Tengo un rato, así que podemos afilar el lápiz y compartir en el foro unos numerillos de Golar LNG.
Primero vayamos con los compromisos de pago anuales en 2020:
- Dividendo son 60m$ ...... es fácil ver por qué no pueden reinstaurarlo en 2020
- Amortización de deuda son 160m$.
- Capex en Gimi son 64m$ que son 45m$ ya que tienen el 70% (el otro 30% lo tiene Kepler).
- Servicio de la deuda son unos 100m$.
- Hay que sumar la pasta que les cuesta acabar con el TRS recomprando 3 millones de acciones. Son unos 30m$
Ahí tienes +400 millonazos. Pongamos 340 millones porque el dividendo se ha ido para no volver.
¿cuanto cosecha Golar LNG?
Como en todos los casos problemáticos, las deudas existen para pagarlas y los ingresos no son más que proyecciones comerciales que tienen que materializarse en tiempo y forma.
En LTM basis por el shipping + Hilli T1+T2 está ganando alrededor de 190m$. Mi predicción es que será algo menos.
Hay que sumar unos 40m$ por el proyecto en Brasil (Sergipe) que más vale que se ponga ya en producción o se cae el castillo de naipes.
Viking FRSU son alrededor de 30m$.
Dicho esto, a nadie se le escapa que están quemando caja como cabrones (y esto cuesta potencial de GLNG). Y tienen el compromiso contractual con los acreedores de disponer de 50m$ de dinero en efectivo sin restricciones.
Sumando se puede ver que está la situación muy, muy, muy justita.
Y vienen más necesidades de poner cash por delante para los nuevos proyectos en la costa de Israel (Leviathan Project), .....
Yo lo veo muy justo. Tal vez se salven de destruir a los accionistas actuales pero el riesgo está ahí.
Un vaivén en el spot market de LNG en primavera + verano y el problema explota en medio de la cara.
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