Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Totalmente. 

Que alguien sea catedratico, significa que ha estudiado y realizado una tesis doctoral, que de ser totalmente legitima, es meritoso 

Pero nadie que no haya o sea empresario, va a darme jamas lecciones de empresa, al igual que cuando terminas la carrera de medicina y te especializas en cirugía, no vas a poder operar hasta que no pases bastantes años como ayudante de un cirujano de verdad. 

Y mas en temas de economia y empresa, que mas tiene que ver el sentido comun y la proyeccion que tu tengas sobre el negocio, que en si en matematicas y demas. 

Un matematico no necesita experiencia de un ganador de la medalla fields para ser ganador de la medalla fields, 

Pero al igual que Warren Buffett, aprender de un gran inversor como Graham, es ir mas alla a que un docente te de clase y luego se vaya pa su casa. , 

Buenos días.
1/DÍA DE LAS ELECCIONES
El 3 de noviembre es el día de las elecciones en la economía más grande del mundo, una votación que es particularmente tensa debido a la pandemia de COVID-19, las diferentes estrategias políticas de los candidatos y la posibilidad de un resultado retrasado o impugnado. No es de extrañar que los indicadores de volatilidad estén en alza.
El presidente Donald Trump va a la zaga de su contrincante demócrata Joe Biden en las encuestas, aunque ninguno de los dos es realmente temido por los mercados: el primero indica el status quo y el segundo se espera que gaste mucho para levantar la economía.
El «medidor del miedo» del VIX está cerca de su nivel más alto desde junio, sin embargo, alimentado por las preocupaciones por el coronavirus y un enfoque en el período inmediatamente posterior a las elecciones – más específicamente, las afirmaciones de Trump de que los votos por correo causarán fraude. Sin embargo, los futuros del VIX implican que las oscilaciones del mercado se suavizarán en los meses posteriores a las elecciones.
Lo que los mercados quieren es un resultado claro. Entonces el enfoque puede cambiar a la estrategia del ganador en la pandemia, el estímulo y el comercio.
¿UN BILLETE DE IDA PARA EL YUAN?
El yuan se ha convertido en el vehículo favorito de Asia para jugar el concurso Trump-Biden, tanto que las autoridades han intervenido discretamente para evitar que se convierta en una apuesta de ida a una victoria demócrata.
El yuan ha subido un 7% desde mayo y se mantiene firme a pesar de los esfuerzos del banco central por encarecer las posiciones largas. Una clara victoria de Biden bien puede proporcionar puntos de apoyo para la subida.
La idea es que el enfoque más libre de Biden en el comercio mundial hundirá el dólar, mientras que Trump lo levantará manteniendo la presión sobre China. Pero la ventaja de Biden es sólo una de las razones por las que el yuan está en una ruptura – también tiene que ver con el manejo de la pandemia por parte de China y su retorno al crecimiento en un año en el que casi todas las demás economías importantes se contraerán.
3/ESTÍMULO
Algunos se preocupan por una desaceleración del estímulo del banco central al igual que los cierres vuelven a frenar la actividad. Los políticos europeos, japoneses y canadienses optaron recientemente por mantener su pólvora seca, y se espera que la reunión del 4 de noviembre de la Reserva Federal de los EE.UU. también sea sin incidentes.
Pero otros pueden dar un paso adelante. Se espera que el Banco de la Reserva de Australia amplíe la compra de bonos el martes para centrarse en la deuda de largo plazo, reducir el límite de los rendimientos a corto plazo y recortar las tasas de efectivo.
El jueves, el Banco de Inglaterra podría expandir el QE en 100 mil millones de libras para apoyar una economía devastada por el coronavirus y el Brexit. También podría señalar si las tasas de interés podrían caer por debajo de cero y si es así, cuándo.
4/PROBLEMAS CON TURQUÍA
La lira turca ha caído casi un 30% en octubre, su peor mes desde agosto de 2018, golpeada por el habitual cóctel tóxico de la geopolítica y la política poco ortodoxa. Ahora también parece vulnerable a las sanciones de EE.UU. sobre la compra de misiles rusos, en caso de que Biden entre en la Casa Blanca.
Sus datos económicos también ofrecen poco respiro, con un enorme déficit comercial, un sector turístico golpeado por COVID, una inflación de dos dígitos y el inminente pago de la deuda.
Después de que el banco central no lograra aumentar los tipos de interés en octubre, los mercados se preguntan cuán baja debe ser la lira para que los responsables de las políticas se vean obligados a una gran subida de emergencia de los tipos.
Es un annus horribilis para la industria turística de Europa. Después de las nefastas cifras del dueño de British Airways, IAG, las ganancias del tercer trimestre de Ryanair, Wizz Air, el minorista libre de impuestos Dufry y el operador de aeropuertos Fraport, no es probable que contengan muchas buenas noticias.
A los consumidores les ha ido mejor; un indicador del MSCI ha perdido un 10% este año, frente al 57% de las aerolíneas. Y después de un fuerte golpe para el gigante del lujo LVMH, los inversores esperarán ganancias optimistas de Hugo Boss, Luxotica y Richemont.
La atención se centra en cómo las aerolíneas están haciendo frente a la pérdida de dinero y hasta qué punto los consumidores están reduciendo los gastos no esenciales. Pero los nuevos cierres significan que la recuperación es más difícil de alcanzar que nunca. Citi, por ejemplo, espera que las ventas de Dufry se recuperen a niveles pre-pandémicos sólo en el 2023.
(Informe de Sujata Rao y Karin Strohecker en Londres, Danilo Masoni en Milán, Ira Iosebashvili en Nueva York y Tom Westbrook en Singapur; edición de Hugh Lawson) Reuters. Traduce serenitymarkets
Un saludo y buen domingo!

 

Buenos días. 

Los flujos de fondos de inversión y ETF’s netos en Estados Unidos durante la semana que terminó el 21 de Octubre fueron los siguientes: 

Flujo de Fondos de Inversión y ETF’s (Millones de dólares) – Semana 43 

                Semanal              Media 4 semanas            Acumulado desde inicio año 

   – Acciones USA             -9,727   -8,562   -283,510 

   – Acciones Extranjero -1,118   -5,395   -106,511 

Acciones (Total)               -10,844 -13,957 -390,017 

Bonos   15,587   16,460   319,932 

Monetarios        -7,586    -14,656 751,257 

Materias Primas               -1,104   148         50,150 

Adjunto los gráficos semanales con la evolución de las cuatro categorías principales en los dos últimos años y la media de 4 semanas. 

Acciones Salidas en fondos y ETF’s de renta variable durante 5 semanas consecutivas. En el acumulado anual los reembolsos aumentan hasta 390.000 millones de dólares, más del doble que los 169.000 millones en las mismas fechas del año pasado. 

Bonos De nuevo se producen importantes suscripciones en fondos y ETF’s de renta fija con la media de 4 semanas durante 26 semanas consecutivas en positivo. En lo que va de año las entradas son de casi 320.000 millones de dólares, muy cerca de los 340.000 millones en el mismo periodo del año anterior. 

Monetarios Salidas en fondos de dinero, que reducen el saldo positivo acumulado este año hasta 751.000 millones de dólares, muy por encima de los 446.000 millones que los inversores habían suscrito en 2019. 

Materias primas Salidas en ETF’s de materias primas al nivel más alto desde la semana del 18 de Marzo, por lo que el acumulado este año es de 50.000 millones de dólares, muy por encima de los 10.000 millones del año anterior. 

https://serenitymarkets.com/todos-los-comentarios/macro/flujos-de-fondos-de-inversion-por-perpe-8/ 

 

Un saludo y buen finde! 

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/10860438/10/20/Clemente-Merlin-Properties-Mi-propuesta-para-el-proximo-ano-seria-un-mix-entre-dividendo-y-retener-caja.html 

Ismael, como siempre, un gran profesional. 

Long merlin

esta pandemia ha enseñado a las empresas a como seguir funcionando sin necesidad de tener ni tantos empleados, ni tantos gastos superfluos, ni tantas oficinas...

No digo yo que el negocio a largo plazo no se recupere, pero si considero que haya mucho mas futuro en el sotfware de gestion empresarial que en oficinas y personal. 

yo seria Long SAP, mas que long merlin. 

Pues este IE00B1YZSC51 cotiza en Ámsterdam, que me gusta más que la bolsa alemana, los gastos son menores... 
Por lo demás parecen bastante semejantes, el que yo puse es el primero que encontré para ponerlo como ejemplo, la idea es un ETF de empresas de calidad europeas

El valor de liquidación es sustancialmente superior, tiene buenos contratos con BBVA y compañías como BAM estarían interesadas en sus activos. Con una NAV pre crisis de 15-16€, Ismael reconoce que el GAV de los centros comerciales es sustancialmente menor (20-30%) pero en el resto de mobiliarios la tendencia no es la misma. los centros comerciales representan cerca del 20% de la cartera de Merlin, 1€ por acción de NAV. Puedo entender que las valoraciones en general caerán, pero creo que cerca de 5€ el margen de seguridad es grande. 

Los centros comerciales tienen mas futuro del que creen muchos, pero solo si dichos centros comerciales son muy grandes y contienen mucho ocio dentro. 

Las oficinas siempre pueden cambiarse a apartamentos, o en el futuro, en grandes hoteles bien ubicados.

La sobre oferta de habitaciones libre de hoteles en em futuro podria solventarse porque despues de la pandemia se volvera a viajar y hacer turismo, tanto y mas que antes debido a los emergentes que se vayan a conocer a europa. 

Invertir en propiedades y que salga bien al final todo es cuestion de mirar el patrimonio neto, y en las zonas en las que se encuentren.

Por lo general casi todo el ibex 35 cotiza con margen de seguridad, este gobierno da tanto miedo que algunas te las regalan.