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Contenidos recomendados por Trapero

Trapero 09/10/17 19:15
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Hoy la academia sueca ha concedido el premio Nóbel a Richard Thaler, economista de la escuela conductista (behaviorist). A mí el personaje me sonaba de haberle escuchado hace tiempo en una entrevista de Masters of Business. Así que he buscado más información en internet. Richard Thaler al parecer es conocido por ser el fustigador de la teoría del mercado eficiente. Su visión conductista de la economía pretende demostrar que los mercados a menudo son ineficientes, y que las decisiones idiotas que toman individuos mal informados influyen también en los movimientos de la bolsa. En esto se opuso a Eugene Fama, que es el padre de la teoría del mercado eficiente y uno de los inspiradores de las ideas acerca de la inversión pasiva y la indexación. Thaler le atacó, con mucha gracia, diciendo que "el señor Fama debe ser el único hombre en la tierra que no cree que hubo una burbuja en el Nasdaq en el año 2000" (aludiendo a la burbuja tecnológica de las punto com). Fama acabó reconociendo que los conductistas tenían al menos parte de razón en sus cuestionamientos de la eficiencia del mercado, y que ésta no era perfecta. Esta información más en extenso la tenéis en un viejo artículo del Wall Street Journal que os recomiendo (en inglés). Pero lo mejor del todo viene al final. Dice: "Aunque defender la eficiencia de los mercados se ha vuelto más difícil, probablemente es demasiado pronto para que cante victoria el señor Thaler. Él admite que la mayoría de sus ahorros para la jubilación los tiene en fondos indexados, precisamente la industria que las investigaciones del señor Fama contribuyeron a impulsar. Y a pesar de sus estudios sobre las ineficiencias del mercado Thaler reconoce que 'batir al mercado no es fácil, y la mayoría no lo consigue' ".   PD: ahora cuando os pregunten en el bar si conocéis al nuevo Nóbel de economía podréis quedar como los expertos en finanzas que sois XD
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Trapero 07/10/17 06:50
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Hace tiempo hice un resumen con la nomenclatura de los fondos AMUNDI: -La C final significa que es de acumulación ("capitalización"). Si reparte dividendos pone D. Si reparte dividendos mensualmente MD. Si los reparte trimestralmente pondrá QD. -La A inicial significa que es para todo tipo de inversor. Si pone S es que sólo es accesible a través de un distribuidor. Si pone F es que sólo es accesible a través de un distribuidor, quien además te cobrará una comisión de distribución con lo que el TER será más elevado. -La siguiente letra indica la divisa del fondo: E para euro, U para dólar. C sería en francos suizos. G para libras. J para yenes. -Si tienen una H significa que el fondo está cubierto para riesgo de cambio de divisa (viene de "hedged"). Por ejemplo yo tengo el AMUNDI INDEX J.P. MORGAN GBI GLOBAL GOVIES - AHE (C). Las letras significan que es una categoría para el inversor normal (A), que está cubierto a divisa (H), que está en euros (E) y que es de acumulación (C).
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Trapero 05/10/17 11:09
Ha respondido al tema Mejor producto para ahorrar de cara a la jubilación.
Yo diría que lo que ocurre es que con los fondos de inversión te hacen pagar impuestos dos veces. Desde mi punto de vista la ventaja de los planes de pensiones podría ser esa, y no exactamente el que se pueda invertir más y el interés compuesto haga crecer los ahorros. Me explico. Vamos a imaginar que sólo se pagan unos impuestos de un 20% y las opciones son pagarlos al principio antes de invertirlos o pagarlos al final al retirarlos. Supongamos una cantidad de 1000€ invertidos durante 5 años con una rentabilidad anual del 10%. Pagar impuestos al principio: 1000 x 0.80 (impuestos) x 1,10 (rentabilidad) x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 1,10 = 1.288,41€ Pagar impuestos al final: 1000 x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 0,80 = 1.288,41€ Resultados idénticos: el orden de los factores no altera el producto. (ACLARACIÓN: si pagas impuestos al final se grava tanto el capital inicial como los intereses generados, lo cual compensa exactamente la aparente ventaja de diferir impuestos y aprovecharse del interés compuesto) La desventaja del fondo de inversión es que pagas por un lado renta de trabajo por el dinero que ganas y ahorras, pero luego además se te aplica renta de capital sobre la rentabilidad que te producen tus ahorros invertidos. Suponiendo ahora un 30% impuesto renta de trabajo y un 20% impuesto renta de capital: Pagando sólo renta trabajo: ( 1000 x 0,70 x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 1,10 ) = 1127,36€ Pagando renta trabajo al final (caso de los PP): ( 1000 x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 0,70 ) = 1127,36€ Pagando renta trabajo más renta capital (caso fondos): ( 1000 x 0,70 x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 1,10 ) - (  (  ( 1000 x 0,70 x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 1,10 x 1,10) - 1000 ) x 0,20) = 1.101,89€ : (
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Trapero 14/09/17 16:02
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Al tener menos volumen parece que conviene vigilar un poco los spreads (horquillas de compra-venta) cuando operas. En estos mensajes lo explica dullinvestor:  https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2206952-gestion-pasiva-bogleheads-otros-temas-relacionados-indexacion?page=245#respuesta_2640488 https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2206952-gestion-pasiva-bogleheads-otros-temas-relacionados-indexacion?page=520#respuesta_3194735 Ahí te da una idea aproximada de qué horquillas son aceptables y cuáles son ya excesivas, presuponiendo que hablamos de inversión a largo plazo.
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Trapero 12/09/17 20:34
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Bueno, que no pueda traspasarse tampoco sería algo monstruosamente grave. Equivaldría a un ETF de acumulación, con la ventaja de que quizá algún día llege a 500 partícipes. Copiopego el dictamen de Brownehead en su blog: "Considerando pros y contras, creo que el fondo Vanguard puede tener cabida en la Cartera Permanente, siendo posiblemente incluso más conveniente que los ETFs disponibles para la parte de bonos. Sin embargo, creo que debería complementarse con bonos alemanes, de forma que en conjunto la mayoría de bonos de tu cartera fueran de la máxima calidad crediticia posible. Un 15% en el bono alemán más largo disponible y un 10% en el fondo podría ser una opción, pero mientras no tengas la posibilidad de traspasarlo sin tributar las ventajas de emplearlo en la cartera disminuyen."
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Trapero 22/06/17 16:04
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Bueno, pongo aquí el enlace. He dado prioridad al cómo sobre el por qué, y he elevado las preferencias más comunes a la categoría de preceptos, todo en aras de la brevedad y la claridad. En vez de un wiki otra opción un poco más modesta podría ser hacer un "preguntas más frecuentes" utilizando el material que ya tenemos en este hilo. Ya sabéis, para resolver dudas recurrentes del tipo: "¿es mejor fondos o ETF?", "¿qué porcentaje le doy a las emergentes?", "¿qué le va a pasar a mi fondo de bonos cuando suban los tipos?", "¿por qué se cubre a euros la renta fija pero la renta variable no?", "¿contrato la versión del fondo en euros o en dólares?", etc... PD: al principio he intentado describir en qué consiste la gestión pasiva, cosa que no es nada fácil por cierto. Para hacer la explicación me he inspirado en algunas citas de Benjamin Graham en su libro "El inversor inteligente": "El inversor defensivo (o pasivo) situará el mayor énfasis en evitar pérdidas o graves errores. Su segundo objetivo será quedar libre del esfuerzo, de las molestias y de la necesidad de tomar decisiones frecuentemente"  "El rasgo determinante del inversor emprendedor (o activo, o agresivo) es su disposición a dedicar tiempo y atención a seleccionar valores que sean sólidos y a la vez más atractivos que la media"  
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