El mito de los dividendos

¿Pero no será que supone que si aumentan los beneficios se incrementarán los dividendos?
La que lo firma es Cristina Menendez de XTB, habría que ver su CV a ver cuán zoquete es pues el algodón no engaña...

El dividendo no tiene por que estar relacionado con los beneficios, en teoría esa es la asociación mas fácil y razonable, pero no como ya han comentado por este foro hay empresas que no tiene beneficios y se endeudan para retribuir al accionista, como las eléctricas en los años 80, en mercado perfecto no afecta a la valoración de la empresa, pero en un mercado imperfecto como el que estamos ... Y luego aquellas empresas que obtienen grandes beneficios y no pagan dividendos, Apple y la mayoría de las tecnológicas.

Descapitalizar la empresa no es necesariamente malo. De hecho, existe un punto óptimo de deuda para cada compañía, que no es cero, ni mucho menos caja positiva. Más deuda de la óptima incrementa la rentabilidad exigida a las acciones (el riesgo), lo que debería bajar su valor, y menos deuda disminuye la ROE, lo que debería bajar su valor también.

Los beneficios se relacionan con los dividendos vía pay-out. Es decisión de la compañía el nivel de pay-out.

Eso sí, sin beneficios acumulados no se pueden repartir dividendos.

Tienes razón. En mercado perfecto está demostrado que no, pero y con las imperfecciones. ¿Es acertado endeudarse para retribuir a los accionistas? ¿Que rendimiento saca la empresa?

¿Hay algún documento actualizado acerca del punto óptimo de deuda para el IBEX?
¿Podrías explicar para los ignorantes a grandes rasgos éso del punto óptimo de endeudamiento?
Gracias

El punto de endeudamiento optimo es el punto donde se maximiza el beneficio por ahorro fiscal descontados los costes y riesgos del endeudamiento.

El descuento de flujos se usa para hacer una proyección de los dividendos futuros y actualizarlos a dia de hoy para saber el valor razonable de la empresa a dia de hoy, pero esto no es lo que hace que un indice suba o baje, ya que esto es un metodo de valoración, no un indicador futuro. Además te pongo 2 ejemplos de porque falla esto.

1- El descuento de flujos dice que el ibex debe estar en 9000 puntos a dia de hoy (por ejemplo) y dentro de 2 años (por ejemplo) la empresas ganan menos que ahora, por lo que el metodo queda invalidado y lo que era un precio razonable a dia de hoy, dentro de 2 años es caro.

2- Una empresa tiene un beneficio de un 10% y reparte la mitad en dividendos. La empresa cotiza a 10€/accion. si dentro de 2 años la empresa gana la mitad, pero da el mismo dinero a dividendos (100% de pay out), la empresa claramente está mucho peor, pero el descuento de dividendos no lo contempla.

Resumiendo, lo que hace que baje o suba un indice no es un modelo de valoración, son previones futuras de beneficios y el valor de las cotizaciones.