Bacalo
27/02/25 13:08
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Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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Bacalo
27/02/25 13:02
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Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
Hace un tiempo puse unos mensajes sobre cómo funcionan los ingresos en estas empresas con activos regulados y algún forero no lo entendía.Pues ahora puede ver el ejemplo práctico de Red eléctrica (Redeia): por los activos anteriores a 1998 ya no le pagan nada, porque han cumplido 25 años y están amortizados. Sólo lo que se gaste en operarlos y mantenerlos. Así que caída de ingresos gorda:"En este ejercicio los resultados del Grupo vienen marcados por la finalización de la vida útil regulatoria de los activos anteriores a 1998, cuyo impacto anual en ingresos asciende a 260 millones de euros aproximadamente, generando un impacto negativo en todas las magnitudes de la cuenta de resultados del Grupo."Y se puede argumentar que Redeia, con toda la historia de descarbonización, electrificación del transporte y la industria o centros de datos, tendrá que realizar buenas inversiones, con lo cual podrá suplir parte de la caída. Pero Enagás, ¿con el hidrógeno? Pufff
Bacalo
27/02/25 12:55
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¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
vamos a ver, esta empresa crece sus ingresos un 1% al año, y eso en años buenos. Mírate la trayectoria de los últimos 10 años. Para obtener más beneficio, tendría que disminuir los gastos/inversiones notablemente. Pero es que cuando no tiene que invertir en fibra en España, toca en UK o en Brasil, y si no, en redes móviles de 3G, 4G, 5G o cuando llegue 6G o en 99G. No consiguen librarse de gastar el 15% de ingresos en CAPEX. Y cada vez más impuestos: ayuntamientos, Comunidades, Gobierno, Unión Europea: que si el espectro radioeléctrico, que si la ocupación del espacio público, hasta financiar la TV pública cada vez más cara con sus Broncanos, Belenes Esteban , Eurocopas y finales de la Champions.En Perú la ha arruinado el Estado y la competencia del operador vietnamita, agradezcamos que no le ha pasado lo mismo con un competidor que tira los precios en Brasil. Si consiguiese ganar más, ya verías como le ponen más impuestos.La economía crece mucho más del 1% (pongamos un 2% del PIB más el deflactor del PIB de un 3%). Luego cualquier negocio que no crezca a un 5% en ingresos tiene cada vez menos peso en la economía y es más irrelevante, como le pasa a Telefónica. Antes era la empresa nº 1 por capitalización en el IBEX, ahora apenas aguanta en el top 10.Esta es la triste realidad.
Bacalo
11/02/25 22:04
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Hilo sobre dudas de Interactive Brokers
no recuerdo si había que adjuntar el certificado de que se es residente en España (creo recordar que sí había que subirlo al portal de IB), pero este se obtiene en la web de la AEAT con el certificado digital u otro medio de identificación, eso de ir a sellar a hacienda era antes... el certificado aparece en español e inglés para que lo entiendan los del otro país.https://sede.agenciatributaria.gob.es/Sede/no-residentes/certificados-residencia-fiscal.html
Bacalo
11/02/25 22:02
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Hilo sobre dudas de Interactive Brokers
seguramente no te afecte en nada, a mí la primera vez me pagaron unos pocos céntimos de interés y me retuvieron el 20%, tiempo después lo envié porque me ofrecieron prestar las acciones y encima los tipos de interés habían subido, y ahí sí que empecé a recibir cantidades más elevadas y me interesaba, ya que en España solo se puede deducir por doble imposición lo que marca el convenio (es decir, nada), con lo cual te encontrarías pagando el 20% de Irlanda más el 19% de España.Pero vamos, no cuesta mucho hacerlo, rellenar el formulario y adjuntar el certificado de residencia fiscal.
Bacalo
11/02/25 14:23
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Hilo sobre dudas de Interactive Brokers
ese formulario es para que te apliquen la retención del convenio entre España-Irlanda (0%) en lugar del 20% que se aplica por defecto. Es equivalente al W8 para EE.UU. A mí me retuvieron al principio ese 20% hasta que envié el formulario.Afecta a los intereses que te pueda pagar IB por la liquidez remunerada que tengas en la cuenta o por los intereses que te corresponden si estás en el programa de prestar tus acciones, no a los dividendos de las acciones que tengas, que aplicarán la retención según el país donde esté domiciliada la compañía.
Bacalo
08/02/25 21:16
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¿Qué os parece Indra (IDR)?
Los operadores de satélites europeos andan fastidiados con el éxito que está teniendo Starlink y después viene la empresa de Bezos.Por ejemplo, de SES y Eutelsat hay crecientes dudas sobre que puedan pagar su deuda:, según se ha publicado esta semana:" Europe’s largest satellite operators as the rapid rise of Elon Musk’s Starlink deepens the pressure on the continent’s ailing incumbents. The cost of buying insurance against France’s Eutelsat and SES of Luxembourg defaulting on their bonds has soared to record highs, as investors fear the two will struggle to repay their debts, which together amount to about €7bn. "O Hispasat se hincha a contratos públicos (de defensa, o que se lleve contratos públicos de cobertura en zonas rurales, o que Europa decida tirar una vez más el dinero en un competidor público a lo que tienen los americanos) o probablemente cada vez valga menos.
Bacalo
28/01/25 18:19
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¿Qué pasó ayer con GE Vernova?
así es, todo lo relacionado con generación de electricidad y centros de datos se vio afectado por la noticia sobre la empresa china de IA, la "lógica" es que se va a necesitar mucho menos procesamiento y electricidad de lo esperado: las eléctricas americanas que iban a construir o reabrir centrales nucleares y de gas y estaban anunciando acuerdos con Amazon y demás (Vistra por ejemplo casi un 30%), las que fabrican turbinas como GE Vernova, las de climatización de centros de datos (Vertiv cayó un 30%), las que construyen centros de datos (por ejemplo, ACS,Merlín, por nombrar 2 españolas), etcétera.Cuanto más habían subido al calor de toda la burbuja de IA, diría que más cayeron ayer.
Bacalo
21/01/25 14:34
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Iberpapel (IBG): seguimiento de la acción
sobre lo que comentábamos de las caídas de demanda, pero también de capacidad, esto es lo que mostraba Sylvamo (la escisión de la parte de papel de International Paper ) en la presentación de sus últimos resultados, En Europa cae más la oferta por cierres que la demanda:
Bacalo
21/01/25 14:22
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Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
yo creo que se refiere al cálculo a partir del "famoso" EBITDA ajustado del flujo de caja. Del "EBITDA ajustado" hay que restar todos esos conceptos que se citan (intereses de los préstamos, lo que les dé la gana meter en gastos no recurrentes, como las restructuraciones; y los gastos de capital, entre los que entrarían todos esos compromisos con los centros de plasma).Desde luego la parte de intereses va a crecer bastante con los tipos a los que se están firmando las refinanciaciones, y que baje la salida de caja en los otros apartados, probablemente no compense lo suficiente para que pueda ocurrir como en 2024, que todo el EBITDA se lo comían los citados conceptos.