Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Eso del megaciclo es como lo de buscar un unicornio blanco en Somalia. Se dice que existe pero no se ha visto.

Generaciones de inversores han cometido el mismo error: esperar en medio plazo algo que sólo es apto para medio plazo.

Sin moat, el sector es capaz de adaptar a cualquier nueva demanda en muy poco tiempo.

Y como vengo diciendo hace tiempo y sin Covid mediante: el orderbook no representa ningún problema en los próximos 2-3 años.

Lo del ciclo es un tema intrínseco y estructural y se ha dado toda la vida. Una subida prolongada de la demanda tras una temporada de vacas flacas en la que no se han hecho masivamente inversiones provoca subidas de rates porque la nueva flota tarda en construirse un tiempo y el ajuste no es inmediato, no hay más. Ni superciclo ni superdepresión, la naturaleza normal del sector.
Aquí lo más importante es la pericia del management para en cualquier momento del ciclo hacer mejores contratos que los demás, comprar barcos más baratos, adaptarse con mejor acierto a la normativa, etc. Lo demás como tu bien dices son cuentos. 

 #Oil #tanker #shipping spot movements today:

#VLCC (TD3C) +32% to $17k/d
#Suezmax -9% to $5k/d
#Aframax -6% to $5k/d
#LR2 +1% to $16k/d
#LR1 +3% to $9k/d
#MR -4% to $12k/d 

Alguna noticia del porque Babcock no deje de caer? En teoria es una empresa con foso defensivo(o al menos para lo que es el cobas selección  si). ¿Donde se pueden ver lo que hacen los insiders? Igual es una oportunidad de compra

No estoy de acuerdo. Desde un principio sostuve que se podía jugar la tesis de los dos modos. Y que jugando a medio plazo había menos downside del que se podía creer. Veremos cuanto acaban pagando DHT, EURN u OET de dividendos este año.

Es evidente que no hay sobreoferta de barcos, se ha visto cada vez que ha habido un evento perturbador: sanciones a Cosco, contango, aumento producción AS, congestión China... en pocas semanas los rates se disparan debido a la fricción entre oferta/demanda. Estos pocos barcos que dejan de estar disponibles hacen subir mucho los rates por ello, en caso de scrapping (era inevitable) los rates tenderían a subir y mantenerse por encima de la media histórica por lo menos durante un tiempo y más con la incertidumbre regulatoria. Incluso estos días se estaba hablando de poner más restricciones a los barcos non eco.

A medio plazo la tesis tenía sentido debido al gran % de flota que está en edad de pasar special surveys + instalar scrubbers (una inversión de muchos millones) y había pocos escenarios negativos. Siendo el peor el que estamos viviendo y ya vemos como reaccionan las cotizaciones. Siempre se comentó que en caso de rebrotes serviría como hedge. Pero matando el potencial.

Es absurdo y demuestra que el sector solo atiende al aquí y ahora y no mira más allá de 3/6 meses. Eso era una oportunidad, pero ya no lo es a medio plazo. Por eso mi idea es limitar mi exposición si siguen subiendo durante las próximas semanas/meses.

Como apunta @Silvermoon este movimiento beneficia a las peores flotas y a los que menos habían hecho los deberes, dándoles aire. E impide que muchos barcos pasen por el desguace, además creará unas reservas que costará meses deshacer. El scrapping estará garantizado, pero la demanda tardará en volver. En cuanto a la facilidad para crecer de las flotas, ahora mismo no es así, hay una incertidumbre regulatoria como no se ha dado en ningún momento y el apetito por NB es nulo, todos buscan barcos eco con scrubber < 5 años para crecer. Y estoy seguro que en los próximos años veremos consolidación/adquisiciones en el sector a causa de esto.

Hace unos días ADS vendía un VLCC (c/scrubber) de 18+ años por 25M$. La transacción parecía una locura, ahora mismo ya no parece tanto. 

A corto plazo podemos ver aumento de rates, pero no creo que volvamos a ver los 75k$/d en muchos meses. Esta subida es pan para hoy, hambre para mañana. Ya lo dije hace unos días.

A corto plazo veo también nuevos recortes de producción de OPEC y todavía más sufrimiento para el sector oil si no cambia el panorama.

en el oil todos quieren vender al precio que sea. 

eso destroza muchas tesis capitalistas

es lo que tiene que una mmpp se pueda encontrar cavando un hoyo de un kilometro en plena gran via. (no lo digo en serio, lo pongo esquematizado por si algun sensible se lo cree)

Ya nos va bien que suban las cotizaciones a corto plazo. A medio todos calvos y más en un sector que no hace más que destruir capital.

A algunas naviera les viene bien esta situación porque lo que tienen es un problema 6-12 meses vista ya que el mercado las machaca por su grado de apalancamiento.

Mr Budgee debe estar muy contento porque preside una entidad con deuda hasta las trancas. Lo que mejor le vienen son rates altos a corto plazo, que ejecute sus opciones en los 16$ y a cascarla.

En IB se pueden negociar. No hay ninguna limitación.