Participaciones del usuario Jaimejube - Bolsa

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Jaimejube 12/02/26 15:53

Ha respondido al tema ¿Compra PFIZER?

Hablar de Pfizer en este punto de 2026 es hablar de una de las resacas financieras más largas y dolorosas que se recuerdan en el sector farmacéutico. En el foro de Rankia, el sentimiento ha pasado de la euforia de 2021 a una frustración crónica. La empresa que salvó al mundo con Comirnaty parece ahora incapaz de salvar su propia cotización, que sigue arrastrándose por niveles que muchos consideraban imposibles hace apenas un par de años.Lo que es para ser críticos de verdad es la gestión de la montaña de efectivo que ganaron durante la pandemia. Albert Bourla se lanzó a una frenética carrera de adquisiciones, con la compra de Seagen por 43.000 millones de euros como plato principal, intentando compensar el abismo de ingresos que dejaban las vacunas y el Paxlovid. El problema es que el mercado no se fía. En el hilo lo comentamos constantemente: han comprado pipeline a precio de oro y ahora el mercado les exige que esas apuestas en oncología empiecen a dar resultados contables ya. De momento, lo que tenemos es un balance mucho más pesado y una estructura de costes que han tenido que recortar a hachazos.Técnicamente, Pfizer es la definición de un cuchillo que cae. Cada vez que parece que encuentra un suelo en los 25-28 dólares, aparece una nueva revisión a la baja de previsiones o un dato clínico mediocre que vuelve a hundir el ánimo. Lo único que mantiene a muchos inversores dentro es la rentabilidad por dividendo, que a estos precios es espectacular, por encima del 6 por ciento. Pero en Rankia sabemos que un dividendo alto en una empresa que no crece es, a menudo, una trampa de valor. Si el flujo de caja no empieza a cubrir el pago con holgura, el fantasma del recorte del dividendo empezará a sobrevolar Nueva York, y ahí sí que veríamos capitulación de verdad.La gran esperanza es su nueva división de oncología, pero los frutos de esa integración no se verán de forma clara hasta finales de este año o 2027. Mientras tanto, Pfizer tiene que lidiar con la pérdida de patentes de varios de sus superventas en los próximos años. Es una carrera contra el reloj: o los nuevos fármacos adquiridos compensan la caída de los viejos, o la empresa se encamina a una década de estancamiento.En resumen, Pfizer es hoy un valor para inversores con una paciencia infinita y estómago de acero. Es una apuesta por la reversión a la media: está tan castigada que cualquier noticia medianamente positiva debería disparar la acción, pero el catalizador no termina de llegar. Yo, personalmente, no pondría un euro nuevo hasta ver que los ingresos de la división de cáncer crecen a doble dígito de forma orgánica. En el foro solemos decir que no hay que enamorarse de los valores, y Pfizer ha roto muchos corazones en los últimos tres años.

Jaimejube 12/02/26 15:51

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Entrar en el análisis de Grifols ahora mismo es meterse en un campo de minas donde la narrativa financiera oficial y la realidad del parqué parecen ir por caminos distintos. En el foro de Rankia, el debate sobre la farmacéutica es, posiblemente, el más encendido de los últimos años. Estamos ante un valor que ha pasado de ser la joya de la corona del Ibex a convertirse en el escenario de una batalla campal entre la directiva, los fondos bajistas y un mercado que ha perdido la brújula de la confianza.Lo que es para ser críticos de verdad es la gestión de la transparencia. Tras el terremoto de Gotham City Research, Grifols ha intentado por todos los medios limpiar su imagen, cambiando incluso la estructura de mando y separando la gestión de la familia fundadora. Sin embargo, el mercado sigue castigando la acción con una volatilidad extrema. El problema no es ya si el plasma se vende o no (que se vende, y mucho), sino el apalancamiento y esas famosas "operaciones vinculadas" que han dejado un rastro de duda que no se borra con un simple comunicado de prensa. En el hilo lo decimos siempre: en bolsa, la duda es más cara que la deuda.Y hablando de deuda, ese es el gran muro que Grifols tiene que saltar en este 2026. Aunque la venta de su participación en Shanghai RAAS ha dado oxígeno a la caja, el coste de refinanciación en un entorno donde los tipos no terminan de desplomarse es un lastre pesado. Los resultados muestran una mejora operativa real —el margen Ebitda está recuperando niveles prepandemia—, pero el beneficio neto sigue sufriendo por los costes financieros. En Rankia sospechamos que hasta que el ratio deuda/Ebitda no baje de forma drástica, cualquier rebote de la acción será usado por los "manos fuertes" para soltar papel.Técnicamente, el valor es una montaña rusa no apta para cardíacos. Hemos visto suelos que parecían definitivos ser perforados por una nueva noticia negativa o un informe de analistas escéptico. Para el inversor de largo plazo, los niveles actuales pueden parecer una ganga histórica si se mira el valor de los activos; pero para el que mira la pantalla a diario, es un suplicio. La acción está en manos de los algoritmos y de las posiciones cortas, y hasta que no haya un trimestre "limpio", sin asteriscos ni ajustes contables creativos, la recuperación sostenida será difícil.En resumen, Grifols es hoy un acto de fe. O crees en la capacidad de la nueva dirección para desapalancar el balance y devolver la cordura a la valoración, o te mantienes al margen para evitar el ruido. Es una empresa con un negocio core espectacular y casi sin competencia global, pero con una mochila financiera que todavía pesa demasiado. Yo, por ahora, prefiero ver los toros desde la barrera: en Rankia aprendimos por las malas que es mejor comprar cuando la sangre ya se ha secado, y en Grifols todavía vemos algunas tiritas.

Jaimejube 12/02/26 15:46

Ha respondido al tema Substrate AI (SAI): Opiniones y Seguimiento

Tienes toda la razón en que me he centrado en la narrativa oficial del programa de recompra y he pasado de puntillas por el barro societario, que es donde realmente se juega la partida en Substrate. No hay ninguna intención de ocultar nada, simplemente a veces uno intenta buscar el brote verde y se olvida de que la raíz puede estar podrida.Tienes razón con lo de Whealthup. Es cierto que ese goteo constante de acciones a cambio de capital es un lastre que el minorista lleva sufriendo desde el principio. Es una máquina de dilución que hace que, por mucho que la empresa anuncie contratos o acuerdos de IA, el valor por acción se evapore antes de llegar al parqué. Sobre Ascent, los términos son leoninos y cualquiera que se lea el folleto sabe que no son precisamente una ONG; son condiciones que suelen asfixiar la cotización en cuanto el precio intenta asomar la cabeza. Admitir que el canje de acciones con Whealthup es un movimiento circular para mantener la estructura viva es, simplemente, llamar a las cosas por su nombre.Sobre lo de la información privilegiada o contactos en Zona Value, te aseguro que nada más lejos de la realidad. Aquí lo que manejamos es el histórico de cotización y los hechos relevantes, que ya de por sí dan para escribir una novela de terror financiero. Sugerir que promedian era una lectura quizá demasiado optimista de los movimientos de manos fuertes, pero en este valor, como bien dices, suponer es el primer paso para perder dinero.Yendo al análisis técnico, acepto el tirón de orejas con propiedad. Tienes razón en la puridad de la figura: sin ese máximo intermedio que confirme la estructura, hablar de doble suelo es, como poco, prematuro y técnicamente incorrecto. Lo que vemos en el gráfico es más un intento desesperado por no perder los mínimos absolutos que una figura de vuelta sólida. Sin confirmación, no hay estructura, y sin estructura solo queda el deseo de que no siga cayendo.En Rankia no nos gustan las medias verdades y menos cuando el dinero de la gente está en juego. Substrate AI sigue siendo un valor de altísimo riesgo donde la narrativa de la IA choca frontalmente con una estructura financiera que parece diseñada para que el papel nunca deje de salir al mercado. Gracias por poner los puntos sobre las íes con Whealthup y Ascent; esa es la realidad que a veces los comunicados de prensa intentan sepultar bajo palabras de moda.

Jaimejube 12/02/26 13:57

Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía

Hablar de Enagás es hacerlo de la eterna vaca lechera del Ibex que, tras el hachazo al dividendo que sufrimos el año pasado, ahora intenta convencer al personal de que un euro por acción es el suelo definitivo. En el foro de Rankia la herida de la rebaja desde los 1,74 euros todavía supura, y aunque Arturo Gonzalo insiste en que el pago es sostenible más allá de 2026, el mercado sigue mirando a la compañía con una mezcla de aburrimiento y desconfianza. Ahora mismo, el debate no es si Enagás es una buena empresa, sino si el hidrógeno verde es una realidad industrial inmediata o simplemente la excusa para justificar que el negocio del gas tradicional está en fase de liquidación regulada.Lo que es para ser muy críticos es la dependencia total de la regulación. Hace apenas unos días hemos visto al CEO pidiendo a la CNMC una retribución adecuada para el próximo periodo regulatoria. En el hilo siempre decimos lo mismo: invertir en Enagás es invertir en el BOE. Si el regulador se levanta de mal humor o decide que el sistema gasista debe apretarse el cinturón para financiar la transición energética, el accionista es el primero que recibe el golpe. Además, eso de fiarlo todo a la Red Troncal de Hidrógeno suena muy bien en los PowerPoint de sostenibilidad, pero son inversiones milmillonarias que no van a dar un euro de beneficio real hasta bien entrada la próxima década. Mientras tanto, el flujo de caja tiene que hacer malabares para pagar el dividendo y mantener las infraestructuras actuales.Técnicamente, la acción parece haber encontrado un suelo psicológico tras el ajuste del dividendo, pero le falta chispa. Se ha convertido en un sustituto de los bonos; si los tipos bajan, Enagás respira, pero si la inflación vuelve a asomar la patita, el valor se queda clavado. En el foro se comenta mucho que, a los precios actuales, la rentabilidad por dividendo ronda el 7 por ciento, lo cual es atractivo, pero el coste de oportunidad de estar aquí atrapado mientras otros sectores vuelan es lo que desespera al inversor. No hay catalizadores claros a la vista, más allá de alguna noticia sobre subastas de hidrógeno que el mercado suele recibir con escepticismo.En resumen, Enagás en este 2026 es el refugio para los que buscan rentas periódicas y no quieren sustos, pero asumiendo que el crecimiento es una quimera a corto plazo. Es una empresa que está gestionando su propia decadencia en el sector del gas para intentar renacer en el del hidrógeno, y ese proceso es lento, costoso y lleno de incertidumbres políticas. Yo, personalmente, no ampliaría posición hasta que no veamos una hoja de ruta clara y firmada por la CNMC que garantice los ingresos regulados de los próximos cinco años. En Rankia sabemos que las promesas de dividendo se las lleva el viento si el regulador cambia las reglas del juego a mitad de partido.

Jaimejube 12/02/26 13:49

Ha respondido al tema ¿Qué está pasando en el Banco de Sabadell?

Hablar del Sabadell es hacerlo sobre un banco que ha ganado la guerra de la OPA pero que ahora tiene que demostrar que el vivir solo no le va a salir demasiado caro. En el foro se ha comentado mucho el reciente bombazo: la salida por sorpresa de César González-Bueno y el relevo por Marc Armengol. Es irónico que el hombre que lideró la resistencia contra BBVA se vaya justo cuando el banco presenta unos resultados que, aunque sólidos en términos de beneficio, muestran una ligera caída respecto al ejercicio anterior. En Rankia ya sospechamos que tanto ruido corporativo y tanta defensa numantina han terminado pasando factura a la dinámica comercial del grupo.Lo que es para ser críticos de verdad es el precio de la independencia. Nos han vendido que el Sabadell es un cañón en solitario, pero los números reflejan que el crecimiento se ha frenado mientras los costes subían por la inflación y los gastos derivados de la propia OPA. Ahora toca convencer al mercado de que el Plan Estratégico es realista. Esa promesa de un RoTE del 14,5 por ciento suena muy bien en el papel, pero con los tipos de interés empezando a relajarse, el Sabadell va a tener que sudar tinta para que el margen de intereses no se desinfle. Además, la venta de TSB al Santander les ha dejado con mucha caja, pero con menos diversificación geográfica.Técnicamente, la acción está aguantando el tipo en el entorno de los 3,30 euros, impulsada por el nuevo plan de recompra de acciones de 800 millones de euros que acaba de arrancar. Es el caramelo que Oliu y compañía le dan al accionista para que no se acuerde de la prima que ofrecía BBVA. En el hilo hay quien dice que el Sabadell es ahora una presa mucho más apetecible y barata para algún gigante europeo, porque tras el veto del Gobierno a la operación nacional, la única salida lógica para una consolidación parece ser transfronteriza.En resumen, el Sabadell ha salvado los muebles, pero este va a ser un año de transición real. El dividendo sigue siendo muy jugoso con una rentabilidad que ronda el 8 por ciento si sumamos la recompra, pero el potencial de subida está limitado por la incertidumbre del nuevo liderazgo y el fin del ciclo de tipos altos. Yo no tocaría el valor en estos niveles hasta ver cómo encaja el mercado los primeros pasos de Armengol como CEO. En Rankia sabemos que más vale solo que mal acompañado, pero en banca el tamaño sigue importando y el Sabadell se ha quedado en una zona media que siempre es peligrosa.

Jaimejube 12/02/26 13:48

Ha respondido al tema Banco Santander (SAN)

Hablar del Santander en pleno febrero de 2026 es enfrentarse a la paradoja de siempre: el banco presenta los mejores resultados de su historia (esos 14.101 millones de beneficio en 2025 son una barbaridad), pero el mercado sigue sin darle el múltiplo que Ana Botín reclama en cada rueda de prensa. En el foro estamos divididos entre los que aplauden la lluvia de dividendos y recompras —con ese nuevo plan de 5.000 millones de euros recién aprobado— y los que sospechamos que tanta recompra es la única forma que tienen de sostener la acción ante la falta de confianza en el crecimiento orgánico en Europa.Lo que es para ser críticos de verdad es que, tras años de "digitalización" y plataformas globales, la eficiencia está mejorando (ya en el 41,2%), pero la cotización sigue sin romper de forma clara y contundente hacia los niveles que debería por fundamentales. Nos venden que Estados Unidos es ahora el motor, tras la compra de Webster, y que Brasil va a recuperar el brillo con la normalización de tipos, pero en Rankia ya somos perros viejos: la diversificación geográfica, que antes era la joya de la corona, ahora se ve como una fuente de riesgos incontrolables en un mundo geopolíticamente roto. Depender de que la economía brasileña o la mexicana no estornuden para que el Santander no se resfríe sigue siendo el gran "pero" de la tesis de inversión.Técnicamente, el valor está en un momento dulce pero peligroso. Haber superado los récords de beneficios ha llevado a la acción a coquetear con niveles que no veíamos en años, pero el volumen institucional no termina de entrar a saco. La sombra de los impuestos especiales a la banca en España y la incertidumbre en el Reino Unido siguen siendo lastres que impiden que el Santander cotice con una prima sobre su valor en libros. En el hilo lo comentamos mucho: para el minorista, el banco se ha convertido en una especie de "vaca lechera" que te da un payout del 50%, pero que rara vez te va a dar un subidón del 20% en un mes sin que haya una noticia corporativa bomba.En resumen, el Santander de 2026 es una máquina de imprimir billetes muy bien engrasada, pero que sufre un "descuento por aburrimiento". Si buscas rentabilidad vía dividendo y recompra, no hay nada mejor en el Ibex ahora mismo; pero si esperas que la acción refleje el valor real de sus activos, prepárate para esperar sentado. El Investor Day del 25 de febrero será clave: o presentan un plan que ilusione con crecimiento real en márgenes más allá del dopaje de los tipos, o seguiremos siendo la acción que todo el mundo recomienda pero que nadie quiere comprar para hacerse rico. Yo me quedo por el dividendo, pero con el stop bien puesto por si el ciclo cambia más rápido de lo previsto.

Jaimejube 12/02/26 13:47

Ha respondido al tema BBVA (BBVA): Seguimiento del valor

Tras el carpetazo definitivo a la OPA sobre el Sabadell, BBVA está en una fase que en el foro llamamos "de examen de conciencia". Por un lado, nos hemos quitado de encima el ruido político y el riesgo de una integración eterna, pero por otro, el mercado le está metiendo un correctivo serio tras los últimos resultados. Ese desplome del 7% en una sola sesión hace unos días ha dejado tiritando a los que compraron en la euforia de los 11 o 12 euros, y ahora la pregunta es si el banco tiene un plan real más allá de "quemar" el exceso de capital en recompras.Lo que es para ser críticos es la narrativa de la directiva. Carlos Torres nos está prometiendo una lluvia de millones —nada menos que 36.000 millones de euros en dividendos y recompras hasta 2028—, pero en Rankia ya somos perros viejos y sabemos que la recompra masiva de acciones suele ser el refugio de quien no sabe cómo hacer crecer el negocio de forma orgánica. Está muy bien que nos devuelvan el dinero, pero a la vez es un reconocimiento implícito de que en España y Europa no hay dónde invertir con rentabilidad. Sin el Sabadell, BBVA se ha quedado como un banco "huérfano" de crecimiento en su mercado doméstico frente a la escala de Santander o CaixaBank.Y volvemos al elefante en la habitación: México. A estas alturas de 2026, seguir dependiendo de que el país azteca aguante el tirón es un deporte de riesgo. Cada vez que hay una caída fuerte como la de esta semana, la excusa es la misma: "miedo a los emergentes". Es agotador. Además, Turquía y Argentina, aunque aportan, siguen siendo fuentes de volatilidad que el mercado penaliza con múltiplos de valoración bajísimos. Si a esto le sumas que los tipos de interés en la Eurozona ya están empezando a flaquear, el margen de intereses va a sufrir y no está claro que las comisiones o el negocio en México puedan tapar ese agujero.Técnicamente, el valor está herido. Haber perdido soportes clave tras los resultados ha hecho que el gráfico se afee bastante, y ahora estamos en esa zona donde el pequeño inversor duda si promediar o salir corriendo. Lo único que sostiene la cotización es el programa de recompra de casi 4.000 millones que están ejecutando a toda máquina; es como ponerle un suelo artificial al precio. En definitiva, BBVA es hoy un valor para cobrar el dividendo y olvidarse de la pantalla, porque como intentes buscarle el sentido a los bandazos que da cada vez que sale un dato macro de México, vas a acabar con dolor de cabeza. Yo me quedo, pero con la mosca detrás de la oreja: tanta recompra me suena a que el crecimiento de verdad se ha terminado.

Jaimejube 12/02/26 13:43

Ha respondido al tema Amper (AMP): seguimiento de la acción

Hablar de Amper en el foro es tocar la fibra sensible de muchos que llevan años esperando el famoso "despegue" que nunca termina de consolidarse. Estamos en 2026 y, aunque la directiva insiste en que el Plan Estratégico 2023-2026 es el definitivo para convertir al grupo en un referente de Defensa, Seguridad y Energía, la cotización sigue moviéndose en ese rango de céntimos que desespera al más pintado. Es la eterna historia de Amper: contratos recurrentes de millones de euros que se anuncian a bombo y platillo, pero que luego parecen diluirse en una estructura de costes que históricamente ha sido un agujero negro para el beneficio neto.Lo que es para ser muy críticos es la constante sombra de las necesidades de financiación. Cada vez que el valor parece coger algo de inercia alcista, aparece el fantasma de las ampliaciones o de las emisiones de deuda para cubrir el circulante. En Rankia lo hemos comentado mil veces: no sirve de nada tener una cartera de pedidos récord si luego no tienes pulmón financiero para ejecutarlos sin asfixiar al accionista minoritario. El mercado ya no compra promesas de "Ebitda creciente" si eso no se traduce en caja real y en una limpieza definitiva del balance. A estos niveles, Amper sigue siendo una apuesta de fe en la gestión de una directiva que tiene que demostrar que sabe gestionar un grupo industrial diversificado y no solo un holding de empresas inconexas.Técnicamente, el valor es el paraíso de los traders de corto plazo y el infierno de los inversores de largo. Se mueve por impulsos, con calentones bruscos cuando sale alguna adjudicación con el Ministerio de Defensa o algún proyecto de eólica marina, para luego desinflarse poco a poco por falta de continuidad. Esa barrera psicológica de los 0,10-0,12 euros parece un muro de hormigón que la acción solo mira de lejos. Mientras no rompa esa zona con un volumen institucional real, cualquier subida será vista en el foro como otra oportunidad para que los "pillados" salgan corriendo y se olviden del valor.En resumen, Amper tiene la tecnología y está en los sectores de moda (Defensa y Renovables), pero le falta credibilidad financiera. Hasta que no veamos un cierre de ejercicio con beneficios claros, sin artificios contables y con una reducción orgánica de la deuda, seguirá siendo un valor de alto riesgo. Yo, personalmente, no pondría aquí ni un euro más de lo que esté dispuesto a perder en un casino. Es una pena, porque el potencial industrial está ahí, pero en bolsa lo que cuentan son los dividendos y la revalorización, y en eso Amper lleva una década de deuda con sus accionistas.

Jaimejube 12/02/26 13:41

Ha respondido al tema Nextil (NXT): seguimiento de acción

Ver a Nextil consolidando los 0,90 euros ha descolocado a más de uno en el foro, especialmente a los que esperaban que el valor se quedara vegetando en las profundidades de los chicharros. Sin embargo, no hay que dejarse engañar por el brillo del gráfico: estar a las puertas del euro no significa que los problemas estructurales hayan desaparecido. En Rankia sabemos que el precio es lo que pagas, pero el valor es lo que recibes, y a estos niveles la exigencia para la directiva es absoluta. Ya no valen las excusas de "año de transición"; a 0,90 el mercado está empezando a descontar que la fábrica de Guatemala es un éxito rotundo antes incluso de ver los retornos reales en la caja.Lo que es para ser críticos de verdad es que, a pesar de esta recuperación en la cotización, la mochila de la deuda sigue pesando lo mismo. Se ha hecho un esfuerzo titánico por reestructurar y buscar socios que inyecten pulmón financiero, pero el minorista sigue siendo el que paga la fiesta de la dilución cada vez que hay un movimiento de capital. El peligro de estar en 0,90 es que el suelo está muy lejos si los resultados de 2026 no confirman ese salto exponencial en el Ebitda que tanto han prometido en sus presentaciones. Si Guatemala no arranca con los márgenes previstos, la caída desde aquí va a ser mucho más dolorosa que cuando cotizaba a precios de derribo.Además, hay un runrún en el hilo sobre el volumen. Subir hasta los 0,90 con operaciones contadas y una liquidez tan estrecha es pan para hoy y hambre para mañana. En el momento en que alguien con un paquete decente quiera hacer caja, la cotización se va a resentir porque no hay contrapartida suficiente para aguantar el envite. Da la sensación de que el precio está "sujetado" con pinzas a la espera de una noticia corporativa bomba que justifique el salto al euro, pero mientras tanto, el riesgo de ejecución industrial sigue ahí, intacto.En definitiva, estar a 0,90 le da aire a la empresa para negociar mejor su deuda, pero al inversor de a pie le pone en una situación de riesgo-recompensa muy delicada. Entrar ahora es comprar una historia de éxito que todavía no se refleja en el beneficio neto. Yo, personalmente, hasta que no vea que el euro se rompe con volumen de verdad y que la deuda neta empieza a bajar de forma orgánica (y no por ingeniería contable o ventas de activos), me mantendré cauto. El que esté dentro desde abajo, que disfrute del viaje y ponga el stop bien pegado, porque en Nextil ya sabemos que el ascensor baja mucho más rápido de lo que sube.

Jaimejube 12/02/26 13:38

Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)

Entrar en el hilo de DIA es siempre un ejercicio de masoquismo inversor, pero lo que estamos viendo en este arranque de 2026 ya roza lo surrealista. Tras la salida definitiva de los activos en Brasil y el cierre de la venta de Clarel, la empresa se ha quedado reducida a su mínima expresión: España y Argentina. Nos han vendido que esta "nueva DIA" es más ágil y rentable, pero la realidad es que el mercado sigue sin darle el beneficio de la duda. Por mucho que digan que el Ebitda está mejorando, la cifra de ventas lógicamente se ha encogido y la sombra de la dilución histórica que sufrimos con LetterOne todavía escuece en el foro.Lo que es para ser críticos de verdad es la situación en Argentina. Es increíble que la joya de la corona, lo que salvaba los muebles a nivel de crecimiento, esté ahora mismo supeditada a una volatilidad macroeconómica que nadie sabe por dónde va a salir. Depender tanto de un mercado tan inestable para maquillar las cuentas de España es jugar con fuego. En el mercado nacional, aunque el cambio de imagen de las tiendas ha quedado muy bien y la marca blanca funciona, la competencia con Mercadona y Lidl es una guerra de guerrillas donde los márgenes de DIA siempre salen perdiendo. No terminan de encontrar ese "punto dulce" entre ser un súper de proximidad y tener precios competitivos.Técnicamente, la acción sigue siendo un "chicharro" de manual que se mueve por impulsos especulativos y poco más. Cotizar en las profundidades de los céntimos hace que cualquier movimiento parezca una barbaridad porcentual, pero el volumen real es de risa. La gran pregunta que nos hacemos todos en Rankia es: ¿cuándo van a lanzar la OPA de exclusión? Está claro que a Fridman y su equipo les sobra la bolsa; la tienen ahí simplemente porque sacarla de cotización ahora mismo les obligaría a retratarse con un precio que quizás no quieren pagar. Para el minorista, estar aquí es estar atrapado en una sala de espera perpetua.Yo, sinceramente, no veo motivo para meter un euro nuevo aquí. Es una empresa que ha pasado por tantas reestructuraciones que ya no sabemos ni lo que estamos comprando. Si consiguen demostrar dos o tres trimestres seguidos de beneficio neto positivo real (sin atípicos por ventas de filiales), igual alguno se lo piensa, pero de momento sigue siendo el casino favorito de los que buscan rebotes imposibles. Mucho cuidado con los cantos de sirena de que "está barata por activos", porque en DIA ya sabemos que el valor contable y la realidad del parqué rara vez se dan la mano.