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Ya se ha confirmado, como dije en el anterior post, que Areva se encuentra en situación crítica. El grupo presentará cuentas el 4 de marzo y, aunque no esperaba nada bueno, mis peores augurios han sido más que superados.

Areva ha emitido un reciente comunicado en el que anticipa que presentará pérdidas correspondientes al ejercicio 2014 por valor de al menos 4.900 millones de euros. Se trata de un golpe tremendo para una empresa que ya dio pérdidas de más de 700 millones en 2013, factura más de 8.000 millones y tiene más de 4.400 millones de euros de deuda neta.

La empresa no ha tenido más remedio que provisionar una gran cantidad de dinero debido al tremendo retraso en el que incurre con esa ruina que se llama Olkiluoto y esa ruina aún mayor denominada Flamanville (a este paso le cambiarán el nombre a Deceptionville), aunque sigue sin reconocer que deberá provisionar aún más pasta por si la cosa judicial se torciera en su litigio contra TVÖ, el operador eléctrico finlandés que encargó Olkiluoto para tenerla funcionando en 2010 y actualmente no tiene más que un edificio enorme de hormigón. Para colmo, su diviisión renovable, que cuenta con una ingeniería fuera de serie, está también de capa caída.

Inexplicablemente la cotización del valor no se ha desfondado de inmediato, como ocurrió en Noviembre cuando ya avisaron de que la ampliación de capital vendría sí o sí. Supongo que los inversores confían en Papá Estado y creen que vendrá al rescate de una empresa emblemática que es en gran parte pública. No me cabe duda de que será así, pero me parece muy probable que mientras tanto, con esos números, Areva hará sufrir, y mucho, al accionista privado.

El día 4 de marzo saldremos de dudas, pero la ampliación de capital salvaje ronda en las quinielas. Por eso, he doblado mi posición en el spread CAC40 - Areva. El spread está dando por ahora beneficios debido a la apreciación del índice francés, pues la cotización de Areva apenas ha caído desde entonces. Esto puede ocurrir debido a uno de estos dos motivos:

  1. Estoy equivocado.
  2. El resto del mercado está equivocado.

 

Sean prudentes.

 

Disclaimer

Este post, como todos los que aparecen en el blog Ecos Solares cuando se analizan oportunidades de inversión y/o especulación, es una reflexión que comparto libremente en Rankia por motivos puramente educativos, de incremento desmesurado del ya de por sí desmesurado y soberbio ego personal y de fortalecimiento de amistad y relaciones personales con otros inversores particulares de la Comunidad de Rankia,  y nunca se podrá considerar como una recomendación de inversión. El usuario que está detrás del nick "Solrac" no está habilitado para crear recomendaciones de mercado, gestionar carteras ajenas y ni lo hace ni pretende hacerlo al margen de la Ley. Este usuario, en todo caso, sólo ejerce actividades de inversión acogidas en el artículo 62.3 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores como excepciones a la aplicación de dicha Ley. La decisión de invertir es personalísima y autónoma y debe realizarse en un marco responsable por adultos formados.

 

  1. #3
    Solrac

    He procedido a cerrar el corto de la pata que mantenía abierta, el corto a Areva, a un precio medio de 8,32 obteniendo un beneficio de 561€ por lote. La acción ha tomado un cariz plano con escaso volumen y temo que cualquier noticia interpretada en clave de falsa esperanza minusvalore la rentabilidad alcanzada. A largo plazo, no obstante, creo que el spread es ganador.

    Junto con la pata larga del CAC ya cerrado (puede que de forma prematura), el spread ha resultado positivo, 804€ por lote.

    Para quien no haya cerrado aún el spread original, mantiene un saldo positivo de 914€ por el momento.

  2. #2
    Solrac

    El spread, para quien no haya cerrado la pata del CAC, está arrojando a día de hoy 883€ por lote.
    La cotización de Areva se está deslizando por terreno muy peligrosos, habiendo confirmado un H-C-H modélico.

  3. #1
    Solrac

    Dado que Areva parece haber entrado en tendencia bajista (y el CAC también), he cerrado la pata del CAC con 243€ de beneficio por lote.
    La pata corta de Areva verdea con 281€ por lote y creo que lo mejor está por llegar.

    Se masca una ampliación de capital y me extrañaría mucho que le salga gratis al accionista.

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