No hay una respuesta única y las recomendaciones generales luego no tienen mucha aplicación. No es lo mismo perder un 40% en SOS que en SAN, con la segunda tienes buenas posibilidades de recuperar, con la primera no.
Personalmente dudo que esos expertos dejen que sus valores se deprecien en un 50% antes de hacer algo.
Para largo plazo si tu estrategia es salirte cuando el valor entra en tendencia bajista y entrar cuando entra en alcista y crees que sabes como hacerlo yo recomendaría un stop a 5 veces el ATR (average true range) que mide la volatilidad del valor, usando una media larga. Para la mayor parte de los valores eso te debería dar un valor de en torno a un 15% como mucho.
Aplicado al Santander, por ejemplo, y habiendo comprado a partir de marzo del 2009, ese stop te hubiera sacado a 10,20 a finales de enero de 2010, en la caída que llevó del máximo de 11,98 en enero al mínimo de 7,30 en junio. Esa salida te habría protegido de fuertes pérdidas, dado que el valor terminó perdiendo un 39% antes de empezar a recuperarse. Habría sido por lo tanto una buena estrategia si hubieses comprado antes de agosto del 2009.
Habiendo entrado de nuevo después de ese mínimo en junio del 2010, ese stop te habría vuelto a sacar a 8,86 a principios de noviembre, tras los máximos de 10,43 de finales de julio. Pero fíjate que ahora, al tratarse de un mercado lateral, te hubiera resultado difícil hacer dinero, porque el Santander subió muy deprisa después del mínimo de junio, y te hubiera sido difícil entrar a menos del precio de salida de noviembre. Pero con un 30% de margen las pérdidas estarían garantizadas. Te habrías salido a 7,3, en los mínimos del 30 de noviembre. El peor momento para salirse.
En mi opinión un 15% (o mejor 5xATR) es un valor razonable para mercados con tendencia clara. Con menos sales y entras a menudo y eso perjudica tu margen, con más corres el riesgo de incurrir en fuertes pérdidas y vender cuando hay que comprar. En mercados laterales los sistemas tendenciales no funcionan.
