Acciones EEUU: (Nasdaq, NYSE, S&P 500, Dow Jones...): actualidad, opiniones y oportunidades de inversión

Acabo de revisar el Relaxfolio stock screener, que he creado yo, para large caps con alto FCF yield (>5%) y bajo apalancamiento (net debt/EBITDA <2) (datos al 4 nov).

Salen arriba MELI (~13.8%), PDD (~13.4%, caja neta), CNC (~12.9%), PYPL (~11.5%), ADBE (~10.3%, fwd P/E ~9). La tesis es cash conversion + balance sano frente a narrativa de crecimiento caro.

No es consejo de inversión. ¿Cómo veis PYPL y ADBE en este entorno?

El dato refleja una notable fortaleza de la economía estadounidense, con una creación de empleo muy superior a lo esperado y una tasa de paro contenida. Esto reduce las expectativas de bajadas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, ya que un mercado laboral sólido puede mantener las presiones inflacionistas. En principio, es una señal positiva para la economía, aunque podría generar cierta presión bajista en las bolsas a corto plazo.

 

He revisado un listado de large caps estadounidenses con historial de crecimiento del dividendo (sin recortes recientes, payout <60% y FCF positivo) en Relaxfolio, un stock screener que he creado yo (datos al 2 nov).

Salen arriba por rentabilidad GIS (~5.27%), EPD (~4.44%) y CLX (~4.15%); con crecimiento del dividendo más rápido aparecen PAYX (~3.93%, CAGR 5 años ~11.3%) y BMY (~3.00%, forward P/E ~9.6). Es un filtro de calidad-renta, no una caza del yield más alto.

No es consejo de inversión. ¿Prefereis ahora yield alto o un historial de subidas del dividendo?

Muy buen apunte lo del ROE inflado por recompras; es justo lo que más falsos positivos mete en estos filtros.
Yo hago algo parecido pero desde el lado growth, y te comparto lo que me ha funcionado para limpiar la lista:
Crecimiento de ventas que acelera, no solo positivo. Comparar el último trimestre con la media de los cuatro anteriores. Un +8% que viene de +15% cuenta una historia muy distinta a un +8% que viene de +3%.
Margen bruto estable o subiendo. Si las ventas crecen pero el margen bruto cae, muchas veces están "comprando" el crecimiento con descuentos.
Dilución. En growth el ROE engaña al revés: con mucha compensación en acciones, el BPA puede subir mientras el accionista se diluye. Miro que las acciones en circulación no crezcan más de un 2–3% al año.
FCF / beneficio neto. Por debajo de ~0,8 de forma sostenida, me lo apunto como alerta.
Con tu lista, AppLovin y Halozyme pasan bien el punto 1; en los demás el crecimiento es más moderado, que tampoco es malo, simplemente es otro perfil.
No es recomendación de nada, solo criterios de filtro. ¿Tú pones algún límite de deuda neta/EBITDA?

He pasado un filtro de large caps de EE. UU. con ROE >20%, PER forward <18 y ventas creciendo en Relaxfolio, un stock screener que he creado yo (datos al 30 oct): salen 118 empresas, con ROE mediano ~32% y PER forward mediano ~13,6x.

Ojo con la cabeza de la lista: ROEs de cuatro cifras como el de Gartner son efecto de recompras que dejan el patrimonio casi a cero, no calidad real. Más limpios me parecen ADBE (ROE ~62%, PER fwd ~9,1), AMP (~57%, ~9,5x) o NVO (~53%, ~11,7x), aunque el múltiplo bajo refleja riesgos concretos (IA en software, competencia en GLP-1). No es recomendación.

He estado mirando los tres trimestres de septiembre juntos. Me parece más claro así que por separado.

Apple está esta tarde en unos 350 dólares, PER actual 39. El trimestre cerrado el 26 de septiembre: ingresos 114.480 millones de dólares, frente a 102.470. Beneficio neto 30.710. BPA 2,10 frente a 1,85. El resultado de explotación pasó de 32.430 a 35.630. Flujo de caja operativo 28.100, capex 2.240, flujo de caja libre 25.860 (el año anterior, 26.490). Recompras 24.300 y dividendo 3.940. Salió más caja de la que produjo el trimestre.

Meta está en 640 dólares, PER 21,8. Trimestre a 30 de septiembre: ingresos 64.600 frente a 51.240. El resultado de explotación fue al revés, 12.990 frente a 20.540. Los gastos de administración se fueron a 18.190, desde 6.360. Flujo de caja operativo 32.790, capex 33.940, flujo de caja libre -1.160 (el año anterior, +11.170). Recompras a cero. Dividendo 1.360. El negocio de anuncios creció. La caja no se quedó.

Alphabet está en 291 dólares. El PER actual sale 15,2 y el forward 19,4. Que el forward esté por encima del trailing ya dice que el trailing es el raro. Trimestre a 30 de septiembre: ingresos 127.580 frente a 102.350. Resultado de explotación 40.580 frente a 31.230. Flujo de caja operativo 42.290, capex 51.350, flujo de caja libre -9.060 (el año anterior, +24.460). Recompras a cero. Dividendo 2.940. El PER tan bajo viene del trimestre anterior: en el que cierra el 30 de junio hubo otros ingresos de 97.980 millones, y eso infla el beneficio de los últimos doce meses. El negocio del trimestre de septiembre sí creció. La caja se fue en capex.

A mí me sirve separar tres cosas. Si el negocio ganó dinero. Si la caja se quedó. Si el accionista recibió algo. En Apple se pueden leer las tres. En Meta y en Alphabet el negocio creció y la caja se fue a inversión.

Las cifras las estoy leyendo en Fenqly.