Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés

Hace justo 3 años AZ Internacional estaría sobre los 85-90. Hubo buen susto en Enero 2016

Obviamente alguien preguntará sobre Aryzta. Supongo que FGP dirá lo que viene diciendo los últimos meses y puede que incluso le ceda la palabra al magnifico analista Piter para que defienda la tesis. No creo que pueda decir mucho más de que ha probado todos los bollos y le parecía tan buena inversión que había que meter el 9% de los fondos.

AZ internacional tiene 3.2 años

Con un anualizado de 8.91% sería:
100 x 1.0891 ^ 3.2 = 131.4

Y el fondo no está a 131.4 eur

Claro si calculamos el anualizado con el precio de después del tortazo, nos podrá salir un 8% anualizado y hasta un 15% si jugamos bien con los números

Apple sube un 5.5% en pre apertura por unos resultados algo mejores que los previstos por los analistas. 

Yo sigo el sector bancario español (santander, bbva, caixabank, bankinter, bankia......) algo tambien con un ojo el bancario frances (bnp ...) , ademas del sector seguros español que cotiza con descuento frente al europeo, tambien sigo el sector automovilistico, pero el europeo, (en concreto bmw, daimler, porsche, wv, renoult, pero sobretodo todos menos vw.), tambien sigo el sector tecnologico estadounidense en las faangs, en especial a (Apple, Google, Netflix y Amazon), los 4 me parecen buenas inversiones, aunque veais a netflix cara por per (ha subido un 50% desde el 24 de diciembre) tiene la capacidad de fijacion de precios y eso es increible, de haberla pillado en el 24 de diciembre tendria capacidad para 4 retornos a largo plazo (+400%) y aunque parecezca imposible, podria pasarse a ser una tecnologica defensiva pues aun en crisis, veo dificil que le gente deje de pagar 12 euros por entretenimiento 24/7, es una accion interesante, y tambien sigo las utilities españolas (iberdrola, nturgy, repsol...), pero mis deseos de invertir pasan por muchas cosas, como en real este internacional, brk cocacola blue chips usa y europa... 

Tambien sigo los indices, en especial el Sp500 y el nasdaq100 ademas del World y el EM, este ultimo lo considero muy importante. 

Pero en general los sigo con caractes discrepcionales, es decir, no me meto en sus cuentas salvo que quiera invertir en ellas, aunque tengo pensado hacerlo, el problema es de que la barbaridad de analistas que sigan las faangs, lo mas rentable es simplemente hacer un consenso entre todos los analistas sacar un PO y hacerlo tu por tu cuenta sin mucha perdida de tiempo, porque son empresas tan tan eficientes, que es imposible que las cuentas te digan algo, es imposible, y por tanto se hace mucho mas dinero esperando correcciones y entrando en empresas con fundamentales discrepcionales fuertes. 

* Fundamental discrepcional, la creencia interna, conviccion o intuicion de que una empresa se abrira paso al mundo, por las diferentes cualidades no tangibles que puedas recopilar de ella. 

Para el resto, requiere de mas trabajo de campo.

No es ninguna temeridad, aqui hay gente que afirma que Apple no vale 220 dolares, y que FB vale 300 dolares, si eso no es tener la creencia de algo..., porque por ejemplo, una tankera que vale 10 dolares la accion, pero cotiza a 7 dolares, segun graham lo que debes hacer es comprar la tankera entera y despiezarla a 10 dolares, y segun libros ganas 3, aunque en la vida real eso solo sean para tiburones de Wall Street y no para honrados gestores en madrid. 

En los blue chips y grandes tecnologicas, se premia mas el saber esperar con liquidez, en aquellas empresas lideres con alto moat, esperar a que una correccion de mercado la haga caer mas de la cuenta, y entrar en ellas a largo plazo, salirte cuando se invierta el tema, que hacer analisis numero de una cuenta de resultados eficiente y de un mercado eficiente.., quien se crea que desde su casa puede sacarme el potencial de numero de subcripciones de usuarios nuevos a FB o a netflix, y no estar recogido en el precio disculpeme, pero esta equivocado, si le sube la accion sera por mero echo de tiempo y suerte.

A veces nos tratamos de justificar nuestras convicciones discrepcionales con numeros, porque pensamos que sino inducimos a error.

Y contra esas empresas de alto moat, lo que mas bien suele dar buenos resultados es la paciencia a comprar en alguna exageracion de caidas, y la paciencia de vender en alguna exageracion de compras, que tarde o temprano pasara si o si. 

para las small caps hay es donde si se puede hacer value investing. 

¿Ya te has percatao de los resultados del Santander?

http://www.expansion.com/empresas/banca/2019/01/30/5c5143f2e2704eac868b45d2.html

Piensa lo que quieras y actuá en consecuencia. Aryzta ha sido una cagada SI, pq van a peder dinero + coste de oportunidad. De ahí a q ahora la compañía no pueda ser una gran oportunidad hay una gran diferencia.