AzValor Internacional: seguimiento y opiniones

O sea, se han perdido negocios growth, con un alto consumo de cash, y de los que no sabes cuando va a durar la fiesta.

Es evidente que en los negocios que sí entran en su ámbito también han cometido errores, pero si tu filosofia de inversión es perseguir esos negocios que comentas, estos supuestos fondos de valor (o como queráis llamarlos) no son el vehículo adecuado.

Si. 

A ellos les da igual, ellos acabaran comprandose un ferrari y construyendo un imperio familiar con vuestras comisiones, tengan o no razon.

Para los que me puedan estar leyendo, simplemente quiero decirles, que no tomen las verdades de los demas como ciertas, que cuestionen las cosas, que investiguen y que pase lo que pase, guiaros por el metodo cientifico. 

El ser humano funciona con un mecanismo de proteccion sobre su verdad, generando sesgos de confirmacion, algo muy estudiado. El criterio no se construye con opiniones de los demas, hay que leer lo mas cerca de la fuente, tener experiencia y buscar otros enfoques.

Yo en mi vida cuando mas equivocado he estado, es cuando me he quedado con lo superficial, sin mirar mas alla de eso. 

Se ha debatido muchas veces. Queremos un ÚNICO fondo activo, barato y que bata al mercado consistentemente invirtiendo como Kostolany prediciendo los futuros sectores y tendencias ganadoras. Eso no existe para el retail. Eso lo puede hacer un Drukenmiller porque tiene un family office y no tiene que gestionar grandes cantidades de dinero entrantes que le fastidien la estrategia.

En 2022 hubo un caso el del GQG de  Rajiv Jain que pasó de tener mucha tecnología a energía. Sus rentabilidades hicieron que al fondo le entrara mucha cantidad de dinero y le fastidiara el proceso y la flexibilidad pasada.

El fondo que busca mucha gente es un indexado global, tiene el momentum y la tendencia que buscan. Pero siguen dándole vueltas a los factores, las regiones y al sexo de los angeles. 

70 % World y añádele dos fondos activos u pasivos (small+ emergentes) que quieras. 

Los fondos activos están siendo atacados y más que nunca se tienen que especializar aportar un valor que se diferencien del mercado. Unos lo hacen buscando la futura tendencia growth aumentando la beta y otros con el deep value buscando los sectores apestados y que haya algún catalizador.

Lo que no tiene ningún sentido es que pidamos a nuestros gestores que cambien su gestión. Es mejor buscar un fondo que nos guste más, y tampoco tiene sentido estar continuamente dando la chapa con que la gestión activa no vale porque la indexación es mejor o no me gustan los fondos porque yo soy un máquina seleccionando acciones. Esos máquinas van cargados de liquidez y pueden esperar lustros a esas oportunidades que luego te restregarán durante años.

Excelente comentario . En mi caso manejo Az y Berstein sus inversiones se parecen como un huevo a una castaña , pero en la reciente rectificación en vez de corregir al 10 por ciento a la baja lo ha hecho a la mitad. 

Lo de siempre , no metamos los huevos en la misma cesta y procuremos diversificar, renta fija incluido e inmobiliario . Saludos 

El bobierno que prometió millones de pisos y ha construido un total de 0 anda a ver si genera el típico humo trimestral en materia de vivienda: Moncloa planea deducciones a caseros e hipotecas para salvar el decreto de alquiler
Lo de deducciones a caseros ya lo habrán anunciado 700 veces desde que este cantamañanas no electo por los ciudadanos se erigió dictador de la nación.

Artículo breve sobre Garcia Paramés de Bestinver.
https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/13998031/07/26/no-solo-es-comprar-cosas-baratas-lo-dificil-es-comprar-mas-cuando-se-desploman.html

Paramés desde 1-1-19 mas del 13% anual, desde pandemia abril-20 mas del 26% anual, desde 1-1-21 el 23% anual, desde 1-1-23 mas del 23% anual, este año 18%.
Pero sigue teniendo detractores que dicen que lo hace muy mal.

Correcto. Y más aún en Cobas.
Vender Cobas para comprar Bitcoin, Ethereum, Nvidia, Sandisk, etcétera fue una decisión altamente rentable.

No hay que confundir entre tomar decisiones "razonables" y "acertar". Son conceptos que nada tiene que ver. Sin ser yo defensor de nadie, no me cabe duda de que detrás de las decisiones de Cobas ha habido análisis y convicción. Habrán acertado o no. A posteriori todos somos adivinos.

Detrás de bitcoin no hay análisis ni convicción, hay fe. Y la fe está bien para jugarte un 3%-5% de tu cartera, pero no más. Al menos desde mi punto de vista.