Seguimiento de LAR ESPAÑA

Si alguien se ofrece a ir, yo le preparo toda la documentación en referencia a las comisiones

Hola Daniel, 

Muchísimas gracias por la aportación, ahora lo entiendo y es como pensaba ¡una auténtica barbaridad! 

GRUPO LAR COMISIONES 2016: 

- Comisiones fijas: alrededor de un millón de euros. 

- Variable: 19.168.522€, se emiten 2.083.535 acciones con un valor nominal de 4.167.070€ y una prima de emisión de 15.001.542€. En resumen se emiten 2.083.535 acciones con un valor total de 9,2 euros, 2 euros de nominal y 7,2 euros de prima.

Total: Más de 20 millones de euros. 

En el ejercicio 2016 GRUPO LAR se queda con el 2,25% de LAR ESPAÑA fruto de las comisiones ¡una auténtica barbaridad! que quieren ir perpetrando año tras año. ¡Pero de qué van! 

Dado que en el 2015 ya se quedaron con alrededor de 500.000 acciones, tienen en estos momentos el 2,75% de LAR ESPAÑA. Se han convertido en uno de los accionistas principales de la compañia. ¡Es de coña! Y con las comisiones del 2017 a lo mejor llegan al 5%. 

A mi modo de entender este contrato de comisiones es totalmente abusivo. ¿Qué pasaría si este contrato se mantiene en el tiempo y no vendieran las acciones (las cuales no pueden vender en tres años)? Que en los próximos tres años, es decir, al finalizar 2019 tendrían el 10% de LAR ESPAÑA. Y si les aguantamos un poco más, les podemos seguir regalando la compañía o para que no cante tanto, que vendan las acciones.  

¿Y esos fondos que han invertido, no se llaman entre ellos por teléfono para pararles los píes? ¿Qué clase de fondos son esos que no defienden a los partícipes de los mismos? Menos mal que en España, un fondo de inversión como lo es METAGESTION se atrevió a llamar las cosas por su nombre y a defender a los partícipes de los fondos que gestionan, ellos pusieron toda la carne en el asador y a la vista de los resultados con un gran criterio decidieron deshacer sus posiciones, y no solo con criterio sino con una gran valentía al reconocer el error de haber invertido en LAR ESPAÑA sin conocer en profundidad y alcance del contrato abusivo con GRUPO LAR, al igual que la inmensa mayoría de los fondos que pusieron 400 millones de euros para la creación de LAR ESPAÑA. Si bien ellos, a diferencia de los otros hicieron algo al respecto.  

El contrato con GRUPO LAR viene a constituir un abuso claro para casi todos los accionistas de LAR ESPAÑA (salvo GRUPO LAR y quizás PIMCO por los intereses comunes que tienen).

Supongo que las críticas que puedan realizar los minoritarios les va a dar exactamente igual. Hay que recordar como trataron a los gestores de METAGESTION, como les mintieron a la cara diciéndoles que no harían otra ampliación de capital por debajo del NAV. Y la volvieron a realizar en el 2016. Como METAGESTION solicitó documentación que jamás les llegó,... 

Delegar votos estaría muy bien, pero sobre todo si hubiera un fondo o un accionista representativo, es decir, con un porcentaje de acciones considerable pudiera plantar cara al CONSEJO, presentar un proyecto propio y hacerse con la PRESIDENCIA, para tratar de cambiar ciertos aspectos de la gestión como sería tener una gestión interna con un coste muchísimo menor, lo cual es simplemente de sentido común. De ahí que podamos llegar a una clara conclusión: NI EL PRESIDENTE DE LAR ESPAÑA NI SUS CONSEJEROS SON INDEPENDIENTES, sino TOTALMENTE DEPENDIENTES DE GRUPO LAR. Y esto lo digo, porque si fueran independientes, defenderían al conjunto de accionistas y harían todo lo posible para bajar los costes, y no se quedarían de brazos cruzados viendo como GRUPO LAR se va quedando con pedazos de la empresa año tras año, sin dar explicaciones ni un proyecto de futuro que nos quite de una vez por todas las comisiones que muchos consideramos totalmente abusivas. No es casualidad el nombre de LAR ESPAÑA, que viene a confundirse con GRUPO LAR, parece que fuere lo mismo pero no lo es.  

Desgraciadamente creo que las críticas de los minoritarios va a quedar en un simple derecho de pataleta. Un derecho también necesario, al menos podrán expresar ese malestar totalmente necesario y que respondan a algunas preguntas incómodas, aunque lo harán con gran desparpajo y a otra cosa mariposa.   

Desde ahora, y en este foro vamos a luchar por un gran cambio en el contrato con GRUPO LAR o por una GESTION INTERNA PROPIA que abarate costes, y por ende el EPRA COST que es no solo descomunal que supere en el 2016 el 70%. Sino totalmente abusivo y que viene a suponer una clara MALA GESTIÓN, porque si una buena gestión nos cuesta el 2,25% de la empresa en un solo ejercicio más un millón de euros vía comisión fija, más devolución de prima (dividendos) de más de 2,5 millones de acciones por 0,33€ brutos, es decir, supone otros 825.000€.

A eso sencillamente no podemos denominarlo buena gestión porque por muy buena que sea si tiene un coste abusivo, por esa sencilla razón deja de ser buena.

En fin, un saludo a todos y suerte en vuestras inversiones.     

Sigo pensando que alguien tiene que representar a los minoritarios en la Junta General, puesto que ahí es donde se podría requerir a los grandes inversores que buscarán el beneficio de lis participes de sus fondos, en contraposición con el interés de los administradores de LAR que se vienen quedando con los ingresos por alquileres que se obtienen. Si no fuera por las retasaciones que vienen realizando todos los años, ¿qué beneficios se conseguirían?, prácticamente CERO. Es inaudito que los grandes gestores de fondos se mantengan callados. ¿Cuantos años van a seguir con sus comisiones los administradores?. ¿Cuándo podrán vender alguna de las inversiones revalorizadas y materializar lis precios retasados?. Son preguntas a efectuar en la Junta. Alguien que resida en Madrid o que este dispuesto a desplazarse podría aglutinar nuestras acciones y llevar un glosario de preguntas a la Junta.

Parece que LAR ESPAÑA empieza a despuntar un poco al cerrar a 7,36€ el viernes pasado. 

Lo normal es que esté en la franja de 7,4-7,70€ como mínimo antes de que den los dividendos. Ya veremos si sigue escalando poco a poco. 

Su valor mínimo a pesar de las comisiones abusivas de LAR ESPAÑA debe estar en torno a los 9€, es decir, un 22% por encima de su cotización. Y con un poco de perspectiva, debería cotizar casi a los 10€ por acción, es decir, tiene un potencial de crecimiento mínimo de hasta el 35%.

Se trata de la única SOCIMI que cotiza por debajo de su valor EPRA NAV (9,2€ por acción).

Lleva más de 100 sesiones en la franja de 6,84€-7,36€, lo normal es que se dispare proximamente por encima de los 8€ por acción. 

Y por supuesto, cotizaria por encima de los 10€ si el Consejo tomara una única medida: crear una gestora propia. Internalizar la gestión. Sin embargo, no espero nada para la Junta de accionistas de abril, me encantaría que hubiera alguna sorpresa en ese sentido. Un anuncio por parte del Presidente de que al acabar el mandato de GRUPO LAR se procederá a sustituir a la gestora por otra de carácter interno, y que se va a empezar a tomar las medidas para tal cometido.

Si no se internaliza la gestión, deberían sustituir al Consejo y a su Presidente, y nombrar un nuevo Consejo que vele por los intereses de todos los accionistas, fundamentalmente los fondos que son a quienes más están esquilmando dado el volumen de participación en la Sociedad.

En fin, a lo mejor vemos como los gestores de fondos empiezan a realizar su trabajo y ponen los puntos sobre las ies. 

Un saludo y suerte a todos en vuestras inversiones. 

http://www.elconfidencial.com/amp/vivienda/2017-04-09/lagasca99-juan-bravo3-pisos-de-lujo-millonarios_1361580

A la espera de la confirmación: parece que van a repartir el próximo mes un dividendo (con devolución de prima) por importe de 0,038€, es decir, un 5% bruto o un 4% neto a precios de cotización de 7,35€. 

Debería subir bastante la cotización los próximos días, hasta los 7,70€, pero ya veremos, porque igual que sube luego puede bajar. En cualquier caso, vender esta acción por debajo de los 9€ es sencillamente una locura. Si bien, el problema sigue siendo el mismo: el equipo gestor. 

La compañía acaba de enviar el siguiente hecho relevante:

El Consejo de Administración de Lar España Real Estate SOCIMI, S.A. (la "Sociedad"), en su reunión celebrada el 24 de abril de 2017, ha acordado desconvocar −para convocar en una fecha posterior según se indica más adelante− la Junta General ordinaria de accionistas cuya celebración estaba prevista para los días 27 y 28 de abril, en primera y segunda convocatoria respectivamente, a las 12:00 horas, en Madrid, en el Palacio de la Bolsa, Salón de Actos Antonio Maura, sito en la Plaza de la Lealtad, 1.

Dicha Junta General ordinaria había sido convocada mediante anuncio publicado el 24 de marzo de 2017 en el diario El Economista, así como en la página web de la Sociedad y de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, medios a través de los que también se publica la presente desconvocatoria y nueva convocatoria.
La nueva convocatoria de la referida Junta General ordinaria se realiza con la finalidad de ajustar la estructura del Consejo de Administración, ampliando el número de consejeros para garantizar una fiel representación proporcional del accionariado y mantener una composición acorde con las recomendaciones de buen gobierno corporativo aplicables.

Hoy cierra la cotización a 7,67€ la acción. A la espera de que se confirme, el dividendo (con devolución de prima) será de 0,38€, es decir, 0,3078 neto ¿Alguien podría confirmarlo?. Si fuera así, estaríamos hablando de un 5% bruto o un 4% neto a estos precios de cotización (7,67€).

En fin, son buenas noticias, parece que vamos a llegar a coronar los 8€ los próximos días, y de ahí nuestro próximo objetivo serán los 9€ por acción. 

Vender por debajo de 9€ es una locura, salvo que se tengan buenas plusvalías por haber comprado en mínimos (6€ por acción). 

LAR ESPAÑA debería cotizar alrededor de los 9,5€ con un margen del 10% arriba o abajo. Ojalá cotice conforme a su valor EPRA NAV, es decir, por 9,20€; El EPRA NAV estimado para fines de este año se sitúa en 9,5€.   

Al hilo de ese mismo hecho relevante

Distribuir, con cargo a los resultados del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, un dividendo de 0,038 euros brutos por cada acción de Lar España Real Estate SOCIMI, S.A.

Adicionalmente, se aprueba el reparto de prima de emisión por un importe total de 26.584 miles de euros ( 0,294 euros brutos por acción). La distribución será exigible y pagadera el día 31 de mayo de 2017

Si no me equivoco, ¿es similar al año pasado no? ¿Un dividendo más prima de emisión?

Saludos.

Creo que el dividendo más la prima de emisión va a dar un resultante total de 0,395. Lo cual supone a estos precios de cotización 7.80€ un dividendo superior a 5% bruto y superior también a un 4% neto. 

En los próximos días lo normal será ver subir la acción por encima de los 8€ y si se normaliza su cotización, deberá estar alrededor de los 9€, que es lo mínimo que vale esta compañía. 

Buenas.

En mi cabeza, plantear la devolución de la prima de emisión sin haber transcurrido un año desde la última ampliación de capital tiene un nombre bastante feo. Claro que seguramente no queda más opción para disimular, una vez pasado el filtro de las comisiones de la gestora, los pauperrimos resultados finales. Añadido queda a un lista con ya demasiados puntos rojos.

Es posible que la acción valga en algún momento 8, 12  o 16 euros, como también cabe la posibilidad que los rendimientos futuros se correspondan con los gastos internos de gestión o que suceda un cambio en la dirección... pero lo cierto ahora, al menos en mi opinión, es que un minotario se encuentra absolutamente vendido en esta empresa ya que la fiabilidad del equipo gestor es mínima. En mi caso, además, la sensación más innegable es la de ese desagradable bochorno que uno siente cuando se da cuenta de que directamente se ha dejado engañar.

Sea como sea, deseo suerte a los que sigan dentro.

Un saludo.

Al final, una empresa vale lo que vale, es decir, si hay 100 inmuebles y cada uno de estos vale 100.000 euros, el resultado son 10 millones de euros. Si esos inmuebles se alquilan y da un rendimiento de 500.000 euros brutos, y una vez deducidos gastos quedan 400.000€ netos. Tenemos una empresa que genera un 4% de rendimiento neto. Si a eso añadimos que esos inmuebles se revalorizan un 6% anual, tenemos también plusvalías por la revalorización de los activos, es decir, un High Yield del 10% aproximadamente.  

El problema de LAR ESPAÑA es que GRUPO LAR, de los rendimientos netos que se obtienen por el alquiler de sus inmuebles,y poniendo a modo de ejemplo lo arriba señalado, de esos 400.000€ se queda con 300.000€ entre comisiones fijas y variable. Por lo que, ciertamente KARINSKY las comisiones son totalmente ``ilógicas´´, carente de sentido común salvo para el GRUPO LAR. Pero claro, aquí el problema está en los fondos de inversión, que permiten unas comisiones totalmente abusivas. Pero aún  así, la empresa vale lo que vale y no el valor por el que cotiza en bolsa.

No obstante, lo que yo siempre he defendido es que si los activos valen 10 millones, por mucha comisión que se lleve GRUPO LAR, no deja de valer los 10 millones de euros. Y por tanto, si cotiza en bolsa por 7 millones de euros, está claro que cotiza por debajo de su valor.

Actualmente LAR ESPAÑA cotiza por 7,80€, su valor mínimo debiera ser 9,2€, conforme al EPRA NAV, a lo que habría que añadir la revalorización de los inmuebles del ejercicio 2017, que nos llevaría seguramente a un valor EPRA NAV superior a 9,5€. Y eso a pesar, de la comisión que se lleva GRUPO LAR en forma de acciones.  

En cuanto den la noticia de que van a proceder a internalizar la gestión, la acción debería subir por encima de los 10€. Los fondos no deberían permitir la renovación de contrato con GRUPO LAR, que finaliza en 2019, dado que no les interesa. Deberían proceder a nombrar miembros en el CONSEJO de Administración y cambiar algunas cosass.  

Por lo menos, gracias a este foro, y a METAGESTION todos sabemos lo que se cuece en LAR ESPAÑA. Y desde luego, todo lo que no sea INTERNALIZAR LA GESTIÓN, está claro que no es bueno para los intereses de los accionistas, tanto minoritarios como mayoritarios (fondos de inversión,...).  

Hola López, ya está la acción a casi a 8€ ¿Cómo lo ves? 

https://www.capitalmadrid.com/2017/5/10/46023/lar-los-lunares-de-un-negocio-al-alza.html

LAR, los lunares de un negocio al alza

J. Muñoz10 mayo 2017 / 05:00h

Dicen los ex­pertos de CapitalCube que LAR España, la so­cimi creada en 2014, se en­cuentra in­fra­va­lo­rada res­pecto a sus com­pa­ra­bles como pueden ser Merlin Properties o Inmobiliaria Colonial entre otras.

Analizados diversos parámetros fundamentales como su valor en libros, su rendimiento relativo, su capacidad de generación de caja y sus márgenes sobre beneficios, los expertos de la firma han llegado a la conclusión de que la compañía ofrece una interesante oportunidad de inversión.

Según sus cálculos, el precio objetivo de la compañía se situaría sobre los 9 euros por acción cuando en la actualidad cotiza ligeramente por debajo de los 8 euros. Eso supone un potencial de revalorización superior al 15%, a pesar de la fuerte subida que viene experimentando desde que tocara zona de mínimos absolutos en septiembre del pasado año.

En poco más de siete meses, la empresa de inversión inmobiliaria acumula una revalorización de más del 30%. Ahora, aunque su perfil parece netamente alcista, encuentra una fuerte zona de congestión sobre los 8 euros que puede condicionar su continuidad alcista.

Algunos expertos además no las tienen todas consigo respecto al modelo de negocio de LAR. En este sentido, destacan que la cotizada española tiene externalizada la gestión. Esto quiere decir que deja la toma de decisiones en manos de una sociedad de otros accionistas y que no cotiza.

De este modo, la compañía es propietaria de un conjunto de activos inmobiliarios y poco más, mientras que el “know how” queda en manos de terceros.

En la mayoría de las empresas de cualquier sector, como explica Juan Gómez de Avantage Fund, el saber no es solo mucho más valioso que sus propios activos físicos sino la fuente principal de sus ventajas competitivas.

Un modelo de negocio que genera algunas dudas en el mercado respecto a la capacidad o predisposición de la gestora a defender el interés de los accionistas bajo cualquier circunstancia.

Pese a estos lunares, a tener en cuenta, gran parte del consenso de analistas recomienda mantener posiciones o incluso comprar con perspectivas en el mejor de los casos de superar con creces la barrera de los 9 euros por acción como es el caso de Beka Finance.

Estas valoraciones recogen la fuerte capacidad de crecimiento del grupo inmobiliario. Al respecto, LAR España ha cerrado recientemente un acuerdo para asegurar la financiación de Lagasca99, uno de sus inmuebles emblemáticos, con un préstamo por valor de 78 millones de euros. El acuerdo también incluye otros 40 millones de euros para la refinanciación de deuda ya existente asociada a la compra del solar.

Lagasca99, propiedad al 50% de Lar España y Pimco, contará con un total de 44 viviendas de entre 330 y 700 metros cuadrados distribuidas en ocho plantas más áticos. Ya se ha comercializado más de la mitad del inmueble y se espera que en verano de 2018 se hayan entregado todas las viviendas.

Resultados del grupo Lar:

Los ingresos ordinarios durante los primeros tres meses de 2017 se situaron en 18 millones de euros, frente a los 13 millones del mismo periodo del año anterior. De esta cifra, el 92% procede de las rentas obtenidas por los centros comerciales y oficinas, frente al 90% que representaba en el mismo periodo del año anterior.

http://www.expansion.com/empresas/inmobiliario/2017/05/12/59155e67e2704ec9578b4611.html