo es que la fortaleza de la bolsa no solo refleja apetito por el riesgo. También alimenta el consumo, sostiene la confianza y mantiene abiertas las grandes inversiones corporativas, especialmente en inteligencia artificial. En ese entorno, la economía no se enfría lo suficiente como para aliviar las presiones inflacionistas.La bolsa como motor indirecto de inflaciónBudaghyan recuerda que el patrimonio financiero de los hogares estadounidenses ligado a la bolsa se encuentra en niveles muy elevados frente a la renta disponible. Ese efecto riqueza impulsa el gasto de los consumidores y reduce el impacto contractivo que normalmente tendría una subida de tipos o de los precios energéticos.Por eso, según BCA Research, una caída importante de las acciones sería necesaria para activar fuerzas desinflacionistas más claras. En otras palabras: si la renta variable no cede, la demanda puede seguir demasiado fuerte, dificultando que los bonos encuentren un suelo estable.La idea central es que una bolsa demasiado resistente puede impedir que la economía se enfríe lo suficiente como para reducir de forma duradera las rentabilidades de los bonos.El petróleo complica el trabajo de la FedEl conflicto con Irán y la tensión energética añaden otra capa de dificultad. La subida del petróleo está presionando al alza las expectativas de inflación, justo cuando los mercados ya vigilan con preocupación el nivel del bono estadounidense a 10 años. Para muchos inversores, una rentabilidad cercana al 5% sería una amenaza directa para el actual mercado alcista impulsado por la inteligencia artificial.Según BCA, la Reserva Federal queda atrapada entre dos riesgos. Si sube tipos, puede golpear a las acciones. Pero si no los sube mientras la inflación repunta y el crecimiento sigue firme, el mercado de bonos podría interpretar que el banco central va por detrás de la curva, provocando nuevas ventas en deuda.Por qué una corrección podría ser “necesaria”La lectura de BCA Research es que los grandes mercados bajistas en bonos rara vez terminan sin algún tipo de tensión económica o financiera relevante. Esta vez, según Budaghyan, no tendría por qué ser distinto.La conclusión es clara: si la bolsa sigue subiendo, las rentabilidades de los bonos podrían continuar presionadas al alza. Si, por el contrario, las acciones sufren una caída significativa, el ajuste podría enfriar la demanda, reducir expectativas de inflación y facilitar un descenso más consistente de los rendimientos.El mensaje no es que una corrección bursátil sea deseable para los inversores, sino que podría ser el mecanismo que el mercado necesita para romper la presión alcista sobre los bonos.Esta visión contrasta con el optimismo de algunas firmas de Wall Street, que siguen elevando sus objetivos para el S&P 500. Sin embargo, BCA advierte de que el binomio actual —bolsas fuertes y bonos bajo presión— ofrece una relación rentabilidad-riesgo cada vez menos atractiva para la renta variable global.

Harruinado 21/05/26 15:14

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Se va terminando mayo... ultimo aviso?.... GRAFICO DIARIO NASDAQ100Wall Street anticipa signo mixto este jueves mientras los inversores analizan los resultados de Nvidia y se mantienen a la espera de cualquier novedad en las negociaciones de paz entre EEUU e Irán, sobre todo, después de que el presidente Donald Trump haya asegurado que se encuentran "en la etapa final"."Deja vu en los mercados financieros. Los inversores vuelven a escuchar mensajes sobre los 'últimos ajustes' antes de un posible acuerdo con Irán, una narrativa que ya hemos visto en varias ocasiones durante los últimos meses. Sin embargo, los inversores siguen confiando en las palabras del presidente", señala el analista Manuel Pinto.Por ello, "la atención de los inversores la seguirán monopolizando las noticias que lleguen sobre potenciales avances de las negociaciones de paz en Oriente Medio -se habla de una nueva tregua de 30 días para negociar la apertura de Ormuz (Irán quiere tener derecho de veto y cobrar algunas tarifas a los barcos) y el programa nuclear iraní, algo a lo que Israel se opone al mostrarse desconfiado y preferir reiniciar los ataques a Irán", valoran en Link Securities.Aunque Trump también ha advertido con lanzar un nuevo ataque contra Teherán a principios de la próxima semana si las negociaciones fracasan. A lo que el ministro de Asuntos Exteriores del pais persa, Abbas Araghchi, ha contestado que de reanudarse las hostilidades estarían listos para contraatacar.NVIDIA BATE PREVISIONESA nivel empresarial, la gran protagonista es Nvidia, que sube un 0,66% tras obtener un beneficio neto de 58.321 millones de dólares en el primer trimestre de su año fiscal 2027, lo que supone un incremento del 211% desde los 18.775 millones cosechados en el mismo periodo del año anterior.La compañía también ha mejorado previsiones con sus ingresos, que han crecido un 85% en la comparativa interanual y han alcanzado los 81.615 millones, frente a previsiones de 78.860 millones. La mayor parte de esta facturación procede de los centros de datos, que han aportado 75.246 millones (+92%).De cara al segundo trimestre del curso, la empresa anticipa que los ingresos alcancen los 91.000 millones de dólares, por encima de los 86.840 millones esperados por el consenso."Nvidia sigue cosechando éxitos. Por decimocuarto trimestre consecutivo —si no me equivoco—, la compañía superó todas las expectativas. Los ingresos alcanzaron más de 81.000 millones de dólares, un 20% más que en el trimestre anterior y un impresionante 85% más que hace un año. Los márgenes brutos se mantuvieron cerca de un asombroso 75%, en línea con las previsiones, y la compañía también anunció una recompra de acciones por valor de 80.000 millones de dólares. Sin embargo, de alguna manera, todavía no fue suficiente", indica Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote.Y es que, tal y como asegura esta experta, Nvidia ya no es el único barómetro del entusiasmo por la IA. "La compañía lo sabe y no se duerme en los laureles. Anunció ayer que cambiará la forma en que presenta su negocio a los inversores, ya que la IA ya no se trata solo de vender chips a proveedores de servicios en la nube y gigantes que construyen enormes centros de datos".SPACEX QUIERE DEBUTAR EN BOLSA EN JUNIOPero más allá de los fabricantes de chips, el entusiasmo por la IA continúa... y esta vez de la mano de SpaceX. La empresa de Elon Musk ha dado un nuevo paso para cotizar en bolsa y ya ha presentado al regulador el folleto correspondiente con toda la información para ello.La compañía aún no ha detallado el rango de precios esperado por acción, pero sí que ha anticipado un probable debut en el Nasdaq el próximo mes, es decir, en junio, bajo el símbolo SPCX. Esta puede ser la mayor OPV de la historia."Si la empresa alcanzase una valoración de 1,7 billones de dólares superaría el récord establecido por Saudi Aramco en 2019. Además, sería la mayor recaudación de la historia y pondrá a prueba el apetito inversor. Un debut exitoso podría reavivar el mercado de salidas a bolsa, animar las valoraciones del sector aeroespacial y crear un nuevo impulso para otras empresas emergentes conocidas (OpenAI o Anthropic, por ejemplo)", comenta Víctor Álvarez, director de renta variable de Tressis.ECONOMÍA Y OTROS MERCADOSDesde el punto de vista macro, la agenda de este jueves recoge los PMI servicios y manufactureros de mayo, que se prevé se mantengan en terreno de expansión y en línea con el mes anterior, así como los datos de paro semanal.En otros mercados, el petróleo West Texas sube un 1,63% ($99,86) y el Brent avanza un 1,40% ($106,50). Por su parte, el euro se deprecia un 0,22% ($1,16), y la onza de oro pierde un 0,52% ($4.512).La rentabilidad del bono americano a 10 años se revaloriza al 4,623% y el bitcoin retrocede un 0,40% ($77.214).

Harruinado 20/05/26 19:04

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

El fuerte rally de las bolsas empieza a encender señales de cautela entre algunos grandes bancos de inversión. Bank of America advierte de que los inversores están utilizando cada vez más liquidez para comprar acciones, hasta el punto de que el nivel agregado de efectivo en las carteras ha caído por debajo de un umbral que históricamente ha funcionado como señal de venta.Según la encuesta de gestores de fondos de la firma, los niveles de efectivo han descendido del 4,3% al 3,9%. Para Bank of America, una caída por debajo del 4% refleja una situación de “capitulación alcista”: los inversores llegan tarde al rally, compran de forma agresiva y reducen su margen de liquidez justo cuando los riesgos siguen presentes.Una señal contraria para el mercadoA primera vista, que los inversores compren acciones con fuerza puede parecer una señal positiva. El problema es que, desde una lectura contraria, un exceso de optimismo suele aparecer en fases avanzadas de los movimientos alcistas.Bank of America ha analizado 24 señales de venta desde 2011 vinculadas a este tipo de caída en los niveles de liquidez. Según sus datos, la pérdida media en las cuatro semanas posteriores a la activación de la señal ha sido del 1%. La mayor caída registrada en ese periodo alcanzó el 29%, mientras que la mayor ganancia fue del 4%.El mensaje de Bank of America no es que el mercado tenga que desplomarse de inmediato, sino que el margen de seguridad se ha reducido: hay menos liquidez disponible para sostener nuevas compras si aparecen malas noticias.El rally ha sido muy rápidoLas bolsas han subido con fuerza desde los mínimos de marzo, con un avance aproximado del 19%. El S&P 500 superó la semana pasada los 7.500 puntos por primera vez, apoyado por el renovado entusiasmo en torno a la inteligencia artificial, los grandes valores tecnológicos y los semiconductores.El problema es que ese avance ha dejado al mercado más expuesto a una toma de beneficios. Michael Hartnett, estratega de Bank of America Securities, considera que la capitulación alcista está casi completa y que principios de junio podría ser un momento propicio para recoger ganancias.Bonos, petróleo e inflación siguen siendo los riesgos claveLa advertencia llega en un momento en el que los riesgos macroeconómicos no han desaparecido. El petróleo continúa en niveles elevados, por encima de los 110 dólares por barril, mientras que las rentabilidades de los bonos estadounidenses han vuelto a repuntar con fuerza.El bono del Tesoro a 30 años llegó a superar el 5,18%, su nivel más alto en años, generando presión sobre la renta variable. Este movimiento afecta especialmente a los valores de crecimiento, ya que unas TIRes más altas reducen el valor presente de los beneficios futuros y encarecen la financiación.La clave no está solo en el exceso de optimismo, sino en que ese optimismo convive con petróleo alto, bonos tensionados y riesgo de inflación persistente.El mercado descuenta demasiado optimismoLa misma encuesta de Bank of America muestra que prácticamente todos los gestores se han vuelto optimistas sobre el crecimiento mundial. Solo un 4% espera un aterrizaje forzoso, lo que refleja un grado de confianza muy elevado en que la economía podrá esquivar una desaceleración brusca.Ese consenso tan positivo puede convertirse en un riesgo. Cuando casi todos los inversores están posicionados para un escenario favorable, cualquier decepción en inflación, tipos, petróleo, beneficios empresariales o geopolítica puede provocar una reacción más intensa.Lectura para los inversoresLa señal de Bank of America no implica necesariamente el inicio de un mercado bajista. Sí sugiere, sin embargo, que el mercado ha entrado en una zona más vulnerable a correcciones de corto plazo. La combinación de poca liquidez en carteras, fuerte posicionamiento en renta variable y riesgos macro todavía abiertos obliga a ser más selectivo.En este contexto, los valores más sensibles al repunte de las TIRes —tecnología, semiconductores, inteligencia artificial y crecimiento de larga duración— podrían sufrir más si los bonos vuelven a presionar. En cambio, sectores defensivos o compañías con caja, dividendo y beneficios más visibles podrían comportarse mejor si aumenta la volatilidad.La conclusión práctica es prudente: no se trata de abandonar el mercado, sino de reducir complacencia, proteger beneficios y vigilar muy de cerca la evolución de las rentabilidades de los bonos.Bank of America resume el punto central con claridad: la toma de beneficios podría tener sentido a comienzos de junio, y la magnitud del retroceso dependerá en gran medida de los bonos. Si las rentabilidades se estabilizan, el mercado podría digerir el exceso de optimismo con una corrección limitada. Si vuelven a subir con fuerza, la señal de venta ganaría peso.

Harruinado 20/05/26 19:01

Ha respondido al tema Historias de la Bolsa.

El optimismo de los inversores en bolsa ha alcanzado niveles que no se veían desde la euforia de las acciones meme en 2021. Según MarketWatch, una de las señales más llamativas llega desde el mercado de opciones, donde se observa una fuerte entrada en opciones call fuera del dinero, especialmente en valores de gran capitalización del S&P 500.Este comportamiento refleja una búsqueda agresiva de rentabilidad en apuestas de alto potencial, pero también de mayor riesgo. En otras palabras, muchos inversores parecen estar comprando exposición alcista no tanto por valoración o fundamentales, sino por miedo a quedarse fuera de nuevas subidas.La señal que recuerda a 2021Los estrategas de Cboe Global Markets han señalado que el porcentaje de grandes compañías del S&P 500 con una inversión del sesgo de calls a tres meses ha superado el 20%, su nivel más alto desde comienzos de 2021. Aquel periodo coincidió con la explosión de valores como GameStop o AMC, cuando millones de inversores minoristas comenzaron a operar de forma masiva con opciones desde casa.La dinámica actual no es idéntica, pero sí guarda un parecido relevante: vuelve a verse una fuerte demanda de opciones alcistas con precios de ejercicio superiores a la cotización actual de las acciones. Estas opciones son más baratas que las opciones en dinero, pero solo generan beneficios si el activo sube con fuerza.Cuando el mercado empieza a pagar con fuerza por apuestas alcistas cada vez más alejadas del precio actual, la lectura suele ser clara: el optimismo deja de ser prudente y empieza a tener rasgos especulativos.Qué significa una call fuera del dineroUna opción call da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción a un precio determinado. Cuando esa opción está fuera del dinero, el precio de ejercicio se sitúa por encima de la cotización actual del valor. Por eso suele ser más barata, pero también más arriesgada.El atractivo para el inversor especulativo es evidente: si la acción sube con fuerza, la opción puede multiplicar su valor. El problema es que, si el movimiento no llega o se produce demasiado tarde, la opción puede perder buena parte o la totalidad de su valor.El FOMO vuelve al centro del mercadoLos expertos en opciones interpretan este fenómeno como una posible señal de FOMO, es decir, miedo a quedarse fuera de las subidas. Cuando los inversores se lanzan de forma masiva a comprar apuestas alcistas agresivas, el mercado suele estar reflejando una confianza elevada en que la tendencia positiva continuará.Según SpotGamma, buena parte de esta acumulación se estaría concentrando en opciones ligadas a compañías de semiconductores, uno de los sectores más favorecidos por la narrativa de inteligencia artificial. El problema es que cuanto más popular se vuelve una operación, más vulnerable puede ser si el precio deja de acompañar.La concentración del optimismo en los valores más calientes del mercado no invalida la tendencia alcista, pero sí aumenta el riesgo de movimientos bruscos si aparecen decepciones en resultados, guías o expectativas de márgenes.Una advertencia, no una señal automática de ventaQue el mercado muestre niveles elevados de apetito por riesgo no significa necesariamente que vaya a caer de inmediato. Las fases de euforia pueden prolongarse más de lo esperado, especialmente cuando los resultados empresariales acompañan y la liquidez sigue siendo favorable.Sin embargo, cuando el sentimiento alcanza extremos, la relación rentabilidad-riesgo cambia. El mercado se vuelve más dependiente de que las buenas noticias sigan llegando. Si no lo hacen, las posiciones más especulativas pueden deshacerse con rapidez y amplificar las caídas.El S&P 500 llegaba a la sesión con posibilidad de encadenar tres jornadas consecutivas de descensos, algo que no ocurría desde marzo. No es una señal grave por sí sola, pero sí encaja con una idea de fondo: después de una fase de fuerte complacencia, cualquier decepción puede tener un impacto superior al habitual.La conclusión es que el mercado estadounidense sigue fuerte, pero también más cargado de expectativas. El auge de las opciones call fuera del dinero muestra que los inversores no solo están comprando bolsa, sino que están buscando exposición alcista acelerada. Esa es una señal de confianza, pero también de fragilidad si la narrativa dominante empieza a girar.

Harruinado 20/05/26 18:58

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

Las bolsas mundiales han protagonizado un fuerte avance en 2026, prolongando el rally del año anterior pese a la inestabilidad geopolítica, el encarecimiento del petróleo y el temor a una inflación más persistente. Sin embargo, según CNBC, el mercado de bonos está lanzando una señal muy distinta: las rentabilidades de la deuda soberana han repuntado con fuerza desde el inicio de la guerra entre Estados Unidos e Irán, reflejando un escenario de mayor inflación y tipos de interés más altos.Esta divergencia entre acciones y bonos empieza a preocupar a parte del mercado. Mientras el S&P 500 acumula una subida del 7,4% en el año y ha avanzado cerca de un 7% desde el comienzo del conflicto, el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años ha repuntado alrededor de 70 puntos básicos. En otras palabras: la renta variable descuenta resiliencia; la renta fija, más inflación y más riesgo macroeconómico.El posicionamiento empieza a ser exigenteBank of America ha detectado en su última encuesta a gestores un incremento récord de la asignación a acciones en mayo. Los gestores pasaron de una sobreponderación neta del 13% en abril a una del 50% este mes, una señal clara de fuerte apetito por riesgo.Pero ese mismo dato también puede leerse como advertencia. BofA señala que su indicador Bull & Bear se aproxima a una zona de “señal de venta”, y considera que comienzos de junio podría ser un momento propicio para la toma de beneficios. La clave, según el banco, estará en la evolución de las rentabilidades de los bonos.El problema no es solo que las bolsas hayan subido mucho, sino que lo han hecho mientras el mercado de bonos descuenta un escenario mucho menos benigno.Barclays advierte de una posible reversiónBarclays también ha elevado el tono de cautela. Sus analistas recuerdan que las bolsas han vivido uno de los repuntes más rápidos en décadas, con entradas netas en fondos de renta variable estadounidense de unos 70.000 millones de dólares en las últimas siete semanas. Esa racha se sitúa en el percentil 97 desde el año 2000.El banco advierte de que las carteras están ya muy invertidas y que los vientos macroeconómicos en contra han aumentado. Las entradas hacia acciones estadounidenses en lo que va de año alcanzan unos 180.000 millones de dólares, más del doble de la mediana de los últimos cinco años.La pregunta de fondo es si los bonos pueden “arruinar la fiesta” de la inteligencia artificial. Barclays considera que las posiciones largas en acciones estadounidenses son vulnerables si las rentabilidades se acercan a niveles en los que históricamente empiezan a dañar de forma más clara las valoraciones bursátiles.Riesgo de corrección, no necesariamente mercado bajistaDesde Wellington, Paul Skinner también considera que la divergencia entre bonos y acciones deja a las bolsas vulnerables a una corrección. No obstante, matiza que esto no implica necesariamente el inicio de un mercado bajista.Su lectura es que la inflación no está todavía plenamente arraigada en la economía global a largo plazo. Por eso, el escenario más probable podría ser una corrección dentro de una tendencia de fondo todavía constructiva, siempre que los bancos centrales reaccionen de forma adecuada.El riesgo extremo aparecería si las autoridades monetarias tardan demasiado en responder a la inflación y permiten que el shock energético derive en un entorno de estanflación. En ese caso, el impacto sobre los activos de riesgo sería mucho más severo.La clave para los mercados no será solo el nivel del petróleo o de los bonos, sino la reacción de los bancos centrales ante una inflación que vuelve a incomodar.Deutsche Bank mantiene una visión más constructivaNo todos los analistas creen que la resistencia de las bolsas sea irracional. Deutsche Bank sostiene que aún no se dan las condiciones que históricamente han provocado ventas masivas más agresivas en los activos de riesgo.Según el banco, una caída más profunda requeriría una combinación de varios factores: una crisis petrolera sostenida, datos económicos claramente contractivos o un endurecimiento agresivo por parte de los bancos centrales. Por ahora, Deutsche considera que no se cumple de forma clara ninguno de esos supuestos.El punto más delicado es el petróleo. Los mercados empiezan a descontar un periodo más prolongado de precios elevados, pero el futuro del Brent a seis meses todavía se mueve ligeramente por encima de los 90 dólares por barril. Además, Deutsche recuerda que la menor intensidad energética de las economías actuales reduce el impacto económico de un determinado nivel del crudo frente a crisis anteriores.El mensaje para los inversoresEl debate de fondo es claro: las bolsas están actuando como si el conflicto con Irán fuese transitorio y los riesgos macroeconómicos pudieran disiparse, mientras que los bonos descuentan una realidad más incómoda, marcada por inflación, petróleo caro y tipos más altos durante más tiempo.Si los beneficios empresariales siguen resistiendo y el petróleo se estabiliza, la corrección podría ser limitada. Pero si las rentabilidades siguen subiendo, la presión sobre las valoraciones —especialmente en tecnología e inteligencia artificial— puede aumentar de forma rápida.La lectura más razonable es mantener cautela táctica: el fondo de mercado no está roto, pero el posicionamiento en renta variable es exigente y los bonos están enviando una advertencia que no conviene ignorar.

Harruinado 20/05/26 18:56

Ha respondido al tema Carteras Gestores "estrella".....

Michael Burry, conocido por anticipar la crisis hipotecaria estadounidense y popularizado por The Big Short, vuelve a situarse contra el consenso dominante del mercado. Según CNBC, el inversor ha aumentado posiciones en varias compañías castigadas, mientras advierte de que el auge actual de la inteligencia artificial empieza a recordar a las distorsiones vistas durante la burbuja puntocom.La tesis de Burry es clara: el capital se está concentrando de forma excesiva en los valores vinculados a la IA, mientras otras compañías de calidad, internacionales o alejadas del foco especulativo, están siendo abandonadas por los inversores. Para él, este patrón se parece al de 1999, cuando el mercado dejó de lado negocios sólidos para perseguir la gran narrativa tecnológica del momento.Apuestas en valores castigadosBurry ha reforzado su posición en MercadoLibre, el gigante latinoamericano de comercio electrónico, en la zona media de los 1.500 dólares. Lo considera un ganador estructural de largo plazo, aunque el mercado lo estaría valorando con descuento por su exposición internacional.También ha elevado posiciones en Adobe, PayPal y Zoetis, además de construir una participación completa en Lululemon. Todas estas compañías comparten un rasgo: han quedado en segundo plano frente al entusiasmo por la IA, pese a contar con modelos de negocio relevantes y, en algunos casos, valoraciones más razonables tras sus caídas.MercadoLibre: comercio electrónico y fintech en Latinoamérica.Adobe: software creativo y empresarial, penalizado por dudas sobre IA competitiva.PayPal: pagos digitales, castigado por menor crecimiento y presión competitiva.Zoetis: salud animal, negocio defensivo y menos expuesto al ciclo tecnológico.Lululemon: consumo premium, afectado por dudas sobre crecimiento y márgenes.La idea de Burry no es comprar cualquier valor caído, sino buscar compañías abandonadas por el mercado porque todo el capital está mirando hacia la misma temática: inteligencia artificial.La advertencia: una burbuja de activosEl mensaje más duro de Burry se dirige al comportamiento del mercado alrededor de la IA. El inversor sostiene que el entorno actual recuerda a los últimos meses de la burbuja tecnológica de 1999-2000, cuando los flujos se concentraban en internet y telecomunicaciones mientras otras áreas del mercado quedaban abandonadas.Según Burry, los datos de financiación muestran un grado de concentración preocupante. Cita estimaciones de Torsten Slok, economista jefe de Apollo, según las cuales el 87% del capital riesgo se dirige actualmente a compañías relacionadas con IA. Además, las empresas vinculadas a esta temática representarían cerca de la mitad de las emisiones de deuda con grado de inversión y alrededor del 38% de la deuda de alto rendimiento.Para Burry, este patrón es peligroso porque las burbujas no se forman solo en los precios de las acciones, sino también en la financiación. Su advertencia es directa: la emisión de deuda siempre empieza pareciendo limpia y atractiva, pero puede deteriorarse rápidamente cuando cambian las condiciones de mercado.El paralelismo con la burbuja puntocomBurry recuerda que durante el auge tecnológico de finales de los noventa muchas compañías de internet y telecomunicaciones dominaron la financiación corporativa. Más de 100.000 millones de dólares de deuda con grado de inversión emitida durante aquel periodo terminó siendo rebajada a bono basura pocos años después.Su lectura es que el mercado actual puede estar repitiendo una dinámica parecida: exceso de capital en una sola narrativa, financiación abundante, valoraciones muy exigentes y abandono de sectores que no forman parte del gran relato dominante.La advertencia no significa que la IA sea una moda vacía. Significa que incluso una tecnología real puede generar una burbuja si el precio pagado por participar en ella se vuelve irracional.Reducir exposición en valores parabólicosBurry ha sido especialmente crítico con las operaciones de momentum. Su recomendación para las acciones que se han vuelto parabólicas es reducir posiciones de forma muy significativa. La lógica es sencilla: cuando un valor sube solo porque el flujo comprador sigue entrando, el riesgo de reversión aumenta de forma notable.En este punto, el inversor distingue entre el potencial estructural de la inteligencia artificial y el comportamiento especulativo de algunos activos. Puede haber ganadores reales de largo plazo, pero eso no impide que muchas compañías acaben sobrevaloradas o que el mercado castigue con fuerza las expectativas excesivas.Lectura para los inversoresLa estrategia de Burry combina dos ideas: prudencia extrema ante los valores de IA más sobrecalentados y búsqueda de oportunidades en compañías castigadas que han quedado fuera del gran foco del mercado. No es una apuesta contra la tecnología en sentido amplio, sino contra la concentración excesiva del capital en una sola temática.Para el inversor, el mensaje práctico es claro: conviene revisar si la cartera está demasiado expuesta a una narrativa dominante y si existen oportunidades en valores de calidad que el mercado ha dejado de mirar. La historia demuestra que las grandes modas bursátiles pueden durar mucho más de lo que parece razonable, pero también que los excesos suelen corregirse con violencia cuando cambia el sentimiento.Burry puede equivocarse en el calendario, como cualquier inversor contrarian. Pero su advertencia tiene sentido: cuando casi todo el capital persigue el mismo tema, el verdadero riesgo ya no está solo en los fundamentales, sino en el posicionamiento.En definitiva, Burry está comprando donde el mercado ha perdido interés y advirtiendo contra los excesos donde todos quieren estar. Su tesis no exige que la IA fracase, solo que las valoraciones y la financiación hayan ido demasiado lejos. Y ese es precisamente el tipo de desequilibrio que suele aparecer en las fases finales de los grandes ciclos especulativos.

Harruinado 20/05/26 14:42

Ha respondido al tema ¡Vuelve el Desafio Rankia! ¿te atreves a demostrar que eres buen inversor?

El sistema de valorar al mejor "inversor" no es el adecuado, medir como buen inversor en un concurso basando todo a la "rentabilidad" de la cartera, no reflejara para nada que es un "buen inversor".El sistema actual de valoración solo reflejara quien ha sido el mas "pillo" y mas "suerte" ha tenido durante el periodo de tiempo que dura el concurso.Lo justifico de manera muy simple, todos sabemos como se ganan los concursos de bolsa, o deberíamos saberlo al menos, se ganan apelando a chicharros y a diversificar muy poco.Para encontrar un sistema justo que verdaderamente refleje el espíritu del concurso y no sea igual que un concurso de trading o de scalping, debe sin duda hacer el sistema de puntuación de manera no solo basada en la rentabilidad...Ejemplo sencillo:Primero: Por puntos y después la rentabilidad, los puntos se otorgan en base a la composición de la cartera.Segundo: los puntos se basan en la selección de empresas, diversificación y capitalización.3 Puntos para quien haga una cartera de 10 o mas valores, esto hace que sea mas difícil poder ganar ya que exige elegir muy bien al menos 10 empresas, solo 1 punto para quienes tengan menos de 10 empresas en la cartera.3 Puntos para quien tenga en cartera mas de 3 sectores distintos, 1 punto solo para el que tenga menos de 3 sectores.3 Puntos para quien tenga en cartera mas del 60% de su cartera en empresas de mas de 1000 millones, eso elimina la volatilidad y la introducción de chicharros o de acciones memes facilmente manejables con poco dinero y que pueden generar rentabilidades absurdas de un 200% en pocos días eso no es creíble. 1 punto para quien tenga menos del 60% en empresas de mas de 1000 millones.Se valorara primero la suma de puntos, y después se tendrá en cuenta la rentabilidad de la cartera para determinar quien es "buen inversor" si entendemos como buen inversor alguien que no se jugaría su dinero REAL, en valores chicharros o no diversificando en sectores poniendo todo en los sectores calientes que todos sabemos cuales son.Esta manera sería mas justa, el sistema actual al final no reflejara nada mas que el que gana es el mas "pillo" y tuvo mas suerte arriesgando mucho dinero en empresas que de otra manera si fuera su dinero real jamás arriesgaría o lo haría en un % muy bajo, hay que diferenciar claramente el mundo real del "juego", si el objetivo del concurso es el juego en sí que gane el que sea como sea el concurso esta bien planteado, pero si realmente el concurso se trata de hacer una cartera lo mas parecido a la vida real creo que no conseguirá este objetivo.Un saludo.

Harruinado 20/05/26 14:09

Ha respondido al tema Preapertura Americana:

Difícil hacer predicciones, o siquiera intentar pensar que pasará mañana, sino sabemos que ocurrirá mañana difícil pensar que hará al cierre de esta año 2026 que empezó con tambores de burbuja total como suele ser habitual, y a mitad de año sigue casi en subida libre, aunque bien es cierto que parece intenta perder impulso...Lo que esta claro es que no nos aburriremos, y seguiremos leyendo y viendo cosas que por lo general no sirven de nada, pues "todo esta escrito" y solo hace falta seguir lo escrito en nuestra forma de operar si esta forma de operar es correcta no hay miedo a nada.GRAFICO DIARIO NASDAQ100Los futuros de Wall Street avanzan ligeramente impulsado por la moderación en los precios del petróleo y tras las caídas registradas este pasado martes.En estos momentos, el petróleo cotiza con descensos del 2% que llevan al Brent a perder los 110 dólares y al WTI a acercarse peligrosamente a los 100 dólares después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmara nuevamente que la guerra con Irán terminará "muy rápidamente".Paralelamente, el Senado de Estados Unidos ha votado a favor de un proyecto de ley que obligue a Trump a retirarse de la guerra con Irán. Tras siete votaciones fallidas desde finales de febrero, el senador republicano Bill Cassidy, que fue derrotado en las primarias por un rival apoyado por Trump, cambió de bando y aportó un voto crucial para que el proyecto avanzara por 50 votos a favor y 47 en contra.La norma se someterá a votación para su aprobación definitiva, pero no está claro cuándo será. No obstante, la ausencia de algunos senadores republicanos en la votación, así como el presumible voto en contra del vicepresidente JD Vance, podrían ser suficiente para que no salga adelante.Cabe recordar que Trump anunció a comienzos de semana que ordenó cancelar un "ataque programado" contra Irán tras las peticiones de Catar, Arabia Saudí y Emiratos Árabes Unidos. Sin embargo, Trump advirtió también de que ha ordenado a los líderes militares estadounidenses que estén preparados para lanzar "un asalto completo y a gran escala contra Irán de inmediato" si no se alcanza un acuerdo aceptable.Con todo, Citi sigue pensando que el Brent alcanzará los 120 dólares por barril en el corto plazo, afirmando que los mercados petroleros están subestimando el riesgo de una interrupción prolongada del suministro y riesgos más amplios. En este sentido, algunos petroleros han logrado recientemente atravesar el estrecho de Ormuz, aunque el número sigue siendo muy inferior a los aproximadamente 130 barcos que normalmente transitaban a diario antes de la guerra, ya que tanto EEUU como Irán mantienen su bloqueo en esta vía marítima.Por su parte, la OTAN afirmó que podría ayudar a asegurar las rutas de transporte marítimo alrededor del estrecho de Ormuz si las interrupciones persisten hasta principios de julio."En resumen, las incertidumbres geopolíticas continúan (…) y alimentan las expectativas de inflación global y empuja al alza los rendimientos globales, ante la creciente apuesta de que los bancos centrales podrían tener que combatir las presiones de precios pese al deterioro de las perspectivas económicas. La OCDE revisó a la baja su previsión económica, incorporando el conflicto prolongado en Oriente Medio y sus repercusiones globales", apunta Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank.En este contexto, el rendimiento del bono estadounidense a 30 años ha vuelto a niveles vistos antes de la crisis de 2008, mientras que el rendimiento del bono a 10 años se acerca al 4,70%. En Japón, el rendimiento del bono a 10 años se disparó hacia el 2,80% —niveles no vistos desde antes del año 2000— y se ha consolidado cerca de ese nivel esta mañana.Según Ozkardeskaya, la brecha entre los rendimientos de EEUU y Japón se está acercando a "una zona incómoda", lo que aumenta el riesgo de una desinversión del 'carry trade' que podría provocar otra sacudida en los mercados globales de riesgo. "Creo que un movimiento hacia el rango del 2,9-3% en el rendimiento del bono japonés a 10 años podría desencadenar una reversión más amplia del 'carry trade', presionando a la baja al USD/JPY junto con las acciones globales", añade.NVIDIA EN EL FOCOEn el plano empresarial, Nvidia emerge como la principal protagonista de la jornada ante la inminente publicación de sus resultados en el primer trimestre del año.El fabricante de semiconductores no solo es la empresa que más se ha beneficiado del auge de la inteligencia artificial (IA) desde finales de 2022, sino que numerosos expertos consideran sus cuentas una suerte de "termómetro" de este mercado. Así, unas cuentas mejores de lo esperado pueden acelerar las subidas bursátiles en las tecnológicas estadounidenses.No obstante, las expectativas son "extremadamente altas". "Se espera que la empresa reporte alrededor de 79.000 millones de dólares en ingresos, aproximadamente un 15% más que el trimestre anterior y casi un 80% más que el mismo trimestre del año pasado", señala Ozkardeskaya, "También se espera que los márgenes se mantengan excepcionalmente altos, alrededor del 75%, confirmando que Nvidia sigue teniendo un enorme poder de fijación de precios a pesar del gran aumento de producción del chip Blackwell y el incremento de la competencia".La semana pasada, las acciones de Nvidia subieron con fuerza tras conocerse que el Gobierno de Estados Unidos ha autorizado la venta de chips H200 a 10 empresas chinas. Cualquier novedad sobre la exportación de componentes al gigante asiático será bien recibida, aunque también se esperan noticias sobre la demanda de los nuevos chips y de Vera, su última unidad central de procesamiento (CPU).Con todo, Ozkardeskaya cree que estos resultados "ya no tienen el mismo peso existencial" que tenían al inicio de este ciclo bursátil. Entonces, los mercados "estaban obsesionados" con el entrenamiento de modelos de IA, por ello las unidades de procesamiento gráfico (GPU) que fabrica Nvidia se volvieron esenciales porque son extremadamente eficientes para realizar miles de cálculos simultáneamente. "Imagina intentar ir del punto A al B probando simultáneamente millones de posibles rutas a través de C, D, F, X, Y o Z. Las GPU están diseñadas para ese tipo de procesamiento paralelo. Las CPU, en cambio, están diseñadas para cálculos secuenciales", apunta esta experta."Así, una vez que los modelos se entrenan con GPU, el foco se desplaza cada vez más hacia la inferencia —la ejecución del modelo ya entrenado— donde también pueden desempeñar un papel importante las unidades de procesamiento tensorial (TPU) y las CPU, mientras que los chips de memoria son necesarios para almacenar y procesar información de forma eficiente", añade Ozkardeskaya.Por eso, explica, las GPU "dicen más sobre la potencia bruta y la evolución" de los modelos de IA, mientras que las CPU y los chips de memoria "reflejan cada vez más la adopción y escalado de la IA en el mundo real". "Esta creciente importancia de la infraestructura de CPU y memoria también explica por qué los fabricantes tradicionales de chips han ganado protagonismo en la narrativa de la IA y por qué Nvidia está desarrollando sus propias tecnologías de CPU dentro de su plataforma de nueva generación Vera Rubin", agrega.Y es que la competencia para ejecutar modelos de forma eficiente y a menor coste es "feroz". Además de fabricantes tradicionales como AMD e Intel, algunos de los los mayores clientes de Nvidia —grandes tecnológicas como Amazon, Google y Meta— están desarrollando sus propios chips internos para construir alternativas más eficientes energética y económicamente frente a los productos premium de Nvidia."Las expectativas son tan altas que incluso un buen resultado podría no generar los rallies eufóricos vistos durante el inicio del 'boom' de la IA. Y por eso incluso unos resultados excelentes de Nvidia podrían no evitar una toma de beneficios que, a estos niveles de valoración, podría considerarse saludable", sentencia Ozkardeskaya.MACRO Y OTROS MERCADOSEn el plano macroeconómico, atentos a la publicación de las actas de la reunión de la Reserva Federal (Fed) en abril, que servirán para saber hasta qué punto la inflación persistentemente por encima del objetivo se está ponderando frente a los riesgos para el crecimiento. Cabe señalar que el mercado ya no ve tan claro que el organismo recorte los tipos de interés este año pese a la llegada de Kevin Warsh a la presidencia del banco central.En otros mercados, el euro cotiza plano frente al dólar ($1,16). El oro pierde un 0,24% (4.500 dólares) y la plata sube un 1,2% (76 dólares). El bitcoin avanza hasta los 77.200 dólares.

Harruinado 19/05/26 18:46

Ha respondido al tema Rumores de mercado.

Los inversores han vuelto con fuerza a la renta variable estadounidense. Según Barclays, los fondos de acciones de Estados Unidos han registrado entradas netas durante siete semanas consecutivas, por un importe total de 70.000 millones de dólares, una de las rachas más intensas de los últimos años.El movimiento ha coincidido con el rebote de Wall Street desde los mínimos de finales de marzo, impulsado por el alivio parcial en torno a la guerra de Irán, la recuperación del apetito por las compañías vinculadas a la inteligencia artificial y una temporada de resultados empresariales mejor de lo esperado.Un mercado apoyado por flujos muy agresivosEl equipo de Barclays, liderado por el estratega Rex Feng, señala que la reciente entrada de dinero en fondos de renta variable estadounidense se sitúa en el percentil 97 desde el año 2000. Es decir, estamos ante un flujo excepcionalmente elevado en términos históricos.En lo que va de año, las entradas alcanzan ya los 180.000 millones de dólares, aproximadamente 2,4 veces la mediana de los últimos cinco años. Los sectores cíclicos ligados a activos tangibles y los fondos mixtos de gran capitalización han sido algunos de los principales beneficiados.El problema no es que haya entrado dinero en bolsa, sino que el movimiento ha sido tan rápido que deja menos margen para nuevas compras si el entorno se complica.Barclays ve una configuración más frágilLa advertencia de Barclays es clara: con las carteras prácticamente totalmente invertidas y los vientos macroeconómicos en contra aumentando, el riesgo de una liquidación de corto plazo ha crecido de forma considerable.La preocupación por la guerra con Irán y los últimos datos de inflación por encima de lo esperado han llevado al mercado a empezar a contemplar de nuevo la posibilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal. Ese cambio de expectativas reduce el margen para que el posicionamiento siga aumentando sin sobresaltos.Los fondos sistemáticos tienen poco margen para añadir riesgoBarclays también pone el foco en los fondos sistemáticos que siguen tendencias, conocidos como CTA. Estos vehículos fueron uno de los motores del reciente rally, pero ahora se encuentran cerca de niveles máximos de posiciones largas en renta variable estadounidense.Eso implica que tienen poco margen para seguir comprando salvo que se produzca una caída significativa de la volatilidad. En paralelo, los fondos de paridad de riesgo presentan un posicionamiento prácticamente neutral, por lo que tampoco ofrecen un gran apoyo adicional a corto plazo.Cuando los inversores ya están muy cargados de bolsa, el mercado necesita buenas noticias constantes para seguir subiendo. Cualquier decepción puede provocar una reducción rápida del riesgo.El gran riesgo vuelve a estar en los bonosPara Barclays, el principal peligro para las acciones está en el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense hasta máximos de varios meses. La tensión en la deuda vuelve a amenazar a la renta variable, especialmente en un contexto de inflación persistente y petróleo elevado.El banco advierte de que el conflicto con Irán ha empujado de nuevo la correlación entre acciones y bonos a terreno negativo. Esto recuerda a un régimen similar al de la era COVID, en el que las bolsas reaccionaban con fuerza a las sorpresas inflacionistas y al movimiento de los tipos.Una bolsa con menos colchónLa lectura de fondo no es necesariamente bajista, pero sí exige prudencia. El rally ha estado muy apoyado por flujos, inteligencia artificial y resultados, pero ahora el mercado parece tener menos capacidad de absorber malas noticias.Si los rendimientos de los bonos siguen subiendo, la Reserva Federal mantiene un tono más duro o el petróleo vuelve a tensionarse, Wall Street podría enfrentarse a una toma de beneficios más intensa. Barclays resume el escenario como una configuración más vulnerable: los flujos pueden seguir ayudando en mercados tranquilos, pero también pueden acelerar las caídas si aumenta la volatilidad.