Apreciados amigos hoy es Navidad así que lo primero es decírselo a todos “Feliz Navidad” antes de levantarme a ver si Papa Noel entró por la chimenea allanando mi propiedad y me dejó algún tipo de regalo, me he decidido a escribirles la segunda parte de aquel post de mitad de año que trataba de analizar y que ocurría con el dólar y si era o no “la peor inversión del año”.
En el post les indicaba que una corriente de inversores minoristas huía de EEUU y su moneda atacados por una ola de pánico a lo que sucedía allí con el nuevo gobierno de Donald Trump.
El dólar inició el año en 1.03 y se fue a 1.18, eso fue un -15% en 6 meses con lo que parecía que la teoría era cierta, las políticas de Trump estaban hundiendo su moneda y el dólar era la peor inversión del año, si esto fuera así lo lógico es que en la segunda mitad del año el dólar se hubiera devaluado aún más pero…
El dólar está en 1.18 o sea justo seis meses después ni se ha movido, esa ola de destrucción del dólar no existe.
Vamos por partes ¿acaso el dólar está siendo sustituido como divisa mundial?
La respuesta es rotunda: NO. Sigue siendo con diferencia la moneda más importante en las reservas oficiales de los bancos centrales, inició el año en un 57% y hoy está en un 56.3%, el dólar ha ido perdiendo peso desde el año 2000 es un hecho pero podemos decir que el debate de la desdolarización en 2025 está bastante claro, no hay alternativa real al dólar por mucho que digan que sí, no hay nada a lo que aferrarnos sin el dólar, el dólar sigue siendo usando como divisa de referencia mundial y la guardan los bancos centrales en sus balances y seguirá así durante décadas.
Lo único que ha sucedido es que la divisa ha oscilado un poco pero ojo si ponemos un gráfico de largo plazo veremos que la oscilación es poca cosa:
Pueden ver que el euro en 2008 estuvo en más de 1.60 y desde su máximo solo se ha devaluado, el movimiento de los seis primeros meses si lo ponen en una gráfica de más de veinte años les hará ver que este movimiento de los seis primeros meses se ha producido muchas veces y no se puede concluir que sea concluyente, incluso como les decía es complejo saber porque se ha movido así pues la divisa es uno de los mercados más difíciles de explicar. No tiene lógica analizar si una acción como Apple ha generado valor quedándonos solo con 6 meses, pues eso se hizo en los 6 primeros meses del año.
Les dije que la divisa me parece junto a las carreras de galgos de las apuestas más difíciles de acertar, ¿Qué mueve la cotización de una divisa? La lista sería larguísima, intentemos hacerla, por un lado los tipos de interés (si suben debería fortalecer a esa divisa), la inflación (una inflación alta suele devaluar la moneda), el crecimiento económico (un buen dato de PIB suele reforzar la divisa), la balanza comercial (un superávit o sea más exportaciones que importaciones fortalece la divisa), la deuda pública (altos niveles de deuda debilitan la moneda), estabilidad política (un país con un entorno claro y predecible suele tener una divisa que se refuerza, políticas gubernamentales (cambios regulatorios pueden devaluar la moneda), eventos geopolíticos (una guerra afecta a la moneda), motivos especulativos (los brokers y traders de forex pueden afectar a las cotizaciones), intervención de los bancos centrales (en ocasiones los bancos centrales intervienen para llevar la moneda donde prefieren)
En resumen si la causa estaba clarísima y la causa continua en los segundos seis meses del año el dólar debía haberse devaluado aún más y como ven en los segundos seis meses ha estado plano así que alguna de todas esas razones que les he explicado en el párrafo de arriba es el responsable de todo pero no podemos saber ni que ni porque.
Todo esto no es una cosa de euro y dólar, es más una cosa de ver al dólar con respecto al resto de divisas veamos su evolución en estos segundos seis meses:
Comparado con libra, euro, yen, dólar australiano y dólar canadiense, pueden ver que se ha revalorizado contra la libra, esta plano contra el euro, se ha revalorizado fuertemente contra el yen japonés, se ha devaluado contra el dólar australiano y se ha revalorizado contra el dólar canadiense.
Esto ya deja claro que la teoría de hace seis meses se nos va al traste porque ya no hay tendencia contra todas las monedas, contra algunas está plano como contra el euro que nos llevaría a una situación de calma tensa, pero ya cuando miras el yen y ves la revalorización del dólar contra el yen una moneda más importante casi que el euro podemos concluir que la situación no es la que nos decían los críticos con el dólar, EEUU y Donald Trump.
Ojo este post no es un post de defensa de Trump ni de sus políticas, simplemente trata de mostrar la imposibilidad de conocer la cotización futura de una divisa y a la vez mostrar que el dólar no ha sido barrido como divisa mundial, solo trata de mostrar obviedades y no se deja influir por el corto plazo.
¿Mi opinión? Ya se lo he dije hace seis meses antes, la divisa tiene tantos factores que afectan a su movimiento que es imposible saber si todo era culpa de trump, el dólar se ha reforzado fuertemente contra el yen.
Esto va de ganar dinero, los inversores a largo plazo no han sufrido estos segundos seis meses, las inversiones en dólares o sea en acciones que cotizan en EEUU sufrieron durante los primeros seis meses pero del mismo modo que otras veces han subido o se han mantenido planas
De nuevo que ninguna canción mejor para esta sensación de “estar atrapados en medio contigo” en la que estás rodeados de gente o circunstancias que no se comprenden completamente que “Stuck in the middle with you”, de “Stealers Wheel”, son tantas las posibles explicaciones a lo que ha sucedido y tantas las variables que mueven la divisa que es complejo saber realmente que está produciendo esa devaluación y que va a durar, básicamente no me he movido en seis meses como la moneda en el fondo no lo ha hecho les dejo con ese clásico
Disclaimer
Ya saben que no puedo aconsejar legalmente, ni comprar ni vender ni mantener divisas como inversión, es un mercado tan difícil de adivinar que ni con la ayuda del Tarot o el Análisis Técnico (si es que los saben diferenciar) podemos saber que va a ocurrir con una divisa. Y esta segunda parte del año ha mostrado y confirmado mi teoría y diría más a saber cómo será 2026 para el dólar, si tienen que invertir en Oracle o Nvidia diría que el dólar no es su preocupación.
A ver lo más probable es que si Pero España de 1996 a 2000 con la peseta si cuadro el presupuesto y no tenía déficit aberrante En principio si se puede el problema es que después llegó zapatero y ese sin duda le habría dado a la maquinita o Sánchez La crisis de 2008 con zapatero con peseta sería claramente impresión y despilfarro
Felices fiestas Molic primeramente Es un debate interesante el de una España fuera del euro con la peseta, es de suponer que se hubiera monetizado déficit y se hubieran creado muchas pesetas de la nada y eso la hubiera devaluado frente a euro y dólar, creer en un gobierno español con las cuentas equilibradas y superávit presupuestario parece complejo pero ojo tampoco hay que descartarlo. Desde luego fue un error externalizar y potenciar a los chinos ahora se ve, pero mira por el camino controlaban inflación y podían seguir gastando por encima de lo que ingresaban La historia de una alternativa al dólar en los brics está aún por construir. El euro como alternativa al dólar ? Bueno el euro también tiene sus problemas que pueden estallar en cualquier momento, Francia tiene un enorme déficit, veo difícil predecir
#36
27/12/25 12:23
Felices fiestas, mucha salud y gracias por el artículo. Discrepo en el tema de que no se puede intuir lo que va a hacer una divisa, ejemplos sobran en sudamérica y sin ir tan lejos no sería difícil intuir lo que le hubiera pasado a la peseta si España no se hubiera integrado en el euro. Creo que con el dólar, obviamente con sus connotaciones totalmente distintas de moneda dominante, también se puede intuir hacia dónde debería de caminar en este 2026/27, y no tiene pinta de que sea hacia arriba. Con los aranceles creo que se han dado cuenta de que sorber y soplar al mismo tiempo no es posible, en su día externalizaron sus producciones y les fue muy bien (aunque creo que se equivocaron porque debían de haber externalizado su producción a Sudamérica y no a Asia, aunque esto daría para otro artículo, jeje) porque con un dólar fuerte podían vender sus productos a precios competitivos porque fabricaban a precios de risa en Asia, el problema les viene ahora porque si lo que compras fuera te resulta caro porque le has puesto aranceles y lo que fabricas fuera te viene caro también porque también recibe aranceles, parece sencillo adivinar que vas a tener que hacer algo con tu moneda para volver a ser competitivo. Si además China y Japón cada vez te compran menos deuda y si los BRICS están buscando alternativas al dólar y si encima, a todo lo anterior, sumas que los BRICS y Japón pueden contar con otra moneda, seria y estable como es el euro, con la que también pueden rebajar el poder del dólar, pues parece que pintan bastos para el dlar y que el euro podría verse favorecido. Sigo pensando en ese escenario prudente de cambio Euro/Dolar en 1.40´en 2026/27.
Censura extrema???? prueba a poner los datos oficiales que reflejan el envenenamiento masivo que han practicado en cualquier red social, te fulminan en 0,,,,, A theveritas y demás foreros os deseo muy buena salud no solo para este 2026 sino para muchos años más....
Si tienes toda la razón Lo suyo era poner la evolución con el gráfico de seis meses, pero no quería mostrar una película sino dos fotos fijas Quería se vieran los dos posts y se compararan Si ves el euro a seis meses ves que incluso en algún momento el dólar se revaluo fuerte pero no quería poner toda la película porque te dirían esto fue por esto y aquello por aquello quería comparar fecha con fecha como dos fotos
La impresión de moneda genera inflación Es la base del sistema, gastan más que ingresan eso genera déficit que obliga a emitir bonos que compra la banca comercial y finalmente el banco central se lo compra a la banca comercial
#27
26/12/25 07:29
Estimado Theveritas: Felicidades por este y tantos artículos del blog, los leo todos con mucho agrado. Una pequeña observación sobre este post en concreto, que no tiene la mayor importancia, las gráficas son del último mes y no de los últimos 6 meses. Saludos y suerte con las inversiones.
Ese es en esencia el significado del post y además reconocer que no podemos saber qué hará la divisa y mucho menos hacer cherry picking para justificar que la divisa cae por una razón concreta
El comunismo se cae en la propia ilogica hegeliana.....ya sabemos que solo aspiramos a conocer como maximo el 4% del universo....fin del materialismo..un abrazo
...ya...si bakunin en el segundo cero incluso ya predijo que la estatalizacion de los recursos productivos llevaria a una suerte de funcionarios a hacer totalmente improductivo el sistema propuesto por carlitos morcadei....
Carlos Marx era un economista que fue totalmente desacreditado por los economistas marginalistas Desde un punto de vista científico el marxismo es exactamente lo mismo que el terraplanismo Toda su teoría se basa en una falsedad aberrante como es la teoría de la plusvalía Después tiene muchos seguidores pues el estatismo es una religión Ya en cuanto a la vida privada del elemento pues ahí ya no me meto sus miserias son comunes a muchos Yo me centro en su ideario político y economico que basado en una falsedad ha creado millones de seguidores y toda una superestructura que sigue viva
