🟩 La relación petróleo - petroleras no es 'lineal' ni 'instantánea'. Por lo tanto, el crudo puede subir o bajar por motivos globales, pero cada petrolera cotiza según su propio riesgo o su exposición 'geográfica' y cobertura.
- Las europeas reaccionan más al precio del crudo spot porque tienen menos cobertura y más sensibilidad directa.
- Y las americanas suelen ir más retrasadas porque tienen coberturas de producción, están más ligadas al mercado de futuros (no al spot), pesan más factores como buybacks, capex o márgenes de refino, etc. y además, el mercado americano puede ser más débil ese día.
Por estos motivos, a veces puede verse un crudo a +5%, un Repsol al +4% o Exxon, Chevron, etc., a +0% ó -1%. En otras palabras, no es un error de mercado: es que no todas las petroleras se mueven igual ni con la misma velocidad.
Salu2