Mientras una acción siga siendo buena, no hay que vender porque, si realmente es buena, su potencial difícilmente se agota.
Las empresas buenas para tener en cartera son las que generan valor continuamente y deben generarlo con un ritmo de crecimiento que cubra tus expectativas como inversor.
Aunque el valor se vea alcanzado o superado por el precio, si la empresa sigue creando suficiente valor, debemos mantenerla porque, el nuevo valor que vaya creando obligará al precio a seguir subiendo. La guía que marca la evolución del precio es el valor y mientras este crezca adecuadamente, el precio subirá adecuadamente, aunque lo hará antes o lo hará después.
En una buena empresa, el valor crece, el precio sube y baja.
No me gusta decir las empresas que llevo en cartera porque no pueden ni deben ser referencia para nadie. Una inversión dará mejor o peor rendimiento según las manos que la tengan. El rendimiento de una inversión depende tanto o más del propio inversor que de la empresa.
Lo importante en el inicio de toda inversión es más ¿Qué comprar? que ¿Cuándo comprar? Se debe comprar solo las empresas que son capaces de crear suficiente valor ahora y en el futuro.
Lo importante durante la vida de la inversión es más ¿Cuánto valor puede seguir creando? que ¿Qué rendimiento ha conseguido? o ¿Cuánto ha subido (o bajado) el precio? No es el precio la referencia para mantener, comprar o vender, es el valor el que debe marcar las decisiones.
No hace mucho publiqué en Rankia unos artículos en los que comentaba sobre dos empresas que llevo en cartera. Fueron tres artículos los días 17/11/2025, 25/11/2025 y 2/12/2025.
Ambas han conseguido grandes rendimientos y de haber tomado como referencia el precio, hubiera vendido con grandes rentabilidades hace tiempo.
Con los rendimientos obtenidos, una opción pudo haber sido vender para materializar resultados. Si hubiera hecho eso, hubiera vendido con un rendimiento de, por ejemplo 30-50% que es muy bueno, pero me hubiera perdido el resto.
La capacidad para crear valor de estas empresas es lo que ha condicionado siempre la posible venta y las he mantenido, o incluso, en algunos momentos he comprado más, porque ambas tienen una gran capacidad para crear valor nuevo y, aunque le precio supere al valor en determinados momentos, no hay que vender.
Conforme dije, en esta nueva etapa de mi blog en Rankia, estoy publicando sobre temas reales del día a día de las inversiones y, si debo materializar, al menos una parte de los beneficios, es un tema que me preocupa en estos momentos y no sé si al final venderé algo, pero tengo mis dudas.
En inversión todo es relativo. Aunque hay que seguir una guía de referencia, las reglas están para saltarlas cuando interesa.
Recordemos que hubo alguien, muy importante como referente en inversión, que decía que los derivados son armas de destrucción masiva, pero llegado el momento los utilizó y ganó cientos de millones de dólares sin que se le cayeran los anillos.
En estos temas, las cantidades con la que se invierte es algo que puede influir mucho en la decisión. Si estás invirtiendo en una empresa unos cientos o unos pocos miles de euros, mantener la línea de inversión inmaculada es fácil, pero conforme la cantidad aumenta, la decisión va siendo cada vez más compleja.
Como decía, este es un tema que me preocupa ahora mismo.
Como supongo que sabéis y si no os lo digo, colaboro con algunos inversores que invierten cantidades de cierta importancia y mantengo una comunicación fluida con todos ellos.
Mientras estaba escribiendo este post me ha llamado un inversor que está dándole vueltas a lo mismo. Es lo que hay y no debe sorprendernos que cuando tenemos una preocupación o estemos pensando hacer algo relacionado con la inversión, siempre hay otros pensando lo mismo.
Hemos estado hablando un buen rato y aunque seguramente seguiremos dándole vueltas algún día más, es muy probable que nos saltaremos un poco la línea que estamos siguiendo.
La idea está clara y mantener o aumentar mientras la empresa es capaz de crear suficiente valor es la línea correcta, pero cuando has invertido en una sola empresa 46.000€ y después de poco más de 6 años se han convertido en 347.000€ lo que supone una rentabilidad total del 778% y 34% anualizada.
Cuando al mismo tiempo, en otra empresa de la misma cartera, has invertido una media ponderada de 117.600€ y en poco más de un año esa inversión vale 285.000€ que supone una rentabilidad del 133% anualizada.
Debes plantearte si, tal vez, no será mejor saltarse las reglas y materializar algo de beneficios.
El valor que estas empresas son capaces de crear es más que adecuado, son muy buenas empresas y hay que tenerlas en cartera y no se deben vender, pero queda la duda y cuando estas arriesgando una cantidad importante, hay veces que las reglas se deben saltar.
Otro tema de reflexión es: ¿Si vendo que compró? Debería ser para comprar alguna mejor, pero ¿hay alguna mejor?
En definitiva, es nuestra inversión, no hay ningún compromiso con nadie, salvo contigo mismo, y no se debe ser esclavo de ti mismo. Llegado el momento, si hay que saltarse tus propias líneas de actuación te las saltas y no pasa nada, es tu dinero y tú decides, pero… Veremos.
Saludos
José Manuel Durbá
