Análisis de Fondos de Inversión

Análisis de profesionales independientes

Estructura de análisis de fondos de inversión y recopilación de análisis anteriores

En este nuevo blog se realizarán análisis de los principales fondos de inversión del mercado, para así ayudar a los inversores a tomar mejores decisiones de inversión. Los análisis tendrán varios puntos clave que se desarrollarán en el post, tratando de encontrar virtudes y defectos de cada fondo, así como su posición respecto a los competidores.

Metodología de análisis de fondos de inversión

Antes de realizar un análisis, debemos saber qué tipo de fondo estamos analizando, ya que no es lo mismo analizar un fondo de renta fija a corto plazo, uno de renta variable y uno de retorno absoluto, adaptando el análisis al tipo de fondo. Ejemplos de objetivos:

  • Batir a su mercado, o máximo rendimiento a largo plazo
  • Mejor relación rentabilidad-riesgo que su mercado / categoría
  • Rendimientos positivos en cualquier entorno de mercado

No se analizarán fondos con histórico inferior a 3 años, siendo recomendable un mínimo de 5.   Leer más

Templeton Emerging Markets Smaller Companies: Ventajas de las Small Caps y de las emergentes.

El fondo de Templeton Emerging Markets Smaller Companies es un fondo de una de las gestoras más especializadas en renta variable emergente, no en vano fue la primera que constituyó un fondo de esta categoría, que además de servir para diversificar en países emergentes también permite al inversor hacerlo en un nixo tan determinado como el de las pequeñas y medianas empresas.

¿Por qué invertir en emergentes?

El primer motivo para invertir en emergentes es por pura diversificación: puede parecer algo simplista pero en rara ocasión una cartera de fondos de renta variable no debería incluir nada de emergentes. Al estar relativamente poco correlacionados con los índices típicos de Europa, Estados Unidos o Japón permiten reducir el riesgo sistémico (el que se produce cuanto “todo baja”), aunque es cierto que también puede lastrar rentabilidades en algunas ocasiones.   Leer más

GVC Gaesco Oportunidad Empresas Inmobiliarias: Una forma alternativa de Real Estate

GVC Gaesco Oportunidad Empresas Inmobiliarias

En esta ocasión, os traigo el análisis de uno de los fondos con mayor consistencia dentro de la categoría INMOBILIARIO INDIRECTO GLOBAL, perteneciente a la gama de fondos que ofrece GVC Gaesco actualmente.

Se trata del GVC Gaesco Oportunidad Empresas Inmobiliarias R.V.A FI [ES0143628008], gestionado por Josep Monsó Vidal, desde noviembre de 2011. A pesar que el patrimonio gestionado no alcanza, en la actualidad, los 10 millones de euros, situándose en los 8,83 millones de euros a fecha del 07/02/2018, debemos resaltar el buen comportamiento relativo frente a sus competidores más inmediatos, así como al benchmark de referencia, el STOXX Global 1800 Real Estate EUR. Que el patrimonio bajo gestión actualmente sea reducido hace que los grandes gestores de patrimonios, por política de inversión, no lo tengan presente dentro de su “listados de fondos recomendados”, perdiéndose así un fondo cuya performance en el período comprendido entre 2012- 2017, ha sido del +58,2%.   Leer más

Old Mutual UK Smaller Companies Focus Funds: La Reina no necesita que Dios la salve

Old Mutual UK Smaller Companies Focus Funds

Parece que fue ayer, pero ya ha transcurrido más de un año y medio desde que los británicos pusieron punto y final a una relación que se remonta a enero de 1973, cuando decidieron su adhesión a la Comunidad Económica Europea. Si no hay novedad (que a buen seguro la habrá) tras la invocación del artículo 50 del Tratado de la Unión el país debiera de abandonar su estatus de socio comunitario en Marzo del 2019.

Por encima de cualquier consideración de índole política o geoestratégica, lo que sí es cierto es que la decisión ha polarizado a la sociedad británica como nunca antes lo había hecho. Según los datos de la Electoral Commision existe una mayoría favorable a la salida de la Unión entre la población rural y envejecida, mientras que por el contrario las urbes como Londres, zonas de edad poblacional media-baja y los tradicionales enemigos del centralismo (Escocia e Irlanda principalmente) han dado el sí a la permanencia.   Leer más

Fidelity America: alternativa contrarian para un entorno de valoraciones altas

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Fidelity America de un vistazo:

1. El proceso de inversión:

Fidelity America

La filosofía de inversión se centra en la búsqueda y selección de valores infravalorados con un perfil de rentabilidad-riesgo atractivo bajo diferentes escenarios. Este tipo de empresas, generalmente, estarían pasando por un periodo de bajo rendimiento y con la visión desfavorable, por alguna razón, del consenso de analistas y en consecuencia cotizarían con amplio descuento frente a su valor intrínseco.

El fondo tiene un universo de 3.000 empresas, sin limitarse al índice Russell 1000 Value. La generación de ideas vienen principalmente por las búsquedas cuantitativas y el análisis, tanto de dentro de la casa (en torno a 2/3 del total) como de fuera (1/3). Tras el screening inicial, el universo invertible se reduce hasta 100-200 empresas, que se analizan con un enfoque puramente fundamental, buscando entender en profundidad el funcionamiento del negocio.   Leer más

Henderson Pan European Property Equities Fund: Una forma líquida, barata y diversificada de invertir en inmuebles

Henderson Pan European Property Equities Fund

Si siempre que hablamos de diversificar como una clave del éxito de la inversión en mercados financieros, hacerlo fuera de ellos también es muy beneficioso y optimiza el ratio rentabilidad-riesgo.

Para un pequeño inversor invertir en inmuebles es muy complejo: la inversión suele ser muy elevada y por tanto se queda sin poder de diversificación, en muchas casos debe financiarse con lo que el riesgo y costes se incrementan. A esto hay que añadirle gastos de notaría, de financiación si los hay, de registro, de mantenimiento (seguros, impuestos, reformas, reparaciones…) y los riesgos de impagos de alquiler, de iliquidez, etc. Evidentemente, la vivienda habitual está excluida de este análisis donde debate se centraría en alquiler vs compra.

Aún así, por diversificación, por rentabilidad y por momento, la inversión inmobiliaria puede ser muy rentable, con rendimientos muy por encima de los tipos de interés, y con riesgos asociados muy asumibles. Ojalá hubiera una barita mágica que además lo convirtiera en líquido, barato y accesible con una inversión mínima.    Leer más

UBS Bond Fund Convertible Europe: Si debo elegir lo elijo todo  

UBS Bond Fund Convertible Europe  

Quienes hayan tenido oportunidad de leerme anteriormente sabrán que profeso especial simpatía hacia los bonos convertibles y no por casualidad. Se trata de un activo que combina la protección propia de la renta fija en caso de caídas bursátiles con la posibilidad de participar en rallies de los stocks de las empresas emisoras, sin duda una buena elección en tiempos en los que muchos analistas esperan impacientes ver por dónde se producirá la próxima espita de agua.

Así pues, los gestores de este tipo de fondos procuran encontrar un binomio óptimo entre rentabilidad y potencialidad. No sólo se atiende a factores clásicos de la renta fija como cupón, plazo y rating, sino que prima también el comportamiento previsible de la acción para rascar rentabilidad o bien vía yield o bien vía gap entre precio de conversión y precio de cotización. No es de extrañar pues que sean objeto de codicia los bonos convertibles de valores growth e incluso que en determinadas geografías, sobre todo países emergentes, la vía de acceso al mercado se produzca a través de este tipo de activos en lugar de equities.   Leer más

Carmignac Securité, una alternativa de baja volatilidad

Carmignac Securité, una alternativa de baja volatilidad

Gestor: Keith Ney

Invertir no es simplemente un ejercicio matemático de cálculo del riesgo y de retornos de las inversiones financieras. Sino que hace falta tener una mente abierta, disciplina y la flexibilidad para poder actuar.

Carmignac Securité no es un fondo corriente y no debería clasificarse como un fondo de renta fija diversificada corto plazo EUR (Morningstar). ¿Porqué? Por sus ideas, por su capacidad de actuar libremente y por un posicionamiento agregado de la cartera que puede llegar hasta una duración negativa.

Sus orígenes se remontan a cuando los fondos de inversión empezaban a despegar en nuestro país (años 90 ) y a punto de cumplir tres décadas desde su lanzamiento, se ha consolidado como uno de los Fondos de “Renta Fija c/p Europea” de referencia en Europa. Gestionando más de 14 mil millones y con un track record impoluto de más de 27 años sin una pérdida.   Leer más

BL-Equities Japan: Producto indispensable en cualquier cartera diversificada

El presente documento tiene como objetivo analizar el fondo de inversión BL Equities Japan, poniendo de manifiesto sus principales características, tanto bondades como debilidades, de manera que sea posible concluir si se trata de un buen producto de inversión para el medio y largo plazo.

1. BL-Equities Japan de un vistazo

Fondo de renta variable japonesa gestionada por la misma persona desde lanzamiento (06/2011) y bajo los mismos principios de inversión (comunes a todas las estrategias de la gestora). Steve Glod, único gestor del fondo, localizado en Luxemburgo, ha logrado obtener unos resultados muy atractivos para sus partícipes, logrando desde inicio batir a los índices de mercado (benchmarks) y posicionándose entre los mejores de la categoría.

La filosofía de gestión, caracterizada por lo que el propio gestor denomina como inversión en los negocios (business-like investing), se apoya en la selección de compañías siempre de la mano de una visión a largo plazo (“en Japón el tiempo se mide en décadas”), y un elevado nivel de transparencia (“excluyo de manera estructural del universo de inversión el sector financiero”). Así mismo, consciente del efecto directo que tiene la divisa local (Yen Japonés) en la bolsa doméstica, trata de construir una cartera equilibrada frente a grandes fluctuaciones de la moneda. Nunca hace apuestas sobre la evolución de la misma.   Leer más

Oddo Avenir Europe: buscando pequeñas y medianas empresas europeas

El Oddo Avenir Europe es uno de esos fondos que está ganando presencia mediática debido a su gran evolución en los últimos años, de hecho ha mostrado con una gran fortaleza, superando a fondos clásicos con buena prensa pero con sesgo más global, en cuanto a tamaño se refiere.

Se trata de un fondo con una clara vocación de invertir en pequeñas y medianas empresas de Europa, con lo que ya se puede encajar dentro de un compartimento concreto de una cartera de renta variable.

Actualmente, sobreponderar bolsa europea parece lo más óptimo, tanto por valoraciones como, ya desde hace unos meses, por tendencias debido a que los principales índices europeos están aguantando muy bien los últimos soportes a pesar del recorte que vivimos desde mayo.

Una opción para el pequeño inversor es buscar un fondo pasivo para replicar el EuroStoxx, algo que le debería dar beneficios en los próximos meses. Otra es buscar más, concretando sectores, zonas y tipologías de compañías donde invertir e intentar buscar un extra de rentabilidad.   Leer más

Bellevue Global Macro, una opción alternativa

Análisis del fondo Bellevue Global Macro

Analizamos este fondo gestionado por la gestora Bellevue Asset Management AG es una gestora boutique de fondos suiza fundada en 1993.En la actualidad, gestiona unos 7 900 millones de francos suizo (7 300 millones de euros) con 65 empleados. Tiene su sede en Zurich, aunque también cuenta con oficinas en Nueva York, Londres, Frankfurt y Curaçao. La gestora comenzó a operar en España en junio de 2011. Es una filial del Grupo Bellevue, un grupo financiero suizo independiente que cotiza en la bolsa de valores suiza, y cuya capitalización asciende a 200 millones de francos suizos (185 millones de euros).

Bellevue Global Macro, se trata de un fondo de retorno absoluto que responde a un perfil de riesgo MODERADO-BAJO. Constituido jurídicamente como SICAV y domiciliado en Luxemburgo, Bellevue Global Macro se presenta desde su lanzamiento en 2010 como un fondo de retorno absoluto, cuyo objetivo es la diversificación y la generación de rentabilidades positivas en cualquier entorno de mercado. Gestionado por Lucio Soso, Markus Peter y A. Jaecklin. Es un fondo mixto flexible, donde el equipo gestor puede hacer uso de cualquier tipo de activo, incluidos los derivados, y así aprovechar la oportunidades de generación de rentabilidad que puedan surgir en el mercado, tanto al alza como a la baja. Su objetivo de rentabilidad se sitúa entre el 5% y el 7% anual, con una volatilidad del 5%. El gestor utiliza un estilo de gestión “top down” (de lo más general a lo más particular), basándose en unos modelos de valoración de activos y de toma de decisión que ha ido desarrollando el equipo gestor a lo largo de los últimos 20 años. La exposición a la renta variable suele situarse de media histórica en el 30%, aunque actualmente se encuentra en el 18%. La exposición a la renta variable se realiza mediante futuros de índices, es decir, no llevan a cabo selección de valores directa.   Leer más

Autores

  • Rankia

    Portavoz oficial de la empresa editora de este sitio web Rankia

  • luisgarcialanga

    Luis García Langa es director de Análisis de Mercados en SDC Kapital Group y director de Aulafinanzas.com. Todo ello, junto a conferencias realizadas, colaboraciones puntuales y periódicas en medios de comunicación, destinado a acercar el mundo de los mercados financieros a la sociedad.

  • Diego.gonzalez

    Empresa de Asesoramiento Financiero Independiente (EAFI), autorizada por la CNMV con el número 115 de registro.

  • Capitalia_EAFI

    Capitalia Familiar EAFI es una empresa de asesoramiento financiero independiente (EAFI), autorizada y registrada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores con el número 3 de su registro.

  • Emilio J. Pérez

    Historiador del Arte por la Universidad de Valencia, Máster en Gestión Cultural por la Escuela de Negocios CEU, Programa Avanzado de Análisis y Asesoramiento de Fondos de Inversión por Financial Mind, Postgrado en Asesoramiento Financiero por Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros y Programa Directivo de Planificación Financiera por IEB. European Financial Advisor por EFPA España y Funds Expert Certificated por Financial Mind.

  • jorgebot

    Especialista en Fondos en Kau+ Pro. Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Valencia especialidad Dirección Financiera.

  • Jordi Carmona

    Soy Licenciado en Economía por la Universitat de Barcelona. Poseo un Máster en finanzas por el IEF, así como un Máster en Asesoramiento financiero por la UB, y el título de Experto en Economía financiera por la UB. Durante los últimos 4 años he trabajado como analista financiero dentro de Anchor Capital Advisors, EAFI. En el pasado trabajé como operador de mercados y, posteriormente, como gestor de inversiones dentro de una Agencia de Valores y en un Banco de Inversiones de ámbito español.

  • Orienta Capital

    Asesoramiento Transparente Experto y Cercano. Establecemos los objetivos de cada cliente en cuanto a rentabilidad y riesgo en un horizonte temporal definido. Para ello, tenemos en cuenta la estructura patrimonial global inicial, la situación fiscal y las necesidades del cliente. Nuestra prioridad: conocer al inversor y comprender sus necesidades.

  • Alexandre García Pinard

    AG Family Office es la única entidad de asesoramiento independiente en la provincia de Tarragona. Bajo el registro nº 104 en la CNMV, ofrecemos a nuestros clientes un asesoramientos objetivo para sus inversiones. Trasladamos todo nuestro conocimiento y experiencia a su cartera de inversión.

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