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Jaimejube 11/09/25 09:11
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
 La publicación del IPC de EE.UU. este jueves se perfila como el gran catalizador para los mercados de renta fija y, por extensión, para el resto de activos. Tras un PPI más flojo de lo esperado, la duda está en si la inflación al consumo confirmará ese enfriamiento o si, por el contrario, mostrará nuevas tensiones. El consenso apunta a un 2,9% en agosto frente al 2,7% de julio, pero cualquier desviación de esa cifra puede mover con fuerza los precios de los bonos. Un dato por encima de lo esperado reforzaría la idea de que la Reserva Federal tendrá que mantener una postura más restrictiva durante más tiempo, lo que presionaría al alza los rendimientos de la deuda y provocaría ventas en renta fija. A su vez, limitaría el margen para recortes de tipos agresivos, algo que el mercado venía descontando con bastante optimismo. Por el contrario, si el IPC sorprende a la baja, es probable que veamos compras significativas en bonos, con descensos en las rentabilidades y un repunte en las expectativas de recortes de tipos ya a partir de los próximos meses. Ese escenario también sería favorable para la renta variable, al reducirse el coste de financiación y reforzarse el apetito por riesgo. En definitiva, los inversores en bonos deben estar especialmente atentos al dato de inflación: será un termómetro directo de la credibilidad de la Fed y de la trayectoria futura de los tipos. La volatilidad está prácticamente asegurada en la sesión del jueves.
Jaimejube 11/09/25 08:30
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
 El dato de Telefónica es bastante revelador: volver a ver la deuda neta por debajo de los 30.000 millones en 2028, algo que no sucede desde 2004, es un hito que habla de un cambio de estrategia profundo. Durante dos décadas, la compañía se movió con un balance muy cargado, fruto de un modelo expansivo que en su día buscaba crecer a golpe de adquisiciones y consolidar presencia internacional. Ahora el enfoque es justo el contrario: desinversiones selectivas, racionalización de activos y búsqueda de eficiencia. La venta de filiales latinoamericanas, de las torres de telecomunicaciones y, más recientemente, el planteamiento de vender y realquilar su sede en Madrid o la filial en Chile por unos 1.100 millones, son parte de esa hoja de ruta. Es decir, Telefónica se ha resignado a ser más pequeña, pero también más sostenible. Lo interesante será ver si esta reducción de deuda se traduce en mayor flexibilidad para invertir en áreas estratégicas como 5G, fibra y digitalización, en lugar de simplemente destinar recursos a cubrir intereses o refinanciaciones. El contexto competitivo en Europa es muy duro y la presión regulatoria tampoco ayuda, así que bajar deuda puede ser un salvavidas clave. En todo caso, la foto a medio plazo es ambivalente: menos deuda dará aire al balance y puede mejorar la percepción de solvencia, pero también implica que la compañía ya no juega en la misma liga de crecimiento global que a principios de los 2000. Telefónica será más ligera, sí, pero también más “doméstica” y dependiente de su capacidad de generar caja en mercados maduros.
Jaimejube 10/09/25 13:58
Ha respondido al tema La actualidad de los mercados
 La noticia de Novo Nordisk es bastante significativa porque no estamos hablando de un simple ajuste, sino de una reestructuración en toda regla. Reducir 9.000 empleos (más de 5.000 en Dinamarca) para ahorrar 8.000 millones de coronas suena a un cambio profundo en la forma de operar, y deja claro que el crecimiento meteórico de los últimos años ha pasado factura en términos de costes y organización. El telón de fondo es la presión creciente de Eli Lilly con Mounjaro y Zepbound. Hasta hace poco Novo tenía casi un monopolio de facto en obesidad y diabetes con Ozempic y Wegovy, pero ahora el mercado es mucho más competitivo y no les queda otra que centrarse en eficiencia y velocidad de ejecución. Que el nuevo CEO arranque con este plan deja claro el giro hacia una cultura más enfocada en rendimiento y resultados. Lo preocupante es la tercera revisión a la baja de objetivos en lo que va de año. Pasar de un crecimiento operativo esperado del 10-16% a solo 4-10% refleja la magnitud del golpe, aunque a medio plazo las reinversiones en I+D y en comercial pueden volver a poner a la compañía en la senda de crecimiento. Con la acción cayendo casi un 46% desde principios de año, da la sensación de que el mercado ya había descontado bastante pesimismo. El plan puede ser el punto de inflexión, pero en el corto plazo el sentimiento seguirá condicionado por si consiguen defender cuota frente a Lilly y demostrar que esta reestructuración no es solo un recorte de costes, sino un relanzamiento real del negocio.
Jaimejube 10/09/25 13:57
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
 Pues leyendo el repaso semanal me quedo con varias cosas claras: Europa sigue sin levantar cabeza en comparación con USA. El DAX y el EuroStoxx están muy atascados, y con el euro fuerte la presión sobre los exportadores alemanes es evidente. En cambio, el IBEX aguanta bastante bien, lo de los 15.000 puntos puede ser la clave para ver si tiene gasolina extra. En Wall Street la foto es distinta: la tendencia sigue siendo alcista aunque el S&P 500 esté lateral. Las tecnológicas siguen marcando el ritmo: Netflix con recompras, Apple con su evento del iPhone y Tesla consolidando. Mientras Nvidia no dé señales claras, el mercado tech parece más de rotación que de euforia. El Nikkei lo veo muy sólido, máximos históricos y de momento sin señales de debilidad, aunque lógicamente necesita consolidar. En commodities, el oro está en subida libre y el Brent aguantando el rango gracias a la OPEP+. Lo que más me llama la atención es el euro/dólar: si el billete verde sigue flojo, el oro y las materias primas van a seguir con viento de cola, pero eso puede ser otro lastre para Europa. Vamos, que de momento la foto sigue siendo de “EE.UU. tira, Europa se defiende como puede”.
Jaimejube 10/09/25 11:17
Ha respondido al tema Walt Disney (DIS)
 Disney muestra un patrón interesante, sí. El comportamiento reciente encaja con una fase de acumulación que suele preceder a un movimiento alcista: salto del rango, test de soporte en la base y reducción de volumen, todo ello típico de un inicio de tendencia. El hecho de que haya habido una pequeña “sacudida” también ayuda a filtrar a los más débiles antes de que el precio busque niveles más altos. Tu proyección hacia los 170$ parece ambiciosa, pero coherente si la tendencia se mantiene y la compañía sigue ejecutando bien sus negocios de streaming y parques temáticos. A corto plazo podría haber alguna consolidación o retroceso puntual, pero la estructura técnica apunta a que el impulso alcista tiene buenas probabilidades de continuidad.
Jaimejube 10/09/25 09:26
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
 Lo de Japón es un tema recurrente y difícil de encajar con los parámetros tradicionales de análisis. La deuda es descomunal, supera con creces el 250% del PIB, y aún así el mercado la sigue financiando a tipos ridículos. La clave está en que el 90% de esa deuda está en manos domésticas, con el Banco de Japón jugando un papel central comprando prácticamente todo lo que emite el Tesoro. El problema es que ese esquema solo funciona mientras la inflación esté controlada y la confianza en la moneda no se resquebraje. Lo que hemos visto en los últimos años es que el BoJ ha tenido que empezar a aflojar el control de la curva porque el yen se les caía a plomo. Si se desata una salida de capitales o la inflación repunta más de lo esperado, ahí sí que se complica de verdad la sostenibilidad. Coincido contigo en que puede ser la espoleta a medio plazo. Si en algún momento Japón pierde el control de la narrativa, el efecto contagio en deuda soberana y divisas sería enorme. Ahora bien, llevan décadas desafiando las predicciones de colapso, y cada vez que parece que se asoma el abismo, encuentran la manera de prolongar el sistema. En resumen, es un riesgo latente, pero no de ejecución inmediata. Más que un crash repentino, lo que parece probable es que sigamos viendo un lento desgaste que, llegado cierto punto, puede acabar siendo insostenible y actuar como detonante global.
Jaimejube 10/09/25 09:07
Ha respondido al tema La actualidad de los mercados
 La preapertura europea viene marcada por un flujo intenso de noticias corporativas. Destaca Rubis, que ha reportado un incremento del 3% en su Ebitda en el primer semestre, confirmando además sus objetivos anuales. En contraste, Atos ha anunciado una reorganización en Francia que implicaría la supresión de hasta 135 puestos de trabajo, mientras que Sanofi ha recibido luz verde en China para su tratamiento Tzield contra la diabetes tipo 1, lo que supone un hito relevante para su división de innovación. En el ámbito industrial, Alstom se adjudica un contrato importante en EE. UU. con NJ Transit, mientras que BAE Systems trabaja en el desarrollo de un submarino autónomo con vistas a comercializarlo en 2026, un movimiento estratégico en defensa ante el aumento de tensiones geopolíticas. Por su parte, Novo Nordisk anuncia un fuerte ajuste de plantilla, con la eliminación de 9.000 puestos, en un plan de ahorro destinado a reforzar su competitividad frente a Eli Lilly en el mercado de la obesidad. Entre las grandes del consumo, Inditex ha reportado ventas del segundo trimestre por debajo de lo previsto, aunque con aceleración en agosto, mientras que Primark (AB Foods) advierte de una caída del 2% en sus ventas subyacentes en el segundo semestre. Puig brilla con un beneficio semestral un 79% superior, impulsado por ventas adelantadas ante la posible subida de aranceles en EE. UU. También Wickes Group sorprende positivamente con un incremento cercano al 17% en beneficios. Finalmente, en energía, TotalEnergies ha cerrado un acuerdo estratégico con NextDecade para entrar en el proyecto de GNL Rio Grande en Texas, reforzando su apuesta por gas natural licuado. Y en tecnología, SAP podría verse apoyada tras las previsiones de Oracle de fuerte crecimiento en su negocio de nube, lo que arrastra expectativas positivas para el sector en Europa. En paralelo, Vistry reporta un desplome del 33% en su beneficio ajustado, reflejando la presión que sufre el mercado inmobiliario británico.
Jaimejube 10/09/25 08:50
Ha respondido al tema Seguimiento de Inditex (ITX)
 Inditex ha vuelto a marcar récords en el primer semestre de su ejercicio fiscal 2025-2026, aunque con un crecimiento mucho más moderado de lo que el mercado esperaba. El beneficio neto alcanzó los 2.791 millones de euros, apenas un 0,8% más que un año antes, mientras que las ventas subieron un 1,6% hasta los 18.357 millones de euros. A tipo de cambio constante, eso sí, el avance fue más notable (+5,1%), mostrando que la compañía sigue creciendo pese a un entorno complejo. En rentabilidad, el grupo logró mantener márgenes sólidos: el bruto se situó en el 58,3% de las ventas y el Ebitda alcanzó los 5.114 millones de euros (+1,5%). La posición financiera neta superó los 10.000 millones de euros, lo que refuerza la solidez de balance. Por cadenas, prácticamente todas mejoraron sus ventas, con Zara tirando del grupo, salvo Massimo Dutti, que retrocedió levemente. De cara al segundo semestre, la compañía ha señalado que la colección otoño/invierno está teniendo muy buena acogida, con ventas que han crecido un 9% entre el 1 de agosto y el 7 de septiembre a tipo de cambio constante. Además, mantiene un ambicioso plan inversor de 1.800 millones de euros para reforzar su capacidad logística y apoyar la expansión, con el objetivo de crecer en todos sus mercados y consolidar su posición en el canal online. En definitiva, Inditex sigue mostrando una gran fortaleza operativa y un modelo de negocio muy sólido, aunque el ritmo de crecimiento se ha enfriado respecto a ejercicios anteriores. Aun así, la compañía confía en que su flexibilidad, la inversión en tiendas y logística y la apuesta por la sostenibilidad le permitan mantener su potencial de crecimiento a largo plazo.
Jaimejube 10/09/25 08:38
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
 Muy interesante ese estudio de eToro porque confirma algo que ya se suele ver en los foros: al final las emociones mandan mucho más de lo que pensamos en la toma de decisiones de inversión. El miedo a perder dinero es el factor dominante en general, pero luego se ve cómo cada país tiene su sesgo propio: en Italia arrasa el miedo, en Reino Unido pesa más el optimismo, en Alemania la impaciencia y en Francia la codicia. Lo de España con el exceso de confianza tampoco sorprende. En épocas alcistas aparece mucho inversor que cree que esto es fácil y que los mercados siempre suben. Pero como dices, cuando llega una corrección fuerte, la mayoría de esos perfiles desaparece porque no aguantan la presión. La bolsa es un entorno que pone a prueba la humildad de cualquiera, y a los “sobraos” los suele poner en su sitio tarde o temprano. El dato de que más de la mitad de los inversores se vuelven más cautelosos tras sufrir pérdidas es de cajón, pero refleja muy bien cómo funciona la psicología inversora: hasta que uno no siente en carne propia una caída del mercado, no se da cuenta de lo difícil que es mantener la calma. Esa experiencia es lo que termina diferenciando al inversor que sobrevive en el largo plazo del que abandona en el primer batacazo. En resumen, este tipo de encuestas dejan claro que más allá de análisis técnico o fundamental, el control emocional es lo que de verdad marca la diferencia en la rentabilidad de los minoristas.
Jaimejube 10/09/25 08:37
Ha respondido al tema Datos económicos de la Eurozona y de la UE
 Buenas noticias para la industria europea. El PMI manufacturero de la Eurozona subió en agosto a 50,7, su mejor nivel en 38 meses, lo que indica que por fin el sector vuelve a terreno de expansión tras un largo periodo de contracción. Destaca el fuerte repunte del subíndice de producción, que se va a 52,5, máximos desde marzo de 2022. La clave ha estado en la mejora de la demanda interna, porque las exportaciones todavía siguen cayendo. En Alemania, el PMI alcanzó 49,8 puntos, el dato más alto en más de tres años, aunque aún se mantiene por debajo de los 50. En Francia e Italia sí se superó ese nivel de referencia, con lecturas de 50,4 en ambos casos. En todos ellos, lo más positivo es que se empieza a ver cierta recuperación en nuevos pedidos, algo que no ocurría desde hace casi tres años y medio. A pesar de esta mejora, el informe señala algunos puntos a vigilar: los stocks continúan reduciéndose, las compras de insumos siguen a la baja y, aunque los costes de entrada subieron ligeramente en agosto, los precios cobrados por las empresas siguen descendiendo. Eso refleja que la presión sobre márgenes no ha desaparecido. En conjunto, el sector manufacturero europeo muestra señales claras de recuperación y los productores mantienen un tono optimista sobre los próximos doce meses, aunque sin euforia. El repunte en varios países sugiere que el ciclo industrial podría estar girando, pero aún habrá que ver si la tendencia se consolida en los próximos meses.