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Investing.com - Goldman Sachs afirmó que la renovada volatilidad en los mercados mundiales de gas tras las interrupciones del suministro en Qatar está tensando los balances y creando un potencial alcista para las empresas energéticas europeas con exposición a la fijación de precios al contado y al comercio de GNL.
Hubo daños en las instalaciones de Ras Laffan, que representan alrededor del 17% de la capacidad de exportación de GNL de Qatar, lo que empujó los precios del gas europeo por encima de 60 euros/MWh e impulsó a Goldman a elevar sus previsiones sobre materias primas.
El banco ahora espera que el crudo Brent alcance los 92,7 dólares por barril en 2026 y 80,2 dólares en 2027, al tiempo que eleva sus supuestos de precios del gas europeo muy por encima del consenso, citando restricciones de suministro prolongadas tras las interrupciones vinculadas al Estrecho de Ormuz.
Entre las compañías petroleras de gran capitalización, Goldman destacó a BP como un beneficiario clave, señalando su sólido negocio de comercio de GNL y su mayor exposición a los mercados al contado. A diferencia de algunas homólogas, BP no tiene exposición directa a activos vinculados a Qatar, lo que le permite beneficiarse de la volatilidad de los precios sin riesgo operativo vinculado a la región.
El banco afirmó que los períodos de mayor volatilidad han impulsado históricamente fuertes ganancias del comercio de GNL. Durante la crisis energética de 2022, las ganancias de gas integrado se dispararon en las principales compañías petroleras, y Goldman ve margen para un potencial alcista similar, aunque más moderado, si los precios elevados persisten.
En el segmento upstream, Goldman identificó a Vår Energi como la más apalancada a precios más altos del gas europeo, dada su alta proporción de producción sin cobertura expuesta a los mercados al contado.
Añadió que otros productores, incluidos Equinor ASA y Harbour Energy plc, también se beneficiarían de una oferta de gas más ajustada, aunque en menor medida.
El banco afirmó que alrededor del 19% del suministro mundial de GNL está actualmente fuera de línea, tensando el mercado e impulsando aumentos de precios en Europa y Asia, con los índices de referencia de GNL asiáticos subiendo más rápido para atraer cargamentos lejos de la cuenca atlántica.
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