Oferta compra participaciones preferentes Unión Fenosa código ISIN USU90716AA64

Buenos días.
Es urgente porque hay plazo límite.
Desde mi punto de vista, tras leer el folleto informativo de la emisión de participaciones preferentes de Unión Fenosa realizada en mayo de 2003 y la oferta de compra lanzada ayer para su amortización, no pueden aprobar dicha oferta porque incumple cláusulas con respecto a las condiciones que se señalan en el folleto informativo.
Concretamente, en el folleto se señala que el sistema de amortización total o parcial transcurridos 10 años desde la fecha de emisión,al vencimiento de la emisión o en la fecha de amortización anticipada se realizará a la par, es decir al Valor Nominal (25€) y la oferta es al 93% de dicho valor nominal y que la decisión de amortización deberá ser notificada con carácter irrevocable por el emisor (Capítulo II, epígrafe 2.11) mientras que en el hecho relevante de la oferta se señala que el emisor se reserva expresamente el derecho de desistir,posponer, aplazar o suspender temporal o definitivamente la oferta de compra.

Por otro lado, el informe elaborado por Solventis que se adjunta en el hecho relevante que enviaron ayer a la CNMV, para dererminar el valor razonable, aunque interesante carece de validez, y sorprendentemente utiliza referencias de entidades comparables, Telefónica y Repsol, pero "se ha olvidado" de incluir a Endesa, mas comparable porque pertrenece al mismo sector; pero claro, parece que no interesa informar de que Endesa las amortizó al valor nominal como figura en el folleto informativo de su emisión y en efectivo. Telefónica también lanzó su oferta al valor nominal y Repsol se prevé que lo haga antes de finalizar 2013 al valor nominal.

Se están "ahorrando", por no definirlo de otra forma, un 7% a nuestra cuenta. Es gracioso que mencionen que el suscriptor de dichas participaciones preferentes desde la fecha de emisión ,mayo de 2003 obtendrá una rentabilidad media anual del 3,74% cuando en el folleto se señala que la rentabilidad mínima será del 4,184% y la máxima del 6,823% durante los 10 primeros años.

Cuando se habla de amortización será una amortización a la par "obligada" para todos los poseedores de preferentes. En este caso no se hace una amortización se hace una oferta de canje "VOLUNTARIO" y no obligatorio. El que quiera se acoge y el que no sigue con sus preferentes.

Ni es el primero que hace ofertas de recompra ni será el ultimo.

De acuerdo con lo que dices, pero en el folleto de emisión se menciona literalmente:

Carácter perpetuo. Las Participaciones Preferentes tienen carácter perpetuo, es decir, no
tienen vencimiento. Sin perjuicio de ello, el Emisor está facultado para acordar la
amortización total o parcial de las Participaciones Preferentes a partir del día 20 de mayo de
2013 en la forma y con las limitaciones que se describen en el apartado 2.11.2 siguiente.
Asimismo, el Emisor, con anterioridad al día 20 de mayo de 2013, podrá amortizar totalmente la
Emisión, si concurre cualquiera de los supuestos que se especifican en el apartado 2.11.2. del
Folleto Informativo (referidos a ciertos cambios en el régimen fiscal).

2.11 Amortización de las Participaciones Preferentes
2.11.1 Precio de amortización
Cada Participación Preferente objeto de la presente Emisión concede a su titular, en el supuesto de
amortización total o parcial, derecho a percibir un precio de amortización que consistirá en su valor
nominal más un importe igual al dividendo devengado y no pagado correspondiente al trimestre en curso,
haya sido declarado o no, hasta la fecha establecida para la amortización (el “Precio de Amortización”).
2.11.2 Fecha, lugar y procedimiento de amortización
Las Participaciones Preferentes se emiten por tiempo indefinido. Sin embargo, podrán amortizarse total o
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parcialmente, a voluntad del Emisor (y no a solicitud de los inversores), en cualquier momento a partir del
décimo año desde la Fecha de Desembolso.
En el caso de amortización parcial de Participaciones Preferentes en circulación, ésta se realizará mediante
una reducción proporcional del valor nominal de cada una de las Participaciones Preferentes, de tal forma
que todos los titulares de Participaciones Preferentes reciban el mismo trato.
No obstante lo señalado en los párrafos anteriores, en los supuestos en que:
i. nazca para el Emisor o para el Garante la obligación de efectuar el pago de alguna Cantidad
Adicional (según se define en los apartados 2.28.1 y 2.20.2.4 siguientes del Folleto); o
ii. se exija a UNIÓN FENOSA FINANCE BV la realización de cualesquiera retenciones o
deducciones, por razón de tributos, gravámenes o exacciones de cualquier naturaleza
impuestas por las leyes holandesas, en los pagos a realizar por intereses devengados por
préstamos entre el Emisor y UNIÓN FENOSA FINANCE BV, en relación con cualquier serie
de Preferred Capital Securities o,
iii. se produzca una alteración sustancial adversa del régimen fiscal aplicable al Emisor y/o a las
transacciones llevadas a cabo por éste o por cualquiera de las sociedades del Grupo Unión
Fenosa , en relación con los préstamos otorgados por el Emisor con los fondos obtenidos de la
Emisión, en las distintas jurisdicciones implicadas,
el Emisor, podrá amortizar, en cualquier momento, en su totalidad, las Participaciones Preferentes.
La decisión de amortización deberá ser notificada, con carácter irrevocable, por el Emisor, por medio de la
Entidad de Enlace, a los titulares de las Participaciones Preferentes con una antelación de entre 30 y 60
días naturales respecto de la fecha señalada para la amortización. Dicha comunicación se llevará a cabo
ante la CNMV y mediante la publicación del correspondiente anuncio en el Boletín de Cotización del
Mercado A.I.A.F. de Renta Fija así como en un periódico de difusión nacional en España.
El Emisor abonará al Agente de Pagos, para su distribución a los titulares de las Participaciones
Preferentes que figuren en los registros contables de IBERCLEAR y sus Entidades Participantes, el Precio
de Amortización. E1 pago del Precio de Amortización se halla garantizado por UNIÓN FENOSA, en los
términos que se indican en el apartado 2.20.2 de este Folleto.
No se requiere autorización de los titulares de Participaciones Preferentes para la amortización de las
mismas.
Una vez se haya notificado la amortización a los titulares de las Participaciones Preferentes, y se hayan
depositado los fondos correspondientes, se extinguirán todos los derechos de los titulares de las
Participaciones Preferentes destinadas a ser amortizadas, excepto el derecho de los mismos a percibir el
Precio de Amortización, y tales Participaciones Preferentes dejarán de estar en circulación y se darán de
baja en los correspondientes registros.
En el caso de que el Emisor o el Garante, en virtud de la Garantía, retengan indebidamente el pago del
Precio de Amortización relativo a las Participaciones Preferentes, o no procedan a su pago, los dividendos
correspondientes a las mismas seguirán devengándose al tipo señalado en el apartado 2.10 desde la fecha
establecida para la amortización hasta la fecha de pago efectivo del Precio de Amortización.
2.11.3 Adquisición por entidades del Grupo UNIÓN FENOSA para su amortización
El Emisor, UNIÓN FENOSA, o cualesquiera de sus respectivas filiales, con sujeción a la legislación
aplicable (incluyendo, sin limitación la Ley de Sociedades de Responsabilidad Limitada del Estado de
Delaware (EE.UU.) y las leyes y normas españolas correspondientes) podrán, en cualquier momento,
adquirir las Participaciones Preferentes que estén en circulación mediante los mecanismos que sean
aplicables de conformidad con la legislación vigente en el momento de la adquisición.
El Grupo UNIÓN FENOSA podrá comprar en el mercado Participaciones Preferentes para su
amortización, hasta un máximo del 10% del total emitido, desde el momento en que las Participaciones
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Preferentes estén admitidas a cotización. Dicha compra podrá producirse a un precio inferior al valor
nominal.
Las Participaciones Preferentes así adquiridas por el Emisor se amortizarán inmediatamente de acuerdo
con el Acuerdo de Constitución y formarán parte del capital social autorizado pero no emitido del
EMISOR.
2.12 Información relativa a las condiciones de conversión en el caso de emisiones de obligaciones
convertibles en acciones del Emisor
No procede.
2.13 Información relativa a las condiciones de canje en el caso de emisiones de valores canjeables
por acciones del Emisor
No procede.
2.14 Información relativa a las condiciones de canje en el caso de emisiones de valores canjeables
por acciones de una sociedad distinta del Emisor
No procede.
2.15 Información relativa a las condiciones de conversión en el caso de emisiones de valores
convertibles en acciones de una sociedad distinta del Emisor
No procede.
2.16 Información relativa a las condiciones de conversión en el caso de emisiones de valores

ya, pero al parecer por ahora no piensan en una amortización de la emisión (a lo que no están obligados) que afectaría a todos los títulos, hacen una oferta de canje voluntario y si se presenta mucha gente se ahorran un buen pico.

Es curioso, que tanto Endesa, Telefónica, Sol Meliá y probablemente a finales de año Repsol,hayan realizado sus Ofertas de Compra al valor nominal, hubiese sido y sea cual sea el instrumento utilizado para su amortización, acciones, bonos, un mix, etc, instrumentos que se recogen en los folletos de emisión.

Sol meliá, no. Repsol ya lo veremos.

Buenos días,

Como a muchos supongo me endosaron preferentes sin tener ni idea, las mias son las de Unión Fenosa.

Con la noticias de la oferta de compra estoy buscando consejo experto sobre que es lo mejor en estas situación vender o aguantar y cuales son los riesgos que se corren a parte de perderlo todo claro.

Agradeceria muchisimo vuestra ayuda porque estoy muy perdida.

Bien. La unica diferencia con la oferta de compra que realizó Endesa es que esta la realizó anticipadamente, 1 año antes del plazo de los 10 años señalado en su folleto de emisión; y este año anunció la amortización de aquellas que na habían acudido a su oferta de 2011.

HECHO RELEVANTE
Endesa Capital Finance, LLC en fecha 7 de febrero de 2013 ha acordado, de manera
irrevocable, efectuar la amortización de la totalidad de las participaciones preferentes
perpetuas en circulación que fueron emitidas al amparo del Folleto Informativo Completo
(registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores con número 4274) en Marzo de
2003 y que cotizan en el Sistema Electrónico de Negociación de Deuda (SEND) a través del
Mercado AIAF (Asociación de Intermediarios de Activos Financieros) de Renta Fija con el
Código ISIN USU291871080.
La amortización que se realizará en virtud de lo dispuesto en el apartado II.11.1 del
mencionado Folleto, se llevará a cabo el próximo día 28 de marzo de 2013 y el Precio de
Amortización será el establecido en el Folleto, esto es el 100% del valor nominal de cada
participación preferente más la remuneración devengada y no pagada desde la anterior fecha
de abono de remuneración (es decir, el 28 de Diciembre de 2012) hasta la fecha establecida
para la amortización.
Se recuerda que no se requiere autorización de los titulares de participaciones preferentes
para la amortización de las mismas y que una vez se hayan depositado en el Agente de Pagos
los fondos correspondientes al Precio de la Amortización, se extinguirán todos los derechos de
los titulares de las participaciones preferentes, excepto el derecho de los mismos a percibir el
Precio de Amortización, pero sin intereses, y tales Participaciones Preferentes dejarán de estar
en circulación, dándose de baja en los correspondientes registros.
En Madrid a 7 de febrero de 2013

ENDESA CAPITAL FINANCE, LLC
HECHO RELEVANTE
Endesa Capital Finance, LLC en fecha 26 de mayo de 2011 ha acordado efectuar una oferta de
compra no sujeta a condición sobre la totalidad de las participaciones preferentes perpetuas
emitidas al amparo del Folleto Informativo Completo (registrado en la Comisión Nacional del
Mercado de Valores con número 4274) en Marzo de 2003 por importe nominal total de
1.500.000.000 euros que cotizan en el Sistema Electrónico de Negociación de Deuda (SEND) a
través del Mercado AIAF (Asociación de Intermediarios de Activos Financieros) de Renta Fija
con el Código ISIN USU291871080, y dirigida a los titulares de las mismas en los términos y
condiciones que se indican a continuación. Los compromisos del oferente están garantizados
por Endesa, S.A.
El precio de compra ofrecido por Endesa Capital Finance, LLC asciende al 100% del valor
nominal de cada participación preferente más la remuneración devengada y no pagada desde
la anterior fecha de abono de remuneración (esto es, el 28 de marzo de 2011) hasta la fecha
de liquidación de la oferta de compra. El plazo de aceptación de la oferta de compra se iniciará
en el momento de la publicación de este Hecho Relevante y concluirá a las 14:30 p.m. (hora de
Madrid) del 24 de junio de 2011. La liquidación de la oferta tendrá lugar el 28 de junio de 2011.
Los titulares de las participaciones preferentes podrán remitir sus aceptaciones, que serán
irrevocables, a través de las entidades financieras en las que tengan depositados sus
respectivos títulos y por medio del procedimiento que dichas entidades tengan habilitado a tal
efecto.
Endesa Capital Finance, LLC destinará los títulos adquiridos a su amortización.
La oferta no modifica ningún derecho ni obligación de los titulares de las participaciones
preferentes, ni de Endesa Capital Finance, LLC como emisor y ni de Endesa, S.A. como garante.
Asimismo, tras la liquidación de la oferta se mantendrían los compromisos de liquidez de las
entidades proveedoras de liquidez en los términos previstos en el Folleto Informativo
Completo, es decir que las entidades proveedoras de liquidez seguirían ofreciendo liquidez a
los tenedores de las participaciones preferentes mediante la introducción de órdenes de
compra y venta en el Mercado AIAF (Asociación de Intermediarios de Activos Financieros) de
Renta Fija hasta que el saldo acumulado de participaciones preferentes cuya titularidad le
corresponda a cada una alcance o sea superior al diez por ciento (10%) del importe nominal de
la emisión que fue colocado a través de ella.
Respecto de la fiscalidad de la operación, a efectos de la renta obtenida por la venta por
personas jurídicas se integrará en la base imponible de las mismas según lo establecido en el
RD 4/2004, de 5 de marzo, por el que se aprueba el texto refundido de la Ley del Impuesto
sobre Sociedades. A efectos de la renta obtenida por la venta por personas físicas tendrá la
consideración de rendimiento obtenido por la cesión a terceros de capitales propios, regulados
en el artículo 25.2 Ley 35/2006, de 28 de noviembre, del Impuesto sobre la Renta de las
Personas Físicas, tributando al tipo del 19% hasta 6.000 euros y al tipo 21% desde 6.000 euros
en adelante.
La oferta se realiza exclusivamente en España y se dirige a los titulares de las participaciones
preferentes, por lo que no se hará ningún tipo de ofrecimiento al público en EE.UU. ni en
cualquier otro país distinto a España para la compra de las participaciones preferentes.
En Madrid a 26 de mayo de 2011