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Bacalo 21/05/25 14:25
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Brookfield tiene la sede en Canadá y cuenta con un complejo entramado de empresas.Gestiona dinero de terceros a través de fondos y filiales (renovables, infraestructuras, crédito...), gestionados por Brookfield AM, pero también cuenta con un elevado capital suyo que pone en esos fondos y filiales.En su carta del primer trimestre de 2025, Pershing Square hace un buen análisis del entramado. Este es el párrafo en el que da una descripción de alto nivel:Brookfield Corporation is a Canadian multinational with a 100-plus-year history as an owner-operator of critical infrastructure and assets which power the backbone of the global economy. Brookfield’s principal asset, which comprises two thirds of BN’s value is its 73% ownership of its $76 billion market cap publicly traded asset manager, Brookfield Asset Management (“BAM”). Brookfield’s other major assets include (1) a preferred claim on BAM’s carried interest, (2) $11 billion of capital invested in BAM’s private funds, (3) $15 billion of equity ownership in Brookfield’s publicly listed affiliate companies, (4) a $25 billion real estate investment portfolio, and (5) a rapidly growing wealth and retirement solutions business which specializes in long-dated annuities.En total, la cantidad gestionada por el grupo (de terceros y propios) supera el billón de euros (billón europeo), y como decía LagrimasWoke, en principio podría comprar Inditex, Iberdrola o la empresa que quisiera. Pero con varios matices:-un fondo tiene un mandato (en qué invertir) y probablemente, no pueda dedicar más de un porcentaje a una sola inversión.-que al final, la rentabilidad que quieren obtener (¿el 15, el 20%?) suele necesitar apalancar las operaciones con deuda para ganarse ese margen extra entre el coste de la deuda y la revalorización que consigan del activo comprado cuando lo venden a otro inversor o lo sacan a bolsa.Estos 2 condicionantes son los que, en mi opinión, hacen que estuvieran buscando un fondo soberano u otro socio para poner parte del dinero en la compra de Grifols, ya que no podían ponerlo entero de sus fondos por la limitación citada, y que estuvieran buscando financiación para refinanciar la deuda de Grifols e incluso financiar parte de la compra.
Bacalo 14/05/25 17:32
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
yo creo que tienen alguna movida mala, probablemente que Grifols tiene vetado a Bankinter como banco con el que gestionar sus cuentas o participar en sus colocaciones de deuda,etc, o algún enfrentamiento que hayan tenido los analistas. Pero es tremendo como les dan caña.
Bacalo 14/05/25 17:26
Ha respondido al tema CIE Automotive (CIE)
el precio de la acción está ya en 24 -el precio que ofrecen en la auto-opa- y superándolo por momentos. Y da la sensación de que están conteniéndolo, porque Gestamp por ejemplo estos días ha subido más.No va a vender en la auto-opa ni el tato en estas condiciones, ha habido una oportunidad muy buena de levantarse un 15% comprando hace unas semanas cuando bajó a 20,50 hace unas semanas, para quien no esté interesado en ir a largo en esta empresa.
Bacalo 13/05/25 11:59
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Ya no sólo es que en 2025/26 tienen previsto comprar los citados centros de plasma a Scranton, es que en la entrevista publicada en el Economista dice que después está previsto invertir en más fábricas para poder llegar a los 10.000 millones de facturación....Y no descarta adquisiciones inorgánicas.Habla de bajar el ratio de deuda a 3x, ya que el mercado se siente cómodo con 3,5x y así tendría margen para adquisiciones. No sé, tendrá que ser a base de crecer el EBITDA, como hemos hablado: más ventas de los productos actuales, mejores márgenes con la cantidad de plasma que sacan por litro con las nuevas máquinas, y que realmente los productos de Biotest empiecen a generar ventas.
Bacalo 13/05/25 10:11
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
exactamente, hoy el CEO en una entrevista (imagino que con los medios después de presentar los resultados) dice que el objetivo es recomprar los centros de donación en manos de Scranton en 2026-27 con flujo de caja, aparte está la exclusión de bolsa de Biotest, y algún otro compromiso que aún tengan... Y espérate que, como autoricen en España o en otros países de Europa el pago por donaciones, no se pongan a construir centros como locos.La deuda en sí no parece que vaya a bajar, el ratio puede que siga bajando si aumenta el "EBITDA".
Bacalo 12/05/25 13:17
Ha respondido al tema Cellnex Telecom (CLNX)
sobre esta empresa creo que escribí hace tiempo en este foro, cuando había una euforia porque compraba y compraba más activos cuando los tipos de interés estaban por los suelos, podía endeudarse, compraba a 15 veces el famoso EBITDA y cotizaba a veintipico, el crecimiento era un fenómeno de profecía autocumplida (la reflexibilidad que explicó George Soros, donde existe una desconexión entre la valoración de la empresa y el valor real de los activos y el negocio que se tapa con el crecimiento inorgánico) y los institucionales que buscaban rascar algo de rentabilidad se veían atraídos por un negocio con contratos a largo plazo con clientes (las operadoras) solventes y que al menos te podía dar un 4-5% de rentabilidad en un entorno de tipos 0.Pero ya dije que las subidas de tipos de interés la iban a machacar doblemente: porque esos inversores iban a exigir una mayor rentabilidad (= bajada de precio de la cotización) al tener la comparativa de una deuda pública a tipos más altos, y por otro lado, porque le iba a subir el coste de su enorme deuda.Ahora se está cumpliendo la otra parte de la tesis negativa: que los clientes van a menos. En España ya tenemos MasOrange en lugar de MásMóvil y Orange, decía Cellnex que tenía contratos a largo plazo y no le importaba; ya, como era de esperar, ha tenido que renegociar los contratos porque MasOrange habrá dicho:o me permites cerrar estaciones duplicadas, o no te contrato más.Y ahora se habla de VodaFónica, que sería otro cliente menos...Con lo cual, imagino que habrá que valorarla con estos riesgos: sí, tiene contratos ligados a la inflación, hay que desplegar más estaciones para 5G ó 6G ó lo que venga, pero en lugar de 4 clientes en cada país, te puedes quedar con 3 ó con 2...
Bacalo 10/05/25 11:08
Ha respondido al tema Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
ya lo habían filtrado hace meses.https://www.eleconomista.es/energia/noticias/13062232/10/24/el-gobierno-incita-a-la-cnmc-a-elevar-la-tasa-de-retribucion-a-las-redes-a-mas-del-65.html31/10/2024 Actualmente, la retribución está fijada en el 5,58% en el caso de las redes eléctricas, en el 5,44% para el transporte de gas y del 5,83% para el gas natural, y fuentes del mercado indican que la propuesta de la CNMC rondará el 6,5%.
Bacalo 09/05/25 15:46
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
parece que en la Junta de Accionistas los Grifols quieren echar al consejero independiente que lograron incorporar los fondos activistas americanos. Molesta. La excusa es que hay demasiados consejeros dominicales (representantes de los accionistas) y claro, no van a echar a un Grifols o esbirro suyo, y que además dicen hay pocas mujeres.https://www.expansion.com/empresas/2025/05/09/681cf06ae5fdea3f728b4585.htmlgrifols junta
Bacalo 06/05/25 17:53
Ha respondido al tema Global Dominion (DOM)
En la Junta parece que han señalado que ya tienen comprador para los parques solares de República Dominicana, aunque el pago será a plazos.Y algún accionista se ha atrevido a pedir la dimisión del CEO (¿forero de rankia?)https://cincodias.elpais.com/companias/2025-05-06/dominion-intensificara-la-compra-de-empresas-de-economia-circular.html" Barandiaran ya ha elegido comprador para cuatro parques solares en República Dominicana con una potencia global de 260 MW. El importe de la operación, con la asunción de deuda y todavía por cerrar, alcanza los 400 millones. A cubrir en varias fases, que se extienden más allá del actual ejercicio. 
Bacalo 06/05/25 17:24
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
estudio de lobby financiado por CSL, imagino para presionar que autoricen el pago por donaciones y no les topen el precio de medicamentos....Hasta 65.000 pacientes podrían ver comprometidos sus tratamientos en España si no se garantiza la producción y el acceso a hemoderivadoshttps://gacetamedica.com/investigacion/65-000-pacientes-tratamientos-garantiza-produccion-acceso-hemoderivados-espana/https://inmunologia.org/images/site/guias/Documento_de_Consenso-Medicamentos_Hemoderivados.pdf