El Fondo TPG concluye la adquisición de las líneas de Abengoa
Valor Econômico - 04/06/2018
El fondo estadounidense TPG (anteriormente Texas Pacific Group) realizado la semana pasada a pagar por la adquisición de la participación de la española Abengoa en siete líneas de transmisión en operación en Brasil, por un total de alrededor de 3.500 kilómetros de largo y los ingresos anual permitida (RAP) de R $ 476 millones. El valor constató que el grupo tiene interés en evaluar la adquisición de la parte de los socios en esos emprendimientos, además de estudiar otras oportunidades en infraestructura en el país.
El valor total de la adquisición fue de R $ 482,5 millones. Con el ajuste de la inflación a partir de enero de este año, el valor final quedó en R $ 487 millones. De ese importe, ya se desembolsaron cerca del 80%. El resto se pagará tras el análisis del balance financiero de las líneas.
El pago fue viabilizado después de la aprobación de Aneel para la transferencia de la titularidad de la participación en las líneas y del aval del BNDES para la sustitución de la empresa responsable por las financiaciones relativas a los emprendimientos. Las dos aprobaciones se concedieron recientemente.
El proceso se inició en febrero de 2017, cuando TPG demostró interés por los activos operativos de Abengoa, que estaba en recuperación judicial en Brasil. El fondo entonces presentó una propuesta vinculante por las líneas, por valor de R $ 400 millones, lo que viabilizó la realización de la subasta judicial de los emprendimientos, en el cual el TPG tuvo derecho a cubrir eventuales propuestas que surgieran. Al final, el fondo venció el certamen con la propuesta de R $ 482,5 millones, además de la asunción de cerca de R $ 1,3 mil millones en deudas. El TPG contrató al banco Modal para hacer la asesoría financiera del negocio.
Con el cierre de la operación, el TPG ya está tratando de los nombramientos de directores y consejeros en las sociedades de propósito específico (SPEs) responsables de las líneas adquiridas. La compañía también está realizando reuniones de relación con sus nuevos socios en los emprendimientos. El valor constató que, si los socios tienen intención de vender sus rebanadas en las líneas, el TPG tiene interés en evaluar la oportunidad.
El caso más conocido en ese sentido es el del Norte de Brasil Transmisora de Energía (NBTE), uno de los linajes que hacen la conexión de las usinas del Río Madeira, en Rondônia, a Araraquara (SP), de 2.375 kilómetros de extensión. El TPG pasó a tener el 51% del emprendimiento, en el que Eletronorte, subsidiaria de Eletrobras, posee el 49% restante. Esta participación, sin embargo, fue incluida por la estatal en el plano de desinversiones en SPEs, cuya subasta está prevista para ocurrir en los próximos meses.
