Santander, ¿invertido o pillado?
Estimados foreros,
Me animo a escribir después de llevar meses leyendo vuestros comentarios y aportaciones y aprendiendo enormemente de cuanto aquí se dice.
Durante el pasado año y medio he entrado y salido del mercado siempre con Santander vendiendo opciones put y nunca apalancado de modo que si el strike se ejecutaba, me quedaba con las acciones y tras vender los correspondientes call me deshacía de las acciones, de nuevo en liquidez y vuelta a empezar.
Elegí Santander por ser un blue chip de enorme liquidez y -entiendo yo, o más bien entendía- solidez en fundamentales así como su magnifica política de dividendos que permitiría hacer frente en caso de dificultad a una temporada de aguante sin demasiado sufrimiento.
Así, me he tragado las dos últimas crisis de Grecia en las cuales me ejecutaron las opciones, tuve que comprar pero pude rehacerme en el corto plazo (tres- cuatro meses) y volví a la liquidez.
Con este sistema la verdad es que he ganado en torno a un 18% anual los dos últimos años.
La estrategia es siempre la misma, apuesto a que no sucede lo muy increible (baja de un 8-10 en un mes)y si ocurre, bueno pues se habrá ido por un poco, corrijo en el mes siguiente y fuera.
Al llegar junio de este año y tras varias operaciones exitosas, vendo mis opciones en 7,69 (un poco mas ajustado que otras veces porque el plazo era menor y porque el mercado estaba un poco mas dificil que otras veces, loc aul me hizo confirame un poco) cuando estaba en 8,07 o por ahí esperando una vez más que no bajara mucho más y se cumpliera rápido el mes de plazo antes del vencimiento.
El resto de la historia ya la conoceis, bajó, me ejecutaron, siguió bajando, vendí nuevas opciones y a día de hoy y tras aguarme las vacaciones tengo un montón de acciones compradas en 7,22 cuando estamos en 6,08.
La reflexion que me hago es la misma que otros muchos accionistas del Santander se están haciendo a día de hoy: yo creo en el Santander, y en que es uno de los dos o tres mejores Bancos del mundo, desde luego Botín es el número uno, la politíca de dividendos es inmejorable, no lo disminuyen desde los tiempos del tatarabuelo de Ana Patricia, y a día de hoy este dividendo es caso de un 10%, lo cual es una barbaridad; he dicho que tiene per 7? en que sueño hemos imaginado comprar SAN a per 7, div. 10%?
Pese a todo lo anterior, cada día temo levantarme para no leer que he perdido otro 3, 4 o 5%, cada día, cada día desde hace semanas...y entonces pienso (esto lo dice el diablillo)en que si el Banco va a quebrar, que esto es la fin del mundo, que EEUU va a quebrar, que España se va a ir al garete, incluso Alemania se va a hundir, que viene el corralito, que realmente esto se hunde...que os voy a contar, lo que en Bolsa se llama la capitulación o pánico, es decir, cuando nos rendimos y damos por perdida toda la inversión.
Pero por otro lado el angelito de la guarda me repite que hay un gran componente de base especulativa en todo esto: que es lo que realmente ha cambiado en este mes respecto a hace dos, cuatro o seis meses? casi nada, bueno más bien lo de Grecia se ha casi arreglado, lo de EEUU casi se ha arreglado y realmente la única diferencia es que los Hedge han decidido que tras G,P e Irlando van a por España; cuando iban de caza se encontraron por el camino a Italia, que también estaba rezando para que no le tocara a ella, y despertó la curiosidad de los depradadores, que se dijeron unos a otros que a esta también le podían hincar el diente.
Puede ser que la situación se haya deteriorado un poco, pero esa no es razón para que SAN baje desde el 1 de julio (8,17) a hoy un 30%, cuando sus fundamentales son similares (la prima de riesgo, tras un movimiento exhuberante vuelve a estar más o menos donde estaba en esa época).
Sin duda la situación es grave, no hay precedentes de la prohibición de cortos, y temo la llegada del día 28 en el que sospecho que algunos harán lo que no les dejaban hacer 8probablemente los pardillos porque los otros tienen medios de saltarse lo de la prohibición sin ningún problema...)
En definitiva, los pillados invertidos de SAN estamos en la tesitura de vender y perder nuestro 20% (algunos más) o aguantar en la fe de que aquello que nos impulsó a confiar en la empresa se sigue manteniendo.
En mi caso particular haga lo que haga al final me saldrá mal, al menos en el corto plazo; os adelanto que voy a aguantar, por lo que en aplicación estricta de la Ley de Murphy, esta semana bajará incluso más si cabe que las anteriores, y la próxima también por lo que actuad en consecuencia, podemos hablar del infalible sentimiento contrario a lo al final decido hacer; naturalmente, si decidiera vender entonces tendríamos el subidón de verdad, el bueno.
Me decido a aguantar porque creo en la empresa y que tal vez en semanas, o en meses y si no desde luego en años, a base de calls y dividendos acabaré recuperando; os lo dice alguien que hace algo mas de un año estaba en situación similar a esta y de la noche a la mañana, con la mism incredulidad que ví bajando la acción hasta profundidades impensadas, asistí a la histórica subida del 22% en un solo día!!! 22%!!!
No creo tanto en aquello de que existe una mano negra que aguante la cotización o que sujeten el chiringuito: lo intentan apuntalar con medidas más o menos afortunadas como lo de la reciente bajada del IVA, pero de ahí a la existencia xasi esotérica de poderes ocultos que mantienen una acción de una empresa de decenas de miles de millones de capitalizacion, va un abismo. Creo más bien en que en Bolsa las cosas irracionales, que las hay y muchas finalmente se reconvierten y vuelven a una cierta lógica, porque a nadie le gusta jugar con su dinero; es un disparate que SAN tenga un dividendo del 10% y un PER 7; llevamos tres años casi cuatro de crisis financiera y ahí está, aguantando el tipo, lo normal es que vuelva a su PER 10 o incluso 12 cuando baje la marea.
Os cuento mi experiencia porque me interesa conocer de primera mano a quién hacen caso otros invertidos.pillados, al diablillo o al angelito. Como he dicho, me quedo con el angelito, al menos de momento; pero se agradecen criticas comentarios y sugerencias. Prefiero las constructivas.
