Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

El inconveniente de esta estrategia es que no se sabe a que precio las cogió Cobas ni a que precio las soltará. Suerte con tu inversión.

https://www.google.es/amp/s/www.forbes.com/sites/kenrapoza/2018/03/28/barclays-thinks-oil-is-going-lower/amp/

Esas previsiones del artículo no son nada buenas para nuestros fondos, y en particular para las acciones que dependen del crudo, pero en fin, se trata de una opinión mas...

Este piensa eso, y habla de las shale oil americanas, pero mientras:

La OPEP y Rusia podrían firmar un acuerdo sin precedentes para 'controlar' el petróleo durante décadas

http://www.eleconomista.es/materias-primas/noticias/9036397/03/18/La-OPEP-y-Rusia-podria-firmar-un-acuerdo-sin-precedentes-para-controlar-el-petroleo-durante-decadas.html

De momento en Europa las petroleras no parece que se lo tomen mal. Lo ignoran

Se acaban de conocer las conversaciones entre  Renault y Nissan para hacer una fusión. Las acciones de Renault, que tiene pesos del 4,62% en el Cobas Grandes Compañías* y del 3,87% en Cobas internacional*,  está subiendo ahora mismo un 4,5%.

También afecta al fondo Magallanes European, que tiene un peso de Renault del 3,72%*

*Datos del último informe de la CNMV.

¿Qué opináis de Noble? 

Tiene un balance estructuralmente bastante bueno, teniendo en cuenta a las empresas del sector. Bastante deuda pero la mayoría  largo plazo y suficiente caja para poder aguantar un par de años más. 

La empresa está generando FCF positivo, aunque los últimos meses no han sido nada buenos. Sus inversiones en capital fijo han ido decreciendo en los últimos 6 años. Esta claro que esas inversiones serán muchísimo mayores cuando tengan que aumentar las exploraciones de petróleo, pero mientras tanto no tiene que sufrir tanto.  

Además, David Einhorn (que es verdad que su fondo no lo está haciendo bien en los últimos años, al igual que Cobas y azValor) ha comprado Ensco, que se dedica a lo mismo que Noble, pero con bastante peor balance. Argumenta que cuando se de la vuelta la demanda del petróleo, que se dará en algún momento, la oferta actual será incapaz de cubrir la demanda. Y que este tipo de empresas están a 2,5 / 3 veces FCF en ciclos normalizados. 

Reconozco que no tengo demasiada idea del sector, pero teniendo en cuenta la depresión en las cotizaciones que sufren este tipo de empresas, esta tiene mejores números que el resto. Su precio / valor contable es de 0,16... y su NAV (irreal, lógicamente, ya que sus activos no valdrán el precio al que están contabilizados) es de de más de 20 dólares. Valorando los activos a mitad de precio y en un ciclo normalizado la empresa debería valer al menos 3 veces más.

Expertos del sector, decidme que se me está escapando. 

No se te escapa nada, al menos, de lo fundamental, es una inversión con ciertos riesgos, pero la empresa por lo menos no se ha dedicado a destruir a los accionistas, ha reducido su Capex desde 2014. La deuda, dentro de lo que es el sector es digerible.

Está tan barata como Ensco, Seadrill, Transocean, pero  tiene mejor balance, en definitiva, todo depende de lo que haga el petróleo en el medio-largo plazo, si se va por encima de 85-90$ durante un tiempo es multibagger.