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Inditex, CARA para inversores de largo plazo y prudentes

Siguiendo con el post del 15 de agosto Inditex: ¿cara o barata? y teniendo en cuenta que desde su publicación no ha dejado de subir, voy a actualizar los cálculos de rentabilidad esperada a largo plazo según la hipótesis esgrimida en aquél post.


Antes vamos a ver muy de pasada la situación desde el análisis técnico:


Diríamos que se encuentra en subida libre, teniendo como resistencia de corto plazo los 105,5€ y de medio plazo los 118,3€. Los soportes de corto y medio plazo se encuentran en los 93,35€ y los 77,90€.

Desde el punto de vista técnico, si está en subida libre ¡adelante!, y poniendo stop ajustado por si acaso.

¿Hasta cuándo seguirá subiendo?
Hasta que las manos fuertes quieran, hasta que hayan acabado su distribución a precios altos.



Siguiendo con el análisis de valor que hacíamos en el post de referencia, actualizo los textos:

...Utilizando el promedio de PER 2001-2011 de 23,61x obtendríamos un precio de mercado 'e-2021 de 192,72€/acc. Si nuestra inversión se realizó a 100,65€/acc., se alcanzan los dividendos brutos propuestos en estos próximos 10 años de 33,47€ y el mercado alcanza el precio propuesto, habríamos conseguido una rentabilidad bruta compuesta anual del 8,43% (bruta: sin descontar los impuestos al ahorro, y gastos de compraventa y mantenimiento).


 

... Ahora, nos vamos a centrar en el precio estimado 'e-2021 de 192,72€/acc. y vamos a incluir en la ecuación los impuestos al ahorro y gastos de compraventa y administración. Con ello tendremos unas tasas de rentabilidad compuesta anual más ajustadas a la realidad y sólo pendientes del impacto inflacionario.
 
... Como se aprecia, el impacto de los gastos e impuestos hizo que descendiera nuestra tasa de rentabilidad anual compuesta esperada en 1,40pp., quedando en el 7,03% y pendiente del impacto inflacionario.

 

... La "magia" del interés compuesto hizo que desembolsando inicialmente 100,65€, tengamos un objetivo a 10 años de beneficio neto en caja después de la desinversión de 90,57€ (si no reinvertimos los dividendos; si los reinvertimos al 3% hasta la desinversión tendríamos +2,89€, con tir resultante de 7,19%).

Inditex, pese a ser una magnífica empresa y con unos fundamentales envidiables el precio de mercado actual la hace no aconsejable para perfiles de inversión prudentes y de largo plazo.

 

PD.- Esto no es una recomendación de compra o venta de los títulos de Inditex. Cada cual que analice sus inversiones.

 

Francisco Fernández Reguero.
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  1. #2
    18/10/12 11:57

    #1 De acuerdo con eso, pero se trata de ver lo que le depara el futuro en los mercados financieros. A mi modo de ver es uno de los valores con mayor grado de incertidumbre en el top 10 por capitalización. Las subidas de casi el 100% en año y medio no pueden estar del todo justificadas cuando se trata de empresas del tamaño de Inditex. No hay informe ni balance que justifique esa subida a corto plazo.

  2. Top 100
    #1
    09/10/12 19:36

    Todo son halagos para la compañía Inditex con su presidente Pablo Isla el cual logra como muy bien escribes en tu "blog" que consolida los 100 euros y se puede decir con subida libre. Quien acudió a la oferta pública de venta (OPV) de hace 11 años y medio y no haya vendido las acciones, acumula unos beneficios de 571%, sin tener en cuenta la rentabilidad de dividendos. Como todos sabemos Inditex consiguió el pasado junio la compañía mas valiosa de la bolsa española.
    Todos muy pendientes de esta gran compañía y si conseguirá otro tanto, dentro de unos años.
    Saludos

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