Acciones de Alibaba (BABA): ¿merece la pena invertir? Cómo comprarlas desde España
Acciones de Alibaba (BABA): ¿merece la pena invertir? Cómo comprarlas desde España
Alibaba vende 19,5 veces más que en 2014 y su acción vale casi lo mismo que su primer día en bolsa. Te cuento dónde se ha quedado la diferencia, si hoy está barata y cómo comprar sus acciones desde España.
Alibaba vende 19,5 veces más que en 2014 y su acción vale casi lo mismo. Facturó 52.504 millones de yuanes en el ejercicio que cerró en marzo de 2014 y 1.023.670 millones en el de 2026. Quien compró al cierre de su primer día en bolsa, en septiembre de 2014, gana un 16 %, sin contar dividendos.
¿Dónde se ha quedado la diferencia? Te cuento por qué, si está barata y cómo comprarla desde España.
¿Qué es Alibaba y cómo gana dinero?
Alibaba es la dueña de Taobao y Tmall, los grandes centros comerciales de internet de China, y cada vez más una empresa de nube e inteligencia artificial. Casi todo lo que gana sale de cobrar a las tiendas por anunciarse y por vender. Así se repartió su negocio de abril a junio de 2026.
🛒 Comercio — Taobao, Tmall, las entregas en minutos, AliExpress o la turca Trendyol. Son 7 de cada 10 yuanes que facturan sus negocios.
☁️ Nube — alquila servidores y modelos de IA a empresas. Son 17 de cada 100 yuanes, y mejora sus resultados.
🤖 IA para el consumidor — su asistente Qwen y otras aplicaciones. Apenas factura y pierde 13.861 millones de yuanes en tres meses.
⚠️ Al comprar sus acciones no te haces dueño de sus negocios chinos, sino de una sociedad de las Islas Caimán que controla parte de ellos por contrato (una estructura llamada VIE).
Datos de bolsa
Alibaba
🏢 Matriz
Alibaba Group Holding Limited (Islas Caimán)
🔤 Ticker
BABA en Nueva York y 9988 en Hong Kong
🆔 ISIN
US01609W1027 (Nueva York) y KYG017191142 (Hong Kong)
🏛️ ¿Dónde cotiza?
NYSE, en dólares, y Bolsa de Hong Kong, en dólares hongkoneses
¿Por qué la acción de Alibaba no ha seguido a sus ventas?
Porque vende cada vez más y se queda con cada vez menos de lo que vende. Compara su ejercicio de 2014 con el de 2026.
📈 Ventas — de 52.504 a 1.023.670 millones de yuanes, 19,5 veces más.
💰 Beneficio de su negocio, antes de intereses e impuestos — de 24.920 a 50.150 millones, solo el doble.
✂️ Lo que se queda de cada 100 yuanes — de 47,5 a 4,9.
En 2014 vivía sobre todo de cobrar publicidad y comisiones, y se quedaba casi la mitad de lo que ingresaba. Hoy también reparte paquetes, vende directamente y alquila servidores, negocios con mucho menos margen.
Y en su último ejercicio se metió en dos guerras a la vez, la de las entregas en minutos y la de la IA. Según sus cuentas, el beneficio de su comercio en China cayó un 44 % por lo que invierte en esas entregas, en sus clientes y en tecnología.
Fecha
¿Qué pasó?
Efecto en la cotización
19-sep-2014
Primer día en Wall Street, tras colocar a 68 $
Cierra a 93,89 $
27-oct-2020
Su cierre más alto
317,14 $
3-nov-2020
China frena la salida a bolsa de Ant Group (Alipay), de la que tiene un tercio
−8,1 % (285,57 $)
24-oct-2022
Toca fondo tras la multa antimonopolio de 2021 y la amenaza de sacarla de Wall Street
63,15 $, un 80 % menos que en 2020
2-oct-2025
Culmina un rebote del 123 % en nueve meses
189,34 $
6-oct-2026
Con el margen hundido y acciones nuevas
109,26 $, un 42 % menos
Y ahora reparte el pastel entre más. Tras quitarse un 13,5 % de sus acciones entre 2022 y 2025 con la recompra de acciones, en agosto de 2026 emitió un 3,7 % más para pagar la IA.
¿Están baratas las acciones de Alibaba?
No a este precio. Aunque recupere buena parte de su margen, en cinco años perderías dinero.
Hoy se queda con 3 de cada 100 yuanes que vende, frente a 14 en 2025. Y no le basta con dejar de subvencionar entregas, porque los servidores de IA que compra se gastan en tres a cinco años y esa amortización se come buena parte de la mejora.
Si en 2031 la bolsa la paga a 11 veces su beneficio (su PER), a 109,26 $ necesita quedarse con más de 11 de cada 100 yuanes solo para que no pierdas, y con 21 para darte el 12,5 % al año que le pido a una acción china por su riesgo.
Escenario
Qué tiene que pasar
Rentabilidad anual a 5 años
🔴 Pierde las dos guerras
Ventas +3 % al año, se queda 4 de cada 100 yuanes, vale 9 veces su beneficio y el yuan se debilita
−27,8 %
🟡 Mejora, pero la IA se come el margen
Ventas +8 % al año, se queda 10 de cada 100 yuanes y vale 11 veces su beneficio
−3,2 %
🟢 La IA paga
Ventas +12 % al año, se queda 14 de cada 100 yuanes, vale 15 veces su beneficio y el yuan se fortalece
+13,9 %
Estimaciones propias, no previsiones, desde 109,26 $ (cierre del 6 de octubre de 2026), en dólares y con el dividendo. Sumo la caja que le sobre y la mitad del valor en bolsa de sus participaciones, pero no su tercio de Ant Group, que no cotiza.
¿Qué dice el gráfico de Alibaba?
Ha recuperado la zona de flip que marco en rojo y ha vuelto a entrar en la estructura. Ahora toca ver si la aguanta. El gráfico no es malo y se encuentra en zona operativa: si deja un gatillo en esta zona (para que entiendas, una buena vela con buen volumen, o una estructura acumulativa en temporalidades menores), podría comprarse. La resistencia clave está en los 130 dólares, donde coinciden el VWAP anual y el VPOC de la estructura, un nivel en el que ya ha frenado antes.
NYSE:BABA en semanal. Fuente: TradingView
¿Merece la pena invertir en acciones de Alibaba?
Esto es lo que pienso yo, no una recomendación. A 109,26 $ no le veo margen de seguridad por fundamentales. Si fuera solo por el gráfico podría llegar a entrar si deja ese gatillo que busco, pero sabiendo lo que hay debajo: para ganar de verdad a largo plazo, Alibaba tiene que ganar sus dos guerras a la vez.
Es una acción para quien confía en su IA (que por cierto compite de tú a tú con los gigantes occidentales), entra apoyándose en el técnico y aguanta sin vender caídas del 80 % (como la de 2020 a 2022). Si buscas vivir del dividendo, olvídala: apenas da un 1 %. Y si el riesgo político de China te quita el sueño, tampoco es para ti.
Lo que vigilaría de cerca antes de moverme:
📅 Resultados de noviembre — si empiezan a bajar las pérdidas de su IA para el consumidor.
🛵 Las entregas en minutos — si gasta menos en ganar clientes y el beneficio de su comercio vuelve a subir.
💸 La caja — en su último ejercicio invirtió 49.850 millones de yuanes más de lo que generó su negocio. Si sigue así, tendrá que emitir más acciones o endeudarse.
Mientras no se quede con más de cada yuan que vende, sus ventas seguirán creciendo sin que la acción las siga.
Pros
Factura más de un billón de yuanes al año, 19,5 veces más que en 2014
Su nube mejora sus resultados mientras el resto se frena
Tiene más caja que deuda, unos 208.000 millones de yuanes de diferencia
Su presidente y su consejero delegado compraron acciones en agosto
Contras
Se queda con 3 de cada 100 yuanes que vende, frente a 14 en 2025
Su IA para el consumidor pierde 13.861 millones de yuanes en un trimestre
Emitió un 3,7 % más de acciones en agosto de 2026
Controla parte de sus negocios chinos por contrato, no por propiedad
¿Cómo comprar acciones de Alibaba paso a paso? | Ejemplo con Trade Republic
1️⃣ Abre cuenta — regístrate en la app y verifica tu identidad con el DNI.
2️⃣ Ingresa fondos — por transferencia a tu IBAN español, sin depósito mínimo.
3️⃣ Busca la acción — escribe Alibaba y comprueba el ISIN. US01609W1027 es la de Nueva York y KYG017191142, la de Hong Kong.
4️⃣ Valora si entras ahora — más arriba tienes mis escenarios y qué dice el gráfico.
5️⃣ Elige la orden y confirma — a mercado o limitada, según prefieras, aunque las fracciones desde 1 € solo se compran a mercado. Cobra 1 € por operación, sin custodia.
⚠️ Pagas en euros, pero la acción va atada al dólar y el negocio, al yuan. Si cualquiera de los dos cae frente al euro, pierdes aunque Alibaba no se mueva. Alibaba desde Trade Republic
Si prefieres no jugártelo a una sola empresa china, el iShares MSCI China UCITS ETF (ISIN IE00BJ5JPG56, 0,28% anual) reúne 577 empresas, y Alibaba es la segunda, con un 9,57 %. Tienes más opciones para invertir en China con fondos y ETFs.
Preguntas frecuentes sobre las acciones de Alibaba
En Nueva York (BABA) y en Hong Kong (9988). Es la misma empresa, y una acción de Nueva York equivale a ocho de Hong Kong.
Sí, 1,05 $ al año por acción de Nueva York, un 0,96 %. Las Islas Caimán no retienen nada, así que tributa entero en España, en la base del ahorro (así se declaran los dividendos extranjeros).
Los de julio a septiembre aún no tienen fecha. Los tres últimos años salieron en la segunda mitad de noviembre, el último el 25 de noviembre de 2025.
