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Blog de Francisco Llinares Coloma

Estrategia del apartamento en la playa, operaciones a efectuar durante el mes de julio

Los que no hayan seguido esta estrategia y quieran enterarse de lo que se habla, tendrán que leerse los siguientes artículos:

Cómo comprar un apartamento en primera línea de playa con mil euros. 

Cómo comprar un apartamento en primera línea de playa con 2.000 euros (segundo grado)

Cómo comprar un apartamento en primera línea de playa (tercer grado)

Operaciones para junio de la estrategia del apartamento en la playa

En este post iré detallando todas las operaciones necesarias para hacer el roll over o liquidar los spreads que vayan a vencer pronto o crea conveniente deshacerlos.

Como habrá que ir adaptando las órdenes o las operaciones a las circunstancias del mercado, es muy probable que haya que ajustar o poner nuevas órdenes cada pocos días. Para no tener que estar abriendo nuevas entradas y tener que hacer la introducción en cada una de ellas de lo que estamos hablando, voy a ir actualizando este mismo post añadiendo al final actualizaciones, haciendo constar el día y la hora en la que hago el añadido de texto. Para que no tengan que leerse este post cada media hora buscando actualizaciones, cada vez que añada algo lo avisaré en un nuevo comentario.

Copio la útima excel actualizada.

 

Como sólo vamos a vender spreads de un mes, en este caso venderemos el spread S-2, de agosto-septiembre. Para evitar que los lectores se confundan y se armen un lío, vamos a desguazar el spread agosto - octubre en dos spreads diferentes: en agosto-septiembre y septiembre-octubre.

Pongo otra vez la excel después del desguace, para que se pueda ver cómo ha quedado la cosa.

Como se puede ver, tenemos todos los spreads de agosto-septiembre reunidos para poder venderlos uno a uno, sin que los totales hayan cambiado en absoluto. Ya dije al principio que, aunque se compraran spreads bimensuales o trimestrales, a la hora de venderlos siempre se venderían mes a mes, pues así se exprime mejor el precio del mes más caro, que suele ser el primero.

A continuación pongo la pantalla con los spreads necesarios para la operativa durante el mes de julio.

Todos los spreads y mariposas han sido bautizados para que no haya  confusiones.

Copio también la explicación incluida en el post anterior, para evitar malas interpretaciones.

En la anterior pantalla he montado todos los spreads y mariposas en positivo.  Aunque mucha gente lo hace al revés, si se montan en positivo es mucho más intuitivo a la hora de comprar y vender.

Si el spread está montado en positivo, con la orden de comprar el spread se paga el diferencial, pues se compra el vencimiento más caro y se vende el más barato. Como en la compra de cualquier otro producto, al comprar pagas el precio al que cotiza.

Cuando das la orden de vender el spread, cobras el diferencial, pues compras el vencimiento más barato y vendes el más caro. Como en la venta de cualquier otro producto, al vender cobras el precio al que cotiza.

Una vez concretada esta operativa, en el futuro sólo hablaremos de comprar o vender un spread o una mariposa, teniendo siempre en cuenta que si compras hay desembolso y si vendes recaudas el precio al que cotiza.

 

OPERACIONES A REALIZAR HOY

Aprovechando que el T - 1 - 17 ha subido mucho y que hemos recomprado casi todos los spreads que había vendidos para cobertura, vamos a volver a hacer una de las primeras operaciones que se hicieron y que han salido muy bien:

Vamos a vender 1 spread T - 1 - 17, que cotiza alrededor de 0.87

Y vamos a comprar 2 spreads S - 5, que están alrededor de 0.52

O sea, pagaremos 1.04 aproximadamente por los 2 spreads que se compran y cobraremos 0.87 por el que se vende. El desembolso total será alrededor de 0.17

Pongo la excel actualizada después de hechas las dos operaciones descritas.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 11 DE JULIO A LAS 11.45 HORAS

OPERACIONES A REALIZAR 

Durante esta semana que termina el viernes 15 de julio hay que liquidar los 5 spreads S-2 que quedan. Los vamos a convertir en spreads S-5, y lo haremos vendiendo 5 mariposas M-2.

Para apurar el máximo recorrido que haga la mariposa M-2 durante esta semana, vamos a colocar las órdenes siguientes:

Vender 1 M-2 a 0.09.

Vender 1 M-2 a 0.10.

Vender 1 M-2 a 0.11.

Vender 1 M-2 a 0.12.

Vender 1 M-2 a 0.13.

Cada día que pase cambiaremos la orden de venta más cara y la pondremos delante de la más barata que todavía no se haya hecho. Por ejemplo: si hoy se vende la de 0.09, mañana pasaremos la de 0.13 a 0.09, dejando el resto sin tocar.

Cada día de la semana iremos haciendo eso con la única intención de que antes de cerrar el viernes hayan sido vendidas las 5 mariposas al máximo precio posible.

Si el viernes todavía queda alguna, se irá bajando el precio cada varias horas hasta que entre.

 

MI OPINIÓN DE LO QUE ESTÁ PASANDO

En los comentarios me han preguntado los motivos por los que la primera mariposa, que todos los meses cotizaba entre 0.30 y 0.50, hace dos meses que no levanta cabeza.

Mi opinión es la siguiente:

Con el crudo cotizando cerca de 50$ y los inventarios en máximos históricos, la gran mayoría de especuladores está convencido de que el crudo debe bajar de precio. Lógicamente, si piensan eso se ponen cortos en cantidades apreciabes.

Mientras se mantengan esas importantes posiciones cortas, al hacer el roll over por miles de contratos cada día, están vendiendo septiembre y recomprando agosto. Estas operaciones impiden que el spread S-2 suba por encima de 1, como solía suceder casi todos los meses anteriores. Al mantener aplastado el spread S-2, su precio se acerca mucho al S-5, lo que impide que la mariposa M-2 cotice a los precios habituales hasta hace un par de meses.

Como es natural, si el crudo baja de 40$ y se va acercando a los 30$, todos estos especuladores que ahora están cortos empezarán a recoger beneficios y a valorar el riesgo de seguir vendidos y que un rebote brusco se lleve su beneficio. Las enormes posiciones cortas que hay ahora se irán cerrando, y si se acerca a 30 empezarán a abrir posiciones largas en cantidades apreciables. 

Cuando los especuladores estén largos en vez de cortos, al hacer el roll over de cada mes empujarán el primer spread al alza como ha estado ocurriendo durante varios meses.

Los que piensen en primer grado podrán aducir que  un mercado de futuros es suma cero, y que por cada contrato que abra un especulador, largo o corto, hay otro que ha abierto la posición contraria. Por tanto, no debería influir en el roll over, pues tiene que haber el mismo número de contratos comprados que vendidos obligados a hacer el roll over.

Los que han llegado al segundo grado saben que el roll over sólo lo hacen los especuladores. Los productores que habían vendido su producción a través del mercado de futuros y los consumidores que habían comprado los barriles que necesitan comprando contratos, ambos van a la entrega de la mercancia. Esto deja sólo a los especuladores con la obligación de hacer el roll over, con el consiguiente efecto en el primer spread dependiendo de si los especuladores están cortos o largos.

Todo ello produce lo que he venido en bautizar como  El efecto acordeón en los diferenciales entre dos contratos de futuros

 

ACTUALIZACIÓN DEL 16 DE JULIO A LAS 13 HORAS

Dando por vendidas las mariposas, actualizo la excel con las nuevas posiciones.

 

 

Al igual que hicimos el mes anterior, vamos a desguazar el trimestre SEP-DIC en spreads mensuales, pues a la hora de venderlos lo hacemos mes a mes.

Y así es como queda después de trocearlo.  Se puede ver que las sumas totales son idénticas.

 

 

 

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Comentarios
96
Página
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  1. #61

    Francisco Llinares

    en respuesta a cuquitron
    Ver mensaje de cuquitron

    Así es.

    Si vas bajando como se ha dicho, el viernes por la tarde estará todo vendido al mejor precio posible.

  2. #62

    cuquitron

    en respuesta a Francisco Llinares
    Ver mensaje de Francisco Llinares

    Gracias, vendido el primero a 0.08

  3. #63

    encloudy

    en respuesta a Hermesiano
    Ver mensaje de Hermesiano

    Hola Hermesiamo,

    Puedes guiarme para sacar este resumen de posiciones en IB? no me acuerdo de las indicaciones de Sr,Llinares,,,,

  4. #64

    Pepexx

    en respuesta a Francisco Llinares
    Ver mensaje de Francisco Llinares

    Francisco,

    Los que sólo estamos haciendo la estrategia "comprar spreads de crudo baratos para venderlos caros", ¿nos tenemos que cubrir con un T-1-17?

    Gracias por anticipado.

    Saludos.

  5. #65

    Rankapino

    en respuesta a cuquitron
    Ver mensaje de cuquitron

    Ni que decir tiene que tampoco hay que seguir la estrategia al pie de la letra, y que quizás quien venda hoy todas a 0,08 saque mejor precio que quien siga la escalera propuesta por Fco.... tampoco se trata de coger en una mariposa el mayor precio sino el mayor precio de media....

    En cualquier caso agradezco a Fco. que baje a ese grado de detalle en la operativa.

  6. #66

    Francisco Llinares

    en respuesta a Pepexx
    Ver mensaje de Pepexx

    La venta del T-1-17 iba aparejada con la compra de 2 spreads S-5. Podiamos decir que es un spread de spreads. O haces la venta de uno y la compra de los otros dos, o no haces nada.

    Si quieres añadir más riesgo a la estrategia que estás haciendo, lo haces, si no quieres hacer nada más, te quedas con el spread que tienes que está ganando mucho dinero, y al mes que viene ya te diré lo que tienes que hacer con él.

  7. #67

    Pepexx

    en respuesta a Francisco Llinares
    Ver mensaje de Francisco Llinares

    Ok. Lo preguntaba porque los spreads que utilizamos al principio como cobertura habían vuelto a subir, y creía que se podrían volver a vender. Muchas gracias.

    Si. La estrategia está saliendo muy bien. Muchas gracias por todo lo que hace.

    Saludos.

  8. #68

    Augur

    Cuando se intenta poner una orden de venta de la mariposa M-2 en I.B., a veces entra sin problemas y otras, como ahora mismo, es imposible, saliendo el mensaje “la orden no garantizada debe tener solo dos tramos”

    Alguien sabe por qué y/o cómo proceder para que entre la orden.

  9. #69

    encloudy

    Hola Francisco, podría comprobar si tengo bien las posiciones?
    Las compras de T-4-16 a 0,87 y T-4-7 a 0,21 no me llegaron a entrar...

    gracias por su ayuda.

    • estado operativa 13/7

  10. #70

    encloudy

    Buenas noches,

    analizando un poco los resultados que llevamos hasta ahora, os confieso que no me aclaro demasiado.

    He realizado hasta ahora las operaciones propuestas y sacando un "Informe de confirmación de operaciones" de I. Brokers, me arroja estos datos;

    "Valor Nocional"; -2.850€
    Comisiones; -152,46€

    Viendo un Extracto de Actividad me arroja;
    P&L realizadas;15.000€
    P&L No realizadas; -15.000€

    La verdad es que los extractos de cuenta y balances de IB son completos, muy completos, pero no estoy nada habituado, y me está costando un poco.

    ¿Cómo interpreto los datos de cuenta correctamente? Varios de vosotros habláis de ganancias generosas latentes, pero...

    Una ayudita, por favor.

    • posiciones abiertas

  11. #71

    encloudy

    en respuesta a encloudy
    Ver mensaje de encloudy

    Buenos días,

    Alguien que haya valorado las P&G de la estrategia hasta ahora?

  12. #72

    Informeco

    en respuesta a encloudy
    Ver mensaje de encloudy

    Hola

    Pues solo tienes que saber cuanto dinero tenias antes de empezar las operaciones y cuanto te marca el valor de liquidacion neta de la cuenta.

    El valor de liquidacion neta menos el dinero que tenias antes de empezar las operaciones determinara si ganas o pierdes dinero. Si es pisitivo es que estas ganando.

    Suponiendo que has ido haciwendo las operaciones tal como se ha comentado deberia salirte un valor positivo.

    Saludos.

  13. #73

    Francisco Llinares

    He añadido al post una ACTUALIZACIÓN EL 16 DE JULIO A LAS 13 HORAS.

  14. #74

    Dacamon

    Francisco, me gustaria hacer dos comentarios:
    1) es posible mantener el spread que has desglosado (sept16-dic16) como una entidad aparte sin sumarlo a los 10 que ya tenemos acumulados? Asi es mas sencillo el seguimiento para los que estamos haciendo solo la estrategia del apartamento. Gracias!

    2) cuando es el momento de poder entrar y sumar los spreads que vienen de la otra estrategia? Cuando hagas el rollover?

    https://www.rankia.com/blog/llinares/3152794-comprar-spreads-crudo-baratos-para-venderlos-caros

  15. #75

    Rankapino

    en respuesta a Francisco Llinares
    Ver mensaje de Francisco Llinares

    Buenas Fco,

    La última operación que propuso de vender un spread trimestral dic-mar y comprar dos mensuales sep-oct no la termino de entender bien, porque en teoría vendemos 3 meses y compramos dos, por lo que, a pesar de que el trimestral es algo más lejano, vendemos más que compramos y no sé si eso va un poco en contra de la estrategia general.

    Además parece que están subiendo más los vencimientos lejanos que los cercanos, es decir, el contango mensual está subiendo poco y sin embargo las calendars lejanas si han subido bastante.

    Saludos.

  16. #76

    Francisco Llinares

    en respuesta a Dacamon
    Ver mensaje de Dacamon

    1) En vez de tener que llevar yo varias excel, es mejor que los que no compraron los spreads sep16-dic16, cuando diga de vender 12 spreads sep-oct, sólo vendan 10.

    2) O no entiendo la pregunta o te contradices con la primera.

  17. #77

    Francisco Llinares

    en respuesta a Rankapino
    Ver mensaje de Rankapino

    Esa operación la he hecho por los siguientes motivos:

    1 - Porque a pesar de haber vendido un mes más de los que hemos comprado, en estos momentos todavía tenemos 16 meses comprados y 6 vendidos.

    2 - A pesar de que en los dos últimos meses los primeros spreads no han dado dinero, mantengo la esperanza de que cualquier día vuelvan otra vez a valer más de mil dólares cada uno. Si eso ocurre antes de que acabe el año, hacer esta operación dará mucho dinero.

    3 - Que estén subiendo más los lejanos es una anomalía que es poco probable que se mantenga. Cuando se hace una operación hay que esperar que ocurra lo habitual, si pasa algo extraño e imprevisto, lo lógico es que la operación salga mal.

  18. #78

    Dacamon

    en respuesta a Francisco Llinares
    Ver mensaje de Francisco Llinares

    1) ok, lo haremos asi :)
    2) perdona que creo q no me explique bien. Lo que quiero es igualar los contratos que yo tengo a lo q tu tienes y no veo el momento de entrar en esos spreads (sep16-dic16)...no se si existe un mometo optimo para entrar o simplemente deberia comprar ese spread ahora y ya esta.

    Graciasss!!!

  19. #79

    Rankapino

    en respuesta a Francisco Llinares
    Ver mensaje de Francisco Llinares

    OK, gracias, entendido.

    En mi caso particular resulta que he empezado a cargar el triple de lotes, justo en esa operación, y no me cuadraba mucho tener tantos vendidos.

    A ver si se normaliza la cosa y vuelven a bajar los segundos o a subir los primeros.
    Saludos.

  20. #80

    Raul ab

    Una petición: como estoy seguro de que usted lo hace ¿puede indicar los resultados de las operaciones?
    Gracias en todo caso.


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