¿Es el momento de entrar en Técnicas Reunidas (TRE)?

No sé a ciencia cierta lo que habría descontado el mercado pero estos resultados del Q1 cambian a peor la foto que se dió hace 3 meses al cerrar el Q4 del 2017.

De la boquita de su CEO:

- El Q1 han estado operando a márgenes similares que el anterior Q4. No hay mejora.

- Prevén los ingresos trimestrales planos durante todo el 2018.

- El Q2 no va a tener ninguna mejoría ni en ingresos ni en márgenes.

- El 2018 lo van a terminar alrededor del 1,5% de margen y que con los ingresos previstos hace que tengan que RECORTAR el dividendo complementario un 65% (este recorte no lo tenñian previsto en sus previsiones de hace 3 meses)

- Han bajado la caja neta y prevén que en 2019, el negocio ya contratado sea capaz de mantener la caja neta en ls niveles actuales. Pero todo el negocio nuevo que vendan y ejecuten en 2019 (más de 1.000 millones por encima del actual backlog) es mu propoenso a disminuir la caja neta (ya que proviene de Oriente Medio y las condiciones de cobro al inicio de los proyectos son leoninas).

En lenguaje claro: donde decían que tenían un problema y que estaban capaces de solventarlo, ahora dicen que tienen el mismo problema, que son muy capaces de solventarlo pero que se van a comer 6 meses del plan por los retrasos en el inicio de nuevos proyectos en Omán. En este negocio, el tiempo cuesta dinero porque los costes fijos ya los tienen en gran parte.

Escucha la earnings call y saldrás de toda duda.

Resultados malos (peores de lo que preveían) y previsiones preocupantes.

El que ha escrito que ha tomado cortos, no te creas que tiene más riesgo a corto plazo que uno que vaya largo.

Es una cuestión de creer y confiar, y muchas dudas tengo. Sin duda es muy complicado que suba con estos resultados.

Como para no dudar ....

Básicamente han puesto el objerito en la parte baja del guidance ya de por sí raquítico y con bastantes probabilidades de incumplirlo.

Tiene muchas posibilidades de irse, en principio, a 24.

El CEO se ha dejado por el camino una parte de su credibilidad y las previsiones que ha dado están cogidas por los pelos.

Recomiendo a todo el que tenga el valor en cartera o esté pensando en tenerlo que escuche con atención la conferencia de resultados y el careo de respuestas a los analistas internacionales que preguntan las cuestiones claves a Juan Lladó.

Los resultados fueron malos pero lo duro es que han daod por muerto al Q2, así que faltan 6 largos meses para que vuelva a haber potenciales buenas noticias sobre la recuperación de márgenes.

Y eso es mucho tiempo.

Me he bajado el informe de los resultados pero no veo bien los estados de flujos de efectivo. Alguno de vosotros podeis ponerlos si los encontrais.

Y tampoco está tan barata.

Si en 2019 hace 4.800M con un margen EBIT del 2,6%, estaria cotizando ahora a 11 veces beneficios.