Gaspar
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Gaspar 03/12/21 17:40
Ha comentado en el artículo Cuántos Fondos necesito en mi Cartera?
Te propongo 2 cosas:1.- dime qué indicador usas para esas tendencias y hacemos un backtest para ver si realmente sirve o ha sido suerte2. Nos avisas del siguiente cambio de tendencia ya que a toro pasado todo es más fácilAdemás me parece que no has leído bien. Claramente digo que hay estrategias de momentum y tendenciales que funcionan. Y por si no lo sabes hay Fondos de Fondos que precisamente tratan de hacer lo que tú comentas. Hacen una rotación con base a momentum o dual momentum o Fuerza relativa o tendencias. Salen y entran y al final todos han tenido mal desempeño. Es por eso que soy escéptico de lo que comentas.Yo en el post muestro evidencia con datos. Tú solo están dando tú opinión sin evidencia. Por eso te propongo los dos primeros puntos.
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Gaspar 02/12/21 20:09
Ha comentado en el artículo Cuántos Fondos necesito en mi Cartera?
Un retorno reciente no dice nada. Precisamente podrías haber tenido ese buen retorno porque no está diversificada, sino concentrada en pocos factores. El desempeño de una cartera bien armada y hereditaria como planteas no se mide en 3 años sino en plazos mayores.Además de que tener dos fondos en pérdidas con la enorme recuperación de las bolsas y donde todo ha subido ya nos dice que hay algo raro. Obviamente es mejor tenerlo en Fondos que en cuentas remuneradas, pero ya depende de cada quien que tan bien arme su cartera.Suerte!!!
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Gaspar 02/12/21 20:03
Ha comentado en el artículo Cuántos Fondos necesito en mi Cartera?
Aquí todos podemos estar o no de acuerdo, pero los datos no mienten y además similares conclusiones están respaldadas por muchos estudios. La composición de la cartera va cambiando dependiendo de tu horizonte y perfil de volatilidad y riesgo. Al principio será una cartera enfocada a dividendos y conforme vayas llegando a tu horizonte, entonces tendrá que ir cambiando a una enfocada a rentas y/o conservación de capital. Por lo tanto se puede ir cambiando la exposición y composición de la cartera.Este tipo de carteras indexadas pasivas se sugieren para la mayoría de las personas porque no tienen ni el tiempo para estar haciendo operaciones tácticas como las que comentas ni quieren hacerlo.Las estrategias de momentum funcionan muy bien, pero soy un poco escéptico de hacerlo con Fondos debido al retraso entre la señal y la compra. Esto podría generar más falsos positivos de lo usual y la compra/venta a destiempo reducir las ganancias. Esto suponiendo que no hay comisiones extras aparte de la de gestión.Si tienes un backtest robusto al respecto, pues adelante y enhorabuena!!! Tal vez eres algo así como Thorp que descubrió el hilo negro y se hizo millonario. Mi experiencia me dice que esas estrategias de dual momentum y estar entrando y saliendo de Fondos son muy buenas en la teoría, pero en la práctica la mayoría fracasan. Unas tardan mas en fracasar que otras, pero en el largo plazo la mayoría fracasa. El ejemplo más claro de esto son los Fondos de Fondos que tratan de hacer exactamente lo que tú comentas y todos tienen malos rendimientos al final, incluso si no tomas en cuenta la comisión extra de gestión.Una cosa es leer el libro de  Antonacci y otra poder aplicar a la realidad eso. Muchos ETFs y Fondos que han tratado de hacerlo, al final han tenido malos resultados. Hay algunos que lo hacen bien, pero son pocos: Asness, Griffin se me vienen a la mente.Sí hay estrategias de momentum y tendenciales que funcionan, pero realmente son pocas y estadísticamente funcionan mejor en ETFs o Fondos indexados amplios porque su cilcicidad es más clara y con poca dispersión. En Fondos activos o incluso ETFs indexados por factores o cosas similares, el riesgo de retornos subsecuentes es mucho mayor y la dispersión también, y la ciclicidad no es tan clara.Lo ideal siempre es usar estrategias probadas y robustas.Mucha suerte!!!
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Gaspar 02/12/21 19:31
Ha comentado en el artículo Cuántos Fondos necesito en mi Cartera?
Lo que comentas de: No me parecería muy correcto invertir todo el montante de los fondos que tengo en solo dos fondos Se le llama ilusión de diversificación en la mayoría de los casos. Pensar que por tener muchas fondos estamos mas diversificados. Habría que ver tu situación específica para ver si realmente los fondos que tienes están dando una buena diversificación o es solamente una ilusión. Si todos cayeron mas o menos igual en marzo-abril del año pasado, entonces hay altas probabilidades de que no sea una buena diversificación. Pero repito, habría que analizar tu situación específica porque en la mayoría de los casos existe una ilusión de diversificación.Lo que comentas de la inflación, la verdad no lo he entendido. No sé porqué el resto estaría condenado, a menos de que lo inviertas mal y en lago que ni siquiera bata a la inflación. Lo cual no se toca en este post.Saludos
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Gaspar 01/12/21 19:09
Ha respondido al tema Mesa Redonda Enrique Roca y Gaspar
Tienen un poquito mas de riesgo los sintéticos debido a que su replica de swaps necesita mas contrapartes. Lo bueno es que bajo la normativa UCITS, se ha obligado a mejorar esta parte para que no haya demasiada concentración en una sola contraparte. Los sintéticos son buenos cuando tenemos índices en mercados poco liquidos y/o con muchísimas empresas. Como no necesitan hacer la réplica física, entonces los costos operativos son menores en esos dos escenarios y por lo tanto menor tracking error.Solo hay que estar monitoreando también la fortaleza financiera de las contrapartes.
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Gaspar 01/12/21 19:05
Ha respondido al tema Mesa Redonda Enrique Roca y Gaspar
Sí tienes razón. Muchos se pierden en detalles estéticos. Esos se pueden ir haciendo poco a poco y no son indispensables en muchas ocasiones.Yo por eso siempre sugiero comenzar con una cartera núcleo emergentes y desarrollados y una escalera de RF. Los porcentajes va de acuerdo al perfil de riesgo y volatilidad de cada uno. Los demás sesgos o tilts o detalles estéticos no deberían preocuparnos tanto.escribí sobre eso aqui:https://www.rankia.com/blog/etfs-pm/5138455-cuantos-etfs-necesito-cartera-version-satelites-tilts-sesgosO como bien dices un Fondo que agrupe a todo el mundo. Aquí sí es bueno tener mas allá de solo USA o sólo desarrollados, sobre todo si tenemos mas de 10 o 15 años de horizonte.
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Gaspar 01/12/21 19:00
Ha respondido al tema El Bar de los Pufforeros. Inversión de la A a la Z: Fondos, ETF, planes de pensiones, acciones, metales preciosos, etc
@zackary Había comentado que estábamos analizando la posibilidad de invertir en GSK por su spinoff de consumer health. He llegado a la conclusión de que no es una super oportunidad. Tal vez sea una buena oportunidad táctica de corto mediano plazo, pero no super oportunidad de largo plazo a los precios actuales de GSK.Nuestra valuación es de 49mil millones de dólares de esa subsidiaria. Dos cosas no nos gustan principalmente: i) que GSK planea vender "in a timely manner" las acciones de esta subsidiaria porque lo consideran una inversión de corto plazo. Estadísticamente cuando la matriz no se queda con acciones o las vende rápido, entonces el spinoff no tiene un desempeño por arriba de la media en los siguientes 5 años. ii) Hay altas probabilidades de que le carguen bastante deuda de la matriz a esta subsidiaria para que la nueva GSK tenga mejores números.
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Gaspar 30/11/21 17:44
Ha respondido al tema Jubilación activa
No sé si esta información te sirva.https://www.seg-social.es/wps/portal/wss/internet/Trabajadores/PrestacionesPensionesTrabajadores/10963/28393/28396/28478#6162https://www.copoma.es/wp-content/uploads/2021/04/Compatibilidad-del-ejercicio-profesional-y-la-jubilacion.pdfMe parece que es a tiempo completo
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Gaspar 30/11/21 17:40
Ha respondido al tema HYLB, ETF de bonos corporativos...
Te va a dar un dividendo, pero no te va a servir de liquidez porque cuando más lo necesites seguramente va a estar perdiendo. Lo mejor es que no lo tomes como liquidez sino como una estrategia a parte.No puedo hacer recomendaciones. Pero usualmente el de mas baja comisión sería mejor.Otros que dan altos dividendos son los ETFs con estrategia de covered calls como el XYLD o el QYLD
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Gaspar 29/11/21 18:17
Ha respondido al tema HYLB, ETF de bonos corporativos...
No te conviene meter la liquidez en este tipo de ETF ya que su volatilidad es muy alta y frente a momentos de estrés se comportan igual que la RV. Por lo tanto tendrás minusvalías cuando mas necesites esa liquidez.Me leo el correo
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