Esta mañana explicaron en más detalle los resultados del 2025 (reconocen que les faltaba mayor transparencia con accionistas):
(+) España, en efecto, sigue yendo como un tiro (margen EBITDA del 34%), gran notoriedad de marca y posición de liderazgo en cirugía refractiva. Van a seguir abriendo clínicas;
(+) Alemania, han tenido un último trimestre flojo (se nota crisis sector automóviles en las clínicas del sur del país) que trataran de remontar en este 2026, aún así, siguen en margen EBITDA atractivo (28% vs. 30% año anterior);
(+) Italia, están cambiando el modelo de negocio de algunas de las clínicas, dado que alquilaban espacios a doctores externos, y ello les perjudicaba en márgenes y control del servicio (creo que es un cambio acertado). Apuestan por abrir nueva clínica en Roma (no tienen presencia / capilaridad en zona centro y sur del país);
(+) UK es donde más les va a costar remontar. Dando la vuelta al modelo de negocio (reducción de precios para ganar en volumen, dado que consideran el potencial es muy notable), invirtiendo en mejorar el "look" de las clínicas y profesionalizando el marketing y el control de KPIs, junto con mayor proximidad a necesidades del cliente. Se han marcado como objetivo lograr por lo menos un mes con EBITDA > 0, si bien creen que a 5 años vista pueden estar en niveles EBITDA como España / Alemania (30%). De momento, no prevén abrir más clínicas para centrarse en turnaround;
Creo que podemos estar más que satisfechos con el equipo directivo y lo bien que está performando el negocio (gracias, en buena parte, a los vientos de cola favorables, envejecimiento de la población, "invertir" en imagen personal, etc.).
