◼️De hecho, el experto destaca que "todas las curvas largas se están moviendo a la vez y eso no es un episodio técnico del mercado de deuda". El Tesoro estadounidense a 30 años superó este martes el 5,33%, máximo de diecinueve años. El Bund alemán a diez años está en el 3,25%, máximos desde marzo de 2011. El japonés roza el 3%, algo inédito en treinta años. "El español cerró en el 3,71%, pegado a máximos de 52 semanas pese a que nuestra fotografía fiscal ha mejorado, con la deuda en el 100,2% del PIB y un déficit que cerró 2025 en el 2,4%. España paga más aunque haga los deberes, porque el precio del dinero se fija fuera".
◼️ Estados Unidos va camino de los 40 billones de dólares de deuda con un déficit del 5,8% del PIB, y la Comisión Europea avisa de que el de la zona euro se ensancha hasta el 3,6% en 2027. La novedad es que los Estados ya no compiten solos por ese ahorro".
◼️En Europa el rearme se llevó más de 380.000 millones de euros en 2025.
◼️"... el dinero necesario para desarrollar la IA ahora compite con los gobiernos por el capital"
◼️ "Si el endeudamiento soberano, la financiación de la IA, el gasto en defensa, la demografía y la seguridad energética siguen compitiendo por el mismo capital a largo plazo, podríamos enfrentarnos a varios años, quizás incluso a casi una década, de rendimientos a largo plazo estructuralmente más elevados", enfatizan desde SPI Asset Management.
#15157
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Y aquí tenemos que competir con ellos por la financiación. Además el petróleo sube, Ucraniano puede exportar grano un año abrasador con los campos de Europa marchitos.
Peor imposible. Hasta otra ocasión, tengan buen día todos.
#15158
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Esta última noticia favorece a los emisores de deuda europeos, esto es, rebaja los intereses de la deuda, pero si suben las rentabilidades de la deuda de EEUU se recuperará el dólar más o menos.
Lo que pase en EEUU repercutirá en todos los mercados, es una obviedad que todo el mundo sabe. Lo de abajo es la imagen con que abre el Frankfurter Allgemeine Zeitung online en este momento, aludiendo al importe de la deuda soberana de los EEUU.
La carga de los intereses es ahora la tercera partida presupuestaria más importante, después del gasto en sanidad y en el sistema de pensiones, por delante incluso del presupuesto del Pentágono.
Solo en los últimos tres meses, la deuda aumentó en un billón de dólares. La reforma fiscal con las deducciones inmediatas por inversiones, los costes de la guerra con Irán, las devoluciones de aranceles ordenadas por el Tribunal Supremo y los propios intereses empañan constantemente la situación fiscal de Estados Unidos. Lo preocupante de esta evolución es que se produce en una época de relativa bonanza económica ...
El fenómeno del aumento de los rendimientos afecta a muchos países industrializados Sin embargo, no está del todo claro qué factor está impulsando al alza los rendimientos de los bonos del Estado. El fenómeno también afecta a otros países industrializados, como Japón, Francia o Alemania. ..... Torsten Slok, economista jefe de la gestora de activos Apollo, advirtió recientemente de que el endeudamiento masivo de las grandes empresas de IA está desviando el capital de los inversores de los bonos del Estado de EE. UU. y otros mercados de crédito. Calcula que hay 700 000 millones de dólares en nuevos bonos de IA que compiten con los bonos del Estado por los posibles inversores.
El Economista ahora a las 15:30 en Flash del Mercado.
Detrás de las caídas se encuentra la estrategia desesperada de Scott Bessent por calmar a los mercados, que se ha visto un fracaso. Los vigilantes de bonos han llevado la rentabilidad de la deuda a muy largo plazo a niveles históricos, rozando 2007. Este miércoles, la deuda bruta de Estados Unidos superó los 40 billones de dólares y apunta a un apalancamiento público del 130% del PIB para este año.
Los bonos estadounidenses perdieron todas las ganancias registradas tras el plan del secretario del Tesoro, Scott Bessent, de aumentar las recompras de deuda a más largo plazo, ...
En España a 12 meses tenemos nuevo máximo de los últimos 30 días, 2,726%. De momento aguanta en el 2,70-2,71% todo el día bastante bien. Francia a un año bien por encima, 2,883% (en este momento), Italia rondando el 2,80% y Alemania entre el 2,60-2,65%.
Si no cambia nada de aquí al día de la subasta deberíamos sacar un 2,70% mínimo, pero esto puede dar un giro brusco de un día para otro. Por último FINANCIAL TIMES.
«No creemos que esta [intervención] pueda tener éxito por sí sola», afirmó Eoin Walsh, gestor de carteras de TwentyFour Asset Management. «Las intervenciones como esta parecen un parche».
Otros bonos internacionales también sufrieron una caída. El rendimiento de los bonos del Estado británico a 30 años subió 0,02 puntos porcentuales, hasta el 5,81 %, tras haber caído 0,05 puntos porcentuales el miércoles.
Los analistas de MUFG señalaron que daba la impresión de que el anuncio no programado del Tesoro de EE. UU. «carecía de un plan estratégico».
«El peligro que se deriva ahora de este anuncio . . . es que resulte contraproducente y provoque una menor disposición a mantener activos estadounidenses, una menor disposición a exponerse al dólar estadounidense, o ambas cosas», afirmaron.
El plan anunciado por Bessent era «insignificante».
Añadió que esto «obligaría a EE. UU. a endurecer la política fiscal, a aceptar unos costes de financiación más elevados o a dejar que el dólar se debilitara. No hace falta ser adivino para saber qué solución considera ahora el mercado como la más probable».
Esta claro ... Portada de Bloomberg a las 16:35.
#15159
Re: Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro
Alemania y el conjunto de la zona euro están emitiendo volúmenes récord de deuda pública, lo que aumenta la presión que está impulsando las rentabilidades de los bonos europeos a máximos de varios años. El continente mantiene un elevado nivel de endeudamiento para hacer frente a sucesivas crisis, desde la pandemia del COVID-19 hasta el conflicto en Irán. ....... Por su parte, los rendimientos franceses se sitúan cerca de sus niveles máximos en 18 años, rozando el 5%. Cabe recordar que la rentabilidad de los bonos se mueve de forma inversa a su precio. ....... Se trata de un escenario complejo, justo cuando gobiernos y empresas retoman las emisiones de deuda tras el habitual parón estival. A largo plazo, además, no hay indicios de que el ritmo de colocaciones vaya a disminuir.
El caso es que la época del año también es un factor a tener en cuenta a la hora de compras letras porque los estados emiten más en unas épocas que en otras, por ejemplo, suelen emitir la mayor parte en el primer semestre del año, y los inversores también están más activos en unas época que en otras.
"La oferta está regresando tras el verano", .....
Commerzbank estima que la oferta bruta de deuda pública alemana alcanzará un récord histórico de 400.000 millones EUR (468.000 millones USD) en 2027, frente a los 349.000 millones EUR previstos para este año.
Las subastas desiertas, anuladas o con baja demanda existen, pueden verlo en el párrafo inferior. También existen las colocaciones "sindicadas", destinadas sólo a un selecto grupo de inversores institucionales.
...... Este miércoles, Alemania registró una débil demanda en una subasta de bonos a 10 años, en la que adjudicó 3.800 millones EUR frente a un objetivo de 6.000 millones EUR.
Barclays estimó en julio que la oferta bruta de bonos de la zona euro alcanzará un nuevo récord de 1,54 billones EUR el próximo año, .....
La emisión neta, que tiene en cuenta la deuda que vence y que los inversores suelen reinvertir en nuevos títulos, se situará previsiblemente en 574.000 millones EUR, una cifra ligeramente inferior a la de 2026.
A esto se suma que el Banco Central Europeo está dejando vencer sus carteras de bonos sin reinvertir los importes a medida que reduce su balance, lo que aumenta la cantidad de deuda que los inversores privados deben absorber.
"Los rendimientos del mercado están reaccionando en cierta medida a esto porque, si hay más papel en oferta y la disposición o el apetito de los inversores para aceptarlo no varía, se necesita un precio más alto", comenta Michael Weidner, codirector de renta fija global de Lazard Asset Management, sobre el aumento generalizado de las emisiones de deuda pública y corporativa.
.....las rentabilidades del bono alemán a 10 años en torno al 3,27% resultan atractivas.
"Somos algo reticentes a comprar en los tramos muy largos de la curva", ...
Quizá sea una oportunidad para comprar deuda a 10 años, porque la misma inflación puede ir frenando el consumo, como ocurre en Alemania, pero no se ve por ningún sitio que los estados moderen los déficits con decisión.
El último resultado fue de 2,78%. Y en cuanto a los titulares sobre la deuda pública tenemos sobreabundancia, con especial mención a la situación en EEUU.
Muy buen día a todos.
#15165
Sube el interés del Schatz alemán a dos años hasta el 2,85%
