ADVERTENCIA PREVIA El siguiente informe sobre FERSA está centrado en el estudio de la CALIDAD de los Estados Financieros de FERSA. El estudio de la calidad de los estados financieros analiza la transparencia y la utilidad de dichos estados financieros, así como la connivencia de los administradores con los accionistas. Lo que se intenta es detectar puntos débiles del Gobierno Corporativo para

Apple es, hoy por hoy, el ideal de empresa de crecimiento puro. Ha sabido reinventarse a sí misma gracias a una dirección brillante, un balance muy saneado y una exitosa estrategia de diferenciación e innovación con la que adelantó a toda su competencia. La compañía de Steve Jobs ha revolucionado el mercado de la música digital con su iPod y su iTunes; ha dado un golpe de timón en su división

Hablar de Análisis Técnico y Análisis Fundamental, es como discutir sobre las religiones: se respeta a los de otros credos, aunque desde la perspectiva de quien sabe que su religión es la verdadera. Y es que, aunque el AT cuenta con todo mi respeto, se sostiene sobre pies de barro y presenta errores de concepto tan graves, que personalmente lo considero un arte/ciencia inútil. Dejando a un lado

El análisis de FCC es un análisis complicado. El motivo está en que no sólo se debe analizar la calidad de la compañía (que bajo mi punto de vista es excelente) sino que además hay tener muy en cuenta el momento del ciclo económico (y aquí es donde tengo mis dudas). Voy a comentaros mis conclusiones. El ciclo económico y FCC En primer lugar, es imprescindible estimar el grado de ciclicidad de la

En los mercados financieros, la propaganda juega un papel determinante. La propaganda puede hacer que cualquier chicharro se valore como si fuera la próxima Microsoft o que Microsoft se valore como si fuera un chicharro. La repetición sistemática de determinadas mentiras las termina convirtiendo en verdades, complicando aun más los análisis objetivos de empresas. En este artículo vamos a intentar

Cuando analizamos los Estados de Cash Flow de una empresa, debemos fijarnos en dos aspectos: 1) la eficiencia de la empresa a la hora de generar cash y 2) la generación de Free Cash Flow.

Con el artículo de hoy sobre el Análisis DAFO, ya hemos terminado la serie de artículos dedicada al análisis cualitativo de una empresa. Este análisis debe constar de los siguientes pasos (como mínimo): 1. Lectura de la Carta a los Accionistas de las Cuentas Anuales. 2. Lectura del informe de los directivos sobre la empresa y el sector de las cuentas anuales. 3. Estudio detenido de los segmentos

El Análisis DAFO (o DOFA) es una herramienta utilizada para analizar una empresa y su entorno. Se centra en el estudio de las Debilidades, Amenazas, Fortalezas y Oportunidades de una empresa. Como podéis imaginar, las debilidades y las fortalezas son factores internos, mientras que las amenazas y las oportunidades son factores externos. No me quiero enrollar en un tema que fácilmente podréis

Gracias a un acertado y oportuno comentario de Fernando, me he dado cuenta de un error en mi análisis de JKHY. Ya lo he corregido en el análisis pero voy a explicarlo y a comentar una posible forma de analizar la empresa. En el Punto 2 " ESTRATEGIA Y CRECIMIENTO", dije que la tasa media de crecimiento compuesto anual de las ventas durante los últimos 10 años era de un 13% y que la tasa media del

Gracias a un acertado y oportuno comentario de Fernando, me he dado cuenta de un error en mi análisis de JKHY. Ya lo he corregido en el análisis pero voy a explicarlo y a comentar una posible forma de analizar la empresa. En el Punto 2 " ESTRATEGIA Y CRECIMIENTO", dije que la tasa media de crecimiento compuesto anual de las ventas durante los últimos 10 años era de un 13% y que la tasa media del

"¿Por qué el 100% de tu cartera está en dólares?" Creo que ha sido la pregunta más repetida en los comentarios de este blog. El último ha sido mi primo hermano Camerata Meiga ;). Escribo esta entrada para responderlas de forma detallada. Reconozco que puede ser un análisis poco ortodoxo, poco teórico, poco académico (llamadlo como prefiráis) pero desde un punto de vista práctico (que es lo que

No suelo poner referencias a artículos que no he escrito yo, pero de vez en cuando aparece alguno del que creo que podemos aprender todos y aplicar su contenido a cualquier análisis porque recorre los pilares básicos de la inversión en valor. Aquí os traigo uno de esos artículos. Hace tiempo analicé Nokia a petición de Uni2. Hoy, Benjamín, en su blog "En busca del valor" también ha analizado NOK

Un amigo vale más que un tesoro y más si trabaja en la banca de inversión. Ahí tenéis un pantallazo de Bloomberg (la mejor herramienta para el inversor con años luz de diferencia). Podemos ver varias cosas: la primera que es que el negocio del juego es muy rentable, sencillo, fácil de manejar y seguro como pocos (qué sería del ser humano sin sus vicios); la segunda es que el nivel de

Hace poco leí un artículo (no puedo poner la referencia porque no la recuerdo) que hacía la siguiente reflexión sobre unir Análisis Técnico y Value Investing. Supongamos que un inversor en valor está dispuesto a pagar 0.