El Fondo de Reestructuración y Ordenación Bancaria (FROB) ha diseñado una hoja de ruta para cerrar el cambio de las participaciones preferentes y deuda subordinada del grupo BFA-Bankia por acciones que cotizarán en Bolsa sin necesidad de oferta pública ni folleto previo informativo. El canje será obligatorio y el objetivo del Gobierno es asegurar la eficacia del proceso para que los inversores tengan posibilidad de obtener liquidez de manera automática este mismo mes de enero.
Bankia deberá efectuar una ampliación de capital estimada en torno a los 4.200 millones de euros, cifra equivalente al 61% de los 6.900 millones de euros que el grupo tiene pendientes de canje sumando los instrumentos híbridos y la deuda subordinada. El 39% restante corresponde al descuento dado a conocer a finales de noviembre que ahora tendrán que asumir los 80.000 clientes que adquirieron alguno de estos controvertidos productos financieros.
El Gobierno no quiere dilatar innecesariamente la solución pactada con la Comisión Europea para zanjar el conflicto de Bankia y para ello va a hacer uso literal de las facultades establecidas en la Ley 9/2012 de reestructuración y resolución de entidades de crédito. Para ello, el FROB determinará con carácter de “acto administrativo y vinculante” todo el proceso de gestión de los instrumentos híbridos de capital y de deuda subordinada. De este modo, los acuerdos adoptados no tendrán que pasar por ningún otro trámite o requisito legal ni tampoco será necesario contar con informes de expertos independientes o auditores.
Las acciones que aprobará de manera inmediata el organismo presidido por el subgobernador del Banco de España, Fernando Restoy, se concretan en dos fases encadenadas de actuación. En primer lugar la recompra de las participaciones preferentes y los instrumentos de deuda subordinada con la quita prevista y anunciada por José Ignacio Goirigolzarri. Acto seguido, el FROB exigirá que el efectivo obtenido por los inversores sea aplicado de manera automática la suscripción de las acciones a emitir por Bankia.
Como fórmula alternativa, pero exclusivamente orientada a la deuda subordinada con vencimiento que posee la entidad matriz, el Banco Financiero y de Ahorro (BFA), establecerá la posibilidad de que los inversores puedan canjear sus títulos por bonos de esta misma entidad que serían emitidos con categoría de deuda sénior. En cualquier caso, dicha opción no sería considerada como una oferta pública puesto que el canje sigue siendo obligatorio en todos los supuestos. Los nuevos bonos podrían ser colocados por BFA mediante un simple documento difundido por hecho relevante y sin obligación, por lo tanto, de llevar a cabo el preceptivo y más complejo folleto informativo ante la CNMV.
Razones de extraordinaria urgencia
Después de varias semanas de tira y afloja entre los distintos organismos de supervisión financiera, el Banco de España y la Comisión de Valores han convenido que la situación de Bankia viene dada por “razones de extraordinaria urgencia” que obligan al FROB a asumir todas las facultades que podrían atribuirse legal o estatutariamente a la asamblea general. Bajo estos fundamentos el organismo estatal ha recapitalizado la entidad nacionalizada a través de bonos contingentes convertibles, los más popularmente conocidos como CoCos, que se transformarán en acciones mediante otra ampliación previa al canje de las preferentes, en la que no existirá ningún derecho de suscripción preferente para los 350.000 accionistas minoritarios de Bankia.
El importe de esta operación es de 10.700 millones de euros, pero al tratarse de una ampliación de capital no dineraria se suprime también la oferta pública de valores y, en consecuencia, tampoco será preciso llevar a cabo folleto informativo para realizarla. El grupo bancario que preside Goirigolzarri hubiera preferido asegurar el proceso con una inyección en efectivo de nuevos fondos, pero el FROB ha decidido que es mejor utilizar el recurso de los CoCos a la espera de disponer de un balance cerrado y auditado con fecha de 31 de diciembre de 2012.
El Gobierno sabe que las prisas no son buenas consejeras, pero si hay una excepción que merezca la pena esa es Bankia. Después de ingresados los 39.500 millones de euros procedentes del rescate bancario no hay ningún motivo para retrasar el carpetazo de un affaire que todo el mundo quiere cerrar por vía de apremio. En el Ministerio de Economía están convencidos de que el banco presidido por Goirigolzarri tiene que convertirse a partir de ahora en la institución de crédito con mejores ratios de solvencia de todo el sistema financiero. Al menos, esa es una de las peticiones que con más ahínco reclama Luis de Guindos en el nuevo año. Eso sí, para que la realidad no estropee los mejores deseos es fundamental dejar Bankia lo más saneada posible, incluyendo, por supuesto, los bolsillos de los inversores atrapados en las preferentes.
ESTO ES LO QUE NO ESTAN PREPARANDO PEGADO DEL CONFIDENCIAL 4-1-013
