Buenos días.
Los rendimientos de los bonos del Estado en la zona euro se mantuvieron cerca de los mínimos recientes el martes, e incluso una gran oferta no logró afectar mucho a un mercado reforzado por las expectativas de una mayor relajación del Banco Central Europeo en los meses venideros.
Los rendimientos de los bonos italianos a largo plazo estuvieron cerca de los mínimos históricos del lunes y han bajado casi 20 puntos básicos este mes, también empujados por la demanda de activos de riesgo en las últimas semanas.
La economía de la zona euro está perdiendo impulso y el Banco Central Europeo reaccionará en consecuencia, dijo el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, a última hora del lunes, citando las proyecciones macroeconómicas de diciembre como una guía clave para futuras medidas políticas.
El hecho de que incluso los bonos alemanes, que son seguros, hayan mantenido su posición mientras los mercados de valores se recuperaban sugiere que la demanda de renta fija europea se mantiene firme, según los analistas.
En las primeras operaciones comerciales, la rentabilidad del Bund a 10 años de Alemania tocó el -0,538%, su nivel más bajo en poco más de una semana.
En Italia, la rentabilidad de los bonos a 10 años se negoció al 0,68%, de nuevo cerca de los mínimos históricos del lunes. Los rendimientos de los bonos españoles y portugueses a 10 años, que también se han acercado al 0%, se mantuvieron cerca de sus niveles más bajos en meses.
La diferencia entre el rendimiento de los bonos a 10 años en Italia y la mejor calificación de Alemania se redujo el lunes a alrededor de 117 puntos básicos, la más baja desde mayo de 2018.
Ese margen ha bajado casi 200 puntos básicos desde un breve aumento registrado en el momento de mayor pánico del mercado provocado por el coronavirus en marzo, hasta poco más de 300 puntos básicos. Eso fue justo antes de que el BCE interviniera con su Programa de Compras de Emergencia para Pandemias para ayudar a calmar los mercados.
«Supongo que el BCE está muy contento con la forma en que se están desarrollando las cosas en el mercado de bonos», dijo Frederik Ducrozet, estratega de Pictet Wealth Management.
Está previsto que Italia venda más de 3.000 millones de euros de bonos a tres, siete y 30 años durante esta sesión.
Es probable que el nuevo BTP a tres años tenga un rendimiento negativo y uno de los más bajos registrados en una subasta a tres años, dijeron los analistas de UniCredit en una nota. (Informe de Dhara Ranasinghe, edición de Larry King). Reuters.Traduce serenitymarkets.
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