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Contenidos recomendados por Trapero

Trapero 19/05/17 20:45
Ha respondido al tema John Bogle prevé "caos, catástrofe" en los mercados si todo el mundo se indexa
El gran escollo que le veo a ese coaching personal es el coste. Para grandes carteras es factible, pero para pequeñas carteras (la mayoría) los gastos de ese servicio me parece que supondrían un lastre excesivo a la rentabilidad. Claro que también se puede decir que mayor lastre sería meter la pata arrastrado por el pánico. Lo más parecido a ese coaching financiero es la labor que hacen los propios "bogleheads" en internet respondiendo dudas en los hilos de su foro y manteniendo una opinión de referencia al día con sus artículos y entrevistas. Y también, en pequeña escala, lo que hacéis algunos aquí en Rankia por ejemplo.
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Trapero 18/05/17 13:37
Ha respondido al tema John Bogle prevé "caos, catástrofe" en los mercados si todo el mundo se indexa
Cierto. Dado que los "falsos indexados" siempre quedan por debajo del índice si los eliminas la proporción de fondos activos que quedan por encima del índice aumenta. Eso es impepinable. Pero ojo porque también aumenta el riesgo, el riesgo de tener unos resultados MUY por debajo del índice y por supuesto por debajo de los "falsos indexados". Supongo que es evitar ese mayor riesgo de "cagarla" el que mueve a algunos gestores activos a indexarse de tapadillo.
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Trapero 18/05/17 13:03
Ha respondido al tema John Bogle prevé "caos, catástrofe" en los mercados si todo el mundo se indexa
Pero cabe la posibilidad de que un "falso indexado" bata a la media de los fondos activos "auténticos" (los que no son falsos indexados) Luego ¿qué utilidad tiene eliminarlos? PD: estás dando por hecho que los "falsos indexados" hacen bajar la media de rentabilidad de los fondos activos en conjunto. Pudiera ser que los "falsos indexados" se queden, pongamos por caso, a un 1% del índice, y LA MEDIA de el resto de fondos activos se quede a 2% del índice.
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Trapero 18/05/17 12:41
Ha respondido al tema John Bogle prevé "caos, catástrofe" en los mercados si todo el mundo se indexa
"si un inversor en lugar de escoger un fondo al azar dedica un mínimo de esfuerzo a eliminar estos fondos que replican al índice cobrando comisiones la probablidad de batir al benchmark ya no es de un 81,15%, sería notablemente mayor" Entiendo que lo que querías decir es que "la probabilidad de ser batido por el benchmark ya no es de un 81,15%, sería notablemente inferior" Ahora bien, ¿podrías justificar tu afirmación de que eliminando los fondos que se dicen activos pero en realidad se apoyan en índices mejoraría el resultado del conjunto de los fondos activos restantes? Reformulo la pregunta: el hecho de que un fondo activo sea más propiamente activo, es decir, que se distinga más del benchmark (propiedad que tengo entendido se mide con un concepto llamado "active share") ¿aumenta sus probabilidades de batir a su índice de referencia?   NOTA: hay un estudio de Vanguard que analiza el tema The search for outperformance: Evaluating ‘active share’ https://institutional.vanguard.com/iam/pdf/VIPS_outperformance.pdf
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Trapero 18/05/17 10:52
Ha respondido al tema John Bogle prevé "caos, catástrofe" en los mercados si todo el mundo se indexa
He leído el primer artículo que enlazabas ("indexing is capitalism at its best") y qué curioso, habla precisamente de la idea de "inteligencia social" que se me había ocurrido antes cuando he respondido a Solrac. El artículo lo llama "wisdom of crowds". Lo traduzco para el que le interese porque me parece muy interesante. Dice: "el uso de señales de precio por parte de aquellos que no han tomado parte en establecerlas puede ser la característica más importante del capitalismo". También: "Los precios del mercado se vuelven más eficientes cuando los inversores se congregan e intercambian información". Es como cuando vas a comprarte coche y en vez de hacer complejas comparativas y minuciosos análisis simplemente te fijas en cuál es el modelo que más se ha vendido. O bien el ejemplo que pone el artículo "Si una revista como Consumer Reports hace un buen trabajo de crítica de aires acondicionados y su influencia se siente en el mercado, un enorme número de compradores de aire acondicionado le saca provecho" El mismo principio se observa en el sistema de críticas y de creación de reputación en sitios de internet como Amazon, Tripadvisor o Airbnb. Más abajo añade: "sólo un pequeño subconjunto de los inversores y de su dinero se necesita para establecer precios (la inversión activa). [...] Con toda probabilidad hemos tenido históricamente demasiada gestión activa a costes que eran demasiado altos ofreciendo resultados que -descontadas comisiones- suponían de hecho un gran e innecesario trasvase de riqueza de los inversores a los gestores activos. El paso hacia la indexación a día de hoy parece ser únicamente una corrección parcial".
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Trapero 16/05/17 11:54
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Dado que los bonos pueden proporcionar ingresos tanto por el cupón que pagan como por la revalorización del bono en el mercado secundario, tal vez el mercado acepta rentabilidades negativas no sólo a cambio de seguridad sino también porque espera nuevas bajadas de tipos. Y a quien diga "¿más bajos? imposible" le puedo sugerir que busque en Google "BCE bajada tipos sorpresa", o más concretamente "BCE bajada tipos sorpresa 2016".
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