Bonistas de Banca Cívica

Entonces vamos a tener trabajo con los arbitrajes. Gracias.

Aquí hay poco arbitraje, aunque nunca se sabe.
La diferencia es solo el tipo de interés, la A el 6%, la B el 7,8% y la C el 9%.
Habitualmente la A cotizará la más baja, la B intermedio y la C más alta.
Pero no veo a nadie comprando de las tres para ver si después sale un posible arbitraje, porque para arbitrar entre ellas lo primero que tienes que hacer es tenerlas compradas.

Claro que si lo que quieres decir es acudir a la conversión el año que viene, también dependerá de las cotizaciones que tengan, y la diferencia entonces no va a existir porque respecto de la conversión todas son iguales. Habrá más posibilidades porque habrá tres emisiones en las que poder comprar.

Al menos habrá (o debería haber) menos tortas para pillar, ya que no solo convierten 3 emisiones que estan vírgenes sino que además coinciden en día con las BBVA, que por cierto alguien está comprando a precio de oro.

Esa es la visión positiva. La negativa es que no podemos ir a la una y a la otra sucesivamente.

De todas maneras, mientras siga sin haber cortos de CABK por ningún lado dificilmente se puede pensar en arbitrar en estos canjes.

Santander Investment Bolsa, S.V., S.A. (1) (*) EF 042503 ES0348873011 Obligaciones convertibles Banca Cívica 6% EM.06‐2012 Banca Cívica
Santander Investment Bolsa, S.V., S.A. (1) (*) EF 042504 ES0348873029 Obligaciones convertibles Banca Cívica 7,80% EM.06‐2012 Banca Cívica
Santander Investment Bolsa, S.V., S.A. (1) EF 042505 ES0348873037 Obligaciones convertibles Banca Cívica 9% EM.06‐2012 Banca Cívica

Estaba mirandolas y no me cuadraba que las ultimas estuvieran tan altas y las otras mucho más baratas cuando solo las diferencia un 3% de intere´s anual... y la razón es que el SANTANDER ya está exonerado en las 2 que pagan menos interés, ya debe haber llegado a comprar el 10% de la emisión...... a ver cuanto tarda en exonerarse de la tercera, si se pudiera vender corto casi que lo haría!!!

Ojo no te pongas en cortos que podías darte el castañazo.
Es posible que nunca compren el 10% y se exoneren de la liquidez.
En primer lugar por el origen de las emisiones. La A y B eran fundamentalmente Cajasol, mientras que la C era C. Navarra, aunque también eran unas de Cívica. No es lo mismo la comercialización y la información al inversor que se daba en una caja que en otra, no es lo mismo un cliente de depósito en Cajasol que un inversor con diversificación que asume el rieso a cambio de interés en C. Navarra.
Después por el intérés. A mi entre el 6% y el 9% me parece una diferencia "interesante", aunque por si sola no justificaría 8 puntos en el precio, pero si que justifica que haya inversores que quieran comprar por lo que no será la entidad de liquidez la que haga todas las operaciones.
Finalmente esos dos motivos han hecho que se negociaran más importes en la A y en la B que en la C. Si te das una vuelta por los históricos de Bolsa Madrid lo podrías comprobar