#152561
Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
No, el único no. Acuérdate de que yo compré en $230, que estaban baratísimas.
;)
;)
Se está hablando de:
Cobas Internacional
- Gestión activa
- Value Investing
- El objetivo del equipo de inversión es construir una cartera “long-only” diversificada.
#152562
Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Bueno, eso se da por supuesto. A estas alturas, cualquier asturiano medio que pulule o haya pululado por Rankia gestiona más patrimonio que BlackRock. Y con mejor criterio, que ya es decir. :)
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#152563
Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
En los plazos que se comentan:
¿Mejor Cobas o BRKb?
Cobas puedo moverlo a otro fondo pagando 0,00 impuestos.
¿Cuanto hay que pagar para mover el dinero de BRKb?
La inversión con dinero disponible en BRK ha sido también rentable.
¿Acertó el que se salio de Cobas para pasar a BRKb?
¿Que pasara en el futuro?
¿Mejor Cobas o BRKb?
Cobas puedo moverlo a otro fondo pagando 0,00 impuestos.
¿Cuanto hay que pagar para mover el dinero de BRKb?
La inversión con dinero disponible en BRK ha sido también rentable.
¿Acertó el que se salio de Cobas para pasar a BRKb?
¿Que pasara en el futuro?
#152564
Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
No se trata de ser un Fan de una empresa, se trata de gestionar riesgos en cartera de inversión y ver que empresa o activo encaja en cada fase de ciclo bursátil, y en este caso debemos componer la cartera en base a dos ciclos, también el de fase final de ciclo de endeudamiento.
En éste sentido, cuando nos encontramos en la fase final (a mi juicio) de ambos ciclos, se da una oportunidad única para poder aprovecharte de éste hecho mediante una cartera "antifragil".
BRK es una de esas empresas Que lo suele hacer peor que el índice cuando valores de crecimiento están en su apogeo, pero suele hacerlo mejor que el índice cuando la bolsa cae. Ello es debido a las características de la propia empresa. Pero en resumen, se puede decir que la inversión en valor (quality), su filosofía de inversión (cash cuando considera que la bolsa caerá, y su inversión en valores reales, la hace una empresa "Antifragil" (superviviente en casos de crisis y de las que se beneficia con si posición en cash para comprar barato, a precios de ganga, cuando otros inversores entran en pánico.
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Un breve análisis (AI):
En éste sentido, cuando nos encontramos en la fase final (a mi juicio) de ambos ciclos, se da una oportunidad única para poder aprovecharte de éste hecho mediante una cartera "antifragil".
BRK es una de esas empresas Que lo suele hacer peor que el índice cuando valores de crecimiento están en su apogeo, pero suele hacerlo mejor que el índice cuando la bolsa cae. Ello es debido a las características de la propia empresa. Pero en resumen, se puede decir que la inversión en valor (quality), su filosofía de inversión (cash cuando considera que la bolsa caerá, y su inversión en valores reales, la hace una empresa "Antifragil" (superviviente en casos de crisis y de las que se beneficia con si posición en cash para comprar barato, a precios de ganga, cuando otros inversores entran en pánico.
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Un breve análisis (AI):
Comparativa de Rendimiento Histórico (1965–2025)
- Tasa de Crecimiento Anual Compuesto (CAGR): Berkshire ha crecido a una media del 19,7% anual, casi el doble del 10,5% registrado por el S&P 500 en el mismo periodo de 60 años.
- Consistencia en Ganancias: Berkshire registró retornos positivos en 50 de los 61 años analizados, superando ligeramente la frecuencia del índice.
- Magnitud de las Victorias: En los años de mercado alcista, las ganancias de Berkshire promediaron un 32%, comparado con el 19% del S&P 500.
Evolución de Retornos Recientes (2015–2026)
A pesar de su dominio histórico, el tamaño masivo de Berkshire y el auge de las acciones tecnológicas han dificultado que supere al mercado en la última década.
- Periodo 2015–2025: El S&P 500 generó un retorno del 304%, superando el 234% de Berkshire Hathaway.
- Año 2025: Berkshire cerró el año con un alza del 10,85%, mientras que el S&P 500 subió un 16,39%.
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Datos Actuales (Abril 2026):
- S&P 500: Se sitúa en 6.582,69 puntos (al cierre del 2 de abril de 2026), con una caída acumulada en el año del -3,84%.
- Berkshire (BRK.B): Cotiza a $477,35 (al cierre del 2 de abril de 2026), con un rendimiento acumulado en 2026 del -5,15%.
Factores Clave de la Diferencia
- Efecto del Tamaño: Con una capitalización que supera los $1,2 billones, a Berkshire le resulta cada vez más difícil encontrar inversiones lo suficientemente grandes para mover la aguja de sus rendimientos porcentuales.
- Exposición Sectorial: El S&P 500 ha estado impulsado recientemente por gigantes de la IA (como Nvidia o Meta), sectores que Warren Buffett suele evitar por estar fuera de su "círculo de competencia".
- Resiliencia en Crisis: Berkshire tiende a defenderse mejor en mercados bajistas. Por ejemplo, en 2022 el índice cayó un 18,1% mientras que Berkshire subió un 4%.
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Análisis BRK vs S&P500 en las últimas dos décadas
Análisis BRK vs S&P500 en las últimas dos décadas
En los últimos 20 años (abril 2006 – abril 2026), Berkshire Hathaway (BRK.B) ha mantenido una ligera ventaja histórica sobre el S&P 500, aunque la brecha se ha cerrado significativamente debido al auge de las grandes tecnológicas en la última década.
1. Rendimiento Comparativo (2006–2026)
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Retorno Total Acumulado:
- BRK.B: +695,3% aproximadamente.
- S&P 500 (con dividendos): +621,2% aproximadamente.
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Tasa Anual Compuesta (CAGR):
- Berkshire ha promediado un 10,9% anual frente al 8,4% del índice en este periodo específico de 20 años.
-
Comportamiento en Crisis:
- Resiliencia: En 2008, BRK.B cayó un 32,1%, superando al S&P 500 que se hundió un 36,8%.
- Defensa Reciente: Durante el mercado bajista de 2022, Berkshire solo retrocedió un 3%, mientras que el índice cayó un 23%.
2. Composición Sectorial: Tecnología vs. Tradición
La estructura de ambas inversiones es radicalmente opuesta en términos de exposición sectorial:
-
S&P 500 (Dominio Tecnológico):
- Tecnología de la Información: Representa aproximadamente el 35% del índice en 2026.
- Concentración: El rendimiento depende fuertemente de los "Siete Magníficos" (Nvidia, Microsoft, Apple, etc.).
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Berkshire Hathaway (Microcosmos Económico):
- Servicios Financieros e Seguros: Es el núcleo operativo (GEICO, Berkshire Reinsurance), generando el "float" para otras inversiones.
- Apple como Híbrido: Aunque es tecnológica, Buffett la gestiona como una empresa de "bienes de consumo" por la lealtad de sus clientes.
3. Activos Reales: La Gran Diferencia
A diferencia del S&P 500, que es puramente una cesta de acciones, Berkshire posee masivos activos reales controlados directamente:
- Infraestructura y Energía: A través de Berkshire Hathaway Energy (BHE), posee plantas solares, eólicas y redes eléctricas, activos que generan flujos de caja predecibles independientemente del mercado bursátil.
- Transporte (BNSF Railway): Es dueño de una de las redes ferroviarias más grandes de EE. UU., un activo tangible imposible de replicar que actúa como columna vertebral del comercio físico.
- Efectivo como Activo Estratégico: Para abril de 2026, Berkshire mantiene niveles récord de liquidez (superando los $350.000 millones), lo que le permite actuar como "prestamista de última instancia" o comprar activos en crisis, algo que el índice S&P 500 no puede hacer.
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También hay que decir, que se trata de una inversión orientada al mercado doméstico (en éste caso USA
También hay que decir, que se trata de una inversión orientada al mercado doméstico (en éste caso USA
Aquí tienes el desglose estimado de los tres pilares según su peso en la valoración total de la compañía:
1. Caja y Equivalentes (Liquidez)
- Ponderación aproximada: 28% - 30%
- Monto estimado: Berkshire ha mantenido una política de acumulación agresiva, alcanzando niveles récord por encima de los 350.000 millones de dólares.
- Composición: Casi el 100% está en Letras del Tesoro de EE. UU. a corto plazo. Es el pilar que ofrece la mayor exposición directa al USD y actúa como "pólvora seca" para adquisiciones en momentos de crisis.
2. Cartera de Acciones (Inversiones de Capital)
- Ponderación aproximada: 32% - 35%
- Monto estimado: Alrededor de 400.000 - 430.000 millones de dólares.
- Dinámica actual: Aunque históricamente era el pilar más grande, la reciente reducción de posiciones en Apple (que llegó a ser el 50% de la cartera) y otras ventas estratégicas han equilibrado este peso.
- Concentración: Sigue dominada por Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola y las casas comerciales japonesas.
3. Negocios Operativos (Empresas de Propiedad Total)
- Ponderación aproximada: 35% - 40%
- Valor estimado: Se calcula que estos negocios valen entre 450.000 y 500.000 millones de dólares si cotizaran por separado.
-
Sub-pilares clave:
- Seguros (GEICO, Berkshire Re): El motor que genera el float (dinero de otros que Buffett invierte).
- Ferrocarriles (BNSF): El activo real más pesado y estratégico.
- Energía (BHE): Infraestructura crítica que aporta estabilidad regulatoria.
- Manufactura y Retail: Empresas como Precision Castparts, Lubrizol y See's Candies.
Resumen de la Estructura de Valor
PilarPeso en ValorNaturaleza del Activo
Caja | ~29% | Liquidez inmediata / Protección / USD puro
Acciones | ~33% | Participaciones minoritarias en líderes globales
Negocios Propios | ~38% | Flujo de caja recurrente y activos reales
Caja | ~29% | Liquidez inmediata / Protección / USD puro
Acciones | ~33% | Participaciones minoritarias en líderes globales
Negocios Propios | ~38% | Flujo de caja recurrente y activos reales
Esta estructura hace que Berkshire sea única: es una mezcla de un fondo de cobertura (por su caja y acciones) y un conglomerado industrial (por sus negocios propios), lo que explica su baja correlación con el S&P 500 tecnológico.
Saludos,
Valentin
"Be great at what you do"...Talmud www.rankia.com/6128763 http://bit.ly/2wDbccQ
#152565
Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
En los plazos que se comentan:
¿Mejor Cobas, BRK o Pibank al 0,25%?
Cobas puedo moverlo a otro fondo aplazando impuestos.
¿CuÁnto hay que pagar para mover el dinero de Pibank?
La inversión con dinero disponible en Pibank al 0,25% no ha sido rentable.
¿Acertó el que se saliÓ de Cobas para pasar a Pibank al 0,25%?
¿QuÉ pasara en el futuro?
Te tienes que reír.
¿Mejor Cobas, BRK o Pibank al 0,25%?
Cobas puedo moverlo a otro fondo aplazando impuestos.
¿CuÁnto hay que pagar para mover el dinero de Pibank?
La inversión con dinero disponible en Pibank al 0,25% no ha sido rentable.
¿Acertó el que se saliÓ de Cobas para pasar a Pibank al 0,25%?
¿QuÉ pasara en el futuro?
Te tienes que reír.
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#152566
Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Muy interesante. Gracias.
A todos entonces, qué porcentaje de vuestra cartera está en Berkshire? Yo tengo casi todo en indexados mundiales. No sé si sería más equilibrado pasar algo de un indexado a Berkshire y aumentar si posición. Si hay un batacazo (que nunca termina de llegar), según esta información la inversión en Berkshire sufriría bastante menos.
A todos entonces, qué porcentaje de vuestra cartera está en Berkshire? Yo tengo casi todo en indexados mundiales. No sé si sería más equilibrado pasar algo de un indexado a Berkshire y aumentar si posición. Si hay un batacazo (que nunca termina de llegar), según esta información la inversión en Berkshire sufriría bastante menos.
#152567
Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Sí sí, lo peor lo de hacienda sin duda. Muchas veces he querido comprar una pequeña cantidad de algo pero solo de pensar que lo tengo que vender y luego complicarme la declaración, no lo hago XD
#152568
Re: Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Actualmente alrededor de un 20% de mi cartera, que no de mi patrimonio.
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