Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Otro artículo sobre TOO:
https://seekingalpha.com/article/4207285-9_2-percent-yielder-interest-rate-protection
En este hablan más de las preferentes pero también son alcistas con la "common stock"
La parte cuantitativa ya la ha desmenuzado Road de forma impecable, pero es que viendo la parte cualitativa también tiene muy buena pinta:
- El negocio parece sólido, de nicho y tienen un duopolio con KNOT. He leído en varios lugares que no le afectaría tanto una bajada del oil, aunque no me termino de creer esa parte.
- El problema es la deuda, pero teniendo detrás a BBU, no va a ser motivo de quiebra. BBU la está apoyando y en unas declaraciones en una Earnings Call dijeron algo así como que TOO era una empresa de las suyas y que siempre la iban a apoyar.
- En este caso, gracias a tanto apalancamiento que tiene sobre el EV, a poco que reduzcan la deuda, el equity sube mucho (por lo que entendí, BBU prioriza bajar la deuda antes de volver al dividendo).
- Si vamos a los incentivos que hay detrás, los 65MM de warrants que tiene BBU parecen algo claro.
Temas que no termino de ver bien:
- Ya se comentó por aquí el riesgo operativo de alguno de los proyectos, si no me equivoco que no consigan renovar el contrato del FPSO Libra en Brasil.
- Bajada del oil.
- Hay un par de fondos de USA que la llevan (ya se puso en este hilo la presentación de JDP) pero no puedo dejar de pensar que si aquí hay cierto consenso de que es una acción con buenas perspectivas como ninguno de los fondos patrios la llevan, a pesar de la deuda.
Si hay algo incorrecto que alguien me lo diga. Gracias!
