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Piezas de automóviles (Autoparts Makers)

16 respuestas
Piezas de automóviles (Autoparts Makers)
Piezas de automóviles (autoparts makers)
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#1

Piezas de automóviles (Autoparts Makers)

caryve

Muy buenas,

Abro este hilo en respuesta a una sugerencia de un compañero. Hace dos semanas escribía sobre tres empresas de este sector, del mercado francés en las que he invertido. Desde entonces las dos primeras han seguido cayendo (están más de rebajas aún ;)) y Actia ha repuntado. Espero que haya más foreros a los que les interese o sigan el sector y nos permita encontrar oportunidades....

30/7/2014

Entre los autoparts makers ahora mismo tengo Plastic Omnium, Faurecia y Actia group.

De ellas actia group es la que mas interesante me parece a corto plazo. Ha bajado una barbaridad con un volumen bajo-moderado y se trata de una empresa que esta poniendo bajo control su deuda y tiene buena rentabilidad. Compre el primer paquete cuando estaba a 1,3. Publican resultados dentro de poco y, si no cambia la tendencia deberían seguir mejorando rentabilidad, disminuyendo deuda y por tanto reduciendo apalancamiento y gasto financiero. Así que tenerla al menos por encima de 6 otra vez debería ser cuestión de que el sector vuelva a gozar del beneplácito del Sr. Mercado. Esta en 4,17

Faurecia es un productor de asientos, interiores, exteriores y sistemas de emisión muy bien posicionada. Ha aprovechado la crisis para crecer. El problema que tiene es de exceso de deuda y de bajo margen operativo. Publico resultados ayer mejorando tanto deuda como margen (y por tanto beneficios). La relación EBITDA valor de empresa es extraordinariamente baja con respecto a sus competidores, probablemente en relación con el elevado coste de la deuda. Pero vamos a lo mismo, al mejorar margenes, facturación y reducir deuda, esta en el buen camino para revalorizarse. El primer paquete lo compre en 12. Ayer cerró en 27,94

Plastic Omnium es de las "caras". Es otra empresa del mismo sector con una gestión y una trayectoria intachables. Corrigió desde máximos a 22 y aposté ahí por ella como refugio. No esta especialmente barata (tampoco esta cara) pero es de las que no suelen fallar, así que espero que vuelva a la senda alcista. Publico recientemente buenos resultados pero el Sr. Mercado no los valoro positivamente. Esta en 21.10

Aunque los primeros paquetes (en actia y faurecia) los compre bastante baratos mi precio medio es mas alto porque he reinvertido recientemente en ellas las plusvalías generadas por Montupet, segundo fabricante mundial de culatas en el que empece a entrar cuando estaba a 4,3 y salí de media en 61 (antes de que siguiera subiendo y llegara por encima de 70!!)

El sector ha subido mucho (y me ha venido de maravilla) así que todas las empresas se han puesto bastante caras. Las únicas de las que conozco en buen precio son actia group y faurecia como digo, por eso estoy bastante concentrado en ellas. Considero que es cuestión de tiempo que esas empresas solventes vuelvan a recibir la atención de los medios y de los fondos, que suelen ponerse de acuerdo para bajarlas, cargar títulos, promocionar y atraer al publico y soltarles lo cargado. Creo que estamos nuevamente en fase de carga silenciosa...

Saludos

4 recomendaciones
#4

Re: Piezas de automóviles (Autoparts Makers)

Jose41

Felicidades por la operación de Montupet, seguiré las que comentas.
Gracias por el artículo y saludos.

#5

Re: Piezas de automóviles (Autoparts Makers)

rasago

Yo seguiré el tema porque soy aficionado al mundo del motor, pero de valoraciones empresariales cero.

#6

Re: Piezas de automóviles (Autoparts Makers)

caryve

Pocos dias despues añadi la cifra de negocio del S1 publicada por Actia...

Resumo un poco el contexto. En 2013 facturó 303 millones de euros, aumentando un 5% la facturación de 2012. Incrementó el margen operativo del 3,54% al 5,56%.

Tuvo un cash flow operativo de +24,3M que le permitió gastar 10,7 millones en inversión, pagar en deuda y dividendos 6,7M y aún así tener un cash flow libre de 6,5M.

En el balance incrementó los fondos propios de 72 a 81 millones y redujo la deuda neta de 90,7 a 81,6 millones, por lo que el ratio de apalancamiento pasó del 126 al 100% (sigue siendo alto, como comenté), pero los intereses que paga son perfectamente asumibles porque el beneficio operativo antes de intereses representaba más de 6 veces el gasto financiero.

En ese contexto de generación de cash flow libre, pago de dividendos, amortización de deuda y crecimiento de fondos propios (hasta ahora han sido datos de 2013) publica una cifra de negocio del primer semestre de 2014 con una facturación un 12,5% superior a la de 2013 (en 2012 solo creció un 5%) y elevan su previsión de crecimiento del 5% original al 8%. Así que la empresa tiene un presente rentable, habiendo mejorado mucho en 2013 y presentando facturacion y margen mucho mejores en 2014, por lo que tiene una perspectiva de crecimiento positiva. Es de esperar que con ese crecimiento y la menor deuda con respecto a 2012 todos los ratios mejoren sustancialmente a final de año.

¿Y cuanto cuesta? Porque puede ser una joya, pero si está cara es una joya pero no es un chollo. Pues cuesta 81,6 millones de euros (costaba cuando lo publique, ahora ha subido un 17% desde entonces).... Lo mismo que representaban los fondos propios en 2013 (y menos de lo que representan ahora con seguridad, vistos los resultados).

Tal y como está el sector supongo que habrá una apreciación no demasiado importante, porque todas están publicando buenos resultados y al final corrigen y cierran en rojo. Pero para mi es cuestión de tiempo que el precio del activo represente su verdadero valor. Y no tengo prisa...

Saludos

PD: Publican los resultados del semestre el 10 de Septiembre.

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#7

Re: Piezas de automóviles (Autoparts Makers)

Prometeo13

En USA, destaca Visteon Corp Inv y Autozone.Con rumores de operaciones corporativas sobre VC, ahi las pongo
http://stockcharts.com/freecharts/gallery.html?s=vc
http://stockcharts.com/freecharts/gallery.html?AZO

Visteon Corporation (Visteon) is a global supplier of climate, electronics and interiors systems, modules and components to automotive original equipment manufacturers (OEM), including BMW, Chrysler, Daimler, Ford, General Motors, Honda, Hyundai, Kia, Nissan, PSA Peugeot Citroen, Renault, Toyota and Volkswagen. The Company operates in three segments: Climate, Electronics and Interiors. In July 2014, the Company acquired automotive electronics business of Johnson Controls.

AutoZone, Inc. (AutoZone) is a retailer and a distributor of automotive replacement parts and accessories in the United States. As of August 25, 2012, AutoZone operated 4,685 stores in the United States, including Puerto Rico, and 321 in Mexico. The Company operates in two segments: Auto Parts Stores and Other. The Auto Parts Stores segment is a retailer and distributor of automotive parts and accessories through the Company’s 5,006 stores in the United States, Puerto Rico, and Mexico. The Other category reflects business activities that are not separately reportable, including ALLDATA which produces, sells and maintains diagnostic and repair information software used in the automotive repair industry, and e-Commerce, which includes direct sales to customers through www.autozone.com. During the fiscal year ended August 25, 2012 (fiscal 2012), the Company opened 193 stores and relocated 10 stores.

Y LA REINA....................

http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=MU

Micron Technology, Inc., is a global manufacturer and marketer of semiconductor devices, principally NAND Flash, DRAM and NOR Flash memory, as well as other memory technologies, packaging solutions and semiconductor systems for use in computing, consumer, networking, automotive, industrial, embedded and mobile products. In addition, the Company manufactures semiconductor components for CMOS images sensors and other semiconductor products. The Company operates in four segments: NAND Solutions Group (NSG), DRAM Solutions Group (DSG), Wireless Solutions Group (WSG) and Embedded Solutions Group (ESG). The Company’s product include NAND Flash Memory, Dynamic Random Access Memory (DRAM) and NOR Flash Memory. The Company's manufacturing facilities are located in the United States, China, Israel, Italy, Malaysia, Puerto Rico and Singapore.

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#8

Re: Piezas de automóviles (Autoparts Makers)

caryve

Bueno, pues ya tenemos los resultados semestrales de Actia...

Crecimiento de la cifra de negocio de un 12,5%. Crecimiento EBITDA 26,3%. Crecimiento resultado operativo 40,8% Mejora del margen del 3,9% al 4,9%, un punto de mejora sobre cuatro. Ratio de endeudamiento respecto a fondos propios disminuye del 114% (junio 2013) al 94% (estaba en el 100% en Diciembre). Mejoran las previsiones que eran de un margen del 4,3%. Y la direccion anticipa un crecimiento anual del 8% y un ratio de endeudaiento del 90%.

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caryve
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