Bacalo
28/07/26 21:11
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Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
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Bacalo
28/07/26 21:06
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Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
¿cómo van a recomprarlos, si no generan caja? Dicen que el FCF ha sido de 90M, pero para ello "ignoran" tan ricamente los pagos por leasing de 60M porque aparecen en el apartado de flujo de caja financiero....luego el flujo real son 30 millones; Si supusiésemos que algún día deja de aumentar el circulante con la acumulación de inventarios, no llega ni a 200M, no hay dinero ni para rebajar la deuda ni para lo de Scranton, si van a seguir invirtiendo en Egipto, Barcelona,Canadá,etc.Y lo de Egipto hay otro tema del que creo que no se ha hablado, el riesgo país: está muy bien lo de plasma barato, pero en estos países dirigidos por dictadores con todo el poder económico en manos del ejército, espérate que algún día no les hagan lo mismo que a petroleras o mineras que operan en países de este tipo: que les impongan impuestos especiales, que les "pidan" aumentar su participación en el negocio conjunto por la patilla, vamos, lo típico cuando andan achuchados de ingresos o simplemente los dirigentes quieren enriquecerse aún más. Si con el tiempo sale a cotizar la filial de EE.UU de manera independiente y va bajando la participación en la misma de la matriz, esta va a empezar a tener un perfil bananero por depender del plasma egipcio.
Bacalo
24/07/26 18:01
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¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
la increíble empresa menguante.... resulta que Reino Unido es uno de los 4 mercados estratégicos en que se centra, va hacia abajo si frenos: disminuye ingresos, beneficio, invierte cada vez más.... ya comenté que su socio Liberty Global es que ni la nombra en la valoración que hace de sus negocios.https://cincodias.elpais.com/companias/2026-07-24/virgin-media-o2-elevo-sus-perdidas-a-414-millones-de-euros-en-el-primer-semestre.htmlVirgin Media O2, la pérdida neta alcanzó los 311 millones de libras (360,8 millones de euros), superando en un 40% la pérdida de 221,9 millones de libras registrada entre abril y junio del año anterior....gasto financiero, que subió desde los 553,3 millones hasta los 994,9 millones de libras en el trimestre.En el segundo trimestre del año, la facturación total cayó un 7,9% interanual en términos ajustadosLa empresa atribuyó esta evolución a la debilidad del mercado corporativo y a la presión competitiva continuada en el segmento de telefonía fija de consumo.
Bacalo
21/07/26 21:28
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Holaluz MAB
más bien la tendría que salvar Aagesen, la ministra con casoplón en la Moraleja, otra "referente moral", que ahora se ha inventado el concepto de "petromachismo" y seguro que dedica abundantes dineros a los chiringuitos de las amigas y militantes que se dediquen a analizarlo. Pueden alegar que a HolaLuz, dirigida por una mujer, la ha hundido el heteropatriarcado de Iberdrola, Endesa, Naturgy y Repsol, dirigidas por machos.
Bacalo
21/07/26 18:31
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Holaluz MAB
al final parece que Carlota Pi no es la Elon Musk española, no va a conseguir revolucionar un sector controlado por gigantes que han aplastado a los pequeños: controlan la generación, hacen ofertas cruzadas con gasolina, gas.... que las pequeñas comercializadoras no pueden replicar.Es mujer y catalana, podría tener buenos enganches con los lobbies de ambos grupos, pero parece que está en el sitio equivocado: el feminismo, cercano al comunismo y el socialismo/sanchismo, siempre está con la matraca de nacionalizar la electricidad, y Carlota Pi creo que es cercana a la organización empresarial del Cercle d`Economia, que no parece muy cercana a los nazionalistas.
Bacalo
17/07/26 10:10
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Digi: seguimiento y noticias
La diferencia de partida es que MásMóvil no dependía de una matriz que conservaba la mayoría de las acciones, como pasa con Digi.Y esto huele más bien a situaciones ya vividas como Iberdrola-Iberdrola Renovables, Telefónica con Telefónica Móviles o Publicidad e Información, o ahora Acciona con Acciona Renovables: te la sacan a bolsa en un momento de furor, y si al cabo de unos años aquello no tira, la excluyen de bolsa a precio de risa. El accionista mayoritario lo controla todo y decide qué interesa y qué no. Nadie más pinta nada. Y tiene formas de ir sangrando la filial sin repartir dividendos al resto de accionistas: con los royalties por el uso de la marca, o la comisión por ciertos servicios centralizados: compras de equipamiento de infraestructura para todas las filiales del grupo, negociación del roaming centralizado con otros operadores, directivos del grupo que vienen en comisión de servicios.... te cobran un 4-5% de la facturación y se llevan el dinero a Rumanía o a donde tengan la matriz para pagar pocos impuestos- si hasta Telefónica lo hace, y se llevó estos departamentos de Compras o Roaming a Alemania desde España para generar allí las comisiones, ya que tenía unas pérdidas pendientes de compensar espantosas porque pagó un dineral cuando entró en el país...-
Bacalo
16/07/26 16:50
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Digi: seguimiento y noticias
el único caso bueno de salida a bolsa de telco nueva creo que ha sido MasMovil -luego está lo de Zegona con Vodafone España, que son unos genios financieros-, pero Jazztel o la nacionalista Parlem han sido auténticas ruinas, y qué decir de Telefónica.Sector malo, deflacionario, con productos de fibra y voz indiferenciados; lo único que Digi consiga de verdad mantener la estructura de bajo costes de la que hablan en el folleto y sea como Ryanair, que vaya sembrando cadáveres y creciendo a costa de los que no pueden mantener su ritmo de precios imbatibles. La verdad que su fibra funciona como un tiro, el móvil a mí me está dando problemillas a veces.
Bacalo
30/06/26 16:10
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¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
de los 4 países en los que se queda Telefónica -España, Brasil, Alemania y UK- este último se está valorando directamente a 0 por el mercado ante la bestial deuda que soporta Virgin Media O2.Liberty Global, socio al 50% de Telefónica en UK, directamente ni incluye la filial de UK en la valoración por partes que hace de su negocio para convencer al mercado de que sus acciones están muy baratas -su énfasis está en los operadores de Bélgica y Holanda que ha unido y va a sacar a cotizar independientemente- y los bonos están cotizando al 91% del par, y el mercado de bonos es muy sabio para valorar la situación financiera de una empresa."El precio del bono 2032 de VMO2 ha caído durante los últimos 6 meses del 100% a 91%; los inversores demandan una rentabilidad del 9% a la deuda de la compañía. El coste de asegurarse contra un default de VMO2, que tiene más de 20.000 millones de libras de deuda, está con diferencial de 622 puntos básicos para el swap a 5 años, en máximos desde 2010. Se espera que los ingresos y ganancias de la compañía caigan entre un 3-5% este año.
Bacalo
25/06/26 10:56
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Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
el "potente flujo de caja operativo" se va a inversiones en Egipto, Barcelona,etc. Los centros se van a comprar con "flujo de caja financiero" proveniente de la venta parcial de acciones en EE.UU. Y como esto no se sabe cuándo va a ocurrir, cuánto van a recaudar, y tan siquiera si va a ocurrir -tal como está el mundo, que pille en un momento malo por cualquier conflicto, o porque a Trump le da por poner más impuestos y limitaciones a las farmaceúticas, o cualquier problema puntual de Grifols, o simplemente que la acogida de la OPV sea tibia por los institucionales- pues toca renovar la deuda.
Bacalo
25/06/26 10:50
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Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
muy buenos argumentos, pero la clave está precisamente en el último punto: "si Grifols retrasa la recompra..." que es el temor existente, con lo cual seguimos con los problemas de gobierno corporativo, intereses cruzados, precios de transferencia....Las inversiones que van anunciando dificultan que Grifols obtenga el dinero necesario con el negocio típico, me parece que están jugándosela a lo que puedan obtener en la supuesta OPV en EE.UU para recomprar los centros a Scranton.