Blog Call y Put

En muchas zonas las calidades del trigo “Good To Excelente” estaban por el 40 % (el año pasado por las mimas fechas rondaban el 60 % ) y también zonas donde solo es el 20-25 % (50 a 60% el año pasado). Todo esto hubiera hecho que el trigo remonte posiciones si no hubiera lo contrario en las zonas de maíz, mucha humedad y lluvias-nieve, que retrasan los trabajos para la plantación del maíz.

He tomado una posición en la Spread de Vacas de Abril Junio 2011, tiene una estacionalidad favorable, además pienso que no debería romper los -$0,5 (zona), los de Goldman han hecho todo su trabajo, así que la spread puede hacer su movimiento racional de todos los años. Puede que esta semana añade mas lotes.

Explicamos las siguientes estrategias: venta de opciones del Dollar Australiano, posiciones en el ETF sobre la plata, opciones sobre el Maiz de julio y de diciembre. El Dollar Australiano ha bajado esta semana, lo que nos ha beneficiado, una cosa que ha perjudicado esta venta de opciones  (y casi todas) ha sido el incremento de volatilidad de los últimos días respecto a Japón. En est

Para la semana que viene, tengo pensado unas estrategias con las vacas, que están en pleno “GOLDMAN ROLL” , no se debería entrar hasta el día 14 de marzo, pero intentaremos tomar unas posiciones. Hablo de la spread Abril Junio 2011 o de la Mariposa Abril Junio Agosto. Por supuesto las operaciones si entro no las cerrare en el FN.

A continuación explico las estrategias de venta de opciones FXA Dollar australiano, SLV - ETF sobre la plata, maíz de junio y maíz de noviembre.

Hemos cerrado una semana que ha ido de menos a mas. El cierre de los spreads de cerdos ha sido espectacular, después de caer en el final de la sesión, los setlements se han hecho en la parte baja de la sesión e incluso en los Lean Hogs de Junio – Agosto en el mínimo.

El dollar australiano esta cerca de los máximos, pero es posible que no suba mucho más por esa razón estoy mirando la posibilidad de vender PUT´s de su ETF que la verdad no es muy líquido.

Una semana difícil, con el mercado muy volátil y con operaciones concentradas en dos commoditys que se han movido mucho en los últimos días recordar que la cartera solo tenia vacas Live Cattle y Cerdos Lean Hogs.

La fiesta de los cerdos ha seguido, con subidas muy importantes en los contratos mas cercanos, mas del 2%, hasta que en los contratos mas lejanos se han quedado quietos o incluso bajando.

Llevo tiempo siguiendo esta spread, incluso mas de lo necesario, me parece interesante, mucho volumen, etc. Pero cada ves estoy mas desanimado.

Hoy el maíz después de marcar máximos , se ha tomado un día de descanso, por un lado debido a la fuerte sobrecompra y por otro lado a los viejos amigos nuestros, como no, si no lo adivinasteis hasta ahora, se trata de los Chinos, pues en su visita, a estados Unidos, hablaron de muchas cosas, pero lo que a nosotros mas nos interesa, es de sus compras de cereales.

Con los precios actuales de cerdos, los criadores incluso pueden pagar un precio poco superior a los $6 de maíz, las estimaciones son optimistas hasta mediados de este año con precios Live Hogs por encima de los $54 (para calcular en futuros divide con 0,74), incluso se habla que con precios por encima $50 en Live hogs cubre constes con el maíz en $5.

Trigo:Estimación de stock Final por parte de la USDA para el 2011 baja de 858 a 818 million bushels. El Stock to use ratio esta en una zona confortable del 33% , menos que el año pasado pero bastante elevado.También estima que la cosecha del trigo de invierno es del 47% de good to excelent , bastante por debajo del 63% del año pasado.

El mercado de carne ha abierto, fuerte pero luego se ha deshinchado un poco. Al final no entre en ningún spread de carne, en los cerdos esperada que la spread se recuera un poco mas, para poder vender a un precio un poco mas alto, el de las vacas, no me acabo de todo, además las probabilidades en esta spread(vacas) miradas asi por encima están en el 50 %.

Este año deberíamos tener mucho maíz (se supone que los granjeros entienden el ratio), para satisfacer las demandas mundiales, pero tenemos que mirar muy de cerca la evolución de la cosecha, porque cualquier problema puede hacer que el precio se situé en zonas antes no conocidas.